BTC流动性质押赛道概览

比特币质押方案Babylon通过密码学实现了BTC原生资产质押,为其他区块链提供POS安全性保证并产生收益。Babylon下质押的比特币不离开主网,由PoW机制保证安全,质押过程以密码学方式运行,不依赖第三方桥或托管方。这让BTC持有者在保证安全的同时获得质押收益,开创了BTC staking新赛道,也将改变BTC生态玩法。同时,BTC质押的引入可解决中小型POS链的通胀和起步困难问题。

BTC流动性质押

BTC流动性质押方案类似ETH的流动性代币,旨在实现BTC的活期存款,支付利息且流动性质押代币可在DeFi项目获取收益。而Babylon质押则类似定期存款,收益高但不能及时取出。

流动性质押本质上可视为项目方借用户BTC去Babylon质押,用质押收益支付利息,给用户的债券(流动性质押代币)也可进行交易。目前Babylon的流动性质押token多构建在以太坊上,未来支持多链。除Lombard外,其他项目多采用托管模式,由项目方代替用户质押到Babylon。

pSTAKE

pSTAKE采用机构托管流动性,用户资金质押给吸储地址,由机构提供流动性支持,项目方再质押BTC给Babylon。yBTC是官方流动性质押代币,可在DeFi项目获取收益,最初在以太坊发行,之后扩展到L2。

目前处于v1阶段,已有44813用户参与,质押40.65个测试网BTC。预计主网上线时推出积分计划,参与测试网质押可获额外积分。

Lorenzo

Lorenzo实现了类似pendle的本息分离业务。用户将BTC发送到多签钱包,由质押代理托管,获得stBTC作为质押凭证,Lorenzo再将BTC质押给Babylon。

Lorenzo发行三类代币:

1. 流动性本金代币(LPT):代表可赎回BTC本金,stBTC是官方LPT
2. 收益累积代币(YAT):代表索取质押收益的权利,可交易转让
3. 质押证明代币(SPT):YAT领取奖励后自动转换,不可交易,用于按顺序销毁stBTC提取BTC

LPT和YAT均可交易,持有者可分别索取收益和提取BTC。stBTC等LPT可视为另一种包装比特币。YAT价值来自应计收益率和未来收益投机。

Lombard

Lombard更去中心化,用户资金直接质押到Babylon。架构包括用户、比特币节点、后端和Consortium(去中心化状态机管理质押流程)。

用户将BTC发送给Consortium地址,后端监听到存款后触发存款公证流程,Consortium验证存款后质押BTC到Babylon并铸造等量LBTC。

LBTC是Lombard的流动性质押代币,与BTC 1:1兑换,可跨链并作为DeFi抵押品。首先发行在以太坊,之后扩展到多链。

目前处于第一阶段,以Private Beta模式运行在以太坊主网,只能质押不能提款。第二阶段将向公众开放LBTC,维持存款上限。

Solv

Solv将BTC Layer2的Staking和Restaking收益(整合Babylon)以及ETH Layer2的DeFi收益通证化为SolvBTC。采用去中心化资产管理架构,链下资金由托管人持有。

solvBTC.BBN是官方流动性质押代币,可与DeFi协议集成,用于DEX、借贷和收益交易。

自4月上线以来,SolvBTC已吸引12,000余枚比特币质押,20,000用户参与。积分由基础积分、加速积分和推荐积分组成。

Bedrock

Bedrock最初为Eigenlayer生态开发,后成为IOTX最大质押入口。受Babylon委托开发了BTC流动性质押协议UniBTC,让以太坊用户的wBTC质押给Babylon。

用户持有uniBTC可获得Bedrock奖励和Babylon积分。uniBTC目前不能取消质押,但可与WBTC 1:1兑换出售。

Master Protocol

Master Protocol是收益聚合平台,聚合Bouncebit、Babylon、BitLayer等BTC生态项目。主要产品包括Master Yield Market和未来推出的LST Protocol。

Master Yield Market将聚合的比特币生态资产包装为MSY,拆分为MPT(本金)和MYT(利息)供交易。Master Yield Pass是激励措施,持有者可获取积分、平台手续费分红等权益。

Chakra

Chakra是ZK驱动的共享模块化比特币结算层,为二层网络提供统一结算服务。资金由Cobo的MPC方案托管并质押到Babylon,tlBTC作为质押凭证。

tlBTC与质押的BTC 1:1对应,可作为质押凭证、流动性资产和全链结算原生资产。

Chakra在Babylon测试网表现出色,推出了积分系统鼓励质押。

总结

Babylon的BTC staking将带来BTC生态格局的巨大改变。它将大幅提高BTC资产收益率,从而启动正向飞轮效应。与ETH质押不同,BTC质押更类似eigenlayer的restaking业务,难以形成巨头垄断格局。早期项目具备发展机会,投资者也可能从快速增长中获得高收益。