TIA代幣暴跌：加密行業敘事面臨考驗

曾經在2024年初小牛市中備受矚目的TIA，如今已跌破上線交易所時的價格。截至目前，TIA報價1.62美元，較20美元左右的歷史高點跌去超過90%。作爲模塊化區塊鏈的代表項目，TIA現在深陷創始人拋售、內部管理等負面輿論。

這個昔日明星代幣的跌落不僅象徵着模塊化區塊鏈賽道的衰落，更反映出加密貨幣行業曾經熱門的敘事正在被逐一質疑。在納斯達克指數再創新高的背景下，加密貨幣市場卻呈現出一片蕭條，多個曾經炙手可熱的項目正經歷幣價暴跌。這表明傳統的加密敘事已難以持續，行業正進入真正考驗落地應用的階段。

從輝煌到隕落

TIA（全稱Celestia）曾是2023年末至2024年初最受關注的模塊化區塊鏈項目之一。在2024年初的牛市中，TIA代幣從空投後的個位數一路飆升至20美元高點。該項目的願景是將Cosmos的主權互操作區與以太坊的共享安全性結合。

然而，2024年下半年開始，隨着市場熱度下降和項目生態推進緩慢，Celestia的治理與團隊問題逐步浮出水面。最具爭議的是其高層集體套現的質疑。據爆料，2024年10月初，Celestia的所有高管便完成了解鎖，並開始大規模出售代幣。一位聯合創始人被指在場外售出超過2500萬美元的代幣，隨後悄然遷居海外。

同時，Celestia的市場推廣也遭遇反噬。有KOL被爆出收取高額推廣費用，而某媒體平台聯合創始人在"是否持幣"問題上前後矛盾，引發社區對項目本質的質疑。

內部矛盾進一步加劇了項目的困境。原開發者關係主管因涉嫌不當行爲遭解僱，引發公關風波。Celestia還被曝以高價買斷競爭對手，並迫使其退出與其他項目的合作，這種做法引發了不小爭議。

在幣價崩跌與社區信任瀕臨崩塌之際，一位聯合創始人於2025年初提出"治理即證明"的激進治理模型，主張通過鏈下治理投票替代傳統的權益證明機制。然而，這一提案還未落地，團隊高管套現的事實便被陸續曝光，使得社區普遍認爲這是一場旨在"穩住價格、掩蓋問題"的治理幌子。

截至目前，TIA價格已較高點下跌超過90%。鏈上活躍度也慘淡，過去24小時鏈上Gas收入僅231美元。

加密行業敘事的崩塌

TIA的衰落不僅僅是單個項目的失敗，更反映了整個加密行業新敘事的幻滅。

在過去的週期裏，模塊化、AI Agent、DePIN、GameFi、NFT等領域都曾引發巨大熱潮，吸引資本和散戶的狂熱追捧。然而到了2025年，這些曾經的敘事紛紛破滅，山寨幣市場哀鴻遍野。

與TIA類似，曾經備受資本青睞的各個賽道龍頭項目，如某身分驗證項目、某物聯網項目等，都曾在短期內借助敘事東風迅速積累大量流量並實現幣價暴漲。但這些熱度往往曇花一現，很快就歸於平淡。

這些明星代幣的隕落反映出加密行業一個更深層的危機：缺乏真正的技術創新與用戶落地，敘事和信任就會不斷被消耗和稀釋。模塊化之後，公鏈層面也難見新的敘事。而當前行業中還有一些聲音的其他賽道，如AI與區塊鏈結合的項目多停留在理念層面，RWA則面臨監管和真實需求的雙重挑戰。

曾經的風口正在被一一證僞並迅速被遺忘。與此同時，傳統金融市場卻不斷傳來利好消息，無論是美股還是港股的加密合規相關股票，如穩定幣、合規交易所相關，都迎來了持續漲。

一邊是加密原生創新的匱乏和幣價的暴跌，一邊是港美股合規加密項目被資本和市場熱捧。有觀點認爲這預示着行業的衰落，但實際上這可能是在警示各個項目方：真正的技術革新和應用落地才能創造持久價值。傳統的講故事、拼流量、炒作幣價的模式已難以爲繼。如今的Web3項目，與Web2項目一樣，真正的競爭在於實際應用和落地能力。