貿易資產代幣化：變革全球貿易的力量

近期，一份針對跨境貿易場景下現實世界資產代幣化的全面報告引起了業界關注。該報告詳細介紹了代幣化如何成爲全球貿易的變革者,通過將貿易資產轉化爲可轉讓的工具,爲投資者提供了前所未有的流動性、可分割性和可訪問性。

與傳統金融資產不同,貿易資產更能抵御宏觀市場波動。盡管經濟衰退會影響銀行貸款,但巨大的貿易融資缺口仍爲投資者提供了良好機會。中小企業在經濟放緩期間的持續融資需求,創造了穩定的投資機會。

貿易資產代幣化不僅能爲投資者帶來新的資產類別,還能爲全球貿易的復雜流程提供諸多益處,包括跨境支付、融資需求以及利用智能合約提升效率等方面。

預計到2034年,現實世界資產代幣化的需求將達到30.1萬億美元,其中貿易資產將成爲前三大代幣化資產,佔代幣化總市場的16%。

本文將探討貿易資產代幣化的變革力量,以及爲什麼現在是採用和擴大貿易資產代幣化的最佳時機。同時,還將審視擁抱代幣化的四個關鍵好處,並提出投資者、銀行、政府和監管機構現在可以採取的行動,以把握這一機遇,塑造金融的下一篇章。

一、資產代幣化概述

資產代幣化是指在分布式帳本上以代幣形式發行傳統資產數字表示的過程。這些代幣本質上是所有權的數字證書,可提高運營效率和自動化。代幣化與碎片化密切相關,單一資產可被劃分爲更小的可轉讓單位。

代幣化最具革命性的方面是增強了對新資產類別的訪問權,改進了金融市場基礎設施,爲去中心化金融中的創新應用和全新商業模式打開了大門。

代幣化的發展歷程

• 20世紀90年代初:房地產投資信托(REITs)和交易型開放式指數基金(ETFs)實現了實物資產的分權擁有權。

• 2009年:比特幣誕生,挑戰了傳統第三方中介的概念。

• 2015年:以太坊引入支持任何資產代幣化的智能合約。

• 2018年:美國證券交易委員會創造"證券型代幣發行(STO)"一詞。

• 近年來:金融服務行業積極探索代幣化潛力,如新加坡金融管理局的Guardian項目。

二、貿易資產代幣化的驅動因素

1. 彌補中小企業貿易融資缺口

全球貿易預計在未來十年內增長55%,到2030年將達到32.6萬億美元。然而,貿易融資需求與供應之間存在巨大差距,特別是對發展中國家中小企業而言。貿易融資缺口從2020年的1.7萬億美元增加到2023年的2.5萬億美元,增長47%。

"缺失的中間企業"或中型市場企業(SME)是投資者難以進入的羣體,代表着一個規模龐大且尚未開發的市場。這種投資機會也能夠抵御經濟衰退,因爲即使在經濟放緩期間,中小型企業仍需大量融資。

2. 投資者未充分開發的優質市場

貿易融資資產具有吸引力但投資不足。它們具有以下特徵:

• 允許風險分散
• 廣泛的投資範圍
• 低違約風險和高回收率

盡管機構投資者對此類資產投資不足,但代幣化可以幫助解決這一問題。

3. 銀行受監管壓力推動採用代幣化

巴塞爾協議IV將對銀行計算風險加權資產產生重大影響。銀行需要通過現代化分銷業務模式來制定增長戰略。通過基於區塊鏈的發起分銷,銀行可以從資產負債表中取消確認資產,減少監管資本覆蓋風險,促進高效的資產發起。

4. 現實的市場需求推動增長

到2024年,69%的買方公司計劃投資代幣化資產,高於2023年的10%。到2024年,投資者計劃將投資組合的6%分配給代幣化資產,到2027年這一比例將上升至9%。

渣打銀行預計到2034年,整體現實世界資產代幣化需求將達到30.1萬億美元,貿易融資資產將成爲前三大代幣化資產,佔代幣化總市場的16%。

三、擁抱代幣化的四大好處

1. 改善市場準入

代幣化可以幫助投資者進入新興市場,提高淨利息收入並優化資本結構。Project Guardian項目展示了開放、可互操作的數字資產網路如何解鎖市場準入,允許不同生態系統的投資者參與代幣化經濟。

2. 簡化貿易復雜性

代幣化爲解決貿易生態系統復雜性提供了平台。代幣支持的深層供應鏈融資可以消除復雜性,提高供應鏈的整體彈性和流動性。

Project Dynamo項目展示了利用數字貿易代幣解決貿易復雜性的方案。主要買家使用代幣向整個供應鏈供應商進行可編程支付,智能合約根據特定事件自動執行、兌現代幣。

3. 數字證券化

代幣化將大大擴展可投資資產集。通過代幣化與智能合約的可編程性,結合AI自動化處理,可以解決貿易資產類別的復雜性和多樣性。這有助於簡化數據管理、狀態監控,提高透明度,支持應收帳款和融資額的評估。

4. 減少信息不對稱

利用區塊鏈溯源底層資產有助於減少發行人和投資者間的信息不對稱,增強投資者信心。爲代幣化資產制定上市框架是鼓勵採用和增強投資者信心的重要步驟。代幣還可以包含其他功能,如提供對基礎資產運營和戰略數據的在線訪問。

四、如何參與代幣化市場

1. 採用

投資者應從教育開始,建立專業知識。參與試點計劃可以幫助建立對代幣化資產配置的信心。

2. 合作

全市場協作對實現代幣化益處至關重要。銀行和金融機構可以通過協作業務模式擴大覆蓋範圍,如開發代幣化的行業效用。更廣泛的生態系統必須合作創造支持性環境,實現互操作性、法律合規性和高效的平台運營。

3. 促進

政府和監管機構在促進數字資產行業負責任增長方面發揮關鍵作用。清晰、平衡的監管框架可以促進創新,同時防範風險。與銀行和其他金融機構建立公私合作夥伴關係也至關重要,可以加速行業發展。

通過這種合作,監管機構可以確保數字資產行業的增長有利於經濟、改善全球金融一體化、創造就業機會並維護市場誠信和投資者保護。