DeFi领域的真实收益协议：7个值得关注的项目

在DeFi生态中,许多项目通过高额代币奖励来吸引流动性。这种做法虽然能快速提升总锁仓价值(TVL),但也存在一些问题:

1. 如果代币超发而没有相应的价值创造,系统可能会崩溃。
2. 用户缺乏忠诚度,一旦激励减少就会转向其他新项目。

过高的代币发行量加上协议收入不足,可能导致代币价格下跌。DeFi用户正逐渐意识到真正有价值的代币的重要性。

那么,什么才是真实收益协议?主要特征包括:

1. 产品市场契合度高,用户使用不受市场环境或代币激励影响。
2. 协议通过产品产生链上收入。
3. 收入大于运营成本和代币发行。
4. 以ETH或稳定币等稳健货币支付收益。

以下是7个符合这些标准的DeFi协议:

1. BTRFLY (Redacted Cartel)

BTRFLY推出了V2版本,正从稀释性模式转向以债券为中心的真实收益模式。用户可通过锁定BTRFLY(rlBTRFLY)赚取ETH分红,收益来自其资金和产品生态系统。

2. Gains Network (Polygon)

去中心化杠杆交易平台,提供高达150倍杠杆的加密货币、股票和外汇交易。目前提供DAI Vault和GNS-DAI LP,即将推出单币GNS质押。

3. Umami (Arbitrum)

• 存入UMAMI获得mUMAMI,从协议/国库收入中赚取约5%年化率的WETH被动收入。
• GLP/TCR USDC池:年化收益率约20%。通过铸造GLP收取GMX费用,并通过TracerDao对冲市场波动。

4. Kujira (Cosmos L1)

Kujira提供多种产品:

• Orca:通过清算以折扣价购买资产
• Fin:去中心化订单簿交易
• Blue:生态系统核心
• USK:去中心化稳定币

质押KUJI可赚取部分协议收入,目前年化率为0.49%。随着采用率提升和更多dApp上线,预计收益率会增加。

5. Trader Joe (Avalanche)

Avalanche上排名第一的DEX。将JOE质押为sJOE可获得USDC奖励。每次交易收取0.05%费用,转换为稳定币后每24小时分配给sJOE持有者。

6. Synthetix (Ethereum / Optimism)

创新性较强的DeFi应用,允许用户通过Kentra创建合成资产,在链上交易加密货币、外汇、贵金属等现实世界资产。

质押SNX可获得:

1. 来自交易者的sUSD收益
2. SNX通胀奖励

7. GMX (Arbitrum / Avalanche)

去中心化合约交易所,提供高达30倍杠杆。

• 从交易和杠杆交易中收取30%费用
• 将费用兑换成ETH/AVAX,分配给GMX质押者

GMX是Arbitrum上排名第一的dApp,使用率持续上升。

研究项目的实用工具

• TokenTerminal / CryptoFees:查找收入来源
• Dune Analytics:提供GMX、Gains等协议的分析面板
• Messari:获取代币供应信息
• 协议内部仪表板:了解项目具体数据

评估项目的关键问题

• 收益来源?
• 协议收入规模?
• 原生代币供应和发行量?
• 收益支付的代币类型?
• 网络的吸引力在哪里?

潜在风险

1. 部分协议的收入分享模式可能面临监管风险。
2. 一些项目基于金融工程,如合约和期权,存在一定风险。