Рынок Биткойнов сталкивается с серьезным вызовом: кризис ликвидности. Этот кризис вызван значительным дисбалансом между спросом и предложением на рынке и оказал глубокое воздействие на всю экосистему шифрования.

В последнее время рынок Биткойнов переживает беспрецедентный всплеск спроса. С начала 2024 года массовый приток институциональных инвесторов и средств ETF привел к тому, что спрос на спотовый Биткойн вырос на удивительные 432% по сравнению с прошлым годом. Однако общее количество Биткойнов фиксировано, и скорость появления новых монет стабильна, что вызывает серьезную задержку на стороне предложения. В то же время многие инвесторы выбирают долгосрочное хранение Биткойнов, что еще больше сокращает количество Биткойнов, доступных на рынке.

Исследовательская компания по криптовалютам Kaiko указала на еще одну проблему: фрагментацию ликвидности. Ликвидность Бита распределяется неравномерно на различных биржах, что приводит к заметным ценовым различиям между платформами. На биржах с низкой ликвидностью колебания цен более резкие, что, в свою очередь, влияет на общее состояние ликвидности на рынке.

Рыночные эмоции также играли важную роль в кризисе ликвидности. Когда цены сильно колеблются, инвесторы часто предпочитают наблюдать или спешат с продажами. Например, после того как цена Бита достигла нового рекорда в 120000 долларов в июле 2025 года, она сразу же упала, что вызвало массовые ликвидации. Только за два дня с 15 по 16 июля 120000 зарубежных пользователей столкнулись с ликвидацией, общая сумма составила 465 миллионов долларов. Эта цепная реакция еще больше усугубила рыночную панику и ухудшила ликвидность.

Несогласованные регуляторные политики в глобальном масштабе также создают неопределенность на рынке. Разница в отношении к Биткойну в разных странах велика, и резкие изменения в политике могут привести к быстрому выводу средств, что повлияет на ликвидность Биткойна.

В 2025 году Биткойн демонстрирует очевидную тенденцию к дефициту. Запасы Биткойна на биржах продолжают сокращаться, в то время как объем замороженных криптовалют в холодных кошельках значительно увеличивается. Индекс спячки близок к историческому максимуму, что указывает на то, что Биткойн постепенно превращается из торгового актива в 'якорь веры', и его ликвидность снижается.

Влияние кризиса ликвидности многостороннее. Во-первых, это усиливает ценовые колебания, делая цену Бита более подверженной влиянию мелких сделок. Спред покупки и продажи расширяется, инвесторам становится трудно совершать сделки по ожидаемым ценам, что увеличивает инвестиционные риски. Во-вторых, рыночная уверенность подрывается, резкие колебания цен и трудности в торговле могут привести к массовому выводу средств, что наносит удар по стабильности рынка. Наконец, расходы на сделки возрастают, поскольку трудно найти контрагента, выполнение сделок становится более сложным, что, в свою очередь, влияет на активность рынка.

С учетом этих вызовов участники рынка и регулирующие органы должны совместно работать над поиском решений, которые обеспечат баланс между спросом и предложением, а также повысят ликвидность, чтобы гарантировать долгосрочное здоровое развитие рынка Биткойн.