Solana Q2: 收入下滑而去中心化金融增長依然強勁 | 雲儲幣新聞 (fka BSC News)

Messari在2025年第二季度的報告中顯示，盡管各應用和交易所的收入下降，Solana的網路依然活躍。盡管整體鏈GDP環比下降了44.2% (QoQ)，Solana仍保持其作爲第二大去中心化金融生態系統的地位，按總鎖定價值(TVL)計算。

流動質押、現實世界資產(RWA)和去中心化基礎設施應用的增長抵消了去中心化交易所(DEX)的交易量和NFT交易的下降。

本文分析了Solana第二季度在關鍵領域的表現：應用收入、去中心化金融、交易所活動、穩定幣、實物資產、質押、遊戲、支付和網路安全。

鏈GDP與應用收入

Solana的鏈GDP從2025年第一季度的10億美元下降到第二季度的5.764億美元，反映出投機活動降低。應用程序收入差異很大：

• PumpFun: 1.569億 (下降 43.9% 環比)
• 公理：$126.6百萬 (漲641.3% 環比)
• Jupiter: $66.4百萬 (下降 15.6% 環比)
• Phantom: 5350萬 (下降65.4%季度環比)
• Photon: $3250萬 (下降72.4%季度環比)

亮點是Axiom，這是一款於2025年1月推出的交易平台，通過其SOL獎勵系統吸引了memecoin交易者的關注。

![圖表顯示了 Solana 第二季度的鏈上 GDP 趨勢，突出了收入的下降。(http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94d39fadffc7d668969f9395308482bb)Solana Chain 2025年Q2 GDP數據 (Image： Messari)## 應用收入捕獲率 (App RCR)

Messari將App RCR定義爲應用收入與真實經濟價值的比率(REV)。更高的RCR意味着應用正在從網路活動中捕獲更多的價值。

• 2025年第二季度應用RCR：211.6% (比第一季度的126.5%)漲67.3%

這表明每花費100美元的交易費用，Solana應用程序產生了211.60美元的收入。這一增長表明，即使在投機交易放緩期間，應用程序的貨幣化也更加成熟。

去中心化金融: 總鎖定價值 (總鎖定價值(TVL))

Solana的去中心化金融生態系統擴展，TVL環比增長30.4%至86億美元。該網路保持在以太坊之後的第二位。

• Kamino: $2.1 billion 總鎖定價值(TVL) (33.9% 環比增長)
• Raydium: 18億美元總鎖定價值(TVL) (53.5% 季度增長)
• Jupiter: 16億美元總鎖定價值(TVL) (13.2% 環比增長)

Kamino於五月推出了Lend V2，在幾周內存款超過2億美元。Raydium重新奪回第二的位置，佔據Solana的去中心化金融市場份額超過21%。

Solana去中心化金融TVL在2025年第二季度(圖片：Messari)## DEX交易量和表情幣活動

平均每日現貨去中心化交易所（DEX）交易量環比下降了45.4%，降至25億美元，2025年上半年總計達到1.2萬億美元。此次下降與減少的模因幣交易有關。

• Raydium: $701.1百萬日交易量 (下降64.9%)
• Orca: $560.5 million 日交易量 (下降 37.5%)
• PumpFun：推出 5.44 億美元後(up環比增長 124.3% PumpSwap)

盡管整體交易量較低，PumpFun在取代Raydium成爲其代幣的主要交易所後大幅漲。

Solana在2025年第二季度的每個DEX交易量數據(圖片：Messari)## Solana上的穩定幣

穩定幣市場總市值環比下降17.4%，降至103億美元，使Solana在各網路中排名第三。

• USDC: $7.2 billion (下降25.2%，69.5%市場份額)
• USDT: 23億(平, 22.4%份額)
• FDUSD: 3.036億 (漲192.3%)

TRUMP代幣在1月的推出爲Solana交易對帶來了流動性，但第二季度USDC餘額出現了流出。

真實世界資產 (RWA)

RWAs 繼續擴張，達到 3.906 億美元的價值，年初至今增長 124.8%。

• Ondo Finance 的 USDY：1.753 億美元
• OUSG：7960 萬美元
• ACRED: 2690萬美元
• 貝萊德的 BUIDL：2520 萬美元

這些代幣化資產吸引了像黑石集團和阿波羅這樣的機構投資者進入Solana生態系統。

流動性質押

流動質押率從10.4%上升至12.2%的流通SOL。超過64%的總SOL供應量已被質押。

• jitoSOL: 28億美元 (38% 的份額，下降6%)
• bnSOL: 14億美元 (18.9% 的份額，略有下降)
• jupSOL: 783.6百萬 (10.7% 市場份額，漲 7.4%)

消費者生態系統：NFT和遊戲

NFT活動放緩，平均每日交易量環比下降46.4%，降至9.795億美元。盡管有所下降，Solana仍然在創作者版稅方面領先。

遊戲更新包括：

• Solana遊戲通行證於四月在Magic Eden鑄造。
• Star Atlas 推出了多人遊戲升級。
• MixMob 在 iOS 和 Android 上推出，成爲 Solana 上首款卡牌賽車遊戲。
• Shaga發布了其去中心化雲遊戲的白皮書。

支付與去中心化物理基礎設施網路(DePIN)

Solana 加強了其支付和基礎設施的應用案例：

• Worldpay加入了全球美元網路。
• Fiserv與Circle合作推動穩定幣支付。
• Helium Mobile 達到超過 980,000 日活躍用戶。
• Hivemapper 映射了全球道路覆蓋的 34%，新增了大衆汽車和 Lyft 作爲合作夥伴。

網路指標與安全

• 交易費用：平均費用環比下降59.6%，至$0.01。
• 驗證者：1,058 名活躍驗證者遍布 39 個國家。
• 中本聰系數：提升至21，表明去中心化更強。
• 總質押: 600億美元在第二季度，同比增長25.2%.

財務指標

• SOL 市值: $82.8 billion (環比增長 29.8% )，全球排名第六。
• 實際經濟價值 (REV): 272.3百萬美元，環比下降53.9%。
• ETF更新：美國證券交易委員會批準了Rex Osprey的Solana Staking ETF (代碼：SSK)，批準於6月底。

結論

2025年第二季度Messari報告顯示Solana的情況喜憂參半。鏈GDP和DEX交易量下降，反映出投機活動減少。與此同時，去中心化金融總鎖定價值(TVL)、真實資產、流動質押和基礎設施應用案例有所擴展。穩定幣餘額下降，但通過真實資產和支付集成的機構採用獲得了動力。

Solana在第二季度的表現突顯了一個日益成熟的生態系統——在去中心化金融、支付和基礎設施方面有着多樣化的應用案例——即使投機交易減緩。

資源:

1. Messari Solana 2025年第二季度報告：
2. The Block 的 REX-Osprey 的 Solana 質押 ETF 批準報告：
3. Hivemapper全球道路覆蓋數據: