數字資產巨頭暫停比特幣購入，釋放何種信號？

在全球政經格局加速重塑的背景下，一家以大規模購入比特幣聞名的上市公司Strategy（原名微策略）近期宣布暫停新增比特幣採購。這一決策引發了市場的廣泛關注和討論。

作爲全球最大的企業級比特幣持有者，Strategy截至2024年2月7日持有45萬枚比特幣，平均成本約爲6.2萬美元。這一持倉量約佔比特幣總供應量的2.38%，與某些國家的央行黃金儲備相當，凸顯了該公司在加密資產領域的領先地位和戰略決心。

然而，Strategy最近的行爲似乎與其一貫的投資策略有所偏離。在最新的財報會議上，公司設定了2025年年度"比特幣美元收益"目標爲100億美元。這一目標的實現，要麼需要比特幣價格翻倍，要麼需要公司在當前價格下將持倉量再增加一倍。

那麼，爲什麼Strategy會選擇在此時暫停比特幣購買呢？分析顯示，這一決策背後可能有多重考量：

首先，公司近期面臨業績和會計處理方面的壓力。2024年第四季度，盡管比特幣持有量翻倍，但公司每股淨虧損達3.03美元，遠超分析師預期。這主要是由於對所持數字資產進行了大額減值處理。

其次，新的會計準則實施使得公司面臨更復雜的稅務問題。根據新準則，Strategy需要以公允價值計量其持有的比特幣，並在財務報表上反映未實現的收益。這可能導致公司需要對這些未實現收益繳納公司替代最低稅。

此外，作爲納斯達克100指數的成員，Strategy需要遵守更嚴格的信息披露和公司治理要求，包括更嚴格的內部交易政策。暫停增持比特幣可能與禁售期的限制有關。

值得注意的是，Strategy的決策並不代表整個市場趨勢。事實上，美國多個州正在推動將比特幣納入州級戰略資產。目前已有16個州提交了相關法案，其中兩個州進展較快。如果這些法案獲得通過，可能會有超過240億美元的資金流入比特幣市場，相當於比特幣當前市值的1.25%。

這些發展表明，盡管某些機構可能出於自身原因暫時調整策略，但比特幣在全球金融體系中的地位正以前所未有的速度提升。在新的政策環境下，數字資產領域充滿了不確定性，但同時也蘊含着巨大的潛力和機遇。