風險管理:數字貨幣交易平台的生存之道

風險一詞源於意大利語,原意是指大自然中的客觀危險。在現代社會,風險更多取決於我們的選擇,而非命運。

金融史學家彼得·伯恩斯曾指出,企業興衰、股市波動、戰爭與經濟蕭條等重大事件總是在人們措手不及時降臨,卻又周而復始地發生。

作爲數字貨幣市場的核心,交易平台集資產托管、交易撮合、清算等多種職能於一身,堪稱超級金融中心。風險控制是其核心要素之一。然而,業內風控意識普遍不足,導致了諸如交易所被盜幣等事件的發生。如何完善風控體系,成爲行業關注的重要議題。

多維度風險

數字貨幣市場面臨多重風險。政策變化帶來的系統性風險影響最大,也最難應對。市場參與者能夠控制的是非系統性風險,包括技術風險、經營風險、流動性風險、信任風險和道德風險等。

風控部門與交易所各個環節密切相關。一位業內資深人士表示,風控部門地位較高,時刻監測流動性、套利、帳戶異常等風險項目,與各部門保持緊密聯繫。

然而,快速發展階段風控往往會制約發展速度。某交易平台高管認爲,目前許多中小平台的風控意識仍有待提高。另一家數字金融服務平台高管也表達了類似看法,認爲行業在物理、系統、治理等層面的風控普遍欠缺。

要進入主流市場,交易平台必須妥善處理好風控問題。

資產安全是關鍵

2019年,數字貨幣平台遭竊資產總值高達2.83億美元。如何保障資產安全仍是業界關注焦點。

多家交易所採取了嚴格的財務審計、實時監控、冷熱錢包分離等措施,並設立用戶保護基金。有平台注重實時與批量對帳,跟蹤區塊鏈地址,並加強用戶風控教育。

引入第三方托管服務和購買保險是提升資產安全的有效方式。此外,平台還可以選擇公開透明,接受同業監督以防止作惡。

合規是重中之重

主動擁抱監管、合規經營是減少政策和法律風險的必要條件。目前多家一線平台已建立覆蓋事前、事中與事後的合規風控體系。

具體措施包括:建立標準化KYC/AML系統,申請相關牌照,與合規公司合作,設立專門合規部門等。

技術是安全屏障

技術安全問題是交易平台最常見的風控問題。即使頭部平台也難以幸免於DDoS等攻擊。

多家平台構建了完善的技術風控系統,包括量化監控、自動對沖、大數據風控、實時監控、AI智能檢測等。

內部管理不可忽視

內部風控同樣重要。大部分安全事件源於內外勾結或黑客長期潛伏。

主要措施包括:規範流程、明確分工、嚴格權限管理、定期審計等。有平台還會進行內部"釣魚執法",或踐行"零信任模型"。

借鑑傳統金融經驗

數字貨幣市場的風控要求可能更高。業內人士建議,應學習傳統金融的徵信體系,利用鏈上信息構建風控指標。

理想的行業格局是交易與資產分離,由不同主體負責交易撮合、清算、結算和托管。

風控投入仍有提升空間。有研究顯示,交易所平均僅將17%預算用於安全運行。考慮到行業增長潛力,平台應加大投入,完善風控體系。

風控投入可視爲機會成本。越重視長遠利益的企業,越會注重客戶資產安全。在風控與業務發展之間找到平衡點,是平台亟需解決的問題。