穩定幣市場再起波瀾：PayPal推出PYUSD

在數字時代的浪潮中，傳統金融與加密貨幣之間似乎存在着一道無形的鴻溝。然而，一種名爲PYUSD的新興穩定幣正在迅速填平這道溝壑，成爲連接兩個領域的堅實橋梁。

作爲首個由非加密公司發行的合規穩定幣，PYUSD的出現具有重要意義。它代表了傳統金融業對加密貨幣的進一步探索，同時也反映了企業對穩定幣態度的明顯轉變。這種變化預示着監管政策的接受度正在逐步提高，未來勢必將推動Web3、傳統金融和現實世界的進一步融合。

PYUSD：美國的"數字美元"雛形

近期，PayPal宣布推出PYUSD美元穩定幣，成爲首家採用加密貨幣進行支付和轉帳的主流金融服務公司。PYUSD將與美元1:1掛鉤，由現金存款、美國短期公債和其他等價現金儲備作爲擔保。

PYUSD旨在實現隨時兌換爲美元，同時也可兌換爲PayPal網路上的其他加密貨幣。PayPal計劃將PYUSD引入其支付應用Venmo，使用戶能在PayPal和Venmo錢包間自由發送和接收代幣。作爲基於以太坊區塊鏈的ERC-20代幣，PYUSD還可轉移到與PayPal兼容的第三方錢包。

爲確保PYUSD的穩定性和功能，PayPal將首先在機構間進行支付測試，隨後向美國用戶開放。符合條件的美國PayPal客戶將享有以下權益：

• 在PayPal和兼容的外部錢包間轉移PYUSD
• 使用PYUSD進行個人對個人付款
• 在結帳時選擇使用PYUSD購買
• 將PayPal支持的任何加密貨幣與PYUSD相互轉換
• 購買、出售、持有PYUSD或將其轉移至符合條件的美國PayPal餘額帳戶無需手續費

爲增加透明度和信任度，從9月起，數據平台將發布PYUSD的公開月度儲備報告，詳細說明其儲備資產。此外，還將委托獨立第三方會計師事務所進行PYUSD儲備資產價值的公開鑑證，以確保其準確性和可靠性。

值得注意的是，PYUSD及其儲備資產將受到紐約金融服務部的嚴格監管，即使在發行方破產的情況下，客戶資產也不會用於償還負債。這一點使PYUSD在當前穩定幣市場中處於領先地位。

根據PayPal的計劃，PYUSD將首先在Venmo上推出。考慮到PayPal全球4.3億活躍用戶和領先的線上支付優勢，PYUSD有望在短時間內迅速擴大用戶規模，爲其全球推廣奠定基礎。PayPal遍布全球的商業合作網路也將把PYUSD帶入更多應用場景，使其有潛力成爲一種廣泛應用於日常消費的全球通用"數字美元"。

PayPal的Web3商業布局

PayPal的穩定幣計劃籌備已久，但受監管政策影響進展緩慢。PYUSD合約地址顯示，該幣種早在2022年11月就已鑄造並進行過測試。然而，由於與幣安合作發行的BUSD受到監管調查，PayPal與發行商探討PYUSD計劃一度擱置。直到今年8月，PayPal才正式宣布推出PYUSD。

PayPal選擇此時發布PYUSD的時機頗爲巧妙。隨着新加坡和香港等地積極擁抱Web3並獲得紅利，美國政界的態度也出現轉變跡象。這一趨勢從貝萊德申請比特幣ETF、法院裁定XRP非證券等事件中可見一斑。監管環境的變化往往決定行業命運，而PYUSD的合規之路也凸顯了美國對穩定幣監管政策的轉變。

值得一提的是，發行穩定幣並非PayPal首次涉足加密領域。早在2014年，PayPal就通過與加密貨幣交易所合作開通了比特幣付款功能。多年來，PayPal一直在探索加密行業。目前，PayPal已全面實現支持主流加密貨幣的購買、持有、出售和轉讓等功能。除創建增加數字貨幣實用性的產品和服務外，PayPal還致力於提高消費者和商家對加密貨幣、穩定幣以及央行數字貨幣的理解，並通過提供教育內容幫助用戶了解相關知識和風險。

PayPal發行穩定幣的目的顯然不僅限於此，而是將其作爲實現更大目標的基礎。作爲合規的美元穩定幣，PYUSD具備網路支付和鏈上支持的雙重優勢。結合PayPal龐大的用戶基礎、市場影響力和商業合作網路，PYUSD的用途將超越傳統穩定幣範疇，擁有更廣泛的應用場景。PayPal可將一些傳統線上支付場景轉移到鏈上，如跨境交易和轉帳等。同時，利用PYUSD在鏈上支付的優勢，可在Web3上重構Web2世界的商業場景，發揮新的優勢。可以說，PYUSD未來將成爲PayPal構建Web3商業場景的重要工具。

PYUSD對加密行業的影響

PYUSD的推出不僅在PayPal的Web3戰略中扮演重要角色，對整個加密行業也產生深遠影響，主要體現在以下幾個方面：

1. 重燃穩定幣之戰

在穩定幣市場中，USDT和USDC一直佔據主導地位。數據顯示，USDT以67.2%的市場份額排名第一，USDC緊隨其後，份額爲20.6%。而BUSD市場份額僅爲2.8%，排名第四。隨着PYUSD的強勢入局，穩定幣市場可能迎來新一輪競爭。

目前，BUSD面臨最大挑戰，因監管要求暫停鑄造新幣。由於PYUSD與BUSD同一發行商，一旦PYUSD成功發布，可能迅速取代BUSD的市場地位。其次受影響的是USDC，因PYUSD與USDC有相似的客戶羣體，這部分客戶更傾向使用受美國監管的穩定幣。相對而言，USDT受影響可能最小。

然而，PYUSD要在穩定幣市場上具備競爭力，首要條件是在交易所上線交易。目前已有確認消息，某交易平台宣布將成爲首家上線PYUSD穩定幣的交易所。一旦流動性等條件成熟，該平台將立即開啓交易，並向用戶發布公告通知。

2. 引發傳統行業進入穩定幣熱潮

PayPal進軍穩定幣市場可能有更高戰略目標，但盈利無疑是首要考慮。事實上，穩定幣業務非常賺錢。發行商擁有龐大現金儲備，無需支付利息給客戶，僅通過穩定幣發行就能獲得可觀利潤。據悉，某穩定幣發行公司僅今年第一季度就實現14.8億美元淨利潤，員工規模僅50多人。

過去，發行穩定幣可能面臨監管壓力。然而，PYUSD的成功發行無疑讓更多傳統金融機構看到機會。PayPal與發行商合作的模式代表了主流金融領域向加密貨幣和區塊鏈技術邁出的重要一步。據悉，多家知名支付機構都在積極探索將穩定幣納入產品線的可能性。如果市場反應積極，它們將迅速進入這一領域，引發新一輪穩定幣熱潮。

3. 加速加密貨幣普及

PayPal的舉動對推動加密貨幣普及起到重要作用。通過在Venmo上推出PYUSD，PayPal開啓了使用穩定幣進行日常交易的可能性。這意味着PayPal上4.3億用戶都有機會選擇PYUSD作爲日常結算貨幣，享受便捷跨境結算和零手續費優勢。這不僅有利於用戶，也有助於推動加密貨幣作爲合法支付方式的發展，促進其更廣泛接受。

過去，獲取穩定幣的唯一途徑是通過加密公司。然而，隨着PYUSD進入市場，數百萬用戶可以通過全球廣泛使用的支付平台PayPal進入加密世界。這爲普通用戶提供了更便利和安全的方式，使他們能參與到加密技術的應用和發展中。

PayPal的舉措不僅爲傳統金融機構打開了通向加密領域的大門，也爲普通用戶開闢了更友好和無障礙的進入途徑。通過推出PYUSD並將其整合到支付平台，PayPal爲加密貨幣的普及和應用提供了強大支持。這一舉措不僅有助於促進加密技術發展，還進一步推動了全球範圍內對加密貨幣的接受程度。

4. 推進監管政策制定

在2023年7月底，美國衆議院金融服務委員會審議通過了《支付穩定幣清晰度法案》。該法案旨在爲穩定幣提供明確監管框架，通過建立統一標準保護美國投資者和消費者。然而，該法案遭到联准会和財政部反對。截至目前，國會尚未通過穩定幣法案，各方機構仍在博弈中。

在這一背景下，PYUSD的推出及其引發的穩定幣熱潮可能推動國會盡快通過穩定幣法案。PYUSD的推出給監管政策帶來緊迫感。作爲全美最大支付平台，PayPal上線PYUSD意味着未來可能有數億用戶通過PayPal進入加密市場。龐大用戶數量可能帶來洗錢和資金逃逸風險。在這種情況下，政府和監管機構將不得不更加關注穩定幣行業，盡快出臺相應監管政策，以平衡創新和風險。