Веб3 юрист розглядає: реальне обличчя проектів RWA та шлях відповідності

Нещодавно токенізація реальних активів (RWA) викликала жваві дискусії у світі Web3. Як професійна юридична команда, ми вважаємо за необхідне прояснити визначення концепції RWA та систематизувати її червоні лінії відповідності.

Один. Визначення концепції RWA

RWA - це фінансовий проєкт, який токенізує активи реального світу за допомогою технології блокчейн. Справжні проєкти RWA повинні мати такі характеристики:

1. На основі реальних активів можна створити прозорий механізм верифікації активів
2. Токенізація активів в блокчейні, управління через смарт-контракти
3. Цифрові активи мають чітку власницьку вартість.
4. Випуск та обіг токенів відповідає вимогам законодавства, підлягає адміністративному контролю

Проекти RWA можна поділити на два типи:

1. Вузьке визначення RWA: оцифрування фізичних активів
2. STO( випуск证券型代币 ): фінансові активи на блокчейні

Різні країни мають різні критерії визначення секційних токенів: у США застосовують "тест Хауи", а в Гонконзі визначення базується на "Положеннях про цінні папери та ф'ючерси".

Два, проект RWA "Відповідність" за шарами

Відповідність проекту RWA можна поділити на чотири рівні:

1. Пісочниця Відповідність: як проект Ensemble пісочниці Гонконгського управління грошово-кредитної політики
2. Відповідність адміністративному регулюванню Гонконгу: включення до регуляторної рамки STO
3. Чітка регуляторна структура в крипто-дружніх регіонах: такі як США, Сінгапур тощо
4. "泛Відповідність": в деяких юрисдикціях тимчасово не визнається порушенням

Наразі більшість проектів RWA важко досягають перших двох відповідностей, тому намагаються третій шлях. Чи зможе Гонконг дослідити механізм вторинного ринку RWA, є ключем до майбутнього розвитку.

Три, Рекомендації щодо відповідності проектів RWA

1. Виберіть юрисдикцію, дружню до політики
2. Забезпечте реальність та можливість викупу базових активів
3. Отримання визнання інвесторів, створення механізму відбору та навчання інвесторів
4. Забезпечте відповідність організаційним операціям протягом усього процесу
5. Запобігання ризикам відповідності після подій
6. Зосередьтеся на управлінні репутацією бренду

Висновок

Проекти RWA повинні сприяти інноваціям на основі поваги до існуючої правової системи. Відповідність є передумовою для всіх інновацій, а також гарантією порядку на ринку та захисту суспільних інтересів. Команди проектів повинні зберігати чутливість до політики та активно здійснювати "самовідповідність", щоб реагувати на динамічно змінююче регуляторне середовище.