Space 回顧｜ 2025 牛市雙螺旋密碼：RWA 穩健底盤 + Meme 點火引擎，解鎖牛市新範式

2025年下半年，穩定幣法案落地與RWA鏈上化趨勢持續推進，Plume等協議TVL爆發式增長，成爲資金尋求穩健收益的避風港。與此同時，Meme資產依舊承擔着“流動性敘事觸發器”的角色，特別是在AI等題材板塊頻繁出現“點火效應”。

傳統認知中，結構化金融資產與情緒化Meme敘事如同冰火兩極。機構資金追逐RWA的穩定收益，散戶的情緒則被一個"表情包"瞬間點燃，在鏈上掀起流動性海嘯。而如今，它們更像是資金運行中的“底盤+引擎”：RWA承接本金，Meme釋放流動。

在機構與散戶共舞的舞臺上，穩如磐石的現實資產鏈上化與瞬息萬變的Meme敘事觸發器，究竟在演繹板塊輪動，還是更深刻的生態共生？針對這一核心議題，本期SunFlash圓桌邀請到行業投研分析師、加密KOL等多位嘉賓，聚焦“冷結構”與“熱流量”之間的張力與切換，討論在機構與散戶資金結構共存的格局下，Meme能否成爲引導下一階段流動性方向的“輕敘事指標”。

以下爲本期SunFlash圓桌的精彩回顧。

RWA爆發：穩中求進的資金革命，政策與技術雙輪驅動

當市場熱議RWA賽道爆發是否源於流動性“避險本能”時，北鬥星一針見血指出本質：“熊市創傷讓資金渴求錨定現實的避風港”。他以國債掛鉤的RWA代幣爲例，揭示其雙重優勢：RWA既保留傳統資產的穩健收益，又通過鏈上抵押借貸實現比銀行定存更靈活的流動性。

鐵樹則從監管視角補全拼圖，強調政策松綁才是點燃市場的火種：“香港、新加坡的試水政策釋放明確信號，Web3接入實體經濟的大門正在打開”。在他看來，機構資金的搶跑實質是對合規預期的提前下注，“風口上的豬都能飛，RWA就是當前的政策風口”。

悠悠用Plume的爆發性數據佐證結構性變革：測試網400萬用戶、40億美元代幣化資產管理規模，印證了RWA正以“流動性革命”重構資產邏輯。CiCi 也給了相關數據：2025年RWA領域總鎖倉量從20億飆至80億美元，2025年第一季度，RWA抵押借貸讓Aave相關業務暴漲150%。她進一步解釋道：“RWA結構紅利，像把傳統資產拆細了，比如一套房子可以分成100份賣，普通人也能買得起，債券秒級結算，這種低門檻高流動性的技術突破，是吸引傳統金融資金大規模遷徙的核心引擎。”社區討論中“比炒幣靠譜，比買基金靈活”的聲浪，恰說明這場爆發並非敘事驅動，而是市場穩健需求的必然產物。

Meme敘事演化：從舞臺中心到輪動引擎

當主持人拋出“Meme是否從主敘事轉化爲輪動啓動器”的問題時，悠悠指出了市場疲態：2025年Meme發射平台成功比例斷崖下跌，在她看來，Meme正經歷從“24年千億市值主敘事”到“25年板塊輪動導火索”的必然轉型，“它開始爲AI、DeFi、RWA充當引流入口，這是敘事能量的轉移而非消亡”。從長期來看，她認爲Meme不可能會“倒下”，Meme屬性與加密貨幣大部分玩家心理天然契合，但未來Meme可能會朝着更穩健的方向發展。

加密天認爲：“Meme非但未邊緣化，反而晉升爲Web3世界的底層語法”。他指出項目方正主動“Meme化”實現文化破圈，“它不再是旁門左道，而是鏈上社交硬通貨”。David.eth提出了Meme的進化論：“一邊是流量工具式Meme負責情緒點火，另一邊是AI融合型Meme在持續活躍社區，Meme敘事不是退化了，反而是在分化或者說是轉型。”比如，SunPump推出的AI發幣工具SunGenX，能讓用戶一件發幣，無縫參與到市場熱點中，這讓項目更具生命力。

SunPump的雙螺旋生存法則

在結構性資產主導的市場環境下，SunPump這類Meme公平發射平台的發展策略需採用動態融合模型，既要保留情緒啓動的原始爆發力，又要構建通往實體價值的轉化通道。核心在於將Meme的病毒式傳播力轉化爲結構性資產的導流引擎：一方面保留“表情包+社區梗”的原始點火能力，確保項目冷啓動效率；另一方面爲每個Meme代幣預設價值轉化通道，例如設置代幣質押機制，使持有者能兌換RWA協議收益憑證或獲得穩定幣礦池加成權益，讓炒作資金自然流向實體資產。

在結構性資產主導的牛市新範式下，SunPump未來的破局之道在於構建 “情緒 - 價值” 動態轉換器：

l 保留Meme的原始爆破力：利用SunGenX等創新性AI發幣工具，降低發幣門檻，激發社區活力，同時通過SUNDOG、PePe等病毒式傳播符號，爲RWA等概念提供認知入口；

l 鋪設價值沉澱通道：通過代幣質押兌換RWA收益憑證、穩定幣礦池權益等設計，讓炒作資金流向實體資產。

這種機制，能將Meme的傳播勢能轉化爲實體增長燃料，最終讓平台成爲牛市範式遷移中的關鍵能量轉換樞紐。

結語

本場圓桌顛覆了傳統認知，北鬥星揭示的“RWA避險剛需”，與加密天提出的“Meme社交語法”，實則是同一枚硬幣的正反兩面，這場看似分裂的流動性圖景，實則在完成更高維度的統一。波動不是非理性的代名詞，而是價值發現的放大器，創新也不是穩健的對立面，而是價值增長的加速器。RWA+Meme，或將在新一輪牛市中，完成更深刻的生態共生。