Крипторынок входит в институциональный цикл, Эфир доминирует на второй половине рынка
Введение
На этой неделе крипторынок столкнулся с двумя важными катализаторами: законодательным натиском на "Неделе криптовалют" в Вашингтоне и интенсивным развитием институциональных вложений в Эфир, которые вместе формируют "политический поворотный момент" и "финансовый поворотный момент" для криптоиндустрии вторая половина 2025 года. Глубинная логика этого криптопериода смещается от биткойна к Эфиру, стейблкоинам и финансовой инфраструктуре на блокчейне. Уточнение американской политики и институциональное расширение Эфира знаменуют собой переход криптоиндустрии в стадию структурного роста, и акценты на рынке должны постепенно смещаться от "игры цен" к "воспользованию институциональными дивидендами от правил + инфраструктуры".
США "криптовалютная неделя": три законопроекта сигнализируют о том, что активы, соответствующие требованиям, ожидают переоценку стоимости
В июле 2025 года Конгресс США официально откроет "Неделю криптовалюты", что станет первой в истории США систематической инициативой по законодательному управлению криптоактивами. В условиях резких изменений глобальной цифровой финансовой структуры и постоянных вызовов традиционным моделям регулирования, предложение этой серии законопроектов является не только ответом на рыночные риски, но и сигналом о том, что США стремятся занять доминирующую позицию в следующем раунде конкуренции за финансовую инфраструктуру.
Самый знаковый законопроект «GENIUS» устанавливает полный регуляторный каркас для стейблкоинов, охватывающий ключевые элементы, такие как требования к хранению, раскрытие аудита, резервирование активов и процессы клиринга. Это означает, что система стейблкоинов, долгое время находившаяся вне традиционного финансового регулирования, впервые будет включена в суверенную правовую структуру США.
Законопроект «CLARITY» сосредоточен на вопросах разделения свойств шифрования активов на ценные бумаги и товары. Его основная цель заключается в уточнении «какие шифрованные активы относятся к ценным бумагам, а какие - нет», а также в определении границ регулирования соответствующих регулирующих органов. Если этот законопроект будет успешно принят, он положит конец долгосрочному неопределенному состоянию «серой зоны регулирования» шифрованных активов и предоставит участникам отрасли ожидаемую правовую основу.
Законопроект «О противодействии мониторингу государства в отношении CBDC» запрещает Федеральной резервной системе выпуск центральной банковской цифровой валюты (CBDC), чтобы предотвратить возможность правительства устанавливать возможность реального мониторинга личной финансовой деятельности через цифровую долларовую структуру. Это подает сигнал: США не намерены доминировать в цифровых финансовых преобразованиях с помощью государственного монополизма, а выбирают поддержку экосистемы криптоактивов, управляемой рынком, технологически нейтральной и открыто связанной.
Эти три основных закона направлены на "регулирование для стимулирования инноваций" и подчеркивают "четкие границы и снижение неопределенности". Как только законодательство вступит в стадию реализации, это приведет к нескольким прямым последствиям: соблюдение правил для институциональных инвесторов постепенно будет снято; роль стабильных монет как "он-цепного доллара" будет подтверждена политикой; регулируемые биржи и депозитарные банки получат поддержку политики, что изменит структуру доверия на глобальном крипторынке.
Конкурс вооружений ETH для учреждений: три направления - вход ETF, трансформация механизма стейкинга, обновление структуры активов.
В последнее время вокруг Ethereum развернулась новая "гонка капиталов". От финансовых гигантов, которые продолжают накапливать активы через ETF, до все большего числа публичных компаний, включающих ETH в свои балансы, Ethereum переживает глубокую переоценку рыночной структуры. Это не только означает, что традиционный капитал признает ETH на новом уровне, но и указывает на то, что Ethereum стремительно эволюционирует в мейнстримный финансовый актив с логикой институционального распределения.
Согласно статистике, с момента запуска ETF, фондовый ETF на Эфир привлек чистый приток средств в размере 5.76 миллиарда долларов, что составляет почти 4% его рыночной капитализации. За последние два месяца эта тенденция заметно ускорилась, несколько продуктов ETF на Ethereum зафиксировали ежемесячный чистый приток более 1 миллиарда долларов.
В то же время на фондовом рынке возникла волна "стратегического резервирования Эфира". Несколько публичных компаний начали объявлять о включении ETH в свои балансы, что знаменует собой новый поворот в нарративе, где ETH превращается из "спекулятивного актива" в "стратегический резервный актив". Стоит отметить, что текущее общее количество ETH, принадлежащее одной компании, уже превысило объем, удерживаемый Фондом Эфира, что делает её крупнейшим единым институциональным держателем ETH в мире.
С точки зрения текущей структуры участия институтов, ее можно разделить на два лагеря: первый — "родной лагерь Эфира", который объединяет ранних участников экосистемы Эфира; второй — "стратегия Уолл-стрит", которая напрямую копирует логику резервирования биткойнов, используя кредитное плечо, финансовые операции и раскрытие финансовой отчетности для создания эффекта увеличения капитала. Эта стратегия захвата позиций институтами в формате южного и северного нападения перемещает точку ценностной привязки и систему ценовой поддержки ETH в основную капиталистическую структуру, которая становится более институционализированной, долговременной и структурированной.
Это влияние, вызванное этой тенденцией, глубоко сказывается не только на ценовом уровне, но и на вероятной реконструкции управляющих прав, речевых прав и экосистемы самого Ethereum. В будущем, если компании, имеющие значительные запасы ETH, продолжат увеличивать свои позиции, их потенциальное влияние на направление развития Ethereum станет невозможно игнорировать.
Стоит отметить, что в настоящее время в Ethereum нет представителей, обладающих как религиозной предысторией, так и традиционной капиталистической харизмой. Отсутствие поддержки таких людей в определенной степени замедляет путь превращения доверия к Ethereum в глазах институциональных инвесторов.
Однако Эфир на институциональном уровне не лишен ответов. Его основатели и фонд в последнее время часто высказываются, подчеркивая техническую устойчивость, механизмы безопасности и принципы децентрализации Ethereum, одновременно начиная укреплять архитектуру "двухуровневого" управления экосистемой, намереваясь, объединив институциональный капитал, избежать концентрации власти в одних руках.
Рыночная стратегия: BTC формирует платформу на высоком уровне, ETH и приложения на средне- и высококачественных блокчейнах начинают восстанавливать свои позиции.
С успешным прорывом биткойна через отметку в 120000 долларов и постепенным переходом в стадию платформы, структурная ротация на крипторынке становится все более очевидной. В условиях доминирующей логики BTC Эфир и активы высококачественных приложений начинают переживать свой собственный период восстановления оценки.
Текущая ситуация демонстрирует типичную структуру "колебания крупных рыночных платформ + рост средних рыночных капитализаций", в то время как ETH и ряд L1/L2 протоколов, обладающих как нарративной, так и технической поддержкой, становятся самым ценным направлением для спекуляций после биткойна.
BTC вступает в стадию формирования на высоком уровне: снизу есть поддержка, сверху наблюдается недостаток силы. Биткойн в основном завершил основной бычий тренд, вызванный тремяNarrative: спотовым ETF, периодом халвинга и резервами институциональных инвесторов. Текущий тренд входит в стадию бокового движения, хотя он все еще находится в техническом восходящем канале, но краткосрочная восходящая динамика склонна к ослаблению.
Логика восстановления ETH: от "потерянного лидера" до переоценки "ценового провала". Цена ETH преодолела предыдущую нисходящую трендовую линию, начала формировать восходящий канал и последовательно восстанавливает несколько ключевых технических уровней скользящих средних. Учитывая финансовую ситуацию и индикаторы настроения, ETH вошел в новый цикл смены рыночного настроения.
Возвышение приложений среднего и высокого качества: рынок ускоряет переход к активам приложений среднего и высокого качества, "поддерживаемым реальными нарративами". Такие цепочки, как Solana, TON, Tanssi, Sui, благодаря множеству преимуществ, включая "высокую производительность + сильную экосистему + четкую позицию", быстро привлекли капитал в ходе этой волны роста.
Прогноз рыночной стратегии: фокус на "ротации ценности" и "перемещении нарратива"
BTC конфигурация на остатке, не основное направление
Эфир как ключевой объект для ротации активов
Высококачественные публичные цепи и модульные протоколы в центре внимания
Перенос повествования вперед, активный поиск новых возможностей на краю
Заключение: ясность регулирования + рост ETH, рынок вступает в институциональный цикл
С продвижением трех ключевых законопроектов в рамках "Недели криптовалют" в США, отрасль вступила в период ясности политики. Эта ясность регулирования не только устраняет неопределенность в соблюдении норм, существовавшую на протяжении многих лет, но и закладывает прочную основу для институционального и регуляторного развития криптоактивов. В связи с ускорением гонки стратегических запасов таких ключевых активов, как Эфир, рынок постепенно вступает в новый цикл, в котором доминирует система.
Ethereum как ведущая платформа для смарт-контрактов встречает ключевое окно для своего главного роста. Нарастающий стратегический запас и фондовые инвестиции ETF способствуют тому, что ценность Ethereum начинает получать новую оценку на капиталовложенческом рынке. Можно ожидать, что в будущем Ethereum будет поддерживаться двойным движением роста приложений на блокчейне и капитальной поддержкой, что позволит сохранить долгосрочную здоровую тенденцию роста стоимости.
Эта взаимосвязь между ясным регулированием и возрождением цен на основные активы способствует тому, что крипторынок постепенно выходит из прежней "ловушки бычьего и медвежьего циклов" и эволюционирует к более стабильному и устойчивому институциональному циклу. Открытие институционального цикла также означает диверсификацию структуры рынка и многомерное обновление экосистемы.
Инвесторы должны активно использовать преимущества制度 и возможности роста ключевых активов, активно вкладывая в Ethereum и качественные приложения, чтобы встретить более здоровую и устойчивую эпоху шифрования.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
крипторынок запускает институциональный цикл ETH становится главной силой
Крипторынок входит в институциональный цикл, Эфир доминирует на второй половине рынка
Введение
На этой неделе крипторынок столкнулся с двумя важными катализаторами: законодательным натиском на "Неделе криптовалют" в Вашингтоне и интенсивным развитием институциональных вложений в Эфир, которые вместе формируют "политический поворотный момент" и "финансовый поворотный момент" для криптоиндустрии вторая половина 2025 года. Глубинная логика этого криптопериода смещается от биткойна к Эфиру, стейблкоинам и финансовой инфраструктуре на блокчейне. Уточнение американской политики и институциональное расширение Эфира знаменуют собой переход криптоиндустрии в стадию структурного роста, и акценты на рынке должны постепенно смещаться от "игры цен" к "воспользованию институциональными дивидендами от правил + инфраструктуры".
США "криптовалютная неделя": три законопроекта сигнализируют о том, что активы, соответствующие требованиям, ожидают переоценку стоимости
В июле 2025 года Конгресс США официально откроет "Неделю криптовалюты", что станет первой в истории США систематической инициативой по законодательному управлению криптоактивами. В условиях резких изменений глобальной цифровой финансовой структуры и постоянных вызовов традиционным моделям регулирования, предложение этой серии законопроектов является не только ответом на рыночные риски, но и сигналом о том, что США стремятся занять доминирующую позицию в следующем раунде конкуренции за финансовую инфраструктуру.
Самый знаковый законопроект «GENIUS» устанавливает полный регуляторный каркас для стейблкоинов, охватывающий ключевые элементы, такие как требования к хранению, раскрытие аудита, резервирование активов и процессы клиринга. Это означает, что система стейблкоинов, долгое время находившаяся вне традиционного финансового регулирования, впервые будет включена в суверенную правовую структуру США.
Законопроект «CLARITY» сосредоточен на вопросах разделения свойств шифрования активов на ценные бумаги и товары. Его основная цель заключается в уточнении «какие шифрованные активы относятся к ценным бумагам, а какие - нет», а также в определении границ регулирования соответствующих регулирующих органов. Если этот законопроект будет успешно принят, он положит конец долгосрочному неопределенному состоянию «серой зоны регулирования» шифрованных активов и предоставит участникам отрасли ожидаемую правовую основу.
Законопроект «О противодействии мониторингу государства в отношении CBDC» запрещает Федеральной резервной системе выпуск центральной банковской цифровой валюты (CBDC), чтобы предотвратить возможность правительства устанавливать возможность реального мониторинга личной финансовой деятельности через цифровую долларовую структуру. Это подает сигнал: США не намерены доминировать в цифровых финансовых преобразованиях с помощью государственного монополизма, а выбирают поддержку экосистемы криптоактивов, управляемой рынком, технологически нейтральной и открыто связанной.
Эти три основных закона направлены на "регулирование для стимулирования инноваций" и подчеркивают "четкие границы и снижение неопределенности". Как только законодательство вступит в стадию реализации, это приведет к нескольким прямым последствиям: соблюдение правил для институциональных инвесторов постепенно будет снято; роль стабильных монет как "он-цепного доллара" будет подтверждена политикой; регулируемые биржи и депозитарные банки получат поддержку политики, что изменит структуру доверия на глобальном крипторынке.
Конкурс вооружений ETH для учреждений: три направления - вход ETF, трансформация механизма стейкинга, обновление структуры активов.
В последнее время вокруг Ethereum развернулась новая "гонка капиталов". От финансовых гигантов, которые продолжают накапливать активы через ETF, до все большего числа публичных компаний, включающих ETH в свои балансы, Ethereum переживает глубокую переоценку рыночной структуры. Это не только означает, что традиционный капитал признает ETH на новом уровне, но и указывает на то, что Ethereum стремительно эволюционирует в мейнстримный финансовый актив с логикой институционального распределения.
Согласно статистике, с момента запуска ETF, фондовый ETF на Эфир привлек чистый приток средств в размере 5.76 миллиарда долларов, что составляет почти 4% его рыночной капитализации. За последние два месяца эта тенденция заметно ускорилась, несколько продуктов ETF на Ethereum зафиксировали ежемесячный чистый приток более 1 миллиарда долларов.
В то же время на фондовом рынке возникла волна "стратегического резервирования Эфира". Несколько публичных компаний начали объявлять о включении ETH в свои балансы, что знаменует собой новый поворот в нарративе, где ETH превращается из "спекулятивного актива" в "стратегический резервный актив". Стоит отметить, что текущее общее количество ETH, принадлежащее одной компании, уже превысило объем, удерживаемый Фондом Эфира, что делает её крупнейшим единым институциональным держателем ETH в мире.
С точки зрения текущей структуры участия институтов, ее можно разделить на два лагеря: первый — "родной лагерь Эфира", который объединяет ранних участников экосистемы Эфира; второй — "стратегия Уолл-стрит", которая напрямую копирует логику резервирования биткойнов, используя кредитное плечо, финансовые операции и раскрытие финансовой отчетности для создания эффекта увеличения капитала. Эта стратегия захвата позиций институтами в формате южного и северного нападения перемещает точку ценностной привязки и систему ценовой поддержки ETH в основную капиталистическую структуру, которая становится более институционализированной, долговременной и структурированной.
Это влияние, вызванное этой тенденцией, глубоко сказывается не только на ценовом уровне, но и на вероятной реконструкции управляющих прав, речевых прав и экосистемы самого Ethereum. В будущем, если компании, имеющие значительные запасы ETH, продолжат увеличивать свои позиции, их потенциальное влияние на направление развития Ethereum станет невозможно игнорировать.
Стоит отметить, что в настоящее время в Ethereum нет представителей, обладающих как религиозной предысторией, так и традиционной капиталистической харизмой. Отсутствие поддержки таких людей в определенной степени замедляет путь превращения доверия к Ethereum в глазах институциональных инвесторов.
Однако Эфир на институциональном уровне не лишен ответов. Его основатели и фонд в последнее время часто высказываются, подчеркивая техническую устойчивость, механизмы безопасности и принципы децентрализации Ethereum, одновременно начиная укреплять архитектуру "двухуровневого" управления экосистемой, намереваясь, объединив институциональный капитал, избежать концентрации власти в одних руках.
Рыночная стратегия: BTC формирует платформу на высоком уровне, ETH и приложения на средне- и высококачественных блокчейнах начинают восстанавливать свои позиции.
С успешным прорывом биткойна через отметку в 120000 долларов и постепенным переходом в стадию платформы, структурная ротация на крипторынке становится все более очевидной. В условиях доминирующей логики BTC Эфир и активы высококачественных приложений начинают переживать свой собственный период восстановления оценки.
Текущая ситуация демонстрирует типичную структуру "колебания крупных рыночных платформ + рост средних рыночных капитализаций", в то время как ETH и ряд L1/L2 протоколов, обладающих как нарративной, так и технической поддержкой, становятся самым ценным направлением для спекуляций после биткойна.
BTC вступает в стадию формирования на высоком уровне: снизу есть поддержка, сверху наблюдается недостаток силы. Биткойн в основном завершил основной бычий тренд, вызванный тремяNarrative: спотовым ETF, периодом халвинга и резервами институциональных инвесторов. Текущий тренд входит в стадию бокового движения, хотя он все еще находится в техническом восходящем канале, но краткосрочная восходящая динамика склонна к ослаблению.
Логика восстановления ETH: от "потерянного лидера" до переоценки "ценового провала". Цена ETH преодолела предыдущую нисходящую трендовую линию, начала формировать восходящий канал и последовательно восстанавливает несколько ключевых технических уровней скользящих средних. Учитывая финансовую ситуацию и индикаторы настроения, ETH вошел в новый цикл смены рыночного настроения.
Возвышение приложений среднего и высокого качества: рынок ускоряет переход к активам приложений среднего и высокого качества, "поддерживаемым реальными нарративами". Такие цепочки, как Solana, TON, Tanssi, Sui, благодаря множеству преимуществ, включая "высокую производительность + сильную экосистему + четкую позицию", быстро привлекли капитал в ходе этой волны роста.
Прогноз рыночной стратегии: фокус на "ротации ценности" и "перемещении нарратива"
Заключение: ясность регулирования + рост ETH, рынок вступает в институциональный цикл
С продвижением трех ключевых законопроектов в рамках "Недели криптовалют" в США, отрасль вступила в период ясности политики. Эта ясность регулирования не только устраняет неопределенность в соблюдении норм, существовавшую на протяжении многих лет, но и закладывает прочную основу для институционального и регуляторного развития криптоактивов. В связи с ускорением гонки стратегических запасов таких ключевых активов, как Эфир, рынок постепенно вступает в новый цикл, в котором доминирует система.
Ethereum как ведущая платформа для смарт-контрактов встречает ключевое окно для своего главного роста. Нарастающий стратегический запас и фондовые инвестиции ETF способствуют тому, что ценность Ethereum начинает получать новую оценку на капиталовложенческом рынке. Можно ожидать, что в будущем Ethereum будет поддерживаться двойным движением роста приложений на блокчейне и капитальной поддержкой, что позволит сохранить долгосрочную здоровую тенденцию роста стоимости.
Эта взаимосвязь между ясным регулированием и возрождением цен на основные активы способствует тому, что крипторынок постепенно выходит из прежней "ловушки бычьего и медвежьего циклов" и эволюционирует к более стабильному и устойчивому институциональному циклу. Открытие институционального цикла также означает диверсификацию структуры рынка и многомерное обновление экосистемы.
Инвесторы должны активно использовать преимущества制度 и возможности роста ключевых активов, активно вкладывая в Ethereum и качественные приложения, чтобы встретить более здоровую и устойчивую эпоху шифрования.