Голова Федеральної резервної системи (ФРС) Пауел підтвердив позицію щодо підвищення процентних ставок на конференції в Джексон-Хоулі

На престижній щорічній конференції центральних банків у Джексон-Хоулі голова Федеральної резервної системи (ФРС) Пауелл виступив з короткою, але потужною промовою, у якій повторив позицію ФРС щодо продовження підвищення процентних ставок для стримування інфляції. Він підкреслив, що головним завданням ФРС є зниження рівня інфляції до цільового рівня 2% і зазначив, що будуть вжиті рішучі заходи для досягнення балансу між попитом і пропозицією, щоб знизити інфляційний тиск.

Пауел зазначив, що, незважаючи на покращення даних про інфляцію в липні, цього недостатньо, щоб змінити курс монетарної політики Федеральної резервної системи (ФРС). Він зазначив, що ФРС не буде піддаватися впливу даних за один-два місяці, оскільки поточна ситуація з інфляцією залишається серйозною. Пауел підкреслив, що, хоча американська економіка сповільнюється, вона все ще демонструє сильний потенціал, особливо на ринку праці, який залишається дуже сильним, але існує явний дисбаланс між попитом і пропозицією.

Щодо майбутньої процентної політики, Пауелл зазначив, що величина підвищення ставки в вересні залежатиме від загальних економічних даних та постійно змінюваних прогнозів. Він натякнув, що можливо знову відбудеться "незвично велике" підвищення ставки. Варто зазначити, що Пауелл спростував очікування ринку щодо початку зниження ставок у другій половині 2023 року, натомість зазначив, що до кінця наступного року базова ставка може бути лише трохи нижчою за 4%.

Пауел підкреслив, що зниження інфляції може вимагати підтримки обмежувальної монетарної політики протягом певного часу, що може призвести до зростання економіки нижче трендового рівня і може викликати певну слабкість на ринку праці. Він визнав, що ці заходи можуть завдати певного болю домогосподарствам і підприємствам, але вважає, що, якщо не відновити цінову стабільність, наслідки в довгостроковій перспективі будуть ще серйознішими.

У виступі Пауел також нагадав про уроки, які Федеральна резервна система (ФРС) отримала в 1980-х роках у боротьбі з високою інфляцією, підкреслюючи важливість управління інфляційними очікуваннями. Він застеріг, що якщо висока інфляція триватиме занадто довго, це може призвести до того, що публіка закріпить очікування тривалої високої інфляції, що створить подібний до 1970-х років 악성 цикл.

Однак Пауел також зазначив, що в якийсь момент, в міру подальшого зміцнення монетарної політики, уповільнення темпів підвищення процентних ставок може стати доречним. Проте він підкреслив, що Федеральна резервна система (ФРС) дотримуватиметься своєї політичної позиції до досягнення цілей стабільності цін.

Виступ Пауела мав значний вплив на фінансові ринки. Американський фондовий ринок зазнав помітного падіння, доходність державних облігацій США зросла, індекс долара зміцнився, а ціни на золото знизилися. Очікування підвищення процентної ставки Федеральною резервною системою (ФРС) на 75 базисних пунктів у вересні також зросли на ринку ф'ючерсів. Ці ринкові реакції свідчать про те, що інвестори готуються до більш агресивної жорсткості грошової політики.