Web3流通市場参与のコンプライアンスガイド

最近、Web3の投資構造が変化しています。伝統的なベンチャーキャピタルモデルが退出困難や資金調達の冷却などの課題に直面する中で、投資家はより柔軟で市場のリズムに適した参加方法を模索し始めています。流通市場が再び台頭し、インキュベーション型投資が加速し、構造化プラットフォーム製品もますます注目を集めています。しかし、これらの新しい投資経路は、相応の法的責任と規制の課題ももたらしています。

本文はコンプライアンスの観点から、流通市場への参加における法的な境界とリスクのポイントを分析し、投資家に実用的なガイドを提供します。

! 【Web3のセカンダリーマーケットにコンプライアンスを持って参加するには? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6d8ab3be22c9bec7943e59c95784db4d.webp)

参加者のアイデンティティの重要性

暗号の流通市場において、参加方法は直面する規制要件に直接影響します。異なる身分におけるコンプライアンス義務の違いは顕著です。香港とアメリカを例に挙げると：

アメリカにおいては、個人投資家であれ機関投資家であれ、トークン、オプション、契約などの製品投資に関与する場合、SECまたはCFTCの関連規定を遵守する必要があります。暗号資産管理製品に参加する有限責任組合員は「適格投資家」の資格を持っている必要があり、一般責任組合員は通常RIAまたは免除ファンド管理者として登録する必要があります。

香港は現在、個人投資家の参加を明確に禁止していませんが、プラットフォームはSFCが発行した仮想資産取引ライセンスを保有する必要があります。プラットフォームは、小口投資家に対して、契約やレバレッジ取引などの高リスク商品を推奨してはいけません。投資家は、無許可のプラットフォームを通じてデリバティブ取引を行うと、法的リスクに直面する可能性があります。

投資家は自身の身分に応じてコンプライアンスの道を選ぶことをお勧めします：

1. 個人投資家は、実名登録を行い、地元のライセンスを持つ集中型取引プラットフォームを優先的に使用する。
2. ファミリーオフィスや小規模ファンドは、香港やケイマンなどに特別目的会社やファンド構造を設立することを検討できます。
3. 構造化ファンドに参加する有限責任組合員は、運営者が関連する合法的なライセンスを保有しているかどうかを確認する必要があります。

注目すべきは、いくつかの海外の暗号基金が転換社債、収益証書、またはトークン収益権の形で高ネットワークユーザーを取り込んでいるが、これは規制当局によって"間接的な資金調達"または"違法な証券の発行"と見なされる可能性がある。

投資プラットフォーム選択のポイント

個人でも機関でも、流通市場に参加する前に取引プラットフォームを慎重に選ぶ必要があります。

中央集権型取引所は通常、実体のある企業によって運営され、一部の地域で規制ライセンスを申請しており、ユーザーの本人確認、法定通貨の入金、税務申告をサポートしており、コンプライアンスの程度は比較的高いです。しかし、投資者はプラットフォームの所在地におけるライセンスの状況に引き続き注意を払う必要があります。例えば：

• 香港証券監察委員会は仮想資産取引プラットフォームのライセンス制度を開始しました。ライセンスを取得したプラットフォームのみが専門の投資家に対してトークン取引サービスを提供できます。
• アメリカの規制はより厳格で、主要な取引所は通貨サービスプロバイダーとして登録し、金融犯罪取締ネットワークの監視を受け、ユーザーの身元確認および疑わしい取引の報告義務を履行する必要があります。

分散型取引所は技術的に実体の登録を必要としないものの、多くの法域では特にデリバティブ、レバレッジ、または高頻度取引に関与する場合、より高い法的リスクに直面します。

投資家は少なくとも2点に注意する必要があります：

1. プラットフォームの所在地におけるコンプライアンスの背景とライセンスの状況を理解する。
2. "ブラックテクノロジー"を使用して規制を回避することを避けてください。例えば、匿名ウォレットのジャンプやクロスチェーンブリッジを利用して入出金管理を回避することは、マネーロンダリングや不正資金移転行為と見なされる可能性があります。

安全な入出金戦略

出入金は、投資家がWeb3市場に長期的に安心して参加できるかどうかを決定する重要な要素です。特に中国本土の投資家にとって、近年出入金のチャネルはますます敏感になっています。従来のOTC取引は、より厳しい審査に直面しており、個人の銀行カードを通じて大額のUSDTを交換するリスクが著しく増加しています。

これに対して、香港、シンガポール、アメリカなどの市場は、より多くのコンプライアンスのルートを提供していますが、その前提として投資家は自分の身分と取引のルートを明確にする必要があります。特に頻繁に取引を行ったり、大きな資金が動く場合には、合法的で隔離された身分構造を採用することをお勧めします。一般的な方法には、以下が含まれます：

• ケイマン特別目的会社：暗号ファンドに適しており、入出金が柔軟で、規制が透明です。
• 香港ファミリーオフィス構造：香港資本の背景や海外収入を持つ投資家に適しています。
• シンガポール免税ファンド構造：ポートフォリオ投資に適しており、申告やその後の転換が容易です。

これらの構造は、ライセンスを持つ機関と連携して、為替と決済を行うことができ、銀行や税務当局に資金の出所と流れを説明するのに役立ちます。

納税申告に関する考慮事項

暗号市場において、税務申告は無視できない重要なプロセスです。複数の主要な法域が暗号資産を税制に組み込んでおり、投資家が取引で得たさまざまな利益、アービトラージ、エアドロップ、ステーキング報酬、NFTの売買利益などは、原則として申告して納税する必要があります。

アメリカを例に挙げると、国税庁は仮想通貨取引に関連する問題を個人所得税申告書の必須項目にリストアップしています。シンガポールは全体的に税負担が低いですが、税務局は暗号資産から生じる商業的利益に対して関連する所得税を課税することを明確に規定しています。

世界的な税務情報共有ネットワークの拡大に伴い、投資家は単純なクロスボーダー取引を通じて申告義務を回避することが難しくなっています。高ネットワース投資家に対しては、次のことをお勧めします：

• 完全な取引記録を保存します。これには、オンチェーンブラウザデータ、取引所からのエクスポート情報、ウォレットログなどが含まれます。
• 専門の税務顧問または会計士を雇って収入構造を整理し、資本利得と収入所得を区別します。
• 特殊目的会社やファミリーオフィスを通じて投資に参加する場合は、会社法および税務協定に基づいて収入の帰属と管轄責任を確認する必要があります。

まとめ

2024年が始まり、Web3投資家の役割は深刻な変化を遂げています。流通市場は流動性の主要戦場となり、孵化と構造化製品が資本により多くの参加チャネルを提供しています。しかし、機会と責任は共存しています。個人投資家、ファミリーオフィス、またはファンドを通じて間接的に参加する投資家は、自らの法的地位を積極的に識別し、コンプライアンスプラットフォームを選択し、税務と入出金のルートを明確にする必要があります。これは将来の投資行動が規制のレッドラインに触れないことを保証するための基礎です。

Web3の世界は革新と活力に満ちていますが、投資行動は常に法的枠組みの中で行う必要があります。新興市場の機会を享受する一方で、コンプライアンス意識は欠かせません。