Vào nửa cuối năm 2025, việc ban hành luật về Stablecoin và xu hướng RWA on-chain tiếp tục được thúc đẩy, TVL của các giao thức như Plume tăng lên một cách bùng nổ, trở thành nơi trú ẩn cho các quỹ tìm kiếm lợi suất ổn định. Trong khi đó, tài sản Meme vẫn đảm nhận vai trò "công cụ kích hoạt câu chuyện thanh khoản", đặc biệt trong bối cảnh các lĩnh vực như AI thường xuyên xuất hiện "hiệu ứng kích hoạt".
Trong nhận thức truyền thống, tài sản tài chính có cấu trúc và câu chuyện Meme theo cảm xúc như hai cực đối lập. Vốn của các tổ chức theo đuổi lợi nhuận ổn định từ RWA, trong khi cảm xúc của các nhà đầu tư nhỏ lẻ lại bị một "biểu cảm" châm ngòi ngay lập tức, tạo ra một cơn sóng thanh khoản trên chuỗi. Còn hiện nay, chúng giống như "chassis + động cơ" trong hoạt động của vốn: RWA tiếp nhận vốn gốc, Meme giải phóng thanh khoản.
Trên sân khấu nơi các tổ chức và nhà đầu tư nhỏ cùng nhảy múa, sự chuyển mình ổn định như đá tảng của tài sản thực chuyển đổi trên chuỗi và những kích thích kể chuyện Meme biến đổi nhanh chóng, liệu có đang thể hiện sự luân chuyển vùng, hay là một sự cộng sinh sinh thái sâu sắc hơn? Đối với vấn đề cốt lõi này, số SunFlash bàn tròn lần này mời đến nhiều khách mời như các nhà phân tích nghiên cứu đầu ngành, KOL tiền điện tử, tập trung vào sự căng thẳng và chuyển đổi giữa "cấu trúc lạnh" và "dòng chảy nóng", thảo luận xem trong cơ cấu tồn tại đồng thời của vốn tổ chức và nhà đầu tư nhỏ, liệu Meme có thể trở thành "chỉ số kể chuyện nhẹ" dẫn dắt hướng đi thanh khoản giai đoạn tiếp theo.
Dưới đây là tổng hợp thú vị của cuộc họp mặt SunFlash trong kỳ này.
RWA bùng nổ: cách mạng tài chính tìm kiếm sự ổn định trong phát triển, chính sách và công nghệ đồng hành thúc đẩy.
Khi thị trường bàn luận sôi nổi về việc sự bùng nổ của lĩnh vực RWA có phải xuất phát từ "bản năng phòng ngừa rủi ro" trong thanh khoản hay không, Bắc Đẩu Tinh đã chỉ ra bản chất một cách rõ ràng: "Cú sốc của thị trường gấu khiến dòng vốn khao khát một nơi trú ẩn bám vào thực tế". Ông đã lấy ví dụ về token RWA liên kết với trái phiếu chính phủ, tiết lộ lợi thế kép của nó: RWA vừa giữ lại lợi suất ổn định của tài sản truyền thống, vừa thông qua việc thế chấp và cho vay trên chuỗi để đạt được tính thanh khoản linh hoạt hơn so với gửi tiết kiệm tại ngân hàng.
Cây sắt từ góc độ quản lý hoàn thiện bức tranh, nhấn mạnh rằng việc nới lỏng chính sách mới là ngọn lửa kích thích thị trường: "Chính sách thử nghiệm của Hồng Kông và Singapore phát ra tín hiệu rõ ràng rằng cánh cửa Web3 kết nối với nền kinh tế thực đang mở ra". Theo ông, việc chạy đua của các quỹ tổ chức thực chất là đặt cược sớm vào kỳ vọng tuân thủ, "Con heo trên gió nào cũng có thể bay, RWA chính là giai đoạn chính sách hiện tại".
悠悠 dùng dữ liệu bùng nổ từ Plume để chứng minh sự biến đổi cấu trúc: mạng thử nghiệm có 4 triệu người dùng, quy mô quản lý tài sản token hóa đạt 4 tỷ USD, xác nhận rằng RWA đang tái cấu trúc logic tài sản thông qua "cách mạng thanh khoản". CiCi cũng đã cung cấp dữ liệu liên quan: tổng lượng khóa trong lĩnh vực RWA dự kiến sẽ từ 2 tỷ USD tăng vọt lên 8 tỷ USD vào năm 2025, trong quý đầu tiên của năm 2025, cho vay cầm cố RWA đã khiến các hoạt động liên quan đến Aave tăng vọt 150%. Cô ấy giải thích thêm: "Cổ tức cấu trúc RWA giống như việc phân chia tài sản truyền thống, ví dụ như một căn nhà có thể được chia thành 100 phần để bán, người bình thường cũng có thể mua được, trái phiếu thanh toán trong vòng giây, sự đột phá công nghệ với rào cản thấp và tính thanh khoản cao này là động cơ chính thu hút dòng tiền từ tài chính truyền thống di chuyển quy mô lớn." Âm thanh trong cộng đồng "đáng tin cậy hơn so với việc đầu tư vào coin, linh hoạt hơn so với việc mua quỹ", chính là minh chứng cho việc bùng nổ này không phải do câu chuyện dẫn dắt, mà là sản phẩm tất yếu của nhu cầu ổn định của thị trường.
Sự tiến hóa của narative Meme: từ trung tâm sân khấu đến động cơ xoay vòng
Khi người dẫn chương trình nêu ra câu hỏi "Liệu Meme có chuyển từ câu chuyện chính thành động lực vòng quay hay không", Yoyo đã chỉ ra sự mệt mỏi của thị trường: tỷ lệ thành công của các nền tảng phát hành Meme vào năm 2025 đã giảm mạnh, theo cô, Meme đang trải qua sự chuyển mình từ "câu chuyện chính trị trị giá hàng trăm tỷ vào năm 24" đến "điểm khởi đầu cho sự chuyển động của vùng vào năm 25", "Nó bắt đầu đóng vai trò là kênh dẫn cho AI, DeFi, RWA, đây là sự chuyển dịch năng lượng câu chuyện chứ không phải là sự biến mất." Về lâu dài, cô tin rằng Meme không thể "ngã xuống", tính chất Meme tự nhiên phù hợp với tâm lý của hầu hết người chơi tiền điện tử, nhưng trong tương lai, Meme có thể sẽ phát triển theo hướng ổn định hơn.
Người sáng lập Crypto Tian cho rằng: “Meme không những không bị biên giới hóa mà còn thăng tiến trở thành ngữ pháp cơ bản của thế giới Web3.” Ông chỉ ra rằng các nhà phát triển dự án đang chủ động “Meme hóa” để thực hiện việc phá vỡ văn hóa, “nó không còn là một con đường bên lề, mà là tài sản xã hội chính trên chuỗi.” David.eth đã đưa ra lý thuyết tiến hóa của Meme: “Một bên là Meme kiểu công cụ lưu lượng trách nhiệm châm ngòi cảm xúc, một bên là Meme kết hợp AI liên tục hoạt động trong cộng đồng, câu chuyện Meme không phải đã thoái hóa, mà thực sự đang phân hóa hoặc chuyển đổi.” Ví dụ, công cụ phát hành coin AI SunGenX do SunPump phát hành, cho phép người dùng phát hành coin một cách dễ dàng, tham gia liền mạch vào các điểm nóng của thị trường, điều này làm cho dự án trở nên mạnh mẽ hơn.
Quy tắc sinh tồn xoắn đôi của SunPump
Trong môi trường thị trường chủ đạo bởi tài sản cấu trúc, chiến lược phát triển của các nền tảng phát hành công bằng như SunPump cần áp dụng mô hình tích hợp động, vừa giữ lại sức bùng nổ khởi động cảm xúc ban đầu, vừa xây dựng kênh chuyển đổi hướng tới giá trị thực thể. Cốt lõi nằm ở chỗ chuyển đổi sức lan tỏa virus của Meme thành động cơ dẫn dòng cho tài sản cấu trúc: một mặt giữ lại khả năng khởi động nguyên bản của "biểu cảm + meme cộng đồng", đảm bảo hiệu quả khởi động lạnh của dự án; mặt khác, thiết lập kênh chuyển đổi giá trị cho mỗi đồng Meme, chẳng hạn như thiết lập cơ chế staking cho đồng, cho phép người nắm giữ đổi lấy chứng nhận lợi tức từ giao thức RWA hoặc nhận quyền lợi cộng thêm từ hồ bơi Stablecoin, để dòng tiền đầu cơ tự nhiên chảy về tài sản thực.
Trong kỷ nguyên mới của thị trường bò do tài sản cấu trúc dẫn dắt, con đường đột phá của SunPump trong tương lai nằm ở việc xây dựng "bộ chuyển đổi động giữa - giá trị":
l Giữ lại sức bùng nổ nguyên thủy của Meme: Sử dụng các công cụ phát hành coin AI sáng tạo như SunGenX, giảm bớt rào cản phát hành coin, kích thích sức sống cộng đồng, đồng thời thông qua các biểu tượng truyền bá virus như SUNDOG, PePe, cung cấp cổng nhận thức cho các khái niệm như RWA;
l Lắp đặt kênh giá trị lắng đọng: thông qua việc đặt cọc đồng tiền để đổi lấy chứng nhận lợi nhuận RWA, quyền lợi từ quỹ stablecoin, thiết kế này cho phép dòng vốn đầu cơ hướng vào tài sản thực.
Cơ chế này có thể biến tiềm năng lan truyền của Meme thành nhiên liệu tăng trưởng thực thể, cuối cùng biến nền tảng thành một nút chuyển đổi năng lượng quan trọng trong quá trình chuyển đổi mô hình thị trường tăng.
Kết luận
Cuộc bàn tròn này đã lật đổ nhận thức truyền thống, "nhu cầu phòng ngừa RWA" mà Bắc Đẩu Tinh tiết lộ, cùng với "ngữ pháp xã hội Meme" mà Crypto Thiên đưa ra, thực chất là hai mặt của cùng một đồng xu. Cảnh quan thanh khoản có vẻ phân tán này thực chất đang hoàn thành sự thống nhất ở một chiều cao hơn. Biến động không phải là đồng nghĩa với phi lý, mà là bộ khuếch đại cho việc phát hiện giá trị, đổi mới cũng không phải là đối lập với sự ổn định, mà là bộ tăng tốc cho sự tăng trưởng giá trị. RWA+Meme, có thể sẽ hoàn thành sự cùng sống sinh thái sâu sắc hơn trong đợt tăng giá tiếp theo.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Space hồi tưởng｜ 2025 thị trường tăng đôi xoắn DNA: RWA nền tảng ổn định + Meme động cơ kích hoạt, mở khóa mô hình mới của thị trường tăng
Vào nửa cuối năm 2025, việc ban hành luật về Stablecoin và xu hướng RWA on-chain tiếp tục được thúc đẩy, TVL của các giao thức như Plume tăng lên một cách bùng nổ, trở thành nơi trú ẩn cho các quỹ tìm kiếm lợi suất ổn định. Trong khi đó, tài sản Meme vẫn đảm nhận vai trò "công cụ kích hoạt câu chuyện thanh khoản", đặc biệt trong bối cảnh các lĩnh vực như AI thường xuyên xuất hiện "hiệu ứng kích hoạt".
Trong nhận thức truyền thống, tài sản tài chính có cấu trúc và câu chuyện Meme theo cảm xúc như hai cực đối lập. Vốn của các tổ chức theo đuổi lợi nhuận ổn định từ RWA, trong khi cảm xúc của các nhà đầu tư nhỏ lẻ lại bị một "biểu cảm" châm ngòi ngay lập tức, tạo ra một cơn sóng thanh khoản trên chuỗi. Còn hiện nay, chúng giống như "chassis + động cơ" trong hoạt động của vốn: RWA tiếp nhận vốn gốc, Meme giải phóng thanh khoản.
Trên sân khấu nơi các tổ chức và nhà đầu tư nhỏ cùng nhảy múa, sự chuyển mình ổn định như đá tảng của tài sản thực chuyển đổi trên chuỗi và những kích thích kể chuyện Meme biến đổi nhanh chóng, liệu có đang thể hiện sự luân chuyển vùng, hay là một sự cộng sinh sinh thái sâu sắc hơn? Đối với vấn đề cốt lõi này, số SunFlash bàn tròn lần này mời đến nhiều khách mời như các nhà phân tích nghiên cứu đầu ngành, KOL tiền điện tử, tập trung vào sự căng thẳng và chuyển đổi giữa "cấu trúc lạnh" và "dòng chảy nóng", thảo luận xem trong cơ cấu tồn tại đồng thời của vốn tổ chức và nhà đầu tư nhỏ, liệu Meme có thể trở thành "chỉ số kể chuyện nhẹ" dẫn dắt hướng đi thanh khoản giai đoạn tiếp theo.
Dưới đây là tổng hợp thú vị của cuộc họp mặt SunFlash trong kỳ này.
RWA bùng nổ: cách mạng tài chính tìm kiếm sự ổn định trong phát triển, chính sách và công nghệ đồng hành thúc đẩy.
Khi thị trường bàn luận sôi nổi về việc sự bùng nổ của lĩnh vực RWA có phải xuất phát từ "bản năng phòng ngừa rủi ro" trong thanh khoản hay không, Bắc Đẩu Tinh đã chỉ ra bản chất một cách rõ ràng: "Cú sốc của thị trường gấu khiến dòng vốn khao khát một nơi trú ẩn bám vào thực tế". Ông đã lấy ví dụ về token RWA liên kết với trái phiếu chính phủ, tiết lộ lợi thế kép của nó: RWA vừa giữ lại lợi suất ổn định của tài sản truyền thống, vừa thông qua việc thế chấp và cho vay trên chuỗi để đạt được tính thanh khoản linh hoạt hơn so với gửi tiết kiệm tại ngân hàng.
Cây sắt từ góc độ quản lý hoàn thiện bức tranh, nhấn mạnh rằng việc nới lỏng chính sách mới là ngọn lửa kích thích thị trường: "Chính sách thử nghiệm của Hồng Kông và Singapore phát ra tín hiệu rõ ràng rằng cánh cửa Web3 kết nối với nền kinh tế thực đang mở ra". Theo ông, việc chạy đua của các quỹ tổ chức thực chất là đặt cược sớm vào kỳ vọng tuân thủ, "Con heo trên gió nào cũng có thể bay, RWA chính là giai đoạn chính sách hiện tại".
悠悠 dùng dữ liệu bùng nổ từ Plume để chứng minh sự biến đổi cấu trúc: mạng thử nghiệm có 4 triệu người dùng, quy mô quản lý tài sản token hóa đạt 4 tỷ USD, xác nhận rằng RWA đang tái cấu trúc logic tài sản thông qua "cách mạng thanh khoản". CiCi cũng đã cung cấp dữ liệu liên quan: tổng lượng khóa trong lĩnh vực RWA dự kiến sẽ từ 2 tỷ USD tăng vọt lên 8 tỷ USD vào năm 2025, trong quý đầu tiên của năm 2025, cho vay cầm cố RWA đã khiến các hoạt động liên quan đến Aave tăng vọt 150%. Cô ấy giải thích thêm: "Cổ tức cấu trúc RWA giống như việc phân chia tài sản truyền thống, ví dụ như một căn nhà có thể được chia thành 100 phần để bán, người bình thường cũng có thể mua được, trái phiếu thanh toán trong vòng giây, sự đột phá công nghệ với rào cản thấp và tính thanh khoản cao này là động cơ chính thu hút dòng tiền từ tài chính truyền thống di chuyển quy mô lớn." Âm thanh trong cộng đồng "đáng tin cậy hơn so với việc đầu tư vào coin, linh hoạt hơn so với việc mua quỹ", chính là minh chứng cho việc bùng nổ này không phải do câu chuyện dẫn dắt, mà là sản phẩm tất yếu của nhu cầu ổn định của thị trường.
Sự tiến hóa của narative Meme: từ trung tâm sân khấu đến động cơ xoay vòng
Khi người dẫn chương trình nêu ra câu hỏi "Liệu Meme có chuyển từ câu chuyện chính thành động lực vòng quay hay không", Yoyo đã chỉ ra sự mệt mỏi của thị trường: tỷ lệ thành công của các nền tảng phát hành Meme vào năm 2025 đã giảm mạnh, theo cô, Meme đang trải qua sự chuyển mình từ "câu chuyện chính trị trị giá hàng trăm tỷ vào năm 24" đến "điểm khởi đầu cho sự chuyển động của vùng vào năm 25", "Nó bắt đầu đóng vai trò là kênh dẫn cho AI, DeFi, RWA, đây là sự chuyển dịch năng lượng câu chuyện chứ không phải là sự biến mất." Về lâu dài, cô tin rằng Meme không thể "ngã xuống", tính chất Meme tự nhiên phù hợp với tâm lý của hầu hết người chơi tiền điện tử, nhưng trong tương lai, Meme có thể sẽ phát triển theo hướng ổn định hơn.
Người sáng lập Crypto Tian cho rằng: “Meme không những không bị biên giới hóa mà còn thăng tiến trở thành ngữ pháp cơ bản của thế giới Web3.” Ông chỉ ra rằng các nhà phát triển dự án đang chủ động “Meme hóa” để thực hiện việc phá vỡ văn hóa, “nó không còn là một con đường bên lề, mà là tài sản xã hội chính trên chuỗi.” David.eth đã đưa ra lý thuyết tiến hóa của Meme: “Một bên là Meme kiểu công cụ lưu lượng trách nhiệm châm ngòi cảm xúc, một bên là Meme kết hợp AI liên tục hoạt động trong cộng đồng, câu chuyện Meme không phải đã thoái hóa, mà thực sự đang phân hóa hoặc chuyển đổi.” Ví dụ, công cụ phát hành coin AI SunGenX do SunPump phát hành, cho phép người dùng phát hành coin một cách dễ dàng, tham gia liền mạch vào các điểm nóng của thị trường, điều này làm cho dự án trở nên mạnh mẽ hơn.
Quy tắc sinh tồn xoắn đôi của SunPump
Trong môi trường thị trường chủ đạo bởi tài sản cấu trúc, chiến lược phát triển của các nền tảng phát hành công bằng như SunPump cần áp dụng mô hình tích hợp động, vừa giữ lại sức bùng nổ khởi động cảm xúc ban đầu, vừa xây dựng kênh chuyển đổi hướng tới giá trị thực thể. Cốt lõi nằm ở chỗ chuyển đổi sức lan tỏa virus của Meme thành động cơ dẫn dòng cho tài sản cấu trúc: một mặt giữ lại khả năng khởi động nguyên bản của "biểu cảm + meme cộng đồng", đảm bảo hiệu quả khởi động lạnh của dự án; mặt khác, thiết lập kênh chuyển đổi giá trị cho mỗi đồng Meme, chẳng hạn như thiết lập cơ chế staking cho đồng, cho phép người nắm giữ đổi lấy chứng nhận lợi tức từ giao thức RWA hoặc nhận quyền lợi cộng thêm từ hồ bơi Stablecoin, để dòng tiền đầu cơ tự nhiên chảy về tài sản thực.
Trong kỷ nguyên mới của thị trường bò do tài sản cấu trúc dẫn dắt, con đường đột phá của SunPump trong tương lai nằm ở việc xây dựng "bộ chuyển đổi động giữa - giá trị":
l Giữ lại sức bùng nổ nguyên thủy của Meme: Sử dụng các công cụ phát hành coin AI sáng tạo như SunGenX, giảm bớt rào cản phát hành coin, kích thích sức sống cộng đồng, đồng thời thông qua các biểu tượng truyền bá virus như SUNDOG, PePe, cung cấp cổng nhận thức cho các khái niệm như RWA;
l Lắp đặt kênh giá trị lắng đọng: thông qua việc đặt cọc đồng tiền để đổi lấy chứng nhận lợi nhuận RWA, quyền lợi từ quỹ stablecoin, thiết kế này cho phép dòng vốn đầu cơ hướng vào tài sản thực.
Cơ chế này có thể biến tiềm năng lan truyền của Meme thành nhiên liệu tăng trưởng thực thể, cuối cùng biến nền tảng thành một nút chuyển đổi năng lượng quan trọng trong quá trình chuyển đổi mô hình thị trường tăng.
Kết luận
Cuộc bàn tròn này đã lật đổ nhận thức truyền thống, "nhu cầu phòng ngừa RWA" mà Bắc Đẩu Tinh tiết lộ, cùng với "ngữ pháp xã hội Meme" mà Crypto Thiên đưa ra, thực chất là hai mặt của cùng một đồng xu. Cảnh quan thanh khoản có vẻ phân tán này thực chất đang hoàn thành sự thống nhất ở một chiều cao hơn. Biến động không phải là đồng nghĩa với phi lý, mà là bộ khuếch đại cho việc phát hiện giá trị, đổi mới cũng không phải là đối lập với sự ổn định, mà là bộ tăng tốc cho sự tăng trưởng giá trị. RWA+Meme, có thể sẽ hoàn thành sự cùng sống sinh thái sâu sắc hơn trong đợt tăng giá tiếp theo.