Веб3 юрист интерпретирует: Реальная природа проектов RWA и путь к Соответствию

В последнее время токенизация физических активов ( RWA ) вызвала горячие обсуждения в кругу Web3. Как профессиональная юридическая команда, мы считаем необходимым прояснить определение понятия RWA и систематизировать его соответствие.

Один. Определение концепции RWA

RWA - это проект финансирования, который токенизирует активы реального мира с помощью технологий блокчейн. Настоящие проекты RWA должны иметь следующие характеристики:

1. На основе реальных активов можно создать прозрачный механизм верификации активов
2. Токены активов ставятся на блокчейн, управление осуществляется через смарт-контракты
3. Цифровые активы имеют четкую ценность прав собственности
4. Выпуск и обращение токенов соответствует法律规制, подвергается административному надзору

Проекты RWA можно разделить на две категории:

1. Узкое понимание RWA: токенизация физических активов
2. STO( выпуск токенов на основе ценных бумаг ): финансовые активы на блокчейне

Разные страны имеют разные стандарты определения ценных токенов: в США используется "тест Хауи", а в Гонконге ссылкается на "Закон о ценных бумагах и фьючерсах".

Два. Слои "Соответствия" проекта RWA

Соответствие проекта RWA можно разделить на четыре уровня:

1. Песочница Соответствие: как проект Ensemble песочницы от Управления финансовых услуг Гонконга
2. Соответствие административного регулирования Гонконга: включение в рамки регулирования STO
3. Ясная нормативная структура для крипто-дружественных регионов: такие как США, Сингапур и др.
4. "Широкое соответствие": временно не рассматривается как нарушение в некоторых юрисдикциях.

В настоящее время большинство проектов RWA трудно достигнуть первых двух видов соответствия, и они больше пытаются следовать третьему пути. Способна ли Гонконг разработать механизм вторичного рынка для RWA, является ключевым моментом для будущего развития.

Три. Рекомендации по соблюдению для проектов RWA

1. Выберите юрисдикцию, благоприятную для политики
2. Убедитесь, что базовые активы действительно подлежат обмену.
3. Получение одобрения инвесторов, создание механизмов отбора и обучения инвесторов
4. Обеспечить соответствие операций учреждения на всех этапах
5. Предотвращение последующих рисков соблюдения
6. Уделяйте внимание управлению репутацией бренда

Заключение

Проекты RWA должны продвигать инновации на основе уважения к существующим правовым рамкам. Соответствие является предпосылкой для всех инноваций и обеспечивает порядок на рынке и защиту общественных интересов. Участники проекта должны сохранять чувствительность к политике и активно проводить "самосоответствие", чтобы справиться с динамично меняющейся регуляторной средой.