Ожидания снижения процентных ставок в США растут, Ethereum встречает上市 Спот ETF

Недавние данные об экономике США сняли опасения на рынке. В настоящее время ожидания рынка по поводу снижения ставок в сентябре достигают 100%. Американские акции, как и ожидалось, меняют стиль: концентрация крупных технологических акций постепенно распадается, а мелкие акции и не технологические сектора получают новые возможности. В июле рынок криптовалют испытывал большие колебания под влиянием эмоций, но сейчас он стабилизировался. Спот ETF на Эфир официально вышел на рынок, хотя давление со стороны Grayscale временно оказало давление на цены, но из-за высокой скорости распродаж это давление может не продлиться долго.

25 июля США сообщили, что годовой темп роста ВВП за второй квартал 2024 года составил 2,8%, что превышает ожидаемые 2,0%. В то же время индекс цен PCE за второй квартал вырос на 2,6%, что ниже 3,4% за первый квартал. Основной индекс цен PCE, на который обращает внимание Федеральная резервная система, вырос на 2,9%, также ниже предыдущего значения 3,7%. Тем не менее, рынок по-разному отреагировал на эти данные, и акции США на тот день значительно колебались, что показывает разногласия среди инвесторов относительно экономических перспектив.

Существная часть инвесторов ставит под сомнение достоверность официально опубликованных экономических данных. Например, Министерство труда США, публикуя последние данные по занятости вне сельского хозяйства, значительно пересмотрело данные за предыдущие два месяца. Этот подход вызвал различные спекуляции на рынке, и некоторые считают, что экономические данные могут использоваться в качестве инструмента для регулирования политики.

Долгосрочное повышение процентных ставок уже оказало очевидное влияние на экономику США. В настоящее время рынок в целом считает, что многие экономические данные могут быть "разогревом" для создания обоснования снижения ставок со стороны ФРС и государственных органов. Эти ожидания уже отразились в рыночных ценах: доходность десятилетних государственных облигаций США в целом имеет тенденцию к снижению, а средства начинают переходить от защищенных активов в период повышения ставок к распределению активов в период снижения ставок.

В последнее время на рынке акций США произошел явный переход стилей. Сравнение динамики индекса малой капитализации Russell 2000 и индекса Nasdaq показывает, что 11 июля стал поворотным моментом: индекс Nasdaq достиг пика, в то время как индекс малых акций начал расти. Этот день совпал с публикацией последних данных по индексу потребительских цен (CPI) в США, и рынок остро уловил сигнал о смягчении инфляции, полагая, что в сентябре могут начать снижать процентные ставки. Средства быстро были выведены из крупных акций и начали поступать в акции малых компаний.

В "Техносем" Tesla и Alphabet уже опубликовали отчеты за второй квартал. Результаты Tesla оказались ниже ожиданий, в то время как результаты Alphabet были относительно хорошими. Рынок внимательно следит за отчетами других технологических гигантов, особенно за отчетом компании Apple, который будет опубликован 1 августа. Если только Nvidia будет выделяться в области ИИ, а другие компании не смогут обеспечить устойчивый рост, и при этом произойдет смена рыночного стиля, американские акции могут столкнуться с дальнейшей коррекцией.

В июле рынок криптовалют сильно колебался под воздействием множества факторов. Цена биткойна значительно колебалась в диапазоне от 54000 до 70000 долларов. Дело о компенсации Mt.Gox, продажа со стороны немецкого правительства и выступление Трампа на конференции по биткойнам оказали влияние на рынок. Трамп заявил, что хочет превратить США в "мировой центр биткойнов", но на рынке существует разногласие относительно долгосрочного влияния его высказываний.

Тем временем Ethereum достиг важной вехи: 23 июля по восточному времени США, в день десятой годовщины первого публичного предложения Ethereum, началась торговля спотовым ETF Ethereum. Однако реакция рынка была относительно спокойной. В первый день торгов чистый приток составил более 100 миллионов долларов, но в последующие дни наблюдался устойчивый чистый отток. Продукт ETHE от Grayscale столкнулся с большим количеством выкупов, что похоже на ситуацию с запуском спотового ETF на биткойн. Тем не менее, скорость распродаж Grayscale ETFE была высокой, и ожидается, что это давление не будет длиться слишком долго.

В целом, криптовалютный рынок в июле в основном находился под влиянием эмоций. В настоящее время рынок, похоже, испытывает нехватку новых нарративов бычьего рынка, и, наряду с расхождением с динамикой фондового рынка США, он находится в довольно хаотичном состоянии. Однако рынок уже начал переваривать эти эмоции и демонстрирует восходящую тенденцию восстановления. Спот-ETF на биткойн продолжает показывать чистый приток, что отражает, что рыночные страхи не продолжаются, предвещая возможное приближение более значительных колебаний.

Несмотря на неопределенность в макроэкономике и традиционных финансовых рынках, рынок криптоактивов демонстрирует независимость и устойчивость, и ожидается, что он будет играть все более важную роль в диверсифицированных инвестиционных портфелях. Запуск Спот ETF на Эфир принесет рынку новую жизненную силу и стабильность. Будущее крипторынка, хотя и полное вызовов, также содержит огромные возможности.