Bitcoin Halving un año después: el mercado muestra una nueva tendencia
Bitcoin ha pasado un año desde la última Halving, y este ciclo presenta una tendencia claramente diferente a la de antes. A diferencia del aumento explosivo que ocurrió después de la última Halving, el aumento de Bitcoin en este ciclo ha sido relativamente moderado, con solo un aumento del 31%, mientras que el aumento en el mismo período del ciclo anterior alcanzó el 436%.
Al mismo tiempo, indicadores de tenedores a largo plazo como la relación MVRV muestran una fuerte caída en las ganancias no realizadas, lo que indica que el mercado está madurando y el espacio para el crecimiento ascendente se está comprimiendo. Estos cambios sugieren que Bitcoin podría estar entrando en una nueva etapa, caracterizada por la ausencia de picos parabólicos y un crecimiento más gradual impulsado por instituciones.
La singularidad de este ciclo
El desarrollo del ciclo de Bitcoin en esta ronda presenta diferencias significativas con respecto a los anteriores, lo que podría indicar que la reacción del mercado ante el evento de Halving está cambiando.
Los ciclos tempranos (, especialmente de 2012 a 2016 y de 2016 a 2020, ) mostraron que Bitcoin normalmente experimenta un fuerte aumento en esta fase. El período posterior a la Halving a menudo está acompañado de un fuerte impulso ascendente y una trayectoria de precios parabólica, gracias principalmente al entusiasmo de los minoristas y la demanda especulativa.
Sin embargo, el ciclo actual presenta un camino diferente. El precio no ha acelerado su aumento después del Halving, sino que ha comenzado a dispararse anticipadamente en octubre y diciembre de 2024, seguido de una consolidación en enero de 2025 y una corrección a finales de febrero.
Este comportamiento de aumento inicial es drásticamente diferente de los patrones históricos; en el pasado, el Halving solía actuar como un catalizador para aumentos significativos.
Los factores que causan esta transformación son diversos. Bitcoin ya no es solo un activo especulativo impulsado por minoristas, sino que se está viendo cada vez más como una herramienta financiera madura. La creciente participación de inversores institucionales, junto con la presión macroeconómica y los cambios en la estructura del mercado, han llevado a que las reacciones del mercado sean más cautelosas y complejas.
Otro signo evidente de esta evolución es que la intensidad de cada ciclo sigue disminuyendo. A medida que el valor de mercado de Bitcoin crece, el tipo de aumento explosivo que se veía en los primeros años se vuelve cada vez más difícil de replicar. Por ejemplo, en el ciclo de 2020 a 2024, Bitcoin aumentó un 436% un año después del Halving. En comparación, el aumento durante el mismo período de este ciclo fue de solo un 31%, mucho más moderado.
Esta transformación podría significar que Bitcoin está entrando en una nueva etapa, caracterizada por una menor volatilidad y un crecimiento a largo plazo más estable. El Halving podría no ser el principal motor, y factores como las tasas de interés, la liquidez y los fondos institucionales están desempeñando un papel más importante.
Es importante señalar que en ciclos anteriores, antes de recuperar la tendencia ascendente, también hubo fases de consolidación y retroceso. Aunque esta etapa puede parecer lenta o carente de estímulo, todavía puede representar un ajuste saludable antes de la próxima ronda de aumento.
Este ciclo aún podría continuar desviándose del patrón histórico. Puede que no haya una ruptura dramática de burbuja en la parte superior, sino que se presente una tendencia alcista más duradera y estructuralmente sólida, impulsada más por los fundamentos que por la especulación.
La relación MVRV de los holders a largo plazo revela un mercado maduro
La capitalización de mercado y la relación MVRV de los poseedores a largo plazo ( LTH ) han sido indicadores confiables para medir las ganancias no realizadas. Muestra las ganancias obtenidas por los inversores a largo plazo antes de comenzar a vender. Sin embargo, con el tiempo, este valor está disminuyendo.
Durante el ciclo de 2016 a 2020, la relación LTH MVRV alcanzó un pico de 35.8, lo que indica enormes ganancias no realizadas y una clara formación de un techo. En el ciclo de 2020 a 2024, este pico cayó drásticamente a 12.2, a pesar de que el precio de Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico en ese momento.
Hasta ahora, el valor máximo de la relación LTH MVRV en este ciclo ha sido de solo 4.35, lo que representa una gran disminución. Esto indica que los beneficios obtenidos por los titulares a largo plazo son muy inferiores a los de ciclos anteriores, a pesar del gran aumento en el precio de Bitcoin. Esta tendencia es clara: el múltiplo de ganancias en cada ciclo está disminuyendo.
El espacio de crecimiento explosivo de Bitcoin está siendo comprimido, y el mercado tiende a madurar.
Esto no es un fenómeno accidental. A medida que el mercado madura, las ganancias explosivas son naturalmente más difíciles de obtener. La era de multiplicadores de ganancias extremas y impulsadas por ciclos puede estar en declive, siendo reemplazada por un crecimiento más moderado o más estable.
El creciente tamaño del mercado significa que se necesita un capital exponencialmente mayor para impulsar significativamente el aumento de precios.
Sin embargo, esto no puede determinar que este ciclo haya alcanzado su punto máximo. Los ciclos anteriores generalmente incluyen un largo período de consolidación o pequeñas correcciones, antes de alcanzar nuevos máximos.
A medida que el papel de los inversores institucionales se vuelve cada vez más importante, la fase de acumulación podría durar más tiempo. Por lo tanto, la venta de ganancias máximas puede no ser tan repentina como en los ciclos anteriores.
Sin embargo, si la tendencia de disminución del índice MVRV se mantiene, esto podría reforzar la opinión de que Bitcoin está pasando de un aumento loco y cíclico a un patrón de crecimiento más moderado pero estructurado.
El aumento más drástico puede haber quedado en el pasado, especialmente para los inversores que ingresaron al mercado en la etapa posterior del ciclo.
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Aniversario de la Halving de Bitcoin: la madurez del mercado mejora y el nuevo ciclo muestra una tendencia de crecimiento moderado.
Bitcoin Halving un año después: el mercado muestra una nueva tendencia
Bitcoin ha pasado un año desde la última Halving, y este ciclo presenta una tendencia claramente diferente a la de antes. A diferencia del aumento explosivo que ocurrió después de la última Halving, el aumento de Bitcoin en este ciclo ha sido relativamente moderado, con solo un aumento del 31%, mientras que el aumento en el mismo período del ciclo anterior alcanzó el 436%.
Al mismo tiempo, indicadores de tenedores a largo plazo como la relación MVRV muestran una fuerte caída en las ganancias no realizadas, lo que indica que el mercado está madurando y el espacio para el crecimiento ascendente se está comprimiendo. Estos cambios sugieren que Bitcoin podría estar entrando en una nueva etapa, caracterizada por la ausencia de picos parabólicos y un crecimiento más gradual impulsado por instituciones.
La singularidad de este ciclo
El desarrollo del ciclo de Bitcoin en esta ronda presenta diferencias significativas con respecto a los anteriores, lo que podría indicar que la reacción del mercado ante el evento de Halving está cambiando.
Los ciclos tempranos (, especialmente de 2012 a 2016 y de 2016 a 2020, ) mostraron que Bitcoin normalmente experimenta un fuerte aumento en esta fase. El período posterior a la Halving a menudo está acompañado de un fuerte impulso ascendente y una trayectoria de precios parabólica, gracias principalmente al entusiasmo de los minoristas y la demanda especulativa.
Sin embargo, el ciclo actual presenta un camino diferente. El precio no ha acelerado su aumento después del Halving, sino que ha comenzado a dispararse anticipadamente en octubre y diciembre de 2024, seguido de una consolidación en enero de 2025 y una corrección a finales de febrero.
Este comportamiento de aumento inicial es drásticamente diferente de los patrones históricos; en el pasado, el Halving solía actuar como un catalizador para aumentos significativos.
Los factores que causan esta transformación son diversos. Bitcoin ya no es solo un activo especulativo impulsado por minoristas, sino que se está viendo cada vez más como una herramienta financiera madura. La creciente participación de inversores institucionales, junto con la presión macroeconómica y los cambios en la estructura del mercado, han llevado a que las reacciones del mercado sean más cautelosas y complejas.
Otro signo evidente de esta evolución es que la intensidad de cada ciclo sigue disminuyendo. A medida que el valor de mercado de Bitcoin crece, el tipo de aumento explosivo que se veía en los primeros años se vuelve cada vez más difícil de replicar. Por ejemplo, en el ciclo de 2020 a 2024, Bitcoin aumentó un 436% un año después del Halving. En comparación, el aumento durante el mismo período de este ciclo fue de solo un 31%, mucho más moderado.
Esta transformación podría significar que Bitcoin está entrando en una nueva etapa, caracterizada por una menor volatilidad y un crecimiento a largo plazo más estable. El Halving podría no ser el principal motor, y factores como las tasas de interés, la liquidez y los fondos institucionales están desempeñando un papel más importante.
Es importante señalar que en ciclos anteriores, antes de recuperar la tendencia ascendente, también hubo fases de consolidación y retroceso. Aunque esta etapa puede parecer lenta o carente de estímulo, todavía puede representar un ajuste saludable antes de la próxima ronda de aumento.
Este ciclo aún podría continuar desviándose del patrón histórico. Puede que no haya una ruptura dramática de burbuja en la parte superior, sino que se presente una tendencia alcista más duradera y estructuralmente sólida, impulsada más por los fundamentos que por la especulación.
La relación MVRV de los holders a largo plazo revela un mercado maduro
La capitalización de mercado y la relación MVRV de los poseedores a largo plazo ( LTH ) han sido indicadores confiables para medir las ganancias no realizadas. Muestra las ganancias obtenidas por los inversores a largo plazo antes de comenzar a vender. Sin embargo, con el tiempo, este valor está disminuyendo.
Durante el ciclo de 2016 a 2020, la relación LTH MVRV alcanzó un pico de 35.8, lo que indica enormes ganancias no realizadas y una clara formación de un techo. En el ciclo de 2020 a 2024, este pico cayó drásticamente a 12.2, a pesar de que el precio de Bitcoin alcanzó un nuevo máximo histórico en ese momento.
Hasta ahora, el valor máximo de la relación LTH MVRV en este ciclo ha sido de solo 4.35, lo que representa una gran disminución. Esto indica que los beneficios obtenidos por los titulares a largo plazo son muy inferiores a los de ciclos anteriores, a pesar del gran aumento en el precio de Bitcoin. Esta tendencia es clara: el múltiplo de ganancias en cada ciclo está disminuyendo.
El espacio de crecimiento explosivo de Bitcoin está siendo comprimido, y el mercado tiende a madurar.
Esto no es un fenómeno accidental. A medida que el mercado madura, las ganancias explosivas son naturalmente más difíciles de obtener. La era de multiplicadores de ganancias extremas y impulsadas por ciclos puede estar en declive, siendo reemplazada por un crecimiento más moderado o más estable.
El creciente tamaño del mercado significa que se necesita un capital exponencialmente mayor para impulsar significativamente el aumento de precios.
Sin embargo, esto no puede determinar que este ciclo haya alcanzado su punto máximo. Los ciclos anteriores generalmente incluyen un largo período de consolidación o pequeñas correcciones, antes de alcanzar nuevos máximos.
A medida que el papel de los inversores institucionales se vuelve cada vez más importante, la fase de acumulación podría durar más tiempo. Por lo tanto, la venta de ganancias máximas puede no ser tan repentina como en los ciclos anteriores.
Sin embargo, si la tendencia de disminución del índice MVRV se mantiene, esto podría reforzar la opinión de que Bitcoin está pasando de un aumento loco y cíclico a un patrón de crecimiento más moderado pero estructurado.
El aumento más drástico puede haber quedado en el pasado, especialmente para los inversores que ingresaron al mercado en la etapa posterior del ciclo.