稳定币市场再起波澜：PayPal推出PYUSD

在数字时代的浪潮中，传统金融与加密货币之间似乎存在着一道无形的鸿沟。然而，一种名为PYUSD的新兴稳定币正在迅速填平这道沟壑，成为连接两个领域的坚实桥梁。

作为首个由非加密公司发行的合规稳定币，PYUSD的出现具有重要意义。它代表了传统金融业对加密货币的进一步探索，同时也反映了企业对稳定币态度的明显转变。这种变化预示着监管政策的接受度正在逐步提高，未来势必将推动Web3、传统金融和现实世界的进一步融合。

PYUSD：美国的"数字美元"雏形

近期，PayPal宣布推出PYUSD美元稳定币，成为首家采用加密货币进行支付和转账的主流金融服务公司。PYUSD将与美元1:1挂钩，由现金存款、美国短期公债和其他等价现金储备作为担保。

PYUSD旨在实现随时兑换为美元，同时也可兑换为PayPal网络上的其他加密货币。PayPal计划将PYUSD引入其支付应用Venmo，使用户能在PayPal和Venmo钱包间自由发送和接收代币。作为基于以太坊区块链的ERC-20代币，PYUSD还可转移到与PayPal兼容的第三方钱包。

为确保PYUSD的稳定性和功能，PayPal将首先在机构间进行支付测试，随后向美国用户开放。符合条件的美国PayPal客户将享有以下权益：

• 在PayPal和兼容的外部钱包间转移PYUSD
• 使用PYUSD进行个人对个人付款
• 在结账时选择使用PYUSD购买
• 将PayPal支持的任何加密货币与PYUSD相互转换
• 购买、出售、持有PYUSD或将其转移至符合条件的美国PayPal余额账户无需手续费

为增加透明度和信任度，从9月起，数据平台将发布PYUSD的公开月度储备报告，详细说明其储备资产。此外，还将委托独立第三方会计师事务所进行PYUSD储备资产价值的公开鉴证，以确保其准确性和可靠性。

值得注意的是，PYUSD及其储备资产将受到纽约金融服务部的严格监管，即使在发行方破产的情况下，客户资产也不会用于偿还负债。这一点使PYUSD在当前稳定币市场中处于领先地位。

根据PayPal的计划，PYUSD将首先在Venmo上推出。考虑到PayPal全球4.3亿活跃用户和领先的线上支付优势，PYUSD有望在短时间内迅速扩大用户规模，为其全球推广奠定基础。PayPal遍布全球的商业合作网络也将把PYUSD带入更多应用场景，使其有潜力成为一种广泛应用于日常消费的全球通用"数字美元"。

PayPal的Web3商业布局

PayPal的稳定币计划筹备已久，但受监管政策影响进展缓慢。PYUSD合约地址显示，该币种早在2022年11月就已铸造并进行过测试。然而，由于与币安合作发行的BUSD受到监管调查，PayPal与发行商探讨PYUSD计划一度搁置。直到今年8月，PayPal才正式宣布推出PYUSD。

PayPal选择此时发布PYUSD的时机颇为巧妙。随着新加坡和香港等地积极拥抱Web3并获得红利，美国政界的态度也出现转变迹象。这一趋势从贝莱德申请比特币ETF、法院裁定XRP非证券等事件中可见一斑。监管环境的变化往往决定行业命运，而PYUSD的合规之路也凸显了美国对稳定币监管政策的转变。

值得一提的是，发行稳定币并非PayPal首次涉足加密领域。早在2014年，PayPal就通过与加密货币交易所合作开通了比特币付款功能。多年来，PayPal一直在探索加密行业。目前，PayPal已全面实现支持主流加密货币的购买、持有、出售和转让等功能。除创建增加数字货币实用性的产品和服务外，PayPal还致力于提高消费者和商家对加密货币、稳定币以及央行数字货币的理解，并通过提供教育内容帮助用户了解相关知识和风险。

PayPal发行稳定币的目的显然不仅限于此，而是将其作为实现更大目标的基础。作为合规的美元稳定币，PYUSD具备网络支付和链上支持的双重优势。结合PayPal庞大的用户基础、市场影响力和商业合作网络，PYUSD的用途将超越传统稳定币范畴，拥有更广泛的应用场景。PayPal可将一些传统线上支付场景转移到链上，如跨境交易和转账等。同时，利用PYUSD在链上支付的优势，可在Web3上重构Web2世界的商业场景，发挥新的优势。可以说，PYUSD未来将成为PayPal构建Web3商业场景的重要工具。

PYUSD对加密行业的影响

PYUSD的推出不仅在PayPal的Web3战略中扮演重要角色，对整个加密行业也产生深远影响，主要体现在以下几个方面：

1. 重燃稳定币之战

在稳定币市场中，USDT和USDC一直占据主导地位。数据显示，USDT以67.2%的市场份额排名第一，USDC紧随其后，份额为20.6%。而BUSD市场份额仅为2.8%，排名第四。随着PYUSD的强势入局，稳定币市场可能迎来新一轮竞争。

目前，BUSD面临最大挑战，因监管要求暂停铸造新币。由于PYUSD与BUSD同一发行商，一旦PYUSD成功发布，可能迅速取代BUSD的市场地位。其次受影响的是USDC，因PYUSD与USDC有相似的客户群体，这部分客户更倾向使用受美国监管的稳定币。相对而言，USDT受影响可能最小。

然而，PYUSD要在稳定币市场上具备竞争力，首要条件是在交易所上线交易。目前已有确认消息，某交易平台宣布将成为首家上线PYUSD稳定币的交易所。一旦流动性等条件成熟，该平台将立即开启交易，并向用户发布公告通知。

2. 引发传统行业进入稳定币热潮

PayPal进军稳定币市场可能有更高战略目标，但盈利无疑是首要考虑。事实上，稳定币业务非常赚钱。发行商拥有庞大现金储备，无需支付利息给客户，仅通过稳定币发行就能获得可观利润。据悉，某稳定币发行公司仅今年第一季度就实现14.8亿美元净利润，员工规模仅50多人。

过去，发行稳定币可能面临监管压力。然而，PYUSD的成功发行无疑让更多传统金融机构看到机会。PayPal与发行商合作的模式代表了主流金融领域向加密货币和区块链技术迈出的重要一步。据悉，多家知名支付机构都在积极探索将稳定币纳入产品线的可能性。如果市场反应积极，它们将迅速进入这一领域，引发新一轮稳定币热潮。

3. 加速加密货币普及

PayPal的举动对推动加密货币普及起到重要作用。通过在Venmo上推出PYUSD，PayPal开启了使用稳定币进行日常交易的可能性。这意味着PayPal上4.3亿用户都有机会选择PYUSD作为日常结算货币，享受便捷跨境结算和零手续费优势。这不仅有利于用户，也有助于推动加密货币作为合法支付方式的发展，促进其更广泛接受。

过去，获取稳定币的唯一途径是通过加密公司。然而，随着PYUSD进入市场，数百万用户可以通过全球广泛使用的支付平台PayPal进入加密世界。这为普通用户提供了更便利和安全的方式，使他们能参与到加密技术的应用和发展中。

PayPal的举措不仅为传统金融机构打开了通向加密领域的大门，也为普通用户开辟了更友好和无障碍的进入途径。通过推出PYUSD并将其整合到支付平台，PayPal为加密货币的普及和应用提供了强大支持。这一举措不仅有助于促进加密技术发展，还进一步推动了全球范围内对加密货币的接受程度。

4. 推进监管政策制定

在2023年7月底，美国众议院金融服务委员会审议通过了《支付稳定币清晰度法案》。该法案旨在为稳定币提供明确监管框架，通过建立统一标准保护美国投资者和消费者。然而，该法案遭到美联储和财政部反对。截至目前，国会尚未通过稳定币法案，各方机构仍在博弈中。

在这一背景下，PYUSD的推出及其引发的稳定币热潮可能推动国会尽快通过稳定币法案。PYUSD的推出给监管政策带来紧迫感。作为全美最大支付平台，PayPal上线PYUSD意味着未来可能有数亿用户通过PayPal进入加密市场。庞大用户数量可能带来洗钱和资金逃逸风险。在这种情况下，政府和监管机构将不得不更加关注稳定币行业，尽快出台相应监管政策，以平衡创新和风险。