Coinbase'in stratejik yapısı: On-chain dünyanın finansal işletim sistemini oluşturmak

Son zamanlarda, kripto para endüstrisinin devlerinden Coinbase, token yönetim platformu Liquifi'yi satın aldığını duyurdu. Bu, 2025'ten bu yana gerçekleştirdiği dördüncü önemli satın alma. Bu satın alma hamlelerinin arkasında, Coinbase, önde gelen bir kripto para borsasından tüm on-chain dünyasına hizmet eden bir "finansal işletim sistemi"ne dönüşümünü kademeli olarak gerçekleştiriyor.

2025: Kripto sektöründe birleşme ve satın alma dalgası

2025'te, kripto endüstrisi eşi benzeri görülmemiş bir birleşme ve satın alma dalgasıyla karşılaştı. Birinci çeyrekteki birleşme ve satın alma işlem sayısı ve açıklanan işlem bedeli toplamı tarihi bir zirveye ulaştı, tüm endüstrinin entegrasyon hızı 2021 boğa piyasasının zirvesini aşması bekleniyor. Coinbase dışında, birçok tanınmış şirket de bu dalga içinde önemli satın almalar gerçekleştirdi:

• Stripe, Bridge Network'ü 1.1 milyar dolara satın aldı ve kripto cüzdan entegrasyon hizmet sağlayıcısı Privy'yi de satın aldı.
• Robinhood, yaklaşık 179 milyon dolara Kanadalı kripto şirketi WonderFi'yi, 200 milyon dolara ise Avrupa borsası Bitstamp'ı satın aldı.
• Kraken, ABD perakende vadeli işlem platformu NinjaTrader'ı 1,5 milyar dolara satın aldı.

Bu eğilim, kripto endüstrisinin olgunlaşmaya doğru gittiğini, ana akım finans teknolojisi devlerinin sahneye çıktığını ve kripto devlerinin de geleneksel finans hizmeti şirketlerini satın almaya başladığını, böylece bozuculardan entegratörlere doğru bir geçiş yaptığını göstermektedir.

Coinbase'in 2025 Alım Listesi

Coinbase'in bu yılki satın alma hamleleri gerçekten büyük bir bütçe ile gerçekleşti; her bir satın alma, onun büyük stratejik planının önemli bir parçasını oluşturuyor:

1. Spindl: on-chain reklam ve atıf analizi platformu
2. Iron Fish ekibi: Gizlilik koruma teknolojisi uzmanları
3. Deribit: Dünyanın en büyük kripto türev borsası
4. Liquifi: Tokenin tüm yaşam döngüsü yönetim platformu

Spindl: Base ekosistemine "büyüme roketi" takıyor

Spindl, on-chain reklam ve atıf analizi platformu olarak, geliştiricilerin kullanıcı edinim kanallarını doğru bir şekilde tanımlamalarına, pazarlama faaliyetlerinin gerçek yatırım getirisini ölçmelerine ve kullanıcıların on-chain davranış verilerine dayalı olarak hassas hedef kitleler oluşturmalarına yardımcı olabilir. Spindl'i entegre ederek, Coinbase Base üzerindeki geliştiricilere en iyi "viral büyüme" araç setini sunarak onların öncelikle Base üzerinde uygulama geliştirmeyi seçmelerini sağlıyor.

Iron Fish ekibi: Base'e gizlilik genleri aşılamak

Iron Fish ekibi, gizlilik koruma teknolojileri alanında önde gelen uzmanlardır, özellikle sıfır bilgi kanıtı teknolojisi konusunda derin bir bilgiye sahiptirler. Satın alımın ardından, ekip Base içinde özel bir "gizlilik grubu" oluşturacak ve gizlilik koruma işlevlerini doğrudan Base ağının temel mimarisine entegre etmeye odaklanacaktır. Bu, Base ekosisteminin daha fazla gizlilik güvenliğine odaklanan, daha yüksek değerli kurumsal uygulama senaryolarını barındırmasını sağlayacaktır.

Deribit: 2.9 milyar dolarlık satın alma, türev "tahtını" ele geçirdi

Coinbase, dünyanın en büyük kripto türev borsası Deribit'i 2.9 milyar dolara satın aldı ve bu, kripto para sektöründeki en büyük birleşme ve satın alma işlemi oldu. Bu satın alma, Coinbase'in küresel kripto türev pazarında lider konuma yükselmesini sağladı ve spot ticaret, ABD uyumlu vadeli işlemler, uluslararası süresiz sözleşmeler ve opsiyon ticareti ile "dört bir arada" ürün matrisini gerçekleştirdi.

Liquifi: "Beşikten" başlayarak, bir sonraki unicornu kilitlemek

Liquifi, bir token yönetim platformu olarak, hisse dağılımı, kilit açma planları ve uyumlu vergi gibi tek duraklı hizmetler sunmaktadır. Liquifi'nin satın alınması, Coinbase'in projeler henüz erken aşamada iken müdahale etmesine olanak tanıdı ve proje kuluçkasından olgunlaşma aşamasına kadar bir uçtan uca hizmet kapalı döngüsü oluşturdu. Bu "tam yaşam döngüsü" modeli, yalnızca müşteri sadakatini büyük ölçüde artırmakla kalmadı, aynı zamanda Coinbase'in özel, yüksek kaliteli bir proje tedarik hattı oluşturmasına da yardımcı oldu.

Coinbase'in Gelecek Planları

Tamamlanan satın almaların yanı sıra, Coinbase'in stratejik planlaması da devam ediyor:

1. Piyasa söylentilerine göre Coinbase'in USDC ihracatçısı Circle'ı satın almak istediği, eğer gerçekleşirse büyük bir sinerji yaratacağı bildiriliyor.

2. Coinbase, geleneksel finans piyasası ile on-chain ekonomi arasında köprü kurma amacıyla "tokenize hisse senetleri" hizmeti sunmak için SEC onayını aktif olarak arıyor.

Bu önlemler, Coinbase'in daha büyük stratejik hedefini ortaya koyuyor: Herhangi bir varlığın blokzincir üzerinde tokenizasyonunu oluşturma, yönetme ve ticaretini destekleyen bir altyapı inşa etmek.

Coinbase'in Büyük Vizyonu

Coinbase, yalnızca bir "ticaret platformu" olmaktan, tüm on-chain ekonomiyi hizmet veren bir "finansal işletim sistemi"ne dönüşüyor. Bu sistem dört ana sütuna özetlenebilir:

1. Kurumsal pazarda egemenlik: Deribit ve uyum avantajlarını kullanarak en değerli kurumsal müşterileri hedeflemek.

2. Geliştirici ekosistemini güçlendirmek: Base, Spindl, Iron Fish gibi araçlar aracılığıyla geliştiricilerin desteğini kazanmak.

3. Dikey entegrasyon değer zinciri: Liquifi gibi araçları kullanarak, projelerin tüm yaşam döngüsü değerini kapsamak.

4. Regülasyon koruma kalesi inşa etmek: Uygunluğu rekabet avantajına dönüştürmek, dış rekabete karşı direnç sağlamak.

Coinbase'in hedefi, "kripto dünyasının Apple'ı" olmaktır: dikey entegre, kaliteli bir deneyim sunan, güvenli ve uyumlu bir ekosistem imparatorluğu. Gelecekte, Coinbase bu satın almaları mükemmel bir şekilde birleştirip "on-chain imparatorluğu" hayalini gerçekleştirebilir mi, bunu merakla bekliyoruz.