Федеральна резервна система (ФРС) підтримує процентну ставку без змін, ліквідність досягла поворотного пункту, Біткойн може досягти дна і віддатися.
Один, Інтерпретація засідання Федеральної резервної системи: політика стабільна, корекція очікувань ринку
Федеральна резервна система (ФРС) на останньому засіданні з питань монетарної політики вирішила зберегти цільовий діапазон процентної ставки федеральних фондів на рівні 4.25%-4.50%, що відповідає очікуванням ринку. Однак її політичні формулювання, економічні прогнози та вказівки щодо майбутнього шляху процентних ставок мали глибокий вплив на ринок. Це засідання не лише розкриває останні оцінки ФРС щодо поточної економічної ситуації, але й впливає на очікування ринку щодо майбутнього стану ліквідності, безпосередньо впливаючи на глобальний ринок активів, включаючи криптовалюту.
1.1 Основний зміст рішення Федеральної резервної системи (ФРС): підтримка стабільної політики, але сигнал про пом'якшення.
Федеральна резервна система (ФРС) на цьому засіданні вирішила зберегти базову процентну ставку на незмінному рівні і в заяві після засідання наголосила, що "політична позиція все ще є обмежувальною, щоб забезпечити повернення інфляції до цільового рівня 2%". Це свідчить про те, що ФРС все ще вважає, що поточний рівень інфляції недостатній для підтримки негайного зниження процентної ставки, але в порівнянні з минулими кількома засіданнями, формулювання цього рішення стало м'якшим.
Федеральна резервна система (ФРС) в останньому економічному прогнозі незначно знизила очікування зростання ВВП, і підвищила прогнози інфляції на найближчі кілька років, що демонструє, що політики зважують на суперечності між уповільненням економіки та стійкою інфляцією. Наприклад, очікується, що зростання ВВП США у 2025 році знизиться з 2,1% до 1,8%, а базовий PCE у 2025 році підвищиться з 2,2% до 2,4%.
Ще одне, на що варто звернути увагу, це політика балансу активів і зобов'язань Федеральної резервної системи (ФРС). На цьому засіданні було оголошено, що темп зменшення балансу зменшиться з 60 мільярдів доларів до 50 мільярдів доларів, хоча це коригування не є великим, але воно випускає сигнал про те, що цикл жорсткості ліквідності незабаром сповільниться.
Точкова діаграма показує, що середнє очікування процентної ставки членів FOMC на 2025 рік становить 3,75%, що означає щонайменше два зниження. Хоча це очікування в основному збігається з ринковими прогнозами раніше, в деталях все ще існують розбіжності. Деякі чиновники очікують, що зниження почнеться вже в четвертому кварталі 2024 року, тоді як інші вважають, що це станеться тільки в середині 2025 року.
В цілому, хоча Федеральна резервна система (ФРС) на цьому засіданні залишила процентну ставку незмінною, вона випустила ряд сигналів про пом'якшення: пом'якшення формулювань, уповільнення скорочення балансу, зниження прогнозу економічного зростання та показники на графіку «точок» демонструють шлях до зниження ставок. Ці фактори змусили ринок почати повторну оцінку майбутнього монетарного політичного середовища та безпосередньо вплинули на динаміку цін на активи.
1.2 Політика Федеральної резервної системи (ФРС) має безпосередній вплив на ринок: точка повороту ліквідності наближається, ризикові активи отримують новий шанс
Політичні корективи Федеральної резервної системи (ФРС) можна аналізувати з кількох точок зору, зокрема індекс долара, прибутковість державних облігацій, фондовий ринок та ринок криптовалют. Після оголошення цього рішення миттєва реакція ринку свідчить про те, що очікування інвесторів щодо покращення ліквідності зростає, що також вказує на можливе відновлення таких ризикованих активів, як Біткойн.
По-перше, індекс долара різко впав. Після того, як Федеральна резервна система (ФРС) дала зрозуміти, що в майбутньому може сповільнити темпи жорсткої монетарної політики, індекс долара швидко впав, зафіксувавши найбільше одноденне падіння з початку 2023 року. Слабкість долара зазвичай означає, що глобальний капітал більш охоче спрямовується в активи з високою прибутковістю, що підтримує такі ризикові активи, як американські акції, золото та Біткойн.
По-друге, прибутковість державних облігацій США знижувалась, і точки повороту в очікуваннях процентних ставок стали помітними. Після засідання Федеральної резервної системи (ФРС) прибутковість 10-річних облігацій США знизилась з 4,3% до 4,1%, що свідчить про те, що ринок заздалегідь враховує можливість майбутнього зниження ставок. Для фондового та крипторинку нижча прибутковість державних облігацій США означає зниження вартості фінансування, що підвищує привабливість ризикових активів.
На американському ринку акцій, особливо серед технологічних та зростаючих акцій, спостерігається сильна віддача. Індекс Nasdaq після засідання з монетарної політики різко зріс на понад 2%, а ціни акцій зростаючих компаній, таких як Tesla та Apple, також почали відновлюватися. Ця тенденція є позитивним сигналом для криптовалютного ринку, оскільки в останні роки зросла кореляція між технологічними акціями та Біткойном.
Реакція крипторинку також була швидкою. Ціна Біткойну після оголошення рішення Федеральної резервної системи (ФРС) короткочасно підскочила більш ніж на 5%, перевищивши ключовий рівень опору в 85,000 доларів. Основні монети, такі як Ефір, також зросли, що відображає посилення очікувань ринку щодо ліквідності.
Загалом, хоча Федеральна резервна система (ФРС) цього разу не відкоригувала процентну ставку, сигнали, які вона випустила, мають глибокий вплив на ринок. Ослаблення долара, зниження дохідності облігацій США, зростання акцій технологічного сектора та віддача Біткойна свідчать про те, що ринок поступово коригує свої очікування щодо ліквідності. Для інвесторів це означає, що можливий момент зміни ліквідності вже близько, а такі високоризикові активи, як Біткойн, можуть зустріти новий етап зростання.
Два. Макроекономічний контекст ринку: Ліквідність досягла точки повороту, кошти можуть повернутися до ризикових активів
Протягом останніх двох років глобальні фінансові ринки пережили безпрецедентне скорочення ліквідності. Федеральна резервна система (ФРС) розпочала цикл підвищення процентних ставок у березні 2022 року та одночасно реалізувала масштабне скорочення балансу, що призвело до суттєвих змін у фінансовому середовищі на глобальному рівні. Ця політика викликала зниження ліквідності долара, підвищення вартості капіталу та значне зниження цін на ризикові активи. Біткойн, як клас активів з високим ризиком і високою віддачею, зазнав різких ринкових коливань у цьому процесі. Однак, з уповільненням темпів скорочення балансу ФРС у 2024 році, потоки фінансування на ринку зазнають тонких змін, і ліквідні сигнали можуть вже тихо з'явитися.
2.1 Нещодавній аналіз ліквідності: точка повороту ринкових коштів вже з'явилася, велика кількість позабіржових коштів чекає на вхід.
На фоні колективного згущення глобальних центральних банків у 2022-2023 роках, ринкові фінанси стали більш консервативними, а оцінка ризикових активів зазнала серйозного тиску. Однак численні показники з початку 2024 року свідчать про те, що ліквідність починає змінюватися.
По-перше, темпи глобального скорочення ліквідності уповільнюються. На засіданні з монетарної політики у березні 2024 року Федеральна резервна система (ФРС) чітко заявила, що темпи скорочення балансу уповільняться, а графік точок показує, що протягом наступних 12 місяців можуть бути 2-3 зниження процентних ставок. Це означає, що жорсткість обмежувальної монетарної політики, що діяла протягом останніх двох років, зменшується, і ринкова ліквідність може покращитися.
По-друге, взаємозв'язок між фондовим ринком США та крипторинком посилився, при цьому крипторинок став більш чутливим до змін макроекономічної ліквідності. 90-денна ковзаюча кореляція між Біткойном та фондовим ринком США (особливо індексом NASDAQ) у 2024 році досягла піку 0,75, що свідчить про значне посилення взаємозв'язку між ними.
Крім того, зростання настроїв інвесторів щодо хеджування призвело до зменшення розподілу криптоактивів серед установ, але ринкова структура залишається здоровою. У другій половині 2023 року, через швидке зростання доходності державних облігацій США, очікування ринку щодо тривалих високих процентних ставок змусило більшість інституційних інвесторів зменшити розподіл криптоактивів. Проте на ринку не спостерігається системного ризику, структура крипторинку все ще залишається досить здоровою, а приплив коштів до спот-ETF на BTC залишається стабільним, що свідчить про те, що установи все ще шукають відповідний момент для входу.
Найважливіший момент полягає в тому, що загальний баланс ринку стейблкоїнів зріс до 229 мільярдів доларів, що свідчить про накопичення поза біржових коштів, які чекають на входження. Історичні дані показують, що обсяг постачання стейблкоїнів тісно пов'язаний з рухом коштів на крипторинку. Коли загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів зростає, це часто означає, що крипторинок незабаром отримає нові інвестиційні кошти. Наразі загальний баланс USDT та USDC постійно зростає з кінця 2023 року, що демонструє, що значні кошти спостерігають з боку, і як тільки тенденція на ринку буде визначена, ці кошти можуть швидко повернутися до Біткойна та інших криптоактивів.
Загалом, хоча крипторинок все ще під впливом макроекономічної невизначеності, тиск на глобальну ліквідність зменшується, і на ринку все ще існує велика кількість коштів, які чекають на входження. Якщо в наступні кілька місяців Федеральна резервна система (ФРС) продовжить подавати «досить м'які» сигнали, і глобальна ліквідність покращиться, крипторинок має шанси на новий цикл віддачі.
2.2 Дослідження зв'язку між ліквідністю у доларах та крипто-ринком: історичні дані виявляють закономірності руху BTC
З історичних даних видно, що ступінь ліківності долара тісно пов'язаний з показниками ринку Біткойн. Зокрема, у умовах низької процентної ставки та м'якого монетарного середовища Біткойн зазвичай зростає значно, тоді як при високих процентних ставках і жорсткій політиці Біткойн стикається з величезним тиском. Ми можемо розділити цю тенденцію на три етапи:
Перший етап: 2017-2021 роки------Етап м'якої монетарної політики, що сприяє бичачому ринку BTC
У 2017-2021 роках Федеральна резервна система (ФРС) підтримувала низькі процентні ставки та політику QE, що призвело до надзвичайної ліквідності на глобальних ринках. У цей період інтерес інституційних інвесторів до ризикових активів значно зріс, і Біткойн пережив два раунди бичачого ринку:
У 2017 році ціна BTC зросла з 1000 доларів до 20000 доларів, зростання перевищило 20 разів.
У 2020-2021 роках Федеральна резервна система (ФРС) через пандемію прийняла нульову процентну ставку + безмежне кількість викупу активів (QE), ціна Біткойна різко зросла з 4000 доларів до 69000 доларів, встановивши історичний максимум.
Другий етап: 2022-2023 рік------політика жорсткої економії призвела до різкого падіння BTC
У 2022 році Федеральна резервна система (ФРС) різко підвищила процентну ставку (загалом 11 підвищень, ставка зросла з 0,25% до 5,5%) та одночасно впровадила масове скорочення балансу, що призвело до глобального зменшення ліквідності. Біткойн, як високоволатильний актив, зазнав істотних корекцій у цей період, річне падіння перевищило 60%. Інституційні інвестори вийшли з ринку, обсяги торгів різко зменшились.
Третій етап: 2024-2025 роки------зменшення обсягу, BTC зустрічає віддачу
З огляду на те, що у 2024 році Федеральна резервна система (ФРС) сповільнить темпи зменшення балансу, ринкова ліквідність отримує сигнали про покращення. Історичний досвід показує, що коли тиск ліквідності зменшується, BTC входить у новий етап зростання разом із поверненням ринкових коштів. Якщо ФРС почне знижувати процентні ставки або вдасться до більш м'якої політики до 2025 року, Біткойн може стати свідком нового бичачого ринку на основі відновлення ліквідності.
Наразі Федеральна резервна система (ФРС) перебуває на ключовій стадії зміни політики, хоча ще не вступила в цикл зниження процентних ставок, але уповільнення скорочення балансу, зниження індексу долара, зростання залишків стейблів вказують на те, що точка повороту ліквідності вже проявилася. Якщо в найближчі кілька місяців ФРС продовжить випускати сигнали про пом'якшення, крипторинок має шанси залучити більше капіталу, а Біткойн як ліквідний барометр ризикових активів отримає першочергову вигоду, зустрівши новий етап зростання.
Три. Прогноз ринку Біткойн: ймовірність віддачі від дна та ризикові фактори
Ринкові коливання цін на Біткойн останнім часом, рух коштів з боку інститутів та макроекономічне середовище певною мірою вказують на те, що ринок, можливо, перебуває на стадії формування дна та має шанс на віддачу на фоні покращення ліквідності. Однак інвесторам все ж слід бути обережними через наявні в ринку фактори невизначеності, включаючи політику Федеральної резервної системи (ФРС), геополітичні ризики та потенційні ризики всередині крипторинку.
3.1 Аналіз короткострокового тренду ціни Біткойна: посилення сигналу про формування дна, технічний аналіз показує потенціал для Віддачі
З точки зору технічного аналізу, остання ринкова динаміка Біткойна виявляє ознаки посилення підтримки на дні, кілька технічних індикаторів вказують на те, що ринок може наближатися до поворотного моменту.
По-перше, ключові рівні підтримки $76,000 - $80,000 формують дно ринку.
Протягом останніх кількох тижнів, ціна Біткойна неодноразово тестувала діапазон $76,000 - $80,000, але не змогла ефективно його пробити, що вказує на сильну підтримку з боку покупців у цьому регіоні. З історичних даних видно, що цей діапазон також є зоною витрат для великої кількості коштів BTC спотового ETF, і участь інституційних інвесторів зміцнила підтримку. Крім того, аналіз даних на блокчейні показує, що в цьому діапазоні накопичується велика кількість UTXO від довгострокових утримувачів, що свідчить про сильну впевненість утримувачів і відсутність масового панічного продажу.
Індикатор RSI зазвичай використовується для оцінки стану ринку на предмет перекупленості або перепроданості. Коли RSI нижче 30, ринок входить у стан перепроданості, що означає можливе досягнення дна та віддачу. Нещодавно індикатор RSI Біткойна відскочив від 30 до діапазону 45-50, що свідчить про відновлення ринкової динаміки, а сили бичків поступово посилюються. Крім того, підвищення RSI зазвичай супроводжується поступовою стабілізацією цін, що демонструє, що ринкові покупки посилюються.
Третє, обсяг торгів поступово зростає, ринкова ліквідність відновлюється. На етапі формування дна зміни обсягу торгів є вкрай важливими. Нещодавно обсяг торгів Біткойна у ключовій зоні підтримки зріс, що свідчить про те, що ринок покупок вступає, а не просто про продажі. Протягом останніх кількох тижнів, під час низьковольтних коливань, обсяг торгів Біткойна поступово зростає, що означає наявність ознак припливу коштів на ринок.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Федеральна резервна система (ФРС) підтримує процентну ставку, Ліквідність досягла свого піку, BTC має шанси на віддачу.
Федеральна резервна система (ФРС) підтримує процентну ставку без змін, ліквідність досягла поворотного пункту, Біткойн може досягти дна і віддатися.
Один, Інтерпретація засідання Федеральної резервної системи: політика стабільна, корекція очікувань ринку
Федеральна резервна система (ФРС) на останньому засіданні з питань монетарної політики вирішила зберегти цільовий діапазон процентної ставки федеральних фондів на рівні 4.25%-4.50%, що відповідає очікуванням ринку. Однак її політичні формулювання, економічні прогнози та вказівки щодо майбутнього шляху процентних ставок мали глибокий вплив на ринок. Це засідання не лише розкриває останні оцінки ФРС щодо поточної економічної ситуації, але й впливає на очікування ринку щодо майбутнього стану ліквідності, безпосередньо впливаючи на глобальний ринок активів, включаючи криптовалюту.
1.1 Основний зміст рішення Федеральної резервної системи (ФРС): підтримка стабільної політики, але сигнал про пом'якшення.
Федеральна резервна система (ФРС) на цьому засіданні вирішила зберегти базову процентну ставку на незмінному рівні і в заяві після засідання наголосила, що "політична позиція все ще є обмежувальною, щоб забезпечити повернення інфляції до цільового рівня 2%". Це свідчить про те, що ФРС все ще вважає, що поточний рівень інфляції недостатній для підтримки негайного зниження процентної ставки, але в порівнянні з минулими кількома засіданнями, формулювання цього рішення стало м'якшим.
Федеральна резервна система (ФРС) в останньому економічному прогнозі незначно знизила очікування зростання ВВП, і підвищила прогнози інфляції на найближчі кілька років, що демонструє, що політики зважують на суперечності між уповільненням економіки та стійкою інфляцією. Наприклад, очікується, що зростання ВВП США у 2025 році знизиться з 2,1% до 1,8%, а базовий PCE у 2025 році підвищиться з 2,2% до 2,4%.
Ще одне, на що варто звернути увагу, це політика балансу активів і зобов'язань Федеральної резервної системи (ФРС). На цьому засіданні було оголошено, що темп зменшення балансу зменшиться з 60 мільярдів доларів до 50 мільярдів доларів, хоча це коригування не є великим, але воно випускає сигнал про те, що цикл жорсткості ліквідності незабаром сповільниться.
Точкова діаграма показує, що середнє очікування процентної ставки членів FOMC на 2025 рік становить 3,75%, що означає щонайменше два зниження. Хоча це очікування в основному збігається з ринковими прогнозами раніше, в деталях все ще існують розбіжності. Деякі чиновники очікують, що зниження почнеться вже в четвертому кварталі 2024 року, тоді як інші вважають, що це станеться тільки в середині 2025 року.
В цілому, хоча Федеральна резервна система (ФРС) на цьому засіданні залишила процентну ставку незмінною, вона випустила ряд сигналів про пом'якшення: пом'якшення формулювань, уповільнення скорочення балансу, зниження прогнозу економічного зростання та показники на графіку «точок» демонструють шлях до зниження ставок. Ці фактори змусили ринок почати повторну оцінку майбутнього монетарного політичного середовища та безпосередньо вплинули на динаміку цін на активи.
1.2 Політика Федеральної резервної системи (ФРС) має безпосередній вплив на ринок: точка повороту ліквідності наближається, ризикові активи отримують новий шанс
Політичні корективи Федеральної резервної системи (ФРС) можна аналізувати з кількох точок зору, зокрема індекс долара, прибутковість державних облігацій, фондовий ринок та ринок криптовалют. Після оголошення цього рішення миттєва реакція ринку свідчить про те, що очікування інвесторів щодо покращення ліквідності зростає, що також вказує на можливе відновлення таких ризикованих активів, як Біткойн.
По-перше, індекс долара різко впав. Після того, як Федеральна резервна система (ФРС) дала зрозуміти, що в майбутньому може сповільнити темпи жорсткої монетарної політики, індекс долара швидко впав, зафіксувавши найбільше одноденне падіння з початку 2023 року. Слабкість долара зазвичай означає, що глобальний капітал більш охоче спрямовується в активи з високою прибутковістю, що підтримує такі ризикові активи, як американські акції, золото та Біткойн.
По-друге, прибутковість державних облігацій США знижувалась, і точки повороту в очікуваннях процентних ставок стали помітними. Після засідання Федеральної резервної системи (ФРС) прибутковість 10-річних облігацій США знизилась з 4,3% до 4,1%, що свідчить про те, що ринок заздалегідь враховує можливість майбутнього зниження ставок. Для фондового та крипторинку нижча прибутковість державних облігацій США означає зниження вартості фінансування, що підвищує привабливість ризикових активів.
На американському ринку акцій, особливо серед технологічних та зростаючих акцій, спостерігається сильна віддача. Індекс Nasdaq після засідання з монетарної політики різко зріс на понад 2%, а ціни акцій зростаючих компаній, таких як Tesla та Apple, також почали відновлюватися. Ця тенденція є позитивним сигналом для криптовалютного ринку, оскільки в останні роки зросла кореляція між технологічними акціями та Біткойном.
Реакція крипторинку також була швидкою. Ціна Біткойну після оголошення рішення Федеральної резервної системи (ФРС) короткочасно підскочила більш ніж на 5%, перевищивши ключовий рівень опору в 85,000 доларів. Основні монети, такі як Ефір, також зросли, що відображає посилення очікувань ринку щодо ліквідності.
Загалом, хоча Федеральна резервна система (ФРС) цього разу не відкоригувала процентну ставку, сигнали, які вона випустила, мають глибокий вплив на ринок. Ослаблення долара, зниження дохідності облігацій США, зростання акцій технологічного сектора та віддача Біткойна свідчать про те, що ринок поступово коригує свої очікування щодо ліквідності. Для інвесторів це означає, що можливий момент зміни ліквідності вже близько, а такі високоризикові активи, як Біткойн, можуть зустріти новий етап зростання.
Два. Макроекономічний контекст ринку: Ліквідність досягла точки повороту, кошти можуть повернутися до ризикових активів
Протягом останніх двох років глобальні фінансові ринки пережили безпрецедентне скорочення ліквідності. Федеральна резервна система (ФРС) розпочала цикл підвищення процентних ставок у березні 2022 року та одночасно реалізувала масштабне скорочення балансу, що призвело до суттєвих змін у фінансовому середовищі на глобальному рівні. Ця політика викликала зниження ліквідності долара, підвищення вартості капіталу та значне зниження цін на ризикові активи. Біткойн, як клас активів з високим ризиком і високою віддачею, зазнав різких ринкових коливань у цьому процесі. Однак, з уповільненням темпів скорочення балансу ФРС у 2024 році, потоки фінансування на ринку зазнають тонких змін, і ліквідні сигнали можуть вже тихо з'явитися.
2.1 Нещодавній аналіз ліквідності: точка повороту ринкових коштів вже з'явилася, велика кількість позабіржових коштів чекає на вхід.
На фоні колективного згущення глобальних центральних банків у 2022-2023 роках, ринкові фінанси стали більш консервативними, а оцінка ризикових активів зазнала серйозного тиску. Однак численні показники з початку 2024 року свідчать про те, що ліквідність починає змінюватися.
По-перше, темпи глобального скорочення ліквідності уповільнюються. На засіданні з монетарної політики у березні 2024 року Федеральна резервна система (ФРС) чітко заявила, що темпи скорочення балансу уповільняться, а графік точок показує, що протягом наступних 12 місяців можуть бути 2-3 зниження процентних ставок. Це означає, що жорсткість обмежувальної монетарної політики, що діяла протягом останніх двох років, зменшується, і ринкова ліквідність може покращитися.
По-друге, взаємозв'язок між фондовим ринком США та крипторинком посилився, при цьому крипторинок став більш чутливим до змін макроекономічної ліквідності. 90-денна ковзаюча кореляція між Біткойном та фондовим ринком США (особливо індексом NASDAQ) у 2024 році досягла піку 0,75, що свідчить про значне посилення взаємозв'язку між ними.
Крім того, зростання настроїв інвесторів щодо хеджування призвело до зменшення розподілу криптоактивів серед установ, але ринкова структура залишається здоровою. У другій половині 2023 року, через швидке зростання доходності державних облігацій США, очікування ринку щодо тривалих високих процентних ставок змусило більшість інституційних інвесторів зменшити розподіл криптоактивів. Проте на ринку не спостерігається системного ризику, структура крипторинку все ще залишається досить здоровою, а приплив коштів до спот-ETF на BTC залишається стабільним, що свідчить про те, що установи все ще шукають відповідний момент для входу.
Найважливіший момент полягає в тому, що загальний баланс ринку стейблкоїнів зріс до 229 мільярдів доларів, що свідчить про накопичення поза біржових коштів, які чекають на входження. Історичні дані показують, що обсяг постачання стейблкоїнів тісно пов'язаний з рухом коштів на крипторинку. Коли загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів зростає, це часто означає, що крипторинок незабаром отримає нові інвестиційні кошти. Наразі загальний баланс USDT та USDC постійно зростає з кінця 2023 року, що демонструє, що значні кошти спостерігають з боку, і як тільки тенденція на ринку буде визначена, ці кошти можуть швидко повернутися до Біткойна та інших криптоактивів.
Загалом, хоча крипторинок все ще під впливом макроекономічної невизначеності, тиск на глобальну ліквідність зменшується, і на ринку все ще існує велика кількість коштів, які чекають на входження. Якщо в наступні кілька місяців Федеральна резервна система (ФРС) продовжить подавати «досить м'які» сигнали, і глобальна ліквідність покращиться, крипторинок має шанси на новий цикл віддачі.
2.2 Дослідження зв'язку між ліквідністю у доларах та крипто-ринком: історичні дані виявляють закономірності руху BTC
З історичних даних видно, що ступінь ліківності долара тісно пов'язаний з показниками ринку Біткойн. Зокрема, у умовах низької процентної ставки та м'якого монетарного середовища Біткойн зазвичай зростає значно, тоді як при високих процентних ставках і жорсткій політиці Біткойн стикається з величезним тиском. Ми можемо розділити цю тенденцію на три етапи:
Перший етап: 2017-2021 роки------Етап м'якої монетарної політики, що сприяє бичачому ринку BTC
У 2017-2021 роках Федеральна резервна система (ФРС) підтримувала низькі процентні ставки та політику QE, що призвело до надзвичайної ліквідності на глобальних ринках. У цей період інтерес інституційних інвесторів до ризикових активів значно зріс, і Біткойн пережив два раунди бичачого ринку:
У 2017 році ціна BTC зросла з 1000 доларів до 20000 доларів, зростання перевищило 20 разів.
У 2020-2021 роках Федеральна резервна система (ФРС) через пандемію прийняла нульову процентну ставку + безмежне кількість викупу активів (QE), ціна Біткойна різко зросла з 4000 доларів до 69000 доларів, встановивши історичний максимум.
Другий етап: 2022-2023 рік------політика жорсткої економії призвела до різкого падіння BTC
У 2022 році Федеральна резервна система (ФРС) різко підвищила процентну ставку (загалом 11 підвищень, ставка зросла з 0,25% до 5,5%) та одночасно впровадила масове скорочення балансу, що призвело до глобального зменшення ліквідності. Біткойн, як високоволатильний актив, зазнав істотних корекцій у цей період, річне падіння перевищило 60%. Інституційні інвестори вийшли з ринку, обсяги торгів різко зменшились.
Третій етап: 2024-2025 роки------зменшення обсягу, BTC зустрічає віддачу
З огляду на те, що у 2024 році Федеральна резервна система (ФРС) сповільнить темпи зменшення балансу, ринкова ліквідність отримує сигнали про покращення. Історичний досвід показує, що коли тиск ліквідності зменшується, BTC входить у новий етап зростання разом із поверненням ринкових коштів. Якщо ФРС почне знижувати процентні ставки або вдасться до більш м'якої політики до 2025 року, Біткойн може стати свідком нового бичачого ринку на основі відновлення ліквідності.
Наразі Федеральна резервна система (ФРС) перебуває на ключовій стадії зміни політики, хоча ще не вступила в цикл зниження процентних ставок, але уповільнення скорочення балансу, зниження індексу долара, зростання залишків стейблів вказують на те, що точка повороту ліквідності вже проявилася. Якщо в найближчі кілька місяців ФРС продовжить випускати сигнали про пом'якшення, крипторинок має шанси залучити більше капіталу, а Біткойн як ліквідний барометр ризикових активів отримає першочергову вигоду, зустрівши новий етап зростання.
Три. Прогноз ринку Біткойн: ймовірність віддачі від дна та ризикові фактори
Ринкові коливання цін на Біткойн останнім часом, рух коштів з боку інститутів та макроекономічне середовище певною мірою вказують на те, що ринок, можливо, перебуває на стадії формування дна та має шанс на віддачу на фоні покращення ліквідності. Однак інвесторам все ж слід бути обережними через наявні в ринку фактори невизначеності, включаючи політику Федеральної резервної системи (ФРС), геополітичні ризики та потенційні ризики всередині крипторинку.
3.1 Аналіз короткострокового тренду ціни Біткойна: посилення сигналу про формування дна, технічний аналіз показує потенціал для Віддачі
З точки зору технічного аналізу, остання ринкова динаміка Біткойна виявляє ознаки посилення підтримки на дні, кілька технічних індикаторів вказують на те, що ринок може наближатися до поворотного моменту.
По-перше, ключові рівні підтримки $76,000 - $80,000 формують дно ринку.
Протягом останніх кількох тижнів, ціна Біткойна неодноразово тестувала діапазон $76,000 - $80,000, але не змогла ефективно його пробити, що вказує на сильну підтримку з боку покупців у цьому регіоні. З історичних даних видно, що цей діапазон також є зоною витрат для великої кількості коштів BTC спотового ETF, і участь інституційних інвесторів зміцнила підтримку. Крім того, аналіз даних на блокчейні показує, що в цьому діапазоні накопичується велика кількість UTXO від довгострокових утримувачів, що свідчить про сильну впевненість утримувачів і відсутність масового панічного продажу.
По-друге, RSI відновлюється, ринкова динаміка ремонтується.
Індикатор RSI зазвичай використовується для оцінки стану ринку на предмет перекупленості або перепроданості. Коли RSI нижче 30, ринок входить у стан перепроданості, що означає можливе досягнення дна та віддачу. Нещодавно індикатор RSI Біткойна відскочив від 30 до діапазону 45-50, що свідчить про відновлення ринкової динаміки, а сили бичків поступово посилюються. Крім того, підвищення RSI зазвичай супроводжується поступовою стабілізацією цін, що демонструє, що ринкові покупки посилюються.
Третє, обсяг торгів поступово зростає, ринкова ліквідність відновлюється. На етапі формування дна зміни обсягу торгів є вкрай важливими. Нещодавно обсяг торгів Біткойна у ключовій зоні підтримки зріс, що свідчить про те, що ринок покупок вступає, а не просто про продажі. Протягом останніх кількох тижнів, під час низьковольтних коливань, обсяг торгів Біткойна поступово зростає, що означає наявність ознак припливу коштів на ринок.