美国建立比特币战略储备:数字资产时代的新篇章

2025年3月6日，美国总统特朗普签署了一项行政命令，旨在建立国家级比特币战略储备和数字资产储备。次日，白宫还召开了一场加密货币峰会。这一系列举措标志着加密货币行业发展的又一重要里程碑。

比特币成为美国战略储备新成员

从美国政府的角度来看，设立比特币战略储备的主要目的是巩固和加强美国在全球金融体系中的主导地位。

行政命令中明确指出:"虽然美国政府目前持有大量比特币，但尚未制定相关政策来充分发挥这些资产在全球金融体系中的战略价值。正如妥善管理国家对其他资源的所有权和控制权符合国家利益一样，我们必须充分利用数字资产的潜力，而非限制它们，以促进国家繁荣。"

纵观美国历史，战略储备并非新鲜事物。比如:

战略黄金储备 - 19世纪美国实行金本位制，美元价值由黄金储备支撑。1933年罗斯福总统颁布行政命令，禁止私人持有黄金并强制回收存入联邦储备银行。1934年美国推出《黄金储备法案》，将黄金储备移交财政部。1944年布雷顿森林体系确立，美元成为国际货币。直到1971年尼克松政府宣布美元与黄金脱钩，金本位制才正式结束。

战略石油储备 - 1974年美国与沙特等石油输出国达成协议，规定石油国际贸易必须使用美元结算，奠定了美元的全球储备货币地位。1975年美国国会通过法案设立战略石油储备(SPR)，储备量最高时接近7亿桶，2024年降至3.5亿桶。2024年6月，美沙石油美元协议到期后未再续签。

此外还有铀、稀土、白银、粮食等战略储备，但影响力相对较小。

值得注意的是，石油美元体系结束不到一年，美国就宣布建立比特币战略储备。这表明比特币作为"数字黄金"的共识已经相当牢固。

美国比特币战略储备的深层考量

1. 巩固美元金融霸权

长期以来，美元在全球金融体系中占据主导地位，是国际贸易和金融交易的主要结算货币。然而，随着全球经济格局变化、新兴经济体崛起和地缘政治格局重塑，美元的霸主地位面临挑战。

比特币作为去中心化的数字货币，在全球流通方面具有独特优势。它不受传统金融机构和政府控制，能够突破地缘政治限制，实现全球范围内的快速交易和便捷流转。

通过加强美元与比特币及加密资产的联系，并率先建立比特币战略储备，美国有望在加密货币领域占据制高点，将这一新兴市场纳入美元结算体系，从而在新金融时代巩固美元的国际地位。

特朗普在白宫加密峰会上表示，建立比特币储备就是建立"虚拟诺克斯堡"。他还提到，国会正在推动有关美元稳定币和数字资产市场监管的立法，以确保美元地位长期稳定。

事实上，美国企业已经在加密货币领域布局了关键赛道:在资产发行方面，富兰克林邓普顿已成为发行美债RWA规模最大的传统金融机构；在资产证券化方面，以贝莱德为首的传统金融机构发行的美国比特币现货ETF总资产管理规模已超过1000亿美元；在资产交易和托管方面，某交易平台是ETF的主要托管商。

目前最迫切需要的是一套明确的监管法案，让加密行业免受模糊不清的监管打压，避免多个政府部门交叉、无序、模糊监管的局面。

2. 对抗通货膨胀的潜在工具

从理论上讲，建立战略比特币储备可以在一定程度上对冲通货膨胀风险。

根据世界银行的数据，美国1960年至今的M2货币供应量和国债规模都呈现显著上升趋势。目前美国联邦政府债务总额已突破36万亿美元，创历史新高。债务占GDP的比例也持续上升，反映出债务增长速度超过经济增长速度。由于债务规模扩大和当前高利率环境，2024年美国联邦政府的利息支出达到约8820亿美元，财政负担较重。

比特币被视为"数字黄金"，可能成为对抗通货膨胀和缓解国债问题的潜在工具。各国政府通常通过增发货币来刺激经济，导致货币贬值和通货膨胀。而比特币总量恒定，因此被认为是抵御通货膨胀的理想资产。

促使美国政府建立战略比特币储备的原因是多方面的。除了巩固美元霸权地位和对抗通货膨胀，还包括:顺应金融创新需求，抢占全球金融竞争先机，实现特朗普的竞选承诺，以及反映加密货币相关利益集团在政府决策中影响力的提升。

对加密货币市场的深远影响

特朗普行政命令的实际影响有限

这份行政命令中有几个关键要点:

1. 财政部需设立专门办公室，管理"战略比特币储备"(SBR)的托管账户。储备资金来源于财政部持有的、从刑事或民事案件中没收的比特币。存入SBR的比特币不得出售。

2. 财政部需设立另一办公室，管理"美国数字资产储备"的托管账户，用于存储财政部持有的除比特币以外的所有数字资产。财政部应制定负责任管理这些数字资产的策略。

3. 财政部长和商务部长需制定策略，在不增加预算和纳税人负担的前提下，获取更多政府持有的比特币。

目前美国政府持有约20万枚比特币，主要来自刑事或民事案件的没收。特朗普要求财政部长和商务部长想办法"在不会对纳税人产生任何成本的前提下，增加比特币储备的持仓"。

这个行政命令的方案不及市场预期，主要是因为此前社区对另一项联邦层面法案抱有较高期望——参议员提交的"Bitcoin Act"(提议美国财政部5年内购买100万枚比特币并持有20年)，但该法案已被否决。

联邦层面正在推进的加密货币相关法案

目前美国联邦层面正在推进的加密货币相关法案主要有三个:

• H.R.148:《Keep your Coins Act of 2025》
• S394:《GENIUS Act of 2025》
• HRes111:表达对区块链技术和数字资产的支持

其中，HRes111内容较为空泛，大概率会失败。《Keep your Coins Act》(H.R.148)旨在保护个人对加密资产的自我保管权。《GENIUS Act》(全称Guiding and Establishing National Innovation in U.S. Stablecoins Act)是针对美元稳定币的监管法案，为稳定币发行人设定许可和储备要求。

特朗普在白宫加密峰会上表示，希望在8月休会前能签署美元稳定币创新法案(GENIUS Act)。但业界对这个法案似乎没有太多期待，因为难以看出其中有什么实质利好。

各州政府的战略比特币储备法案值得关注

除了联邦层面的立法，一些州政府也在积极推动战略比特币储备法案的立法进程，如亚利桑那、德克萨斯、新罕布什尔、俄克拉荷马州等。同时也有5个州已经否决了相关提案，包括蒙大拿州、北达科他州、南达科他州、宾夕法尼亚州和怀俄明州。

美国各州设立战略比特币储备法案的流程大致需要:州议员或委员会起草并提交议案；经州议会众议院和参议院投票表决；如果两院均通过则送交州长签署。

每个州的战略比特币储备法案内容有所不同。例如，俄克拉荷马州提议允许州政府将10%的公共资金投资于比特币或任何市值超过5000亿美元的数字资产；肯塔基州则提议将最多10%的剩余现金投资于市值超过7500亿美元的加密货币和获得适当监管批准的稳定币。

总体而言，特朗普的战略比特币储备行政命令长期来看是利好的。从政策面看，只要行政命令不朝令夕改，未来几年将是友好的政策环境。从资金面看，虽然联邦层面没有大规模增持计划，但各州若有提案通过可能带来真金白银的投资。从市场供需看，美国政府没收的比特币存入战略储备且不得出售，减少了市场抛压；同时政府的这一决策可能吸引更多投资者对比特币产生兴趣，包括传统金融机构和大型企业，这可能为它们开展加密业务消除顾虑，甚至引发更多国家效仿建立战略比特币储备。

美国战略比特币储备的建立是21世纪金融和地缘政治格局的一个重要转折点，必将在历史上留下浓墨重彩的一笔。