Глибокий аналіз: Етер, Solana та Tron три основні публічні блокчейни та їхня стійкість доходів

Вступ

У швидко розвиваючому світі технологій блокчейн, стійкість доходів публічних блокчейнів стала критично важливим показником для оцінки їхнього довгострокового потенціалу розвитку. Цей звіт зосереджується на трьох основних публічних блокчейнах на ринку – Ethereum, Solana та Tron, шляхом аналізу складу їхніх доходів від Gas, економічної активності в мережі, детально досліджуючи моделі доходів цих публічних блокчейнів та їхню стійкість.

Згідно з останніми даними, за останні 30 днів Ethereum з загальною сумою комісій Gas у 99,89 мільйона доларів значно випереджає, а Solana і Tron йдуть за ним з 46,21 мільйона доларів і 38,97 мільйона доларів відповідно. Проте ця перевага в доходах не повністю відображається в популярності на ринку та активності користувачів. Варто зазначити, що в обговореннях Solana за останні півроку перевершила Ethereum, тоді як Tron отримав широке визнання в сфері платежів завдяки своїм низьким транзакційним витратам.

Більш вражаючим є те, що дані про активні адреси показують абсолютно іншу картину в порівнянні з доходами від Gas: Tron займає перше місце з 2,1 мільйона активних адрес на день, Solana йде слідом з 1,1 мільйона, тоді як Ethereum має лише 316 тисяч. Це явище підкреслює складний зв'язок між структурою доходів від Gas і економічною активністю в мережі, а також надає унікальний погляд для глибшого аналізу стійкості доходів цих трьох основних блокчейнів.

Цей звіт детально аналізуватиме структуру доходів Ethereum, Solana та Tron, обговорюючи їхній потенціал для довгострокового розвитку та стійкість доходів.

Ефіріум

Структура доходів від Gas-кошту

Ethereum пройшов через ряд значних оновлень, включаючи перехід від доказу роботи до доказу частки та впровадження пропозиції EIP-1559, що мало глибокий вплив на його структуру Gas-кошту. Нова структура Gas-кошту складається з двох частин: базового збору, який автоматично знищується системою, та чайових, які безпосередньо виплачуються валідаторам. Механізм знищення базового збору має на меті сприяти переходу ETH у стан дефляції, потенційно підвищуючи його вартість. Одночасно, динамічна корекція базового збору допомагає оптимізувати розподіл мережевих ресурсів, в той час як чайові надають валідаторам додаткові стимули для підтримки безпеки мережі. Ця подвійна структура не лише диверсифікує джерела доходу валідаторів, зменшуючи залежність від випуску нових монет, але й створює тривалу дефляційну потенцію для ETH через механізм знищення базового збору. Загалом, цей ряд перетворень має на меті підвищити економічну стійкість мережі Ethereum та її довгострокову ціннісну пропозицію.

Ethereum за останні 30 днів знищив ETH на суму близько 47 мільйонів доларів США через механізм базового збору. Ці дані не лише відображають активність мережі, але й надають важливу основу для аналізу внеску різних видів ланцюгових активностей у загальний обсяг споживання газу, що допомагає глибше зрозуміти економічний вплив різних застосувань і типів угод в екосистемі Ethereum.

Розподіл витрат Gas на мережі Ethereum відображає активність її екосистеми та напрямок економічної вартості. Децентралізовані фінанси ( DeFi ) з часткою 60% лідирують, підкреслюючи їхню ключову роль в екосистемі Ethereum. Наступні за ними – перекази ETH ( 12% ), MEV ( максимальна витягувана вартість, 8% ) та NFT ( невзаємозамінні токени, 8% ), ці чотири категорії разом становлять 88% загальних витрат Gas, формуючи основну економічну діяльність мережі Ethereum. Рішення Layer 2 ( 6% ) та створення смарт-контрактів ( 2% ) займають невелику частку, що побічно відображає те, що розвиток екосистеми Ethereum тимчасово знаходиться в "періоді спаду".

Незважаючи на те, що мережа Ethereum наразі перебуває на відносно низькому рівні, витрати на Gas все ще демонструють різноманітний екологічний ландшафт, з домінуванням DeFi, доповненим переказами ETH, MEV та NFT та іншими сферами, що свідчить про постійну активність мережі та широкі можливості застосування, закладаючи міцну основу для зростання вартості мережі Ethereum.

Ланцюгова економічна діяльність

DeFi

Децентралізовані фінанси, як основна складова екосистеми Ethereum, охоплюють різноманітні сегменти, включаючи децентралізовані біржі, платформи для кредитування, DEX-трейдинг-роботи, стейблкоїни, деривативи, криптогаманці та ліквідні стейкінгові деривативи тощо.

Через глибокий аналіз деталей спалювання Gas в Ethereum, ми спостерігаємо, що DEX, стейблкоїни, торгові роботи DEX та криптовалютні гаманці виділяються у споживанні Gas, займаючи провідні позиції. Це відображає домінуюче становище цих підсекторів у поточній екосистемі DeFi та активність користувачів.

Деяка торгова платформа, як одна з найбільших децентралізованих бірж в екосистемі Ethereum, не лише надає користувачам ефективні послуги торгівлі спот на ланцюгу, але й виступає базовою інфраструктурою для децентралізованих фінансів, задовольняючи жорсткі потреби блокчейн-мережі.

Ця платформа отримала доходи у розмірі 54,23 мільйона доларів США за останні 30 днів, з яких внесок від спалювання Gas-кошту становить 8,15 мільйона доларів США, що становить близько 17,3% в екосистемі Ethereum. Статистичні дані показують, що основні торгові пари з обсягом торгів знаходяться на передових позиціях і складаються переважно з ETH і стабільних монет, а спекулятивна торгівля мем-коінами займає дуже малу частку в загальному складі торгівлі, що підкреслює здорову екосистему платформи, де домінують нормальні торговельні операції.

Деякий DEX-агрегатор, як провідний децентралізований біржовий агрегатор в екосистемі Ethereum, інтегруючи ліквідні резерви кількох DEX, пропонує користувачам оптимальні торгові шляхи та ціни, особливо в торгівлі нішевими токенами, демонструючи унікальні переваги.

Цей проект вніс близько 121 тисячі доларів США комісії Gas в екосистемі Ethereum, що становить 3% від загальної суми.

Вся DEX-арена займає понад 40% у сфері DeFi, а в екосистемі Ethereum перевищує 25%, що підкреслює статус DEX як найактивнішої арени Ethereum. Основні DEX-проєкти в основному займаються нормальними транзакціями, рідко торкаючись мем-токенів, що відображає здоровий склад екосистеми. Хоча DEX-арена займає найвищу частку, вона складає лише 25% від екосистеми Ethereum, що демонструє розумний розподіл Gas-коштів.

Переклад стейблкоінів

Трансакції зі стабільними монетами є ключовим показником для оцінки процвітання ланцюга, який займає друге місце після DEX в екосистемі Ethereum. Вони виконують роль, подібну до фіатних грошей, не тільки забезпечуючи цінову базу для інших токенів, але й стають переважним посередником для торгівлі токенами в ланцюгу завдяки зручності торгівлі та низькому сліпу. Основними стабільними монетами, що складають цю категорію, є USDT та USDC, які ефективно відображають потребу в капіталі та активність в екосистемі Ethereum.

Протягом минулого місяця витрати на газ, пов'язані з трансакціями стейблкоїнів в мережі Ethereum, досягли 4,01 мільйона доларів США, що становить приблизно 8,5% від загальних витрат на газ, знищених за цей же період. Ці дані не лише відображають високий попит на капітал в мережі, але й підкреслюють важливість трансакцій стейблкоїнів у вимірюванні потенціалу стійкого розвитку публічних блокчейнів, оскільки це безпосередньо пов'язано з наявністю достатнього капіталу та бази користувачів. Сильні показники Ethereum в цьому аспекті ще більше підтверджують його лідируючу позицію в екосистемі криптовалют та його потенціал для подальшого розвитку.

DEX торговий робот

Виникнення траси DEX-торгових роботів зумовлено популярністю Meme-токенів, які є автоматизованими торговими інструментами, спеціально розробленими для DEX-трейдерів, і в основному використовуються для полегшення покупки Meme-токенів. Оскільки зростає кількість проектів Meme-токенів, їхній ринок демонструє надзвичайно високу волатильність і короткі цикли. ( Деякі з них навіть мають активний період менше 10 хвилин. ) Це значно ускладнює торгівлю, адже різниця у кілька секунд у можливості покупки може визначити прибуток або збиток. Тому торгові користувачі масово використовують DEX-торгових роботів, щоб захопити Meme-токени на відкритті. Цей процес не лише призводить до значних витрат на Gas, але також включає досить високу частку хабарів, метою яких є отримання пріоритету у блокчейн-майнерів для упаковки своїх угод, щоб отримати переваги у торгівлі Meme-токенами.

Деякий DEX-торговий бот, будучи крос-чейн проєктом, переважно активний на ланцюзі Ethereum, за останні 30 днів сплатив Gas-кошти на суму до 1,73 мільйона доларів, не лише займаючи перше місце серед усіх DEX-торгових ботів, але й займаючи 3,68% у всій екосистемі Ethereum, що підкреслює його домінуючу позицію в галузі автоматизованих торгових інструментів.

Ще один багатоланцюговий DEX-торговий бот проект, з Ethereum як основним застосуванням, за останні 30 днів сплатив 151 тисячу доларів США у вигляді Gas-витрат, зайнявши друге місце серед проектів DEX-торгових ботів, що становить 3,21% від загальних Gas-витрат екосистеми Ethereum, підкреслюючи його важливий вплив на ринку автоматизованих торгових систем.

Суттєва роль DEX-торгових роботів в екосистемі Ethereum (, де внесок газових зборів займає третє місце, складаючи приблизно 6,9% ), відображає його важливість, а явно виражений ефект лідера (, коли два основні проекти займають понад 90% ринкової частки ), не лише демонструє концентрацію цього сегмента, але й опосередковано відображає раціональну популярність торгівлі мем-коінами на ланцюзі Ethereum. Ця рівновага задовольняє торгові потреби та запобігає негативному впливу надмірної спекуляції на нормальні екологічні проекти на ланцюзі, тим самим забезпечуючи потужну підтримку здоровому розвитку екосистеми Ethereum.

Криптовалютний гаманець

Гаманець як інфраструктура активності користувачів публічних блокчейнів, його внесок у Gas-кошти не лише відображає реальну активність користувачів на ланцюгу, але й є ключовим показником здоров'я екосистеми публічного блокчейну. Дані показують, що як найбільш широко використовуваний проект гаманців на ланцюзі, певний популярний гаманець займає лідируючі позиції в екосистемі Ethereum, за останні 30 днів він вніс 2,91 мільйона доларів США ( у Gas-кошти та спалив 940 тисяч доларів США ), що становить приблизно 2% від загальних Gas-коштів на Ethereum, що підкреслює важливе місце гаманців в екосистемі публічних блокчейнів.

Ончейн переказ

Переводи кошти в мережі Ethereum, займаючи друге місце за обсягом транзакцій, за останній місяць спалили 383 тисячі доларів США газових зборів, оцінюється, що внесок у загальні газові збори становить близько 2,55 мільйона доларів США, що складає приблизно 12% від загальних газових зборів в екосистемі Ethereum, підкреслюючи його важливу роль в екосистемі ETH та сильний попит з боку користувачів.

МЕВ

MEV, як особливе явище на етапі обробки транзакцій у блокчейні, виявляється на ланцюгу Ethereum у вигляді додаткових витрат, які користувачі сплачують для прискорення транзакцій. При цьому базова плата знищується, а чайові майнерам безпосередньо належать майнерам. Цей механізм став ще більш чітким після оновлення EIP-1559. Надмірний попит на MEV часто відображає нездоровий розвиток екосистеми на ланцюгу, особливо в проектах Meme-токенів, де через чутливість до часу користувачі постійно підвищують витрати на MEV, щоб отримати перевагу. Таким чином, величина витрат на MEV у певній мірі також може непрямо відображати активність проектів Meme-токенів на ланцюгу. Витрати на спалювання MEV на ланцюгу Ethereum становлять приблизно 3,76 мільйона доларів, що складає 8% від загальних витрат на спалювання на ланцюгу. Ці дані свідчать про те, що участь у проектах Meme-токенів не є домінуючою в екосистемі Ethereum.

Підсумок екосистеми Ethereum

Екосистема Ethereum демонструє різноманітний, але зосереджений на кількох основних напрямках розвиток. У секторі DeFi частка Gas-витрат становить 60%, що підкреслює його ключову роль, але внутрішнє сегментування розподілене раціонально. Перекази ETH(12%), MEV(8%) та NFT(8%) йдуть слідом за цими, ці чотири категорії разом займають 88% від загальних витрат Gas. Найбільші витрати Gas у сегментах на блокчейні спостерігаються в DEX(26%), перекази на блокчейні та стейблкоїни(17%), DEX-торговельні роботи(7%) та гаманці(3%), які разом становлять 53%. Рішення Layer 2(6%) та створення смарт-контрактів(2%) займають меншу частку, що відображає можливе "дно" розвитку екосистеми. Незважаючи на це, таке розподілення витрат Gas все ж демонструє відносно збалансований розвиток різних секторів Ethereum, не спостерігається явного перенасичення одного з напрямків, що свідчить про загальний здоровий стан екосистеми.

Солана

Склад комісії за транзакцію

Витрати та витрати на ланцюзі Solana можна розділити на три частини:

• Комісія за транзакції - Витрати на обробку транзакцій/інструкцій валідатором
• Пріоритетний збір - Додатковий збір для підвищення порядку обробки транзакцій
• Орендна плата - Залишковий баланс для зберігання даних на ланцюгу

У мережі Solana встановлено фіксований відсоток ( для збору комісій за кожну угоду, який спочатку становив 50% ) для знищення.