穩定幣、RWA和DeFi:推動以太坊價值重估的三重催化劑

近期加密貨幣股票表現良好,引發了投資者對穩定幣法案、以太坊熱點和RWA機會等問題的關注。本文將從長期視角系統分析這些問題,探討底層邏輯。

一、數據顯示趨勢變化臨界點即將到來

穩定幣市值創下2583億美元的歷史新高。美國穩定幣法案正在推進,香港穩定幣條例將於8月1日生效。美國財政部長預測,若法案通過,穩定幣市值未來幾年或增至2萬億美元以上。

資產代幣化(RWA)市場從2023年的52億美元增長至目前的243億美元,增幅460%。據預測,到2030-2034年,全球10%-30%的資產可能被代幣化,規模或達40-120萬億美元。

主流機構正積極布局RWA業務:

• 某大型資產管理公司推出基於區塊鏈的代幣化美元掛鉤基金,95%資金部署在以太坊上。

• 某資產代幣化公司與多家機構合作發行代幣化產品,80%部署在以太坊上。

• 某資產管理公司推出代幣化基金,部分部署在以太坊上。

這些機構採用浪潮標志着多年基礎設施建設走向生產規模部署。

二、重新審視RWA

RWA指通過區塊鏈技術將現實世界資產數字化並映射爲區塊鏈上的代幣或資產。它具有可編程性、結算效率、流動性提升和全球可及性等優勢。

目前RWA代幣化主要涉及以下領域:

1. 私人信貸:規模最大,達143億美元,佔58.8%。

2. 國債:規模74億美元,佔30%。主流金融機構以此爲基礎探索鏈上衍生品。

3. 股票:多家交易所和金融科技公司正加速推進股票代幣化。

4. 商品:以黃金爲主。

5. 私募股權:積極探索中,有望解決流動性問題。

三、穩定幣-RWA-DeFi生態融合

穩定幣是傳統金融融入鏈上的重要基礎。RWA快速發展得益於機構探索合規融合方式。大量資產上鏈後,DeFi將發揮作用,推動新一輪生態繁榮。

RWA和DeFi融合案例:

1. 某資產代幣化公司通過sTokens連接DeFi系統,其代幣化產品已接入多個DeFi協議。

2. 某協議的穩定幣通過持有某資產管理公司的基金獲得穩定收益下限,爲DeFi衍生品提供基礎。

四、以太坊成爲機構主流選擇

目前以太坊是機構進行資產代幣化的主要公鏈,佔比達75.88%。機構選擇以太坊的原因:

1. 最高的安全性和穩定性。

2. 最成熟的DeFi生態和流動性。

3. 高度去中心化和全球業務觸達。

某以太坊相關組織認爲,ETH是一種全新類別的資產,將成爲新金融系統的基礎。ETH具有多重功能,難以用傳統方法估值,應從戰略價值儲存和效用稀缺性角度評估。

以太坊重新定價的驅動因素:

1. 機構需求激增
2. 原生加密收益需求加速
3. 戰略性囤積ETH
4. ETH成爲機構資金儲備資產

雖然ETH並非機構的唯一選擇,但當前大規模資產上鏈階段,它是最優解。綜合數據、案例和底層邏輯,ETH被重新重視的趨勢正在形成。