Mercado de firmware de minería: los MOS de terceros dominan, la participación de los fabricantes originales se reduce al 44%

Resumen

La capa de firmware postventa (es decir, "MOS") se ha convertido en un apalancamiento estratégico clave para mejorar la eficiencia y formar una ventaja competitiva, ubicada entre el hardware ASIC y el software de minería.

• Actualmente, alrededor del 56% de la potencia de hash SHA-256 en todo el mundo opera con firmware no original. En las soluciones de terceros, una empresa lidera con una participación del 26.4%, mientras que la proporción de firmware original ha disminuido al 44.4%.

• La situación económica después de la reducción a la mitad en 2024, la volatilidad de los precios de la energía y la demanda de gestión automatizada de grandes grupos de mineros continúan impulsando a los mineros a adoptar arquitecturas de sistemas abiertas y ajustables.

• Una empresa ha decidido abrir el código de su sistema operativo de minería propio antes del cuarto trimestre de 2025, lo que establece aún más la viabilidad de este modelo y podría hacer que los costos de mantenimiento de firmware cerrado sean generalizados.

Historia de desarrollo

|--------------------------------|--------------------------------------------------------| | Hito | Significado | | 2011 - Programa de minería ASIC universal | Estableció la base para todo el firmware original | | Octubre de 2018 - Lanzamiento del sistema operativo de código abierto | Se implementaron funciones específicas en una determinada máquina minera (ahorrando aproximadamente un 13% de energía) y se lanzó una biblioteca de código completamente auditable | | 2018-2020 - Surgimiento de algunas empresas | La optimización automática comercializada junto con un modelo de cobro de tarifas de desarrollo del 2-3% ha sido muy popular en grandes minas de Europa del Este | | 2022 - Se lanzó un sistema operativo | Un operador de piscina minera ingresó al mercado de firmware, en 2024 su capacidad de cálculo creció de 3 EH/s a 13.7 EH/s | | Marzo de 2024 - Una empresa | La primera combinación de firmware y placas de control desarrollada de forma independiente por una empresa minera que cotiza en bolsa, ya se ha desplegado en 200,000 máquinas mineras, ahora se ofrece a toda la industria | | Anuncio de junio de 2025 - MOS de una empresa | La empresa se compromete a abrir una sistema operativo de minería modular y de punto a punto, con el objetivo de lanzar en el cuarto trimestre de 2025 |

Estructura del mercado (predicción 2025)

|----------------------------|-------------------------|--------------------|---------------------------------------| | Proveedor de firmware | Cuota de red estimada | Modelo de ganancias principal | Puntos destacados | | Compañía A | 26.40% | 2-3% de gastos de desarrollo | Aumentar continuamente el soporte para ciertas máquinas mineras y desbloquear la función de eludir el bloqueo de firma de fábrica de la tarjeta SD | | Empresa B | 5-6% (versión de código abierto) / basado en niveles de pago | Núcleo de código abierto (0 de costo) y una tarifa del 2% | Se han añadido protocolos específicos y núcleos, soportando la mayoría de las máquinas mineras de un fabricante específico | | Empresa C | 4-5% | Reembolso por suscripción o piscina minera | Aprobado con certificaciones específicas, el poder de cálculo creció un 350% | | Firmware de fábrica | 44% | No | Sigue dominando en nuevo hardware dentro del período de garantía | | Otros (incluyendo múltiples empresas y sistemas propios) | Total aproximadamente 18% | Mezcla de múltiples modos | Una empresa lanza oficialmente; otra empresa se enfoca en la capa de hosting SaaS |

Contexto de hardware: Una empresa todavía ocupa aproximadamente el 75% del volumen de envíos de ASIC, seguida de otras dos empresas que ocupan el 18% y el 7%, respectivamente. Por lo tanto, el mercado de firmware sigue siendo un principal ámbito de competencia fragmentado.

Demanda de mineros ------ ¿Por qué es importante el firmware?

a. Protección de eficiencia y beneficios

• La optimización automática a nivel de chip puede mejorar el consumo de energía por terahercio (J/TH) entre un 8 y un 20% en comparación con la configuración de fábrica, lo cual será crucial después de la reducción de subsidios en abril de 2024.

• Puede funcionar a baja tensión cuando los precios de la electricidad son altos y puede hacer overclocking cuando los precios de la potencia de cálculo se disparan, proporcionando flexibilidad en tiempo real.

b. Automatización de grupos de mineros

• API para la actualización de imágenes a nivel de clúster, scripts de limitación de potencia y negociación de plantillas de bloques de protocolos específicos, lo que reduce los costos operativos y disminuye el riesgo de revisión a nivel de pool de minería.

c. Seguridad y auditabilidad

• El firmware de código abierto elimina la preocupación por los costos de desarrollo ocultos o el "interruptor de terminación" del fabricante.

• Función de escaneo de malware integrada que puede neutralizar las redes zombie comunes de mineros que secuestran la potencia de cálculo.

d. Vida útil de los activos

• La optimización basada en la percepción de temperatura puede extender la vida útil de la placa de potencia y retrasar el ciclo de actualización del gasto de capital. Los datos muestran que el 86.9% de las máquinas mineras son revendidas o reutilizadas, en lugar de ser desechadas.

El impacto del código abierto y la entrada de cierta empresa

|---------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | Dimensión | Evaluación de impacto | | Presión competitiva | La posición de una empresa de "no necesitar proveedores terceros" puede comprimir el modelo económico actual de costos de desarrollo del 2-3%, obligando a los proveedores a cambiar a un modelo de licencias SaaS de valor agregado o híbrido. | | Descentralizado | MOS tiene como objetivo permitir que una gran cantidad de nuevos mineros realicen operaciones punto a punto sin una capa de coordinación cerrada, lo cual es consistente con la idea de que los mineros construyen bloques directamente según protocolos específicos. | | Estandarización del ecosistema | Una arquitectura de estilo IoT con un registro público podría impulsar el desarrollo de APIs universales a través de líneas de productos de hardware, reduciendo los costos de integración de refrigeración inmersiva, respuesta a la demanda y mantenimiento asistido por inteligencia artificial. | | Flexibilidad estratégica de la empresa | Integración vertical profunda ------ Emisor de la empresa + Inversión en energía + Firmware de minería, creando un potencial de cobertura para enfrentar la revisión de reservas y proporcionando una narrativa de respaldo real. Los inversores deben centrarse en la gobernanza del código MOS y las opciones de licencias. |

impacto de la inversión

a. Proveedor de firmware

• Existe el riesgo de compresión de precios, pero el volumen total del mercado está en expansión; las empresas con ingresos adyacentes (minas, corretaje, derivados) tienen una mayor capacidad de resistencia al riesgo.

• Si algunas empresas impulsan soluciones completamente de código abierto, la gran cuota de mercado y el código cerrado de una empresa pueden enfrentar presión.

b. Fabricante de ASIC

• La estrategia de bloqueo (imagen de firma) puede alienar a los clientes; colaborar con arquitecturas de código abierto o lanzar imágenes oficiales "de alto rendimiento" puede mantener la prima de demanda.

• El panel de control modular sugiere la posibilidad de eludir completamente el panel de control original.

c. Operador de minería

• Los beneficios económicos dependen cada vez más del nivel de complejidad del software equivalente a la adquisición de energía; asignar recursos de I+D o colaborar con proveedores de firmware se ha convertido en parte de la estrategia central.

• Si los mineros pueden demostrar un J/TH más alto a través de firmware de código abierto, la narrativa regulatoria en torno al uso de energía se fortalecerá.

d. Mercado de capitales

• Las empresas mineras que tienen firmware propio podrían obtener una prima de valoración debido a su capacidad de defensa de propiedad intelectual y ganancias.

• Los inversores deben revisar cuidadosamente si los gastos de desarrollo o los ingresos por suscripción se contabilizan como ingresos operativos o se deducen como costos.

Principales riesgos

• Vulnerabilidades de seguridad: un repositorio de código abierto puede atraer revisiones, pero también puede presentar vulnerabilidades públicas; la firma de código rigurosa y la auditoría de integración continua son cruciales.

• Incertidumbre regulatoria: en ciertas jurisdicciones, los algoritmos de código abierto pueden ser erróneamente etiquetados como "sujetos a control de exportación".

• Resistencia del fabricante: el bloqueo del firmware puede actualizarse, aumentando el gasto de capital para el cambio de la placa de control.

conclusión

La capa MOS ha evolucionado de las acciones de los hackers entusiastas a un centro de beneficios clave y un vehículo descentralizado. A medida que los programas de código abierto ganan impulso, la ventaja competitiva pasará de la optimización automática de código cerrado a la cobertura del ecosistema, el análisis de datos y los servicios de integración de la red energética.

Los inversores que buscan invertir en la minería de Bitcoin deben evaluar a los operadores de minería y proveedores de servicios desde la perspectiva del apalancamiento del software y la compatibilidad con el código abierto, y no solo desde la escala del hardware. La próxima curva S de eficiencia será escrita en código.