Chính sách mới của Mỹ: Chào đón sự xuất hiện của thời đại on-chain
Vào ngày 31 tháng 7, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Paul Atkins đã công bố một kế hoạch quan trọng mang tên "Project Crypto". Kế hoạch cải cách chuỗi do SEC dẫn dắt nhằm hoàn toàn tái cấu trúc logic quản lý của Hoa Kỳ trong kỷ nguyên tài sản kỹ thuật số, thúc đẩy thị trường tài chính chuyển sang blockchain, thực hiện tầm nhìn vĩ đại để biến Hoa Kỳ thành "thủ đô tiền mã hóa của thế giới".
Khác với sự quản lý chặt chẽ trong những năm qua, việc ra mắt "Project Crypto" đã phát đi tín hiệu rõ ràng đến toàn ngành: Thời đại blockchain mới của Mỹ chính thức khởi đầu. Điều này đánh dấu sự chuyển biến trong tư duy quản lý từ "thay thế quản lý bằng thực thi" sang việc tích cực dẫn dắt đổi mới, không chỉ hy vọng thu hút các doanh nghiệp đổi mới đã rời bỏ quay trở lại, mà còn đặt nền tảng cho Mỹ dẫn dắt cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo.
Các giao thức DeFi đón nhận cơ hội phát triển tốt
Kể từ khi Chủ tịch mới Paul Atkins nhậm chức, phong cách quản lý của SEC đã có sự chuyển biến căn bản. Ông nhanh chóng khởi động cuộc thảo luận chuyên đề "DeFi và tinh thần Mỹ", nhằm nới lỏng quy định cho tài chính phi tập trung.
Atkins trong Project Crypto đã nhấn mạnh rằng mục đích của luật chứng khoán liên bang Mỹ là bảo vệ nhà đầu tư và duy trì công bằng thị trường, chứ không phải kìm hãm các cấu trúc công nghệ mới không cần trung gian tham gia. Ông cho rằng, các hệ thống tài chính phi tập trung như nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) về cơ bản đã thực hiện các hoạt động tài chính không cần trung gian, nên nên được công nhận vị trí hợp pháp ở cấp độ thể chế. Đối với các nhà phát triển "chỉ viết mã", sẽ cung cấp sự bảo vệ và miễn trừ rõ ràng; trong khi đó, sẽ thiết lập các con đường tuân thủ rõ ràng và khả thi cho các tổ chức trung gian muốn cung cấp dịch vụ dựa trên các giao thức này.
Chính sách chuyển hướng này chắc chắn sẽ giải phóng tín hiệu tích cực cho toàn bộ hệ sinh thái DeFi. Đặc biệt là những giao thức đã hình thành hiệu ứng mạng trên chuỗi, sở hữu thiết kế tự trị cao, sẽ nhận được sự công nhận và không gian phát triển trong logic quản lý không trung gian. Các mã thông báo giao thức lâu dài chịu ảnh hưởng của "bóng ma chứng khoán" cũng có khả năng tái cấu trúc logic định giá trong bối cảnh chính sách nới lỏng và sự trở lại của các nhà tham gia thị trường, một lần nữa trở thành tài sản chủ yếu được các nhà đầu tư ưa chuộng.
Super-App sẽ tái định hình cấu trúc nền tảng giao dịch
Ý tưởng về "Super-App" ( mà Atkins đưa ra rất có tính cách mạng. Ông cho rằng, các tổ chức trung gian chứng khoán hiện tại đang phải đối mặt với cấu trúc tuân thủ phức tạp và rào cản cấp phép lặp đi lặp lại khi cung cấp dịch vụ chứng khoán truyền thống, tài sản tiền điện tử và dịch vụ trên chuỗi, điều này trực tiếp cản trở sự đổi mới sản phẩm và nâng cấp trải nghiệm người dùng. Ông đề xuất rằng, các nền tảng giao dịch trong tương lai nên có khả năng tích hợp nhiều dịch vụ bao gồm tài sản tiền điện tử không phải chứng khoán, tài sản tiền điện tử chứng khoán, chứng khoán truyền thống, cũng như các dịch vụ như staking, cho vay dưới một giấy phép duy nhất. Điều này không chỉ là một sự đổi mới trong việc tuân thủ nhằm đơn giản hóa quy trình, mà còn sẽ trở thành lợi thế cạnh tranh cốt lõi của các công ty nền tảng giao dịch trong tương lai.
Cơ quan quản lý sẽ thúc đẩy việc hiện thực hóa kiến trúc siêu ứng dụng này. Atkins đã chỉ thị rõ ràng cho SEC soạn thảo khung pháp lý mới, cho phép tài sản tiền điện tử, bất kể có phải là chứng khoán hay không, đều có thể cùng tồn tại và giao dịch trên nền tảng đăng ký của SEC. SEC cũng đang đánh giá cách sử dụng quyền hạn hiện có để nới lỏng một số điều kiện niêm yết tài sản trên sàn giao dịch không đăng ký. Ngay cả các nền tảng phái sinh được CFTC quản lý cũng có khả năng được đưa vào một số chức năng đòn bẩy, nhằm tăng cường tính thanh khoản giao dịch. Toàn bộ hướng cải cách quy định là phá vỡ ranh giới nhị phân giữa chứng khoán và phi chứng khoán, cho phép nền tảng có thể linh hoạt cấu hình tài sản dựa trên bản chất sản phẩm và nhu cầu của người dùng.
Một số nền tảng giao dịch sẽ trực tiếp hưởng lợi từ cuộc cách mạng này. Chúng đã xây dựng cấu trúc giao dịch đa dạng, bao phủ các tài sản tiền điện tử chủ đạo, giao dịch chứng khoán truyền thống, cho vay và dịch vụ ví. Dưới sự khuyến khích của Project Crypto, các nền tảng này có khả năng là những người đầu tiên hưởng lợi từ chính sách – thực hiện dịch vụ một cửa và kết nối các sản phẩm on-chain với nhóm người dùng truyền thống. Đáng chú ý là, một số nền tảng đã bắt đầu token hóa giao dịch cổ phiếu, đưa các cổ phiếu nổi tiếng của Mỹ lên theo định dạng ERC-20. Đây chính là màn dạo đầu cho mô hình Super-App: sử dụng giao thức on-chain để cung cấp trải nghiệm giao dịch cổ phiếu truyền thống, mà không cần thay đổi cách sử dụng quen thuộc của người dùng.
Có thể thấy, khi kiến trúc Super-App được triển khai hoàn toàn, nó sẽ trở thành chiến trường cốt lõi trong cuộc cạnh tranh giữa các nền tảng giao dịch. Ai có thể tiên phong thực hiện "giao dịch tổng hợp đa tài sản" hợp pháp, người đó sẽ chiếm ưu thế trong vòng nâng cấp cơ sở hạ tầng tài chính tiếp theo. Đối với người dùng, điều này có nghĩa là trải nghiệm giao dịch mượt mà hơn, sự lựa chọn sản phẩm phong phú hơn và một thế giới tài chính gần gũi hơn với tương lai.
Trong lĩnh vực token hóa tài sản vật chất (RWA), Atkins đã rõ ràng đề xuất thúc đẩy token hóa tài sản truyền thống và chỉ định ERC-3643 là tiêu chuẩn token đáng tham khảo trong khuôn khổ quản lý. Đây là tiêu chuẩn token duy nhất được đề cập công khai trong toàn bộ bài phát biểu, cho thấy ERC-3643 đã từ một giao thức kỹ thuật vươn lên trở thành mô hình tham khảo ở cấp chính sách.
Atkins nhấn mạnh rằng, trong việc thiết kế khung miễn trừ đổi mới, SEC sẽ ưu tiên các hệ thống token có "khả năng tuân thủ tích hợp". Và hợp đồng thông minh của ERC-3643 đã tích hợp các cơ chế như kiểm soát quyền truy cập, xác thực danh tính và hạn chế giao dịch, có thể trực tiếp đáp ứng các yêu cầu hiện hành của quy định chứng khoán về KYC, AML và nhà đầu tư đủ điều kiện.
Đặc điểm nổi bật nhất của ERC-3643 là tư duy thiết kế "tuân thủ là mã". Nó tích hợp một khung danh tính phi tập trung có tên là ONCHAINID, tất cả chủ sở hữu token đều phải trải qua xác thực danh tính, và chỉ khi đáp ứng các quy tắc đã được thiết lập thì mới có thể thực hiện việc nắm giữ hoặc chuyển nhượng. Bất kể token được triển khai trên chuỗi công cộng nào, chỉ những người dùng đáp ứng tiêu chuẩn KYC hoặc nhà đầu tư đủ điều kiện mới có thể thực sự sở hữu những tài sản này. Lớp hợp đồng thông minh sẽ thực hiện việc xác định tuân thủ, không còn phụ thuộc vào việc phê duyệt tập trung, ghi chép thủ công hay giao thức ngoài chuỗi.
Điều này khác biệt lớn nhất với ERC-20 chính là việc đưa vào chiều "quyền hạn". ERC-20 được ra đời trong bối cảnh hoàn toàn mở và không cần cấp phép của môi trường chuỗi khối, bất kỳ địa chỉ ví nào cũng có thể tự do nhận và chuyển tiền. Trong khi đó, ERC-3643 nhắm đến các loại tài sản có giá trị cao và được quản lý chặt chẽ như chứng khoán, quỹ, trái phiếu, nhấn mạnh "ai có thể nắm giữ" và "liệu có tuân thủ hay không", là một "tiêu chuẩn token có quyền hạn".
Hiện tại, ERC-3643 đã được nhiều quốc gia và tổ chức tài chính trên toàn cầu áp dụng. Một số nền tảng chứng khoán kỹ thuật số đang mở rộng tiêu chuẩn ERC-3643 sang thị trường chứng khoán tư nhân, dự định xây dựng cơ sở hạ tầng đầu tư tư nhân dựa trên chuỗi khối, bao gồm các loại tài sản như bất động sản, vốn tư nhân, quỹ đầu tư phòng hộ và trái phiếu tư nhân.
Từ bất động sản đến sưu tập nghệ thuật, từ cổ phiếu tư nhân đến chứng từ chuỗi cung ứng, ERC-3643 cung cấp nền tảng cho việc phân mảnh, số hóa và lưu thông toàn cầu của các loại tài sản khác nhau. Đây là tiêu chuẩn mã thông báo công khai duy nhất hiện nay có khả năng lập trình tuân thủ, xác thực danh tính on-chain, tương thích với luật pháp đa quốc gia và khả năng kết nối với cấu trúc tài chính hiện có.
Như Atkins đã nói, thị trường chứng khoán trong tương lai không chỉ cần "chạy trên chuỗi", mà còn phải "tuân thủ trên chuỗi". Trong kỷ nguyên mới này, ERC-3643 có thể trở thành cầu nối quan trọng giữa SEC và Ethereum, kết nối tài chính truyền thống với tài chính phi tập trung.
Thị trường cấp một sẽ chào đón một đợt phát triển mới
Trong chính sách Project Crypto được công bố gần đây, Atkins lần đầu tiên đề xuất rõ ràng: sẽ xây dựng tiêu chuẩn phân loại lại tài sản tiền điện tử, cung cấp quy định công khai rõ ràng, điều kiện miễn trừ và cơ chế cảng an toàn cho các hoạt động kinh tế trên chuỗi phổ biến như airdrop, ICO, Staking. SEC không còn mặc định "phát hành token = chứng khoán", mà sẽ phân loại hợp lý theo thuộc tính kinh tế của tài sản thành các loại khác nhau như hàng hóa kỹ thuật số, đồ sưu tầm kỹ thuật số, stablecoin hoặc token chứng khoán, và cung cấp con đường pháp lý phù hợp.
Điều này đại diện cho một bước ngoặt quan trọng: các dự án sẽ không còn cần phải "giả vờ không phát hành token", cũng không cần phải che giấu cơ chế khuyến khích thông qua các cấu trúc vòng quanh như quỹ, DAO, và cũng không cần phải đăng ký dự án ở nước ngoài, mà thực sự tập trung vào mã nguồn, với đội ngũ lấy công nghệ làm động lực cốt lõi sẽ nhận được sự xác nhận tích cực từ hệ thống.
Trong bối cảnh trí tuệ nhân tạo, mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung ) DePIN (, tài chính xã hội ) SocialFi ( và các lĩnh vực mới nổi khác đang nhanh chóng phát triển, nhu cầu về tài trợ sớm tăng vọt, khung quy định dựa trên phân loại thực chất và khuyến khích đổi mới này có khả năng kích thích một làn sóng dự án trở về Mỹ. Mỹ không còn là thị trường mà các doanh nhân tiền điện tử tránh né, mà có thể sẽ trở thành nơi ưu tiên phát hành và huy động vốn của họ.
"Project Crypto" không phải là một dự luật đơn lẻ, mà là một bộ cải cách hệ thống toàn diện. Nó vẽ ra một bức tranh tương lai về sự tích hợp của phần mềm phi tập trung, kinh tế token và sự tuân thủ của thị trường vốn. Thái độ của Atkins cũng rất rõ ràng: "Quy định không nên giết chết đổi mới, mà phải tạo điều kiện cho nó phát triển."
Đối với thị trường, đây là một tín hiệu chuyển hướng chính sách rõ ràng. Từ tài chính phi tập trung đến việc số hóa tài sản thực, từ ứng dụng siêu đến việc phát hành mã thông báo, ai có thể nổi bật trong đợt lợi ích chính sách này sẽ phụ thuộc vào ai có thể phản ứng nhanh nhất với "cuộc cách mạng thị trường vốn on-chain" do Mỹ dẫn đầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Mỹ SEC đẩy mạnh kế hoạch Project Crypto, hoàn toàn đón nhận đổi mới tài chính blockchain.
Chính sách mới của Mỹ: Chào đón sự xuất hiện của thời đại on-chain
Vào ngày 31 tháng 7, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Paul Atkins đã công bố một kế hoạch quan trọng mang tên "Project Crypto". Kế hoạch cải cách chuỗi do SEC dẫn dắt nhằm hoàn toàn tái cấu trúc logic quản lý của Hoa Kỳ trong kỷ nguyên tài sản kỹ thuật số, thúc đẩy thị trường tài chính chuyển sang blockchain, thực hiện tầm nhìn vĩ đại để biến Hoa Kỳ thành "thủ đô tiền mã hóa của thế giới".
Khác với sự quản lý chặt chẽ trong những năm qua, việc ra mắt "Project Crypto" đã phát đi tín hiệu rõ ràng đến toàn ngành: Thời đại blockchain mới của Mỹ chính thức khởi đầu. Điều này đánh dấu sự chuyển biến trong tư duy quản lý từ "thay thế quản lý bằng thực thi" sang việc tích cực dẫn dắt đổi mới, không chỉ hy vọng thu hút các doanh nghiệp đổi mới đã rời bỏ quay trở lại, mà còn đặt nền tảng cho Mỹ dẫn dắt cơ sở hạ tầng tài chính thế hệ tiếp theo.
Các giao thức DeFi đón nhận cơ hội phát triển tốt
Kể từ khi Chủ tịch mới Paul Atkins nhậm chức, phong cách quản lý của SEC đã có sự chuyển biến căn bản. Ông nhanh chóng khởi động cuộc thảo luận chuyên đề "DeFi và tinh thần Mỹ", nhằm nới lỏng quy định cho tài chính phi tập trung.
Atkins trong Project Crypto đã nhấn mạnh rằng mục đích của luật chứng khoán liên bang Mỹ là bảo vệ nhà đầu tư và duy trì công bằng thị trường, chứ không phải kìm hãm các cấu trúc công nghệ mới không cần trung gian tham gia. Ông cho rằng, các hệ thống tài chính phi tập trung như nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) về cơ bản đã thực hiện các hoạt động tài chính không cần trung gian, nên nên được công nhận vị trí hợp pháp ở cấp độ thể chế. Đối với các nhà phát triển "chỉ viết mã", sẽ cung cấp sự bảo vệ và miễn trừ rõ ràng; trong khi đó, sẽ thiết lập các con đường tuân thủ rõ ràng và khả thi cho các tổ chức trung gian muốn cung cấp dịch vụ dựa trên các giao thức này.
Chính sách chuyển hướng này chắc chắn sẽ giải phóng tín hiệu tích cực cho toàn bộ hệ sinh thái DeFi. Đặc biệt là những giao thức đã hình thành hiệu ứng mạng trên chuỗi, sở hữu thiết kế tự trị cao, sẽ nhận được sự công nhận và không gian phát triển trong logic quản lý không trung gian. Các mã thông báo giao thức lâu dài chịu ảnh hưởng của "bóng ma chứng khoán" cũng có khả năng tái cấu trúc logic định giá trong bối cảnh chính sách nới lỏng và sự trở lại của các nhà tham gia thị trường, một lần nữa trở thành tài sản chủ yếu được các nhà đầu tư ưa chuộng.
Super-App sẽ tái định hình cấu trúc nền tảng giao dịch
Ý tưởng về "Super-App" ( mà Atkins đưa ra rất có tính cách mạng. Ông cho rằng, các tổ chức trung gian chứng khoán hiện tại đang phải đối mặt với cấu trúc tuân thủ phức tạp và rào cản cấp phép lặp đi lặp lại khi cung cấp dịch vụ chứng khoán truyền thống, tài sản tiền điện tử và dịch vụ trên chuỗi, điều này trực tiếp cản trở sự đổi mới sản phẩm và nâng cấp trải nghiệm người dùng. Ông đề xuất rằng, các nền tảng giao dịch trong tương lai nên có khả năng tích hợp nhiều dịch vụ bao gồm tài sản tiền điện tử không phải chứng khoán, tài sản tiền điện tử chứng khoán, chứng khoán truyền thống, cũng như các dịch vụ như staking, cho vay dưới một giấy phép duy nhất. Điều này không chỉ là một sự đổi mới trong việc tuân thủ nhằm đơn giản hóa quy trình, mà còn sẽ trở thành lợi thế cạnh tranh cốt lõi của các công ty nền tảng giao dịch trong tương lai.
Cơ quan quản lý sẽ thúc đẩy việc hiện thực hóa kiến trúc siêu ứng dụng này. Atkins đã chỉ thị rõ ràng cho SEC soạn thảo khung pháp lý mới, cho phép tài sản tiền điện tử, bất kể có phải là chứng khoán hay không, đều có thể cùng tồn tại và giao dịch trên nền tảng đăng ký của SEC. SEC cũng đang đánh giá cách sử dụng quyền hạn hiện có để nới lỏng một số điều kiện niêm yết tài sản trên sàn giao dịch không đăng ký. Ngay cả các nền tảng phái sinh được CFTC quản lý cũng có khả năng được đưa vào một số chức năng đòn bẩy, nhằm tăng cường tính thanh khoản giao dịch. Toàn bộ hướng cải cách quy định là phá vỡ ranh giới nhị phân giữa chứng khoán và phi chứng khoán, cho phép nền tảng có thể linh hoạt cấu hình tài sản dựa trên bản chất sản phẩm và nhu cầu của người dùng.
Một số nền tảng giao dịch sẽ trực tiếp hưởng lợi từ cuộc cách mạng này. Chúng đã xây dựng cấu trúc giao dịch đa dạng, bao phủ các tài sản tiền điện tử chủ đạo, giao dịch chứng khoán truyền thống, cho vay và dịch vụ ví. Dưới sự khuyến khích của Project Crypto, các nền tảng này có khả năng là những người đầu tiên hưởng lợi từ chính sách – thực hiện dịch vụ một cửa và kết nối các sản phẩm on-chain với nhóm người dùng truyền thống. Đáng chú ý là, một số nền tảng đã bắt đầu token hóa giao dịch cổ phiếu, đưa các cổ phiếu nổi tiếng của Mỹ lên theo định dạng ERC-20. Đây chính là màn dạo đầu cho mô hình Super-App: sử dụng giao thức on-chain để cung cấp trải nghiệm giao dịch cổ phiếu truyền thống, mà không cần thay đổi cách sử dụng quen thuộc của người dùng.
Có thể thấy, khi kiến trúc Super-App được triển khai hoàn toàn, nó sẽ trở thành chiến trường cốt lõi trong cuộc cạnh tranh giữa các nền tảng giao dịch. Ai có thể tiên phong thực hiện "giao dịch tổng hợp đa tài sản" hợp pháp, người đó sẽ chiếm ưu thế trong vòng nâng cấp cơ sở hạ tầng tài chính tiếp theo. Đối với người dùng, điều này có nghĩa là trải nghiệm giao dịch mượt mà hơn, sự lựa chọn sản phẩm phong phú hơn và một thế giới tài chính gần gũi hơn với tương lai.
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9cc9dca7782e90279ad54bead63524f5.webp(
ERC-3643: Cầu nối tuân thủ cho lĩnh vực RWA
Trong lĩnh vực token hóa tài sản vật chất (RWA), Atkins đã rõ ràng đề xuất thúc đẩy token hóa tài sản truyền thống và chỉ định ERC-3643 là tiêu chuẩn token đáng tham khảo trong khuôn khổ quản lý. Đây là tiêu chuẩn token duy nhất được đề cập công khai trong toàn bộ bài phát biểu, cho thấy ERC-3643 đã từ một giao thức kỹ thuật vươn lên trở thành mô hình tham khảo ở cấp chính sách.
Atkins nhấn mạnh rằng, trong việc thiết kế khung miễn trừ đổi mới, SEC sẽ ưu tiên các hệ thống token có "khả năng tuân thủ tích hợp". Và hợp đồng thông minh của ERC-3643 đã tích hợp các cơ chế như kiểm soát quyền truy cập, xác thực danh tính và hạn chế giao dịch, có thể trực tiếp đáp ứng các yêu cầu hiện hành của quy định chứng khoán về KYC, AML và nhà đầu tư đủ điều kiện.
Đặc điểm nổi bật nhất của ERC-3643 là tư duy thiết kế "tuân thủ là mã". Nó tích hợp một khung danh tính phi tập trung có tên là ONCHAINID, tất cả chủ sở hữu token đều phải trải qua xác thực danh tính, và chỉ khi đáp ứng các quy tắc đã được thiết lập thì mới có thể thực hiện việc nắm giữ hoặc chuyển nhượng. Bất kể token được triển khai trên chuỗi công cộng nào, chỉ những người dùng đáp ứng tiêu chuẩn KYC hoặc nhà đầu tư đủ điều kiện mới có thể thực sự sở hữu những tài sản này. Lớp hợp đồng thông minh sẽ thực hiện việc xác định tuân thủ, không còn phụ thuộc vào việc phê duyệt tập trung, ghi chép thủ công hay giao thức ngoài chuỗi.
Điều này khác biệt lớn nhất với ERC-20 chính là việc đưa vào chiều "quyền hạn". ERC-20 được ra đời trong bối cảnh hoàn toàn mở và không cần cấp phép của môi trường chuỗi khối, bất kỳ địa chỉ ví nào cũng có thể tự do nhận và chuyển tiền. Trong khi đó, ERC-3643 nhắm đến các loại tài sản có giá trị cao và được quản lý chặt chẽ như chứng khoán, quỹ, trái phiếu, nhấn mạnh "ai có thể nắm giữ" và "liệu có tuân thủ hay không", là một "tiêu chuẩn token có quyền hạn".
Hiện tại, ERC-3643 đã được nhiều quốc gia và tổ chức tài chính trên toàn cầu áp dụng. Một số nền tảng chứng khoán kỹ thuật số đang mở rộng tiêu chuẩn ERC-3643 sang thị trường chứng khoán tư nhân, dự định xây dựng cơ sở hạ tầng đầu tư tư nhân dựa trên chuỗi khối, bao gồm các loại tài sản như bất động sản, vốn tư nhân, quỹ đầu tư phòng hộ và trái phiếu tư nhân.
Từ bất động sản đến sưu tập nghệ thuật, từ cổ phiếu tư nhân đến chứng từ chuỗi cung ứng, ERC-3643 cung cấp nền tảng cho việc phân mảnh, số hóa và lưu thông toàn cầu của các loại tài sản khác nhau. Đây là tiêu chuẩn mã thông báo công khai duy nhất hiện nay có khả năng lập trình tuân thủ, xác thực danh tính on-chain, tương thích với luật pháp đa quốc gia và khả năng kết nối với cấu trúc tài chính hiện có.
Như Atkins đã nói, thị trường chứng khoán trong tương lai không chỉ cần "chạy trên chuỗi", mà còn phải "tuân thủ trên chuỗi". Trong kỷ nguyên mới này, ERC-3643 có thể trở thành cầu nối quan trọng giữa SEC và Ethereum, kết nối tài chính truyền thống với tài chính phi tập trung.
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7398c9bb4e155ee9c4dd995f8ec1543d.webp(
Thị trường cấp một sẽ chào đón một đợt phát triển mới
Trong chính sách Project Crypto được công bố gần đây, Atkins lần đầu tiên đề xuất rõ ràng: sẽ xây dựng tiêu chuẩn phân loại lại tài sản tiền điện tử, cung cấp quy định công khai rõ ràng, điều kiện miễn trừ và cơ chế cảng an toàn cho các hoạt động kinh tế trên chuỗi phổ biến như airdrop, ICO, Staking. SEC không còn mặc định "phát hành token = chứng khoán", mà sẽ phân loại hợp lý theo thuộc tính kinh tế của tài sản thành các loại khác nhau như hàng hóa kỹ thuật số, đồ sưu tầm kỹ thuật số, stablecoin hoặc token chứng khoán, và cung cấp con đường pháp lý phù hợp.
Điều này đại diện cho một bước ngoặt quan trọng: các dự án sẽ không còn cần phải "giả vờ không phát hành token", cũng không cần phải che giấu cơ chế khuyến khích thông qua các cấu trúc vòng quanh như quỹ, DAO, và cũng không cần phải đăng ký dự án ở nước ngoài, mà thực sự tập trung vào mã nguồn, với đội ngũ lấy công nghệ làm động lực cốt lõi sẽ nhận được sự xác nhận tích cực từ hệ thống.
Trong bối cảnh trí tuệ nhân tạo, mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung ) DePIN (, tài chính xã hội ) SocialFi ( và các lĩnh vực mới nổi khác đang nhanh chóng phát triển, nhu cầu về tài trợ sớm tăng vọt, khung quy định dựa trên phân loại thực chất và khuyến khích đổi mới này có khả năng kích thích một làn sóng dự án trở về Mỹ. Mỹ không còn là thị trường mà các doanh nhân tiền điện tử tránh né, mà có thể sẽ trở thành nơi ưu tiên phát hành và huy động vốn của họ.
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-88d4c16b5d27e839bb443c144129cb47.webp(
Tóm tắt
"Project Crypto" không phải là một dự luật đơn lẻ, mà là một bộ cải cách hệ thống toàn diện. Nó vẽ ra một bức tranh tương lai về sự tích hợp của phần mềm phi tập trung, kinh tế token và sự tuân thủ của thị trường vốn. Thái độ của Atkins cũng rất rõ ràng: "Quy định không nên giết chết đổi mới, mà phải tạo điều kiện cho nó phát triển."
Đối với thị trường, đây là một tín hiệu chuyển hướng chính sách rõ ràng. Từ tài chính phi tập trung đến việc số hóa tài sản thực, từ ứng dụng siêu đến việc phát hành mã thông báo, ai có thể nổi bật trong đợt lợi ích chính sách này sẽ phụ thuộc vào ai có thể phản ứng nhanh nhất với "cuộc cách mạng thị trường vốn on-chain" do Mỹ dẫn đầu.
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4911b51353a99c788600566b01885b29.webp(
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-971bf713764dd9342c0a10bc6a10586b.webp(