市场信号闪烁"Altseason"

1. 对“山寨币”的搜索兴趣达到了多年高点

谷歌对“altcoin”的搜索量激增，达到了自2021年以来未见的水平，标志着零售关注度的五年高点。

一些媒体甚至将其描述为达到历史最高点，激发了零售投资者的FOMO，并发出对替代加密货币的更高兴趣的信号。

2. 比特币主导率正在下降

比特币在整个加密市场中的份额已下降至59-61%的范围，这通常是资本转向以太坊、索拉纳和XRP等山寨币的前兆。

这种下降在机构行为中也有所体现：以太坊投资产品的资金流入创下记录，曾经在某一时刻每周流入达21.2亿美金——是之前最高水平的两倍。

3. ETF活动与机构兴趣加速

搜索兴趣的激增与一波山寨币ETF申请相一致——仅在2025年上半年就有31份申请——包括SUI、SOL、XRP、ADA等。主要山寨币ETF的批准几率估计在90-95%之间。

机构正在扩大加密货币财 treasury 策略，以包括山寨币，而不仅仅是比特币。以太坊，尤其是，作为企业储备的采用正在增加。

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这是真正的Altseason吗？专家们是怎么说的

“是的——这次不同。”

许多分析师认为经典的“潮起则船齐”的替代币季模型正在演变。这个周期可能更加选择性，受到基于叙述的投资驱动，比如人工智能代币或现实世界资产(RWAs)，而不是所有替代币同时飙升。

机构策略现在更倾向于合规、流动性良好的另类币，而非投机性的表情币。这可能意味着更少的剧烈波动、更短的另类牛市，以及更多的战略轮换。

注意：并不是每个人都认为会出现全面的替代币季节。

一些分析师警告说，散户仍然保持谨慎，而机构不愿意触碰非常小或投机的代币。因此，我们看到的可能不是经典的山寨季，而是一个更温和、更有针对性的反弹。

没有像DeFi或NFTs这样强大而统一的叙述，许多山寨币可能无法引发轰动——而机构资本可能仍将集中在顶级资产上。

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未来需要关注的关键指标

指标 它的重要性

比特币主导地位 如果进一步下降或保持在60%以下，更多资金可能会流入其他币种。
山寨币季节指数 超过50的读数通常表示山寨币季节已经到来。
ETF批准 SEC批准可能会注入大量机构资本。
叙述力量 与热门行业相关的项目(AI、DeFi、基础设施)可能会带头。
零售情绪 持续的FOMO驱动的搜索兴趣可能会短暂支持替代币的反弹。

结论：我们是否处于另类币季的边缘？

绝对是的。五年高搜索兴趣、比特币主导地位下降以及机构对山寨币的资金流入描绘了一幅引人注目的图景。但如果这次山寨季展开，它可能会看起来不同。预计它会更具针对性、持续时间更短，并由战略叙事驱动，而不是大众零售的狂热。而且，是的，这一次，零售的关注正在回归，但机构在更多地主导局面。