イーサリアムの困難とビットコインの示唆
最近、市場ではイーサリアムに対する疑念が絶えず、主にETH通貨の価格パフォーマンスに集中しています。実際、ビットコインは再び最高値を更新し、イーサリアムは2021年の歴史的最高点からまだ約40%の差があります。最近ETH価格が反発したものの、全体的なパフォーマンスは依然としてビットコインには及びません。
では、イーサリアムは一体何が問題なのでしょうか？なぜこの牛市でビットコインに対して明らかに遅れをとっているのでしょうか？イーサリアムはかつての輝きを失ってしまったのでしょうか？暗号業界の次のイノベーションはイーサリアムのエコシステムで起こるのでしょうか？
この記事では、暗号業界の起点であるビットコインを振り返り、エーテルや業界全体の現状を再評価し、暗号業界が再び活気を取り戻す可能性のある道筋を探ります。
一、イーサリアムの思考の枠を脱する
まず、イーサリアムの価値を全て否定することはできません。
イーサリアム及びそのスマートコントラクトの登場は確かに暗号業界に新しい天地を切り開きました。

FHE（完全同型暗号化）は、プライバシーを保護しながらデータ計算を行うことができる暗号化技術で、金融や医療などの分野で広く利用されています。計算コストが大きいという課題に直面していますが、秘密鍵スイッチなどの技術により、無限デプス計算をサポートすることが可能です。将来的には、技術の進歩と資金の投入により、FHEは複数の分野でブレークスルーを達成することが期待されています。

暗号資産市場Q3マクロ分析：選択的ブル・マーケットと機関の採用が新たな構造的相場を推進
一、マクロの転換点が到来した：政策環境の改善と制度の推進が共鳴する
2025年第三四半期の始まりに、マクロ環境に顕著な変化が起こりました。かつてデジタル資産を周縁に追いやった政策が、制度的な推進力へと変わりつつあります。米連邦準備制度が利上げサイクルを終了し、財政政策が刺激的な軌道に戻り、世界的な暗号規制が"包容的フレームワーク"の構築を加速させる中、暗号資産市場は構造的な再評価の夜明けにあります。
金融政策に関して、アメリカのマクロ流動性は重要な転換ウィンドウに入っています。市場は一般的に2025年内に利下げが行われると予想しており、実質金利は高水準から徐々に低下する見込みです。このような期待はデジタル資産の評価に上昇の道を開きました。同時に、財政面でも力を入れた取り組みが進行中です。大規模な財政拡張は前例のない資本放出効果をもたらし、デジタル資産に対する限界需要を間接的に強化しています。

Web3流通市場参加のコンプライアンスガイドライン
最近、Web3の投資の枠組みが変化しています。従来のベンチャーキャピタルモデルが出口の困難や資金調達の冷却などの課題に直面する中で、投資家はより柔軟で市場のリズムに適応した参加方法を求め始めています。流通市場が再び台頭し、インキュベーション型投資が加速しており、構造化プラットフォーム製品もますます注目を集めています。しかし、これらの新しい投資の道は、相応の法的責任や規制の課題も伴っています。
本文はコンプライアンスの観点から、流通市場への参加における法律の境界とリスクのポイントを解析し、投資家に実用的なガイドを提供します。
参加者のアイデンティティの重要性
暗号流通市場において、参加方法は直面する規制要件に直接影響します。異なる身分におけるコンプライアンス義務の差異は顕著です。香港とアメリカを例に挙げると：
アメリカでは、個人投資家でも機関投資家でも、トークン、オプション、契約などの製品に投資する場合は、SECまたはCに従う必要があります。

シリコンバレーの巨頭がイーサリアムに大規模に投資し、暗号化金融帝国を構築する
2025年7月、SECの文書が暗号化業界に衝撃を与えた：ある著名な投資家が自らの法人を通じてBitMine Immersion Technologiesの9.1%の株式を静かに取得し、このイーサリアムの金庫の最大投資家となった。ニュースが発表された後、BitMineの株価は急騰し、取引中の最高上昇率は29.3%に達した。
ソーシャルメディアでの議論：この投資大物はビットコインからエーテルに移行したのか？ある有名企業の投資戦略を模倣しようとしているのか？
市場の反応がこれほど激しいのは無意味な憶測ではない。ちょうど1年前、この投資家はビットコインの将来について公然と疑問を呈していた：機関投資家が大規模に参入しているが、次の牛市を誰が推進できるのか？ビットコインから重厚にエーテルに投資するこのシリコンバレーの億万長者は、一体どのような計画を持っているのか？
10億ドル相当のETを保有

汇旺グループのカンボジアでの表面的な合法的事業は、その巨大なネットワーク犯罪エコシステムを覆い隠しており、マネーロンダリングサービスは40億ドルに達しています。規制の圧力に直面しているにもかかわらず、このグループは依然として運営を続けるための抜け道を探し、様々な違法な取引ツールを通じてネット詐欺業界を助長しています。

利息計算ステーブルコインYLDSが承認され、ステーブルコインの収益の新時代が始まる
アメリカ証券取引委員会（SEC）は最近、Figure Marketsが発表した初の利息付きステーブルコインYLDを承認しました。この動きは、アメリカの規制当局が暗号金融イノベーションに対してオープンな姿勢を持っていることを示すだけでなく、ステーブルコインが単なる決済手段からコンプライアンスのある収益資産へと移行していることを示唆しています。これは、ステーブルコインの分野により広い発展のスペースを開く可能性があり、ビットコインに続く大規模な機関資金を引き付けることのできるイノベーションの領域となるでしょう。
SECがYLDsを承認した理由
2024年、ある有名なステーブルコイン発行者の年間利益は137億ドルに達し、従来の金融大手（約129億ドル）を上回りました。これらの利益は主に準備資産（主に米国債）の投資収益から来ていますが、保有者とは関係がなく、ユーザーはこのステーブルコインを通じて資産の増価や投資収益を得ることはできません。これがまさに

DePIN：二重曲線の重ね合わせによる分散化価値ネットワークの構築
DePINは物理的な世界とWeb3の大規模な相互作用を段階的に実現し、従来のインフラ運営モデルを覆しています。センサー、無線ネットワーク、計算リソース、AIとブロックチェーン技術を組み合わせ、暗号経済のインセンティブを利用してクラウドソーシング開発を推進します。ほとんどのDePINプロジェクトを分析すると、そのビジネスモデルには重要な特徴が含まれています：ハードウェア収入を第一の成長曲線とし、その基盤の上にデータサービスの収益化を重ね、第二の成長曲線を形成します。これはDePINが現在のサイクルの成長をリードできるキーファクターの一つであり、最終的にスケール化された去中心価値ネットワークを形成する過程でDePINプロジェクトがいかに巨大な富の効果を生み出すかを示しています。
1. 分散化のすべてのものがつながる世界を構築する
分散化物理基盤インフラネットワーク(DePIN)は、想像力に満ちた未来を示しています

DEPIN:Web3時代の新たなチャンス
Web3分野において、DEPINは最も注目されている分野の一つとなっています。それは一体何なのでしょうか？一般の人々にどのような関係があるのでしょうか？将来の発展の可能性はどのようなものなのでしょうか？この記事では、DEPINの核心内容を解析し、その実現可能性や私たちにもたらす可能性のある機会について探ります。
DEPINの定義と重要性
DEPINは「分散型物理インフラネットワーク」（Decentralized Physical Infrastructure Networks）の略です。これはWeb3のインセンティブメカニズムを利用して、分散した断片的なリソースを統一的に使用できるサービスに統合します。例えば、ある分散型地図プロジェクトでは、ユーザーが車載カメラを取り付けることで、日常の運転中に自動的に地図データを収集し、トークン報酬を得ることができます。この方法は、従来の地図更新よりも早く、カバー範囲も広いです。

ブロックチェーン業界は、新しいパブリックチェーンを開発しています。AptosやSuiなど、これらはMoveスマートコントラクト言語を採用しており、独自の利点があります。未来において、zkEVMに基づくzkRollup技術が主流になる可能性があり、クロスチェーン資産の流動性と相互運用性を促進し、ブロックチェーンエコシステムをよりオープンで革新的な方向へと発展させるでしょう。

2025年、韓国のWeb3市場は投機から産業エコシステムへと転換します。規制が徐々に緩和され、暗号資産取引は企業に対して徐々に開放され、国際プロジェクトは積極的にエコシステムを構築し、デジタルマネーとステーブルコインの探求が進展します。未来を展望すると、市場は長期的な価値とローカルエコシステムの成熟を実現するでしょう。

AI分野は集中化から分散型へと移行しており、従来のAIとブロックチェーンAIの融合が加速しています。従来のAIの軽量化と分散型特性は、ブロックチェーンの経済モデル革新と相互補完し、新しい技術パラダイムを生み出し、高効率な計算と検証の結合を構築します。この傾向は、両者の将来の発展における可能性と潜在能力を示しています。

暗号資産市場の動向とトレンド分析
マクロ環境と市場の動向
最近、暗号資産市場は多くの要因に影響され、複雑な動向を示しています。一つの権威ある研究報告では、2025年までにより多くの国がビットコインを国家戦略備蓄に組み入れる可能性があると予測しています。この傾向は暗号資産市場のさらなる発展を促進することが期待される一方で、各国が伝統的な通貨システムのリスクを懸念していることを反映しています。
しかし、最新のアメリカ経済データは雇用市場が堅調に推移していること、サービス業のインフレが加速していることを示しており、これはFRBの利下げ期待に対して顕著な圧力をかけています。市場分析では、FRBが2025年に利下げを行う回数は以前の予想よりも少ない可能性があると考えられています。この影響を受けて、暗号資産市場は激しい変動を見せ、ビットコインの価格は10万ドル以上から96,181ドルに下落し、24時間以内に4.8％以上の下落を記録しました。他の暗号資産はさらに弱含みで、大多数が10％以上の下落を示しています。

ポルカドット2022年の回顧と2023年の展望
暗号業界が厳しい冬を迎える中、Polkadotコミュニティは世界最大かつ最も多様なLayer 1ブロックチェーンエコシステムの構築と立ち上げに忙しく、2023年に備えて複数のコア技術を発表しました。
2022年を振り返ると、Polkadotエコシステムでは多くの重要な出来事がありました。昨年のPolkadotにおける最も重要な発展のトレンドやマイルストーンを一緒に振り返りましょう。
Web3リーダーエコシステムの誕生
2021 年末にパラレルチェーンを導入して以来、わずか一年余りの間に、Polkadot は最大規模で最も多様な専用 Layer1 ブロックチェーンおよびアプリケーションエコシステムとなりました。これは、共有バリデーターセットによって完全に保護されており、安全で信頼を必要としないクロスチェーンの恩恵を受ける唯一のものです。

DePINプロジェクトの異なるブロックチェーンでの発展の概況
去中心化物理基盤ネットワーク（DePIN）分野の継続的な発展に伴い、各大手パブリックチェーン上に目を引くプロジェクトが続々と登場しています。現在、Solanaエコシステムが注目を集めていますが、一部の有名なDePINプロジェクトは、ArbitrumやPolygonをその基盤インフラストラクチャとして選択し始めています。
一方で、DePIN に注力しているパブリックチェーン、IoTex や Peaq など、また、人工知能の発展に力を入れている L1 や L2 のパブリックチェーン、Near や Aptos などは、今後も成長を続けることが期待されています。主要なパブリックチェーンにおける DePIN プロジェクトの現状を見てみましょう。
イーサリアム：アプリケーションの多様化
イーサリアム上のDePINプロジェクトは多様な特徴を示しており、涵蓋しています

Web3分散化プラットフォームが200万ドルの資金を調達し、安全な分散化通信を推進
新興のWeb3即時通信およびソーシャルプラットフォームが最近、2023年12月2日に招待制のテスト版を発表しました。このプラットフォームは先進的なエンドツーエンド暗号化技術を採用し、ウォレット間の直接通信を実現しており、ユーザーに安全で分散化された使用体験を提供します。
この会社は最近、200万ドルのプレシードラウンドの資金調達を完了し、複数の著名な投資機関がリードしました。この資金調達は、ユーザー体験の向上とプラットフォーム機能の充実に使用されます。会社のCEOは、テスト版のリリースがWeb3コミュニティに安全で信頼性のある通信プラットフォームを提供するための重要なステップであり、彼らは単に製品をリリースするだけでなく、Web3参加の新しい時代を切り開いていると述べました。
近年、従来のWeb2プラットフォームは多くの課題に直面しています。集中管理と広告主導のモデルは、しばしばユーザーのプライバシーを損ないますが、認証システム