2025 Yılı Stablecoin Sektörü Gelişim Raporu: Dolar Stabilcoin'i Pazarın Hakimi, USDC 2030'da USDT'yi Geçebilir

2025, stabilcoin gelişiminde kritik bir yıl olacak. Bu yıl, stabilcoinler yalnızca piyasa ölçeği ve işlem aktivitesi açısından yeni zirvelere ulaşmakla kalmayacak, aynı zamanda düzenleyici politikalar ve sermaye ilgisi de hızla artacak. Başlangıçta kripto pazarında bir "sığınak" aracı olarak kullanılan bu varlık sınıfı, küresel ödemeler, sınır ötesi ticaret, merkeziyetsiz finans altyapısına ve hatta egemen kredi gibi öncü alanlara doğru yavaş yavaş genişliyor.

Bir sektör raporuna göre, stablecoin'ler geleneksel finans ile kripto dünyasını bağlayan en önemli altyapılardan biri haline gelmiş durumda ve küresel finansın işleyiş biçimini değiştirmektedir. Bu rapor, stablecoin endüstrisini kapsamlı bir şekilde takip ve analiz ederek, zincir üzerindeki işlem verileri, politika gelişmeleri ve endüstri evrim yollarını bir araya getirerek stablecoin'lerin gelişim durumunu altı boyutta sistematik bir şekilde ele almıştır.

Dolar stabilcoin'leri hakim durumda

Rapor, küresel stablecoin pazarında, ABD Doları stablecoin'inin pazar payının mutlak bir avantaj sağladığını ve 256.4 milyar USD'ye ulaştığını ortaya koyuyor. Buna karşılık, diğer ülkelerin fiat para birimi stablecoin'leri hala başlangıç aşamasında olup, ikinci sırada yer alan Euro stablecoin'in büyüklüğü yalnızca 490 milyon USD'dir. Yen, Pound, Won, Lira gibi stablecoin'lerin büyüklüğü ise yüz binler ile on milyonlar USD arasında değişmektedir. Bu, Dolar dışındaki fiat para birimi stablecoin'lerinin hala büyük bir gelişim alanı olduğunu göstermektedir.

2025 Temmuz itibarıyla, dünya genelinde stablecoin toplam piyasa değeri 250 milyar doları aşmış olup, yılın başına göre önemli bir artış göstermiştir. Bu arada, USDT ve USDC'nin toplam piyasa değeri pazarın %86.5'ini kapsamakta ve stablecoin alanında çift tekel durumunu oluşturmaktadır. Aynı zamanda, zincir üzerinde yıllık transfer toplamı 36.3 trilyon dolara ulaşmış, en büyük kredi kartı şirketlerinin yıllık toplam işlem hacmini aşarak, küresel ödeme ağının yeni temeli haline gelmiştir. Dikkate değer bir nokta, USDC'nin 2025'te belirgin bir büyüme göstererek %40.9'a ulaşmasıdır; bu büyüme oranıyla, USDC'nin 2030 civarında USDT'yi geçmesi beklenmektedir.

Bu artış tesadüfi değil, birçok gücün ortak çabalarının bir sonucudur:

• Ana ekonomik bölgeler, stablecoin yasalarını ilerletmeye devam ediyor ve düzenleyici yollar giderek netleşiyor.
• Geleneksel finans ve teknoloji devleri stablecoin alanına girmeye başladı.
• USDC ana şirketi başarılı bir şekilde halka arz edildi, bu da sermaye piyasasının stablecoin hakkında hayal gücünü ateşledi.
• Çok sayıda yüksek enflasyon bölgesindeki kullanıcılar bunu "dijital dolar" bir güvenli liman aracı olarak görüyor.
• Yeni uygulama senaryoları stablecoin'e gerçek talep sağlamaya devam ediyor.

Zincir üzerindeki aktivite açısından, şu anda dünya genelinde aylık aktif stablecoin adresleri 30 milyonu aşmış durumda, zincir üzerindeki toplam coin adresi ise 168 milyonu geçmiştir. Verilere göre, robotlar ve borsa cüzdanları hariç tutulduğunda, gerçek kullanıcıların yönettiği işlemlerin oranı 2023'teki %15'in altından şu anki yaklaşık %22'ye yükselmiştir; kullanıcı yapısı kademeli olarak arbitraj robotlarından işletmelere ve bireysel yatırımcılara geçiş yapmaktadır.

stablecoin "ana akım savaşına" giriş yapıyor

Stablecoinlerin rolü, "ticaret koruma aracı" olmaktan "dijital finansın ana varlığı"na yükseliyor. Bu yıl, dünya genelinde birçok teknoloji devi ve finans kurumu stablecoin yatırımlarını artırdı:

• Stabilcoin ihraççısı, ABD borsasında halka arzda başarılı oldu ve piyasa değeri bir ara 100 milyar RMB'ye yaklaştı.
• Ödeme devleri kendi stablecoin'lerini çıkarıyor ve yüksek performanslı halka açık blok zincirinde başlatıyor.
• Başlıca ödeme şirketleri B2B ödemelerde stablecoin'i tanıtıyor.
• Büyük e-ticaret platformları Hong Kong stabilcoin pazarına giriyor, sınır ötesi ödemeler, yatırım işlemleri, tüketim hesaplamaları gibi sahneleri kapsıyor.
• Perakende devleri, stablecoin'lerin çevrimiçi perakende ödemelerinde doğrudan kullanılmasını sağlamak için iş birliği yapıyor.
• Yeni nesil kamu blok zinciri, düşük ücretler ve yüksek ölçeklenebilirlik sayesinde birçok stablecoin dağıtımını çekmektedir.

Geleneksel finans, internet platformları ve kripto yerel güçlerin ortak itici gücü, stablecoin'in "kriptoya özel bir ödeme aracı" olmanın ötesine geçerek yaygın olarak kullanılabilen bir dijital ödeme aracına dönüşmesini sağladı ve bu durum düzenleyici uyumluluk için daha yüksek gereksinimler ortaya koydu.

Ölçek Büyümesinin Ardındaki Yapısal Zorluklar

Piyasa performansı ateşli olmasına rağmen, stablecoin hala birçok yapısal zorluk ve tartışma ile karşı karşıya:

1. "Gerçek Kullanım Ölçeği" Sorunu: Toplam transfer tutarı 36 trilyon dolara ulaşıyor olmasına rağmen, bunun yüzde yetmiş ila sekseni robotlar, borsa içi transferler gibi "sanal trafik" tarafından oluşturuluyor; gerçek son kullanıcı veya işletmelerin kullanım ölçeği daha fazla keşfedilmeli ve tanımlanmalıdır.

2. "Temin Mekanizması ve Şeffaflık" Sorunu: Piyasa lideri stablecoin henüz tam bir denetim raporu yayınlamadı, rezerv varlık yapısı ve risk açığı uzun süredir piyasanın tartışma konusu; daha şeffaf ve uyumlu stablecoin'lerin uygulama yaygınlığı ve ekosistem entegrasyonu açısından hala eksiklikleri vardır.

3. Düzenleyici politika farklılıkları: Ülkeler arasındaki düzenleyici politikalar hala farklılıklar ve mücadeleler içermektedir, bazı bölgeler stablecoin kullanımını henüz açmamışken, bazı pazarlar ise sistem inovasyonunun deneme alanı rolünü üstlenmektedir.

Dikkate değer olan, ABD'deki ilgili yasaların stablecoin'lerin menkul kıymet olarak sınıflandırılmadığını, algoritmik stablecoin'lerin yasaklandığını ve rezervlerin %100'ünün yüksek likiditeye sahip varlıklar olması gerektiğini net bir şekilde belirtmesidir. Bu yasama eğer resmi olarak yürürlüğe girerse, mevcut ana akım stablecoin'lerin işletim mantığı ve küresel uyum yapısını derinden etkileyecektir.

Raporun Öne Çıkan Noktaları: Altı Boyutta Stabilcoin Evrim Yolunun İncelenmesi

Bu rapor, stablecoin gelişimini kapsamlı bir şekilde inceleyerek zincir üzerindeki istatistikler, sınıflandırma izleme ve kamu bilgileriyle çapraz doğrulama yöntemlerini kullanmaktadır ve aşağıdaki altı boyutu kapsamaktadır:

1. Gelişim Süreci: Stabilcoin'in on yıllık evrim yolculuğunu gözden geçirmek
2. Pazar Yapısı: Pazar yapısı, dağıtım, kullanıcı eğilimleri gibi temel verilerin ayrıntılı açıklaması.
3. Uygulama Senaryosu: Stabilcoin'in çeşitli alanlardaki kritik rolüne odaklanma
4. Küresel Düzenleme: Başlıca Ekonomik Alanların Düzenleme Dinamikleri ve Yasama Yollarının Gözden Geçirilmesi
5. Gelecek Potansiyeli: Stabilcoinlerin küresel ödemelerde, devlet tahvili alımında, CBDC rekabeti gibi alanlardaki potansiyelini analiz etmek
6. Risk Uyarısı: Sarsılma, denetim şeffaflığı, sistematik saldırılar, düzenleyici zorluklar gibi potansiyel zorlukları kapsamaktadır.

Rapor ayrıca, mevcut dolar dışı stablecoin'lerin hala gelişiminin erken aşamalarında olduğunu özellikle vurgulamaktadır: Euro stablecoin'inin piyasa değeri 500 milyon dolardan az, Japon Yeni, Pound, Kore Wonu gibi diğer para birimi stablecoin'lerinin piyasa değeri genellikle on milyonlarca dolar seviyesindedir ve gelecekte büyük bir genişleme potansiyeline sahiptir.