Подія ризику DEX-скарбниці викликала роздуми в галузі

Нещодавно інцидент з втратами, пов'язаний з фондом Hyperliquid, привернув широку увагу криптовалютної індустрії. 12 березня 2025 року цей фонд зазнав збитків понад 4 мільйони доларів через високий кредитний плечем одного трейдера. Цей інцидент знову підкреслює виклики, з якими стикаються децентралізовані біржі (DEX) у питаннях безпеки та управління ризиками.

Причиною події стала велика кількість довгих позицій ETH, які трейдер створив з 50-кратним кредитним плечем. У міру зниження ціни ETH близько 160 тисяч ETH (вартістю 3,06 мільярда доларів) були змушені ліквідуватися. Через величезний обсяг ліквідацій ціна ETH під час закриття позицій ще більше знизилася, що в кінцевому підсумку призвело до значних втрат для казначейства.

Ця подія викликала в індустрії глибоке обговорення механізмів DEX-скарбниць та управління ризиками. DEX-скарбниці зазвичай поділяються на два типи: прості та складні. Простий тип скарбниці підвищує капітальну ефективність через централізоване управління активами користувачів, тоді як складна скарбниця поєднує кілька стратегічних модулів, таких як маркет-мейкінг, виконання ордерів, управління відсотковими ставками та ліквідація.

Дизайн комбінованого трезору спрямований на надання всебічної підтримки ліквідності та джерел доходу для DEX платформи. Однак ця подія виявила, що в умовах екстремального ринку така складна структура може призвести до додаткових ризиків. Особливо це стосується стратегії ліквідації, яка під час роботи з великими, високо-ліквідними позиціями може призвести до серйозних втрат від сліпого руху.

Щоб впоратися з подібними ризиками, деякі DEX платформи почали вживати більш суворих заходів контролю ризиків. Наприклад, одна з торгових платформ впровадила динамічний механізм контролю ризиків, який динамічно коригує максимальне співвідношення кредитного плеча та співвідношення підтримуючого забезпечення в залежності від обсягу торгівлі користувача та ринкової ситуації. Цей метод допомагає знизити загальний ризик платформи, зберігаючи при цьому життєздатність ринку.

Ця подія нагадує нам, що в індустрії DEX, прагнучи до високих доходів, не можна ігнорувати важливість управління ризиками. У майбутньому платформам DEX потрібно продовжувати працювати в кількох напрямках:

1. Посилити аудит смарт-контрактів, забезпечити безпеку коду.
2. Оптимізувати стратегії контролю ризиків, особливо в управлінні великими угодами та високими кредитними операціями.
3. Створення більш гнучкого, динамічного механізму управління ризиками для адаптації до швидко змінюваного ринкового середовища.
4. Підвищити освіченість користувачів, зміцнити усвідомлення ризиків трейдерів.

З розвитком індустрії DEX балансування безпеки, користувацького досвіду та доходності стане ключем до успіху платформи. Лише через постійні інновації та вдосконалення DEX зможе зберегти довгострокову перевагу на конкурентному ринку криптовалют, надаючи користувачам більш безпечне та ефективне торгове середовище.