Web3 İkincil Piyasa katılımı için Uyumluluk Kılavuzu

Son zamanlarda, Web3 yatırım yapısı değişiyor. Geleneksel girişim sermayesi modelleri çıkış zorlukları ve fon toplama soğuması gibi zorluklarla karşılaşırken, yatırımcılar daha esnek ve piyasa ritmine daha uygun katılım yolları arayışına girdiler. İkincil Piyasa yeniden yükseliyor, kuluçka yatırımları hız kazanıyor ve yapılandırılmış platform ürünleri giderek daha fazla ilgi görüyor. Ancak, bu yeni yatırım yolları da beraberinde yasal sorumluluklar ve düzenleyici zorluklar getiriyor.

Bu makale, uyumluluk perspektifinden hareketle, ikincil piyasa katılımının yasal sınırlarını ve risk noktalarını analiz edecek ve yatırımcılara pratik bir rehber sunacaktır.

Katılımcı Kimliğinin Önemi

Kripto İkincil Piyasa'da katılım şekli, karşılaşılması gereken düzenleyici gereklilikleri doğrudan etkiler. Farklı kimliklerdeki uyumluluk yükümlülükleri önemli ölçüde farklılık gösterir. Örneğin Hong Kong ve Amerika Birleşik Devletleri:

Amerika tarafında, ister bireysel ister kurumsal yatırımcı olsun, token, opsiyon, sözleşme gibi ürün yatırımlarıyla ilgili olarak SEC veya CFTC'nin ilgili düzenlemelerine uymaları gerekmektedir. Kripto varlık yönetim ürünlerine katılan sınırlı ortakların "nitelikli yatırımcı" niteliğine sahip olması gerekirken, genel ortakların genellikle RIA olarak kaydolmaları veya muaf fon yöneticisi olmaları gerekmektedir.

Hong Kong'da şu anda bireysel yatırımcıların katılımına dair kesin bir yasak yoktur, ancak platformların SFC tarafından verilen sanal varlık ticaret lisansına sahip olması gerekmektedir. Platformlar, perakende yatırımcılara sözleşme ve kaldıraçlı ticaret gibi yüksek riskli ürünleri tanıtamaz. Yatırımcılar, lisanssız platformlar aracılığıyla türev ürün ticareti yaparken yasal risklerle karşılaşabilir.

Yatırımcıların kendi kimliklerine göre uyumluluk yolunu seçmeleri önerilir:

1. Bireysel yatırımcılar, kimlik doğrulaması yaparak yerel lisanslı merkezi borsa platformlarını öncelikli olarak kullanmalıdır.
2. Aile ofisleri veya küçük fonlar, Hong Kong, Cayman gibi yerlerde özel amaçlı şirketler veya fon yapıları kurmayı düşünebilir.
3. Yapılandırılmış fonlara katılan sınırlı ortaklar, yöneticinin ilgili yasal lisansa sahip olup olmadığını onaylamalıdır.

Dikkate değer olan, bazı yurtdışı kripto fonlarının yüksek net değerli kullanıcıları convertible bonds, gelir sertifikaları veya token gelir hakları aracılığıyla çekmesidir, ancak bu durum düzenleyici kurumlar tarafından "dolaylı fon toplama" veya "yasadışı menkul kıymet ihraç etme" olarak değerlendirilebilir.

Yatırım Platformu Seçim Noktaları

Bireyler veya kurumlar için, İkincil Piyasa'ya katılmadan önce dikkatlice bir işlem platformu seçilmelidir.

Merkezi borsa genellikle somut şirketler tarafından işletilir, bazı bölgelerde düzenleyici lisans başvurusu yapılmıştır, kullanıcıların kimlik doğrulamasını, fiat para yatırmasını ve vergi beyanını destekler, uyumluluk seviyesi görece yüksektir. Ancak yatırımcıların platformun bulunduğu yerlerdeki lisans durumuna dikkat etmeleri gerekmektedir. Örneğin:

• Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu, sanal varlık ticaret platformları için lisanslama sistemini başlattı, yalnızca lisanslı platformlar profesyonel yatırımcılara token ticaret hizmeti sunabilecektir.
• ABD'deki düzenlemeler daha katı, ana ticaret platformları para hizmeti sağlayıcısı olarak kaydolmak zorunda, finansal suçlar uygulama ağı denetimini kabul etmeli ve kullanıcı kimlik doğrulama ve şüpheli işlem raporlama yükümlülüklerini yerine getirmelidir.

Merkeziyetsiz borsa, teknik olarak gerçek bir kayıt gerektirmese de, özellikle türev ürünler, kaldıraç veya yüksek frekanslı ticaret söz konusu olduğunda birçok yargı alanında daha yüksek yasal risklerle karşı karşıyadır.

Yatırımcıların en az iki noktaya dikkat etmesi gerekiyor:

1. Platformun bulunduğu yerin uyumluluk arka planını ve lisans durumunu anlayın.
2. Regülasyonu aşmak için "kara teknoloji" kullanımından kaçının, örneğin anonim cüzdan geçişleri veya çapraz zincir köprüler aracılığıyla para giriş ve çıkış kontrollerini atlamak, bu durum kara para aklama veya yasadışı fon transferi olarak değerlendirilebilir.

Güvenli Para Girişi ve Çıkışı Stratejisi

Para yatırma ve çekme, yatırımcıların Web3 pazarına uzun vadeli ve huzur içinde katılıp katılamayacaklarını belirleyen anahtar faktördür. Özellikle Çin anakarasındaki yatırımcılar için son yıllarda para yatırma ve çekme yolları giderek daha hassas hale gelmiştir. Geleneksel OTC işlemleri daha sıkı bir incelemeyle karşı karşıya kalmakta ve bireysel banka kartları ile büyük miktarda USDT döviz değişimi riski önemli ölçüde artmaktadır.

Buna karşılık, Hong Kong, Singapur, ABD gibi pazarlar daha fazla uyumluluk yolu sunmaktadır, ancak bunun için yatırımcıların kimliklerini ve işlem yollarını netleştirmeleri gerekmektedir. Özellikle sık işlem yapıldığı veya büyük miktarda para söz konusu olduğunda, yasal ve izole bir kimlik yapısının benimsenmesi önerilir. Yaygın yöntemler şunları içerir:

• Cayman Özel Amaçlı Şirket: Kripto fonları için uygundur, para giriş ve çıkışları esnek, düzenleme şeffaftır.
• Hong Kong Aile Ofisi Yapısı: Hong Kong sermaye geçmişi veya yurtdışı geliri olan yatırımcılar için uygundur.
• Singapur muafiyet fonu yapısı: Kombine yatırımlar için uygundur, beyan ve sonraki dönüşüm için kolaylık sağlar.

Bu yapılar, lisanslı kurumlarla döviz değişimi ve hesap kapama işlemleri için kullanılabilir, böylece bankalara ve vergi dairelerine fonların kaynağını ve akışını açıklamak kolaylaşır.

Vergi Beyanı Dikkat Edilecek Hususlar

Kripto piyasasında, vergi beyanı göz ardı edilemeyecek önemli bir aşamadır. Birçok ana yargı alanı kripto varlıklarını vergi sistemine dahil etmiştir; yatırımcıların ticaret sırasında elde ettikleri çeşitli kazançlar, arbitraj, airdrop, staking ödülleri, non-fungible token alım satım kârları gibi, prensipte beyan edilip vergilendirilmelidir.

Amerika örneğinde olduğu gibi, IRS sanal para ticareti ile ilgili sorunları bireysel gelir vergisi beyannamesinin zorunlu maddeleri arasına almıştır. Singapur'da genel vergi yükü düşük olmasına rağmen, vergi dairesi kripto varlıkların ticari kazançlarının ilgili gelir türlerine göre vergilendirilmesi gerektiğini açıkça belirtmiştir.

Küresel vergi bilgi paylaşım ağının genişlemesiyle birlikte, yatırımcıların basit sınır ötesi işlemlerle beyan yükümlülüğünden kaçınması zorlaşmaktadır. Yüksek net değerli yatırımcılar için öneriler:

• Tam işlem kayıtlarını saklayın, bunlar arasında zincir üzerindeki tarayıcı verileri, ticaret platformu dışa aktarma bilgileri ve cüzdan günlükleri gibi veriler bulunmaktadır.
• Gelir yapısını düzenlemek, sermaye kazançlarını ve gelirleri ayırmak için profesyonel bir vergi danışmanı veya muhasebeci tutun.
• Özel amaçlı şirketler veya aile ofisleri aracılığıyla yatırım yapılması durumunda, gelirlerin ait olduğu yer ve yargı sorumluluğunu belirlemek için şirket hukuku ve vergi anlaşmalarıyla birlikte değerlendirme yapılması gerekmektedir.

Sonuç

2024 yılının başında, Web3 yatırımcılarının rolü derin bir dönüşüm geçiriyor. İkincil Piyasa, likiditenin ana savaş alanı haline geliyor, kuluçka ve yapılandırılmış ürünler, sermayeye daha fazla katılım kanalı sunuyor. Ancak, fırsatlar ve sorumluluklar bir arada. İster bireysel yatırımcılar, ister aile ofisleri, isterse fonlar aracılığıyla dolaylı olarak katılan yatırımcılar olsun, kendi yasal kimliklerini aktif olarak tanımlamaları, uyumlu platformları seçmeleri, vergi durumlarını ve para giriş-çıkış yollarını netleştirmeleri gerekiyor. Bu, gelecekteki yatırım davranışlarının düzenleyici sınırları ihlal etmemesini sağlamak için bir temel.

Web3 dünyası yenilik ve canlılıkla dolu olsa da, yatırım davranışlarının her zaman hukuki çerçeve içinde gerçekleşmesi gerekmektedir. Yeni ortaya çıkan piyasa fırsatlarının tadını çıkarırken, uyumluluk bilinci de vazgeçilmezdir.