FXC Intelligence: 2025 Yılı Stabilcoin Sınır Ötesi Ödeme Durumu

2025 yılı, stablecoin'in sınır ötesi ödemelerdeki "ilk yılı" olacak, neredeyse her gün yeni duyurular yapılıyor, dönüm noktası niteliğindeki düzenleyici belgeler stablecoin'i resmi olarak geleneksel finans terminallerine yönlendiriyor. "Biz 'kritik noktaya' ulaşıyoruz, herkes bunun tamamen yeni bir ödeme teknolojisi olduğunu kabul ediyor, gerçek iş ve pratik kullanım örnekleri ortaya çıkıyor. Bu, bir tür kripto paranın heyecanı değil, gerçek uygulamalar. " Kurumsal düzeyde stablecoin altyapısı BVNK'nin kurucu ortağı Chris Harmse ifade etti.

Ama heyecan aynı zamanda balon da getirir. Triple-A'nın kurucusu Eric Barbier, "LinkedIn ve etkinliklerde, stablecoin'lerin adeta bir panzehir gibi görüldüğünü, sanki yarın dünya açlığını, yoksulluğu sona erdirecek ve kanseri iyileştirecek gibi olduğunu hatırlatıyor ------ bu kesinlikle abartı."

Stablecoin ve blockchain teknolojisi hızla değişiyor, finansal ödeme pazarının yapısı anında değişiyor ve işbirliği konumları da buna bağlı olarak değişiyor. FXC Intelligence'ın yaklaşık yüz sayfalık stabilcoin ödeme birinci sınıf pazar raporu The State of Stablecoin in Cross Board Payments (The 2025 Industry Primer) değerli bir stabilcoin ödeme uygulama kılavuzudur; FXC Intelligence'ın sınır ötesi ödeme verilerini, geniş çaplı araştırmalarını ve 14 sektör öncüsü uzmanın görüşlerini bir araya getiriyor.

Bu nedenle, bunu bir belge haline getiriyoruz ve sektöre, şu anda stabilcoin kullanarak uluslararası ödeme durumunu, çalışma mekanizmasını, potansiyel pazar büyüklüğünü, uygulama senaryolarını, aşılması gereken zorlukları, potansiyel fırsatları ve geleceği içeren, açıklayıcı, sağlam ve uygulanabilir bir stabilcoin ödeme kılavuzu sunmayı hedefliyoruz.

Metin 27 bin kelimedir, aşağıda keyfini çıkarın.

Bir. stablecoin ekosistemi

Stablecoin, hala yeni bir teknoloji olmasına rağmen, sadece birkaç yıl içinde kenar deneyimlerden ana akıma geçiş yaptı.

"Son 18 ayda meydana gelen değişimler özellikle sert oldu," B2B stablecoin ödeme şirketi Orbital'ın kurucu ortağı ve CEO'su Chris Mason belirtti, "Öncelikle stablecoin'leri benimseyenler genellikle yüksek riskli, yüksek büyüme potansiyeline sahip yeni nesil oyuncular; şimdi, ikinci dalga geldi------ ödeme hizmet sağlayıcıları ve geleneksel bankalar topluca uyanıyor."

OpenPayd (fiat finansal altyapı sağlayıcısı) CEO'su Iana Dimitrova, "Bugünkü patlama bir gecede gerçekleşmedi, 15 yılı aşkın bir deneme yanılma ve iterasyon sürecinin birikimidir. Pazar, stablecoin'in pratik değerine nihayet ortak bir görüş oluşturdu, teknoloji de nihayet ölçeklenebilir ticari kullanım eşiğine geldi."

Bu sektörün temeli, kripto para ticareti alanında yatmaktadır: oradan başladı. Kısa süre sonra, stabilcoin'lerin yeni kullanım senaryolarını keşfetmeye başladık. ------Nikhil Chandhok, Circle'ın Baş Ürün ve Teknoloji Sorumlusu

1.1 Stablecoin Kısa Tarihi

Stablecoin, 2008 yılında kripto paranın piyasaya sürülmesiyle doğmuştur: tokenleştirilmiş, merkeziyetsiz ve değiştirilmesi imkansız bir dijital para, dağıtık defter temelli blok zincirinde çalışmaktadır. Stablecoin, başlangıçta Bitcoin ile birlikte ortaya çıkmıştır, 2008 Ekim'inde anonim bir araştırmacı (takma adı Satoshi Nakamoto) "Bitcoin: Peer-to-Peer Electronic Cash System" başlıklı bir makale yayınlayarak Bitcoin'i dünyaya tanıtmıştır.

Bitcoin, ilk baştan itibaren finansal aracılara ihtiyaç duymadan çevrimiçi bir ödeme yöntemi olarak konumlandırılmıştır. Erken benimseyenler bazı sınırlı ödeme deneyleri yapsa da, internet yerlileri ve kripto para birimi spekülasyonu yapan teknisyenler arasında oldukça popüler olmuştur. Önümüzdeki yıllarda insanların Bitcoin'e olan ilgisinin artmasıyla, bazıları onun temel teknolojisini uluslararası ödemelerde kullanmayı denemeye başladı. Ancak, kripto para birimlerinin fiyat dalgalanmalarının şiddeti, düzenlemenin eksikliği ve karaborsa faaliyetleri ile olan bazı bağlantılar nedeniyle, birçok kişi bunu bir ödeme teknolojisi olarak görmede zorluk çekmiştir.

Stablecoinlerin ortaya çıkmasıyla birlikte durum değişti: stablecoin, blockchain teknolojisinin gelişiminde kritik bir dönüm noktasıdır, şu anda erken internet döneminden modern dijital çağın başlangıcına geçişini tanıklık ediyoruz.

Stablecoin, tıpkı P2P müzik dosyası paylaşım platformu Napster'ın doğuşu gibi. ------Teymour Farman-Farmaian, Higlobe Kurucu Ortak & CEO, Higlobe, gelişen pazarlar için dolar ödeme hesapları sunan bir şirkettir.

İlk olarak stabilcoin şeklinde ihraç edilen dijital para birimi BitUSD'dir; bu, 2014'te kripto para birimleri ile fiats (burada dolar kastedilmektedir) arasında 1:1 sabitleme konseptini tanıtmıştır. Ancak, kripto para birimi ile desteklendiğinden, bugün stabilcoin olarak anladığımız tanıma tamamen uymamaktadır.

Diğer şirketler de hızla takip etti, ancak yasal para rezervi kavramını gerçekten hayata geçiren Tether oldu, bu da o yılın ilerleyen zamanlarında USDT'yi piyasaya sürdü. Takip eden yıllarda, USDT'nin popülaritesi ve ilgisi sürekli artarken, aynı zamanda şeffaflık ve düzenleme konularında sorgulamalarla da karşılaştı; sonunda Tether bu sorunları çözmek için önemli adımlar attı.

Stablecoin'in gelişiminin erken dönemlerinde, geliştiriciler stablecoin'in anlamını ve kullanım yöntemlerini giderek daha iyi anlamaya başladılar. 2018'de, daha fazla düzenlemeye tabi stablecoin ortaya çıkmaya başladı; Paxos, günümüzdeki Pax Dollar'ı (USDP) piyasaya sürdü, Circle ise Coinbase ile işbirliği yaparak USD Coin'i (USDC) tanıttı. Bu düzenlemeye tabi, ABD merkezli stablecoin'ler giderek daha popüler hale geldi, sadece kripto para alanında değil, ana akım finans endüstrisi de buna ilgi göstermeye başladı. Bu arada, stablecoin'e dayalı finansal altyapı katılımcıları da ortaya çıkmaya başladı; bunlar arasında 2018'de Fireblocks ve 2021'de BVNK bulunuyor.

Ancak, 2022 ve 2023'ün başlarında, stablecoin'ler büyük bir güven kriziyle karşılaştı ve bu dönemde sektörü sarsan birkaç olay meydana geldi. İlk olarak, TerraUSD (UST) aniden çakıldı. Bu, nakit rezervleri yerine algoritmik bir mekanizmaya dayanan sıradışı bir algoritmik stablecoin'dir. Değeri 1 dolarlık sabit döviz kurundan büyük ölçüde düştüğünde, "ölüm sarmalı" nedeniyle meydana gelen panik satışları, diğer bazı stablecoin'lerin değerinin ana pazarlarda kısa süreli dalgalanmasına da yol açtı. UST, geleneksel anlamda bir stablecoin olmasa da, Circle, Paxos ve diğer şirketlerin algoritmik stablecoin'den ayrılmaya çalışmasına rağmen, sektördeki itibarına verdiği zarar hâlâ kayda değer.

Birçok katılımcı, varlık rezervlerinin yukarıda belirtilen sorunlardan korunmalarını sağladığını ve onlara güven verdiğini iddia etse de, 2023'ün başında Silicon Valley Bank'ın (SVB) iflası yeni sorunlara yol açtı. İflas anında, Circle'ın Silicon Valley Bank'taki (SVB) rezervleri yaklaşık 3,3 milyar dolardı ve bu mevduatların başlangıçta korunup korunmayacağı konusunda belirsizlik vardı. Bu, sahiplerin stabilcoin'i 1:1 fiyatla geri alamayacaklarından endişe duyması nedeniyle "gölge bir bankrun" olarak adlandırılan duruma neden oldu ve ticari değeri tarihinin en düşük seviyesine düştü. ABD hükümeti, Silicon Valley Bank'ın rezervlerini sonunda gerçekten güvence altına alsa da, Circle'ın sahip olduğu USDC'yi geri almakta gerçek bir riskle karşılaşmadığı doğru olsa da, bu durum itibarı daha da zedeledi, özellikle de ABD rezervine sahip olan ve güçlü bir destek arayan stabilcoin'lere ihtiyaç duyan kurumlar için.

Bu kriz sırasında, yurtdışındaki USDT kullanım oranı sürekli artarken, Amerika'daki USDC dolaşımdaki token sayısı 2023 yılı boyunca istikrarlı bir şekilde azaldı. Bu nedenle, daha sade ve sağlam bir sektör versiyonu, bu krizin küllerinden yavaşça yükselmeye başladı. Anahtar kanallar ve dikey sektörlerin gerçek talebiyle birlikte, altyapı şirketlerinin işlem hacmi ve kullanım oranı sürekli artmakta ve ürünleri buna göre geliştirmektedir; diğer şirketler ise teknolojilerinin gerçek faydalarına odaklanan ürünler sunmaktadır. 2023'ün ikinci yarısında, PayPal PayPal USD (PYUSD) tanıttı ve sektör için kritik bir güven oyu vermiş oldu; diğer şirketler ise stabilcoin'lere dair belirsizliği olanları eğitmeye çalışarak, düzenleyici çerçeveler oluşturup benimseme oranını artırmaya odaklanmaktadır. Orbital CEO'su Mason, "Eğitim çalışmaları gerçekten zor, ama insanlar bunu gerçekten anlamaya başladı" dedi.

2024 yılının başından itibaren, USDC'nin dolaşımdaki token sayısı yeniden artış gösterdi, ödemelere odaklanan yeni çıkarılan token sayısı da sürekli olarak büyümektedir. Son zamanlarda, Trump’ın Amerika Birleşik Devletleri başkanlığına geri dönmesi, bu teknolojiye olan kurumsal desteği artırdı ve "GENIUS Yasası" gibi düzenleyici önlemler de bu duruma eşlik etti.

ABD hükümetinin değişiminden bu yana, ana finansal kurumlar bizim gibi şirketlere yardım için başvuruyor, nerede ve kiminle işbirliği yaparak stablecoin işlerini uyumlu bir şekilde yürütebileceklerini anlamaya çalışıyorlar. ------Guillaume C, EMEA İş Geliştirme Direktörü, stablecoin ihraççısı Paxos

Artık, benimsenme oranı hızla artarken, sınır ötesi ödeme sektörü de büyük bir ilgi gösteriyor, gelecekte daha fazla büyüme alanı var, ancak stablecoin'in temel ilkeleri, Satoshi Nakamoto'nun Bitcoin makalesinde başlangıçta belirlediği varsayımlar ile büyük ölçüde aynıdır.

İnternetteki nakit sorununu çözüyoruz.------Nikhil Chandhok, Circle Ürün ve Teknoloji Müdürü

1.2 Sınır Ötesi Ödeme Alanında Stabilcoin'e İlgi Artıyor

Stablecoin teknolojisinin yükselişiyle birlikte, bunun sınır ötesi ödemeler alanındaki uygulama örnekleri de giderek artmaktadır. Paxos'tan Kendall'ın açıkladığı gibi, şu anda stablecoin kullanımı hala "kripto para yaşam etkinlikleri" üzerinde yoğunlaşsa da, bu alandaki ilgi sürekli olarak artmaktadır ve bu büyük ölçüde son kullanıcıların en temel ihtiyaçları tarafından yönlendirilmektedir.

Stablecoin'in gelişim süreci ticaret ve yatırım alanında başladı, ardından 2022 ve 2023 yılları boyunca, giderek sınır ötesi ödeme alanında kendine yer edindi.------Michael Shaulov, Kurucu Ortak & CEO, dijital varlık altyapı sağlayıcısı Fireblocks

Bu deneyim, B2B şirketler arası ödemelere odaklanan Conduit dahil olmak üzere, bu alandaki birçok şirkette kendini göstermektedir. Ancak, son bir iki yılda durum değişmeye başladı.

Başlangıçta, esas olarak bu kanallar arasında fon transferlerini daha verimli hale getirmek için kripto yerel ödeme şirketlerinin işletmeleri yardım ediyordu. Bugün, büyük bir değişim görüyorum; birçok şirket, özellikle büyük çok uluslu şirketler, bu alana girmeye başladı. Stabilcoin kullanmayı nasıl anlayacaklarını öğrenmek istiyorlar, özellikle Afrika, Latin Amerika ve Asya gibi zor bölgelerde. ------Kirill Gertman, Conduit kurucu ve CEO'su, B2B stabilcoin ödeme şirketi

Bu, daha önce yasal para birimlerine odaklanan bazı sınır ötesi ödeme altyapı sağlayıcılarının pazara girmesini teşvik etti; örneğin, OpenPayd, bu yılın başlarında stablecoin işlevselliğini artırdı.

"Bizim için, bu evrim tamamen doğal bir süreç, çünkü zaten uluslararası yasal para ödemeleri için bizi kullanan bazı mevcut müşterilerimiz var. Onlar bize şunu söylediler: 'Diğer sağlayıcılardan stabilcoin ödemeleri alıyoruz. Bu varlıkları platformunuza dahil edebilir misiniz?" OpenPayd'nin Dimitrova'sı belirtti. "Son 18 ayda, bu tür talepler sürekli olarak geliyor. Eğer bu birlikte çalışabilirliği sağlamazsak, bu müşterilerin artan taleplerini karşılayamayacağımızı fark ettik."

Bu tür talepler esas olarak küresel ticaret ihtiyacı olan işletmelerden gelmektedir, ancak sınır ötesi ödemelerin diğer alanlarında da stablecoin'in benimsenmesi sürekli artmaktadır; bunlara MoneyGram da dahildir, bu şirket stablecoin ödeme işlevini sunmaya başlamıştır. 2022 yılında, MoneyGram USDC ile para transferi yapmaya başlamış ve sonrasında bu alandaki iş yeteneklerini sürekli olarak genişletmiştir; bunlar arasında beyaz etiketli dijital cüzdanların para yatırma ve çekme çözümleri olan MoneyGram Ramps'ın lansmanı ve kendi sınır ötesi fon yönetimi ihtiyaçlarını karşılama bulunmaktadır.

MoneyGram, küresel dijital ve nakit ağına sahip bir finansal teknoloji şirketidir. Stablecoin, MoneyGram'ın geleceğinde çok önemli bir rol oynayacak. Bu, işimizin her aşamasında yardımcı olacaktır; B2B arka plandan B2C hizmet sunumuna kadar ve tüketicilere nasıl hizmet verdiğimize kadar. ------Anthony Soohoo, Başkan ve CEO, MoneyGram

Bugün, stabilcoinlerin piyasa içindeki payı çok küçük olmasına rağmen, ilgisi belirgin şekilde artmaktadır. 2025 yılının ilk yarısında, stabilcoin ve ödeme ile ilgili basın bülteni sayısı bir önceki yılın aynı dönemine göre %186 artış göstermiştir, bu artış hızı önceki stabilcoin genel basın bültenlerinin artış hızını aşmıştır. Ayrıca, sınır ötesi ödemeler ve stabilcoinlerle ilgili basın bülteni sayısı ise %1000'den fazla bir artış göstermiştir. Ve bu sadece stabilcoin çözümünü kamuya sunan şirketler içindir.

BVNK Harmse'ye göre, ödeme sektöründeki çoğu şirket bu teknolojinin sunduğu fırsatları gördü, hatta henüz kamuya açık bir şekilde tartışmamış olsalar bile. "Bence şirketlerin %95'i bunu gördü," dedi, "yürüttüğümüz diyaloglar ve potansiyel iş birlikleri açısından gerçekten çok şey var.