Аналіз централізованого протоколу ліквідності екосистем Sui та Aptos
Cetus є децентралізованою біржею та протоколом Ліквідності на основі екосистеми Move. Він використовує алгоритм, подібний до Uniswap V3, для створення централізованого протоколу Ліквідності та ряду додаткових функцій, що має на меті забезпечити користувачам DeFi якісний торговий досвід і вищу ефективність капіталу. Крім того, Cetus також використовує унікальні особливості екосистеми Sui, створюючи деякі комбіновані функції, які відрізняються від Uniswap.
Клієнти DEX
Хоча ринок криптовалютних交易 на блокчейні відносно малий за розміром, він швидко зростає. Найбільшою особливістю цього ринку є те, що більшість активів належать до категорії низької ліквідності та низької ринкової капіталізації, і щодня з'являється велика кількість нових активів, що створює високий попит на виявлення цін. У таких ринкових умовах, як краще здійснювати виявлення цін, щоб залучити ліквідність, є ключем до сприяння процвітанню торгівлі на блокчейні. Тому первинними клієнтами DEX повинні бути постачальники ліквідності (LP).
Попит на LP в різних торгових сценах не однаковий. Згідно з попередніми поглядами, ми можемо поділити активи в блокчейні на дві категорії: основні активи (активи, що входять до десятки найбільших за обсягом торгів на основних блокчейнах) та активи з довгим хвостом. Їхній попит на LP відрізняється:
Основні активи LP: прагнення до більшого доходу від комісій та меншого непостійного збитку (Uni V3 має перевагу)
Довгострокові активи LP: потрібна більш економічна, контрольована та гнучка стратегія ринкової капіталізації (Uni V2 зручніший, вартість управління Ліквідністю нижча)
У довгостроковій перспективі V3 з більшою капітальною ефективністю є тенденцією розвитку, але через різницю в попиті Uni V2 та V3 все ще можуть співіснувати в даних. Однак на ринку неминуче з'являться нові учасники, які зможуть задовольнити обидва запити. У такій новій екосистемі, як Sui, Cetus продемонстрував вищу конкурентоспроможність.
Cetus: Перший централізований протокол ліквідності DEX екосистеми Move
Cetus наразі розробив повний асортимент продуктів, включаючи Swap, безліцензійні ліквідні пулі та кросчейн-мости.
Концентрована Ліквідність
Cetus використовує алгоритм централізованого маркет-мейкінгу, подібний до Uniswap V3. LP можуть створювати кілька позицій в одному пулі, налаштовуючи різні цінові діапазони для імітації різних цінових кривих, реалізуючи індивідуальні стратегії. Зі зміною ціни смарт-контракт буде використовувати доступну ліквідність у поточному ціновому діапазоні, поки не досягне наступного цінового Tick. У цей момент контракт миттєво переключиться на новий Tick, активуючи сплячу ліквідність у новому діапазоні Tick. Інтервал Tick пов'язаний з рівнем комісії за транзакції: чим вища комісія, тим менший інтервал між Tick.
Завдяки концентрації ліквідності, LP може заробляти більше торгових комісій, підвищуючи ефективність капіталу.
безліцензійне створення пулу
Cetus дозволяє користувачам створювати Ліквідність без дозволу, а команди проектів також можуть запускати нові токени на платформі без дозволу. Ця особливість допомагає залучити більше ранніх проектів, швидко формуючи цінові права на довгі хвости активів.
Гнучкий торговий комісійний збір
Cetus надає командам та користувачам можливість вибору рівнів комісій за торгівлю. Один і той же токен може мати кілька пулів з різними рівнями комісій, наразі підтримуються рівні 0,01%, 0,05%, 0,25% та 1%. Такий дизайн заохочує ринок самостійно шукати найбільш підходящі схеми розподілу ліквідності, надаючи LP та торговим користувачам більшу гнучкість.
Автоматичне управління позиціями
Користувачі можуть здійснювати операції, такі як ордери на прибуток і лімітні ордери на основі ордерів у діапазоні. Після ліквідації користувачам зазвичай потрібно своєчасно вийти з позицій активів, щоб уникнути повторного входу ціни спот у ціновий діапазон. Користувачі також можуть використовувати інтегрований з Cetus сторонній менеджер позицій для управління, зменшуючи складність управління ліквідністю та полегшуючи роботу з LP довгих хвостових активів.
Комбінованість
Cetus підтримує високу компоновність, інші команди проектів можуть легко створити інтерфейси обміну на своїх фронтендах через інтеграцію Cetus SDK, швидко отримуючи доступ до ліквідності Cetus. Наприклад, опційний проект Typus в екосистемі реалізував хеджування довгих хвостових активів в один клік через підключення до Cetus, одночасно підвищуючи ліквідність та охоплення своїх опціонів.
міжланцюговий міст
Крос-мост Cetus, створений на базі Wormhole, запустився у листопаді минулого року, користувачі можуть безпечно та зручно переміщати активи між майже 20 публічними ланцюгами.
Модель економіки токенів
Cetus використовує економічну модель xToken. Користувачі, утримуючи токени CETUS та xCETUS, можуть отримувати частку прибутку протоколу, що забезпечує узгодженість інтересів громади та протоколу.
Команда Cetus: досвідчені розробники алгоритмів централізованого створення ліквідності
У Uniswap V3 основою є алгоритм маркет-мейкінгу з централізованою ліквідністю (CLMM), який суттєво підвищує ефективність використання коштів LP. Проте, Uniswap у березні 2021 року впровадила ліцензію на комерційний вихідний код, щоб запобігти чиненню форків її вихідного коду. На EVM ланцюгах вже з'явилося кілька конкурентів, які випустили альтернативи V3. Але на не-EVM швидкісних ланцюгах конкурентів у сегменті CLMM менше. У майбутньому конкуренція DEX типу CLMM більше зосередиться на операційних аспектах.
Cetus за спиною має команду DEX з досвідом у розробці та експлуатації, її версія APTOS вже розгорнута і стабільно працює. Завдяки надійному продукту, потужним можливостям BD в екосистемі та постійній здатності до ведення операційних наративів, команда Cetus має всі шанси отримати провідну позицію в інфраструктурі CLMM в екосистемі SUI.
Інноваційні можливості DeFi, які приносить централізований протокол ліквідності
LP автоматизоване управління ліквідністю протокол
У рамках протоколу зосередженої ліквідності LP зазвичай обирають надавати ліквідність поблизу ринкової ціни. Але коли ринкова ціна виходить за межі стратегічного діапазону, LP стикається не лише з невипадковими збитками, а й не може продовжувати заробляти LP-комісії. Протокол автоматизованого управління ліквідністю з'явився, щоб допомогти LP автоматично виконувати стратегії маркет-мейкінгу.
Цей тип протоколу також може реалізувати:
Одностороннє майнінг активів LP: LP може схилити початкову ліквідність, протокол може допомогти поглинати базові активи, щоб ліквідні комбінації досягли балансу.
Випуск ERC20 LP токенів для постачальників LP: ці LP токени не тільки можуть бути ліквідними, але також можуть бути повторно заставлені, що ще більше підвищує фінансову ефективність активів LP.
Новий пул великокаліберних кулеметів та леверидж-майнінг
Під алгоритмом CLMM фінансова перевага посилюється, професійні кількісні установи та команди маркет-мейкерів можуть реалізувати більше індивідуальних стратегій. Стрілецький пул може отримувати кошти від користувачів протоколу або від кредитних протоколів, застосовуючи активні стабільні стратегії для отримання прибутку, що має величезну цінність для великих користувачів, які мають інвестиційні потреби.
Нова система деривативів
У системі CLMM, отримання доходу LP зростає, але також стикається з вищими ризиками нестабільності. У екстремальних умовах ринку ліквідність, встановлена LP в діапазоні, може бути висмоктана арбітражниками. Як створити деривативи, які можуть хеджувати ризики маркет-мейкерів LP, щоб пом'якшити збитки LP через зловмисні маніпуляції проекту, є важливою темою для уваги.
На основі переваг комбінаційності алгоритму CLMM, є багато потенційних DeFi протоколів, які ще потрібно розробити. Особливо після подій, таких як крах FTX і регулювання BUSD, важливість DeFi стала ще більш очевидною. Вищезгадані три DeFi продукти є лише верхівкою айсберга.
Підсумок
Команда Cetus продемонструвала зрілість у можливостях постачання продуктів, сильні бізнес-розвиткові можливості між екосистемами та операційні здібності. Вони мають глибоке та оригінальне розуміння продукту DEX і цього сектору. У такій унікальній екосистемі, як SUI, Cetus має великий потенціал стати провідним проєктом.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Cetus：Аналіз першого централізованого DEX в екосистемі Move та перспективи інновацій у Децентралізованих фінансах
Аналіз централізованого протоколу ліквідності екосистем Sui та Aptos
Cetus є децентралізованою біржею та протоколом Ліквідності на основі екосистеми Move. Він використовує алгоритм, подібний до Uniswap V3, для створення централізованого протоколу Ліквідності та ряду додаткових функцій, що має на меті забезпечити користувачам DeFi якісний торговий досвід і вищу ефективність капіталу. Крім того, Cetus також використовує унікальні особливості екосистеми Sui, створюючи деякі комбіновані функції, які відрізняються від Uniswap.
Клієнти DEX
Хоча ринок криптовалютних交易 на блокчейні відносно малий за розміром, він швидко зростає. Найбільшою особливістю цього ринку є те, що більшість активів належать до категорії низької ліквідності та низької ринкової капіталізації, і щодня з'являється велика кількість нових активів, що створює високий попит на виявлення цін. У таких ринкових умовах, як краще здійснювати виявлення цін, щоб залучити ліквідність, є ключем до сприяння процвітанню торгівлі на блокчейні. Тому первинними клієнтами DEX повинні бути постачальники ліквідності (LP).
Попит на LP в різних торгових сценах не однаковий. Згідно з попередніми поглядами, ми можемо поділити активи в блокчейні на дві категорії: основні активи (активи, що входять до десятки найбільших за обсягом торгів на основних блокчейнах) та активи з довгим хвостом. Їхній попит на LP відрізняється:
У довгостроковій перспективі V3 з більшою капітальною ефективністю є тенденцією розвитку, але через різницю в попиті Uni V2 та V3 все ще можуть співіснувати в даних. Однак на ринку неминуче з'являться нові учасники, які зможуть задовольнити обидва запити. У такій новій екосистемі, як Sui, Cetus продемонстрував вищу конкурентоспроможність.
Cetus: Перший централізований протокол ліквідності DEX екосистеми Move
Cetus наразі розробив повний асортимент продуктів, включаючи Swap, безліцензійні ліквідні пулі та кросчейн-мости.
Концентрована Ліквідність
Cetus використовує алгоритм централізованого маркет-мейкінгу, подібний до Uniswap V3. LP можуть створювати кілька позицій в одному пулі, налаштовуючи різні цінові діапазони для імітації різних цінових кривих, реалізуючи індивідуальні стратегії. Зі зміною ціни смарт-контракт буде використовувати доступну ліквідність у поточному ціновому діапазоні, поки не досягне наступного цінового Tick. У цей момент контракт миттєво переключиться на новий Tick, активуючи сплячу ліквідність у новому діапазоні Tick. Інтервал Tick пов'язаний з рівнем комісії за транзакції: чим вища комісія, тим менший інтервал між Tick.
Завдяки концентрації ліквідності, LP може заробляти більше торгових комісій, підвищуючи ефективність капіталу.
безліцензійне створення пулу
Cetus дозволяє користувачам створювати Ліквідність без дозволу, а команди проектів також можуть запускати нові токени на платформі без дозволу. Ця особливість допомагає залучити більше ранніх проектів, швидко формуючи цінові права на довгі хвости активів.
Гнучкий торговий комісійний збір
Cetus надає командам та користувачам можливість вибору рівнів комісій за торгівлю. Один і той же токен може мати кілька пулів з різними рівнями комісій, наразі підтримуються рівні 0,01%, 0,05%, 0,25% та 1%. Такий дизайн заохочує ринок самостійно шукати найбільш підходящі схеми розподілу ліквідності, надаючи LP та торговим користувачам більшу гнучкість.
Автоматичне управління позиціями
Користувачі можуть здійснювати операції, такі як ордери на прибуток і лімітні ордери на основі ордерів у діапазоні. Після ліквідації користувачам зазвичай потрібно своєчасно вийти з позицій активів, щоб уникнути повторного входу ціни спот у ціновий діапазон. Користувачі також можуть використовувати інтегрований з Cetus сторонній менеджер позицій для управління, зменшуючи складність управління ліквідністю та полегшуючи роботу з LP довгих хвостових активів.
Комбінованість
Cetus підтримує високу компоновність, інші команди проектів можуть легко створити інтерфейси обміну на своїх фронтендах через інтеграцію Cetus SDK, швидко отримуючи доступ до ліквідності Cetus. Наприклад, опційний проект Typus в екосистемі реалізував хеджування довгих хвостових активів в один клік через підключення до Cetus, одночасно підвищуючи ліквідність та охоплення своїх опціонів.
міжланцюговий міст
Крос-мост Cetus, створений на базі Wormhole, запустився у листопаді минулого року, користувачі можуть безпечно та зручно переміщати активи між майже 20 публічними ланцюгами.
Модель економіки токенів
Cetus використовує економічну модель xToken. Користувачі, утримуючи токени CETUS та xCETUS, можуть отримувати частку прибутку протоколу, що забезпечує узгодженість інтересів громади та протоколу.
Команда Cetus: досвідчені розробники алгоритмів централізованого створення ліквідності
У Uniswap V3 основою є алгоритм маркет-мейкінгу з централізованою ліквідністю (CLMM), який суттєво підвищує ефективність використання коштів LP. Проте, Uniswap у березні 2021 року впровадила ліцензію на комерційний вихідний код, щоб запобігти чиненню форків її вихідного коду. На EVM ланцюгах вже з'явилося кілька конкурентів, які випустили альтернативи V3. Але на не-EVM швидкісних ланцюгах конкурентів у сегменті CLMM менше. У майбутньому конкуренція DEX типу CLMM більше зосередиться на операційних аспектах.
Cetus за спиною має команду DEX з досвідом у розробці та експлуатації, її версія APTOS вже розгорнута і стабільно працює. Завдяки надійному продукту, потужним можливостям BD в екосистемі та постійній здатності до ведення операційних наративів, команда Cetus має всі шанси отримати провідну позицію в інфраструктурі CLMM в екосистемі SUI.
Інноваційні можливості DeFi, які приносить централізований протокол ліквідності
LP автоматизоване управління ліквідністю протокол
У рамках протоколу зосередженої ліквідності LP зазвичай обирають надавати ліквідність поблизу ринкової ціни. Але коли ринкова ціна виходить за межі стратегічного діапазону, LP стикається не лише з невипадковими збитками, а й не може продовжувати заробляти LP-комісії. Протокол автоматизованого управління ліквідністю з'явився, щоб допомогти LP автоматично виконувати стратегії маркет-мейкінгу.
Цей тип протоколу також може реалізувати:
Новий пул великокаліберних кулеметів та леверидж-майнінг
Під алгоритмом CLMM фінансова перевага посилюється, професійні кількісні установи та команди маркет-мейкерів можуть реалізувати більше індивідуальних стратегій. Стрілецький пул може отримувати кошти від користувачів протоколу або від кредитних протоколів, застосовуючи активні стабільні стратегії для отримання прибутку, що має величезну цінність для великих користувачів, які мають інвестиційні потреби.
Нова система деривативів
У системі CLMM, отримання доходу LP зростає, але також стикається з вищими ризиками нестабільності. У екстремальних умовах ринку ліквідність, встановлена LP в діапазоні, може бути висмоктана арбітражниками. Як створити деривативи, які можуть хеджувати ризики маркет-мейкерів LP, щоб пом'якшити збитки LP через зловмисні маніпуляції проекту, є важливою темою для уваги.
На основі переваг комбінаційності алгоритму CLMM, є багато потенційних DeFi протоколів, які ще потрібно розробити. Особливо після подій, таких як крах FTX і регулювання BUSD, важливість DeFi стала ще більш очевидною. Вищезгадані три DeFi продукти є лише верхівкою айсберга.
Підсумок
Команда Cetus продемонструвала зрілість у можливостях постачання продуктів, сильні бізнес-розвиткові можливості між екосистемами та операційні здібності. Вони мають глибоке та оригінальне розуміння продукту DEX і цього сектору. У такій унікальній екосистемі, як SUI, Cetus має великий потенціал стати провідним проєктом.