美国降息预期升温，以太坊迎来现货ETF上市

近期公布的美国经济数据缓解了市场担忧。目前市场预期9月开始降息的概率高达100%。美股正如预期进行风格切换，大型科技股的集中趋势逐渐瓦解，小型股票和非科技板块迎来机遇。7月加密市场受情绪影响波动较大，但目前已趋于稳定。以太坊现货ETF正式上市交易，虽然灰度抛压暂时对价格造成压力，但由于抛售速度较快，这种压力可能不会持续太久。

7月25日，美国公布2024年二季度GDP环比折年率增长2.8%，超过预期的2.0%。同时，PCE价格指数二季度增长2.6%，低于一季度的3.4%。美联储重点关注的核心PCE价格指数增长2.9%，也低于前值3.7%。然而，市场对这些数据反应不一，美股当天出现大幅波动，显示投资者对经济前景存在分歧。

有相当一部分投资者质疑官方发布的经济数据真实性。例如，美国劳工部在公布最新非农就业数据的同时，大幅下修了前两个月的数据。这种做法引发了市场的各种猜测，有人认为经济数据可能被用作政策调控的工具。

长期加息已对美国经济产生明显影响。目前市场普遍认为，许多经济数据可能是美联储和政府部门为降息营造合理性而"造势"。这种预期已经在市场定价中得到反映：美国十年期国债利率整体呈下降趋势，资金开始从加息周期的避险情绪转向降息周期的资产配置。

近期美股市场出现明显的风格转换。从罗素2000小盘股指数与纳斯达克综指的走势对比可以看出，7月11日是一个转折点：纳指见顶的同时，小盘股指数开始上涨。这一天恰好是美国公布最新CPI数据的日子，市场敏锐地捕捉到通胀缓和的信号，认为9月可能开始降息。资金随即从大型股票撤出，开始涌入小型股。

在"科技七巨头"中，特斯拉和Alphabet已公布第二季度财报。特斯拉的业绩不及预期，而Alphabet的表现相对较好。市场正在密切关注其他科技巨头的财报情况，特别是8月1日即将公布的苹果公司财报。如果仅有英伟达一家公司在AI领域表现突出，而其他公司未能持续增长，再加上市场风格转换，美股可能面临进一步调整。

7月加密货币市场波动剧烈，受到多重因素影响。比特币价格在54000美元到70000美元之间大幅震荡。Mt.Gox赔付案、德国政府抛售以及特朗普在比特币大会上的讲话都对市场产生了影响。特朗普表示要将美国打造成"世界比特币中心"，但市场对其言论的长期影响存在分歧。

与此同时，以太坊迎来了重要里程碑：美东时间7月23日，恰逢以太坊首轮公开发售十周年纪念日，以太坊现货ETF开始上市交易。然而，市场反应相对平淡。开盘首日净流入超1亿美元，但随后几天出现持续净流出。灰度的ETHE产品出现大量赎回，这与比特币现货ETF推出时的情况类似。不过，灰度ETFE的抛售速度较快，预计这种压力不会持续太久。

整体而言，7月份的加密市场主要受情绪主导。目前市场似乎缺乏新的牛市叙事，加上与美股走势的脱钩，整体处于一个较为混沌的时期。但市场已经开始消化这些情绪，呈现出螺旋式上升的修复态势。比特币现货ETF持续净流入，反映市场恐慌情绪并未持续，预示着更大行情可能即将到来。

尽管宏观经济和传统金融市场存在不确定性，但加密资产市场展现出独立性和韧性，有望在多元化投资组合中扮演越来越重要的角色。以太坊现货ETF的推出为市场带来新的活力和稳定性。加密市场的未来虽然充满挑战，但也蕴含巨大机遇。