宏观动荡加剧市场波动，资金热潮难掩结构性风险

近期宏观经济环境出现一些波动,市场面临多重不确定性。一方面,穆迪下调美国信用评级,加上关税和减税政策的影响,推高了美债收益率,引发市场波动。另一方面,稳定币和ETF资金持续流入,显示买盘仍然强劲。但市场避险情绪也有所上升,持续性有待观察。

比特币价格虽然上涨,但与资金面、场外溢价等指标出现一定背离,回调风险有所增加。在当前环境下,建议以防守为主,关注比特币10.3万美元附近的支撑,以及ETH/BTC、SOL/BTC等交易对的走势。

宏观环境分析

穆迪下调美国评级、关税政策变化以及减税法案等因素推高美债收益率,引发股市和加密货币市场波动。美股可能面临回调压力,科技股承压,金融和国防板块则相对抗跌。加密货币市场也可能向支撑位回落,需密切关注美联储的政策信号。

财政刺激和降息预期对股市和加密货币形成利好,但也需警惕财政赤字扩大和美元地位受挫的风险。若美联储保持宽松且美元霸权稳固,市场有望持续上行。否则可能需要增加非美元资产配置。

建议策略:增持主流加密货币,动态调整全球资产配置结构。

资金流向与市场结构分析

外部资金流方面,本周ETF净流入28亿美元,规模较大。稳定币本周增发23亿,日均增发3.21亿,处于较高水平。

场内情绪指标显示,稳定币溢价持续上升,反映需求增加。

比特币技术面处于震荡上行区间,10.3万美元以上筹码增强。以太坊走势弱于比特币,ETH/BTC维持震荡,资金持续回流至比特币。不过以太坊链上活跃地址上升,可能预示阶段性筑底完成。

重点关注事项

未来一周需重点关注以下经济数据和事件:

• 美国5月CPI和PPI数据
• 欧洲央行利率决议
• 美国5月零售销售数据
• 美国5月工业生产数据
• 美国6月密歇根大学消费者信心指数初值

这些数据将对通胀、经济增长和货币政策预期产生影响,进而影响市场走势。

链上数据分析

稳定币总量小幅增长至2136亿美元,本周增发23.4亿美元,较前期明显回升。

比特币ETF本周净流入28亿美元,显示机构投资者重新看多。

场外USDT和USDC溢价双双回升至100%水平,表明稳定币需求上升。

微策略持续大规模买入比特币,本轮上涨已购入4.8万枚,成为重要的资金推动力。

交易所比特币和以太坊余额持续下降,但减少速度有所放缓,需密切关注后续变化。

持币地址分布和URPD数据未出现明显异动,呈现相对健康的结构。

总的来看,资金面和链上数据表现良好,市场整体仍处于强势状态。即使出现调整,也不宜过度悲观。但仍需警惕结构性风险,保持谨慎态度。