Bitcoin Yarılanmasından Bir Yıl Sonra: Pazar Yeni Bir Durum Gösteriyor
Bitcoin'ın son yarılanmasından bu yana bir yıl geçti, bu döngü önceki dönemlerden belirgin şekilde farklı bir seyir izliyor. Geçmişte yarılanma sonrasında görülen patlayıcı yükselişin aksine, bu dönemde Bitcoin'in artışı nispeten ılımlı kaldı, yalnızca %31 arttı, oysa önceki döngüde aynı dönemdeki artış %436'ya ulaştı.
Aynı zamanda, uzun vadeli tutanlar için MVRV oranı gibi göstergeler, gerçekleştirilmemiş kârların önemli ölçüde düştüğünü gösteriyor, bu da piyasanın olgunlaşma yolunda olduğunu ve yukarı yönlü alanın daraldığını belirtmektedir. Bu değişiklikler, Bitcoin'in artık parabolik zirvelerin görülmediği, daha çok kurumlar tarafından yönlendirilen kademeli bir büyüme aşamasına girdiğini gösterebilir.
Bu döngünün benzersiz özellikleri
Bu döngüdeki Bitcoin gelişimi, önceki dönemlerden önemli farklılıklar göstermektedir; bu, piyasanın yarılanma olayına karşı tepkisinin değişiyor olabileceğini gösteriyor.
Erken dönem ( özellikle 2012 ile 2016 yılları arasında ve 2016 ile 2020 yılları arasında ) da, Bitcoin genellikle bu aşamada güçlü bir yükseliş gösterdi. Yarılanma sonrası dönem genellikle güçlü bir yükseliş ivmesi ve parabolik fiyat hareketleri ile birlikte gelir, bu da esasen bireysel yatırımcıların heyecanı ve spekülatif talep sayesinde gerçekleşir.
Ancak, mevcut döngü farklı bir yol izliyor. Fiyat, Yarılanma sonrası hızla yükselmek yerine, 2024'ün Ekim ve Aralık aylarında önceden fırlamaya başladı, ardından 2025'in Ocak ayında konsolidasyon yaşandı ve Şubat ayının sonlarında düzeltme yaptı.
Bu önceden yaşanan yükseliş davranışı tarihsel modelle tamamen zıt, geçmişte yarılanma genellikle büyük yükselişlerin katalizörü olmuştur.
Bu değişimin nedenleri çeşitlidir. Bitcoin artık sadece bireysel yatırımcılar tarafından yönlendirilen spekülatif bir varlık değil, giderek olgun bir finansal araç olarak görülmektedir. Kurumsal yatırımcıların katılımı sürekli artmakta, bunun yanı sıra makroekonomik baskılar ve piyasa yapısındaki değişiklikler, piyasanın daha temkinli ve karmaşık bir şekilde tepki vermesine yol açmaktadır.
Bu evrimin bir diğer belirgin işareti, her döngünün gücünün sürekli olarak azalmasıdır. Bitcoin'in piyasa değeri arttıkça, ilk yıllardaki patlayıcı artışlar giderek daha zor hale geliyor. Örneğin, 2020-2024 döngüsünde, Bitcoin yarılanma yılından sonra %436 yükseldi. Buna karşılık, bu döngüdeki aynı dönemdeki artış sadece %31 ile çok daha ılımlı.
Bu değişim, Bitcoin'in dalgalanmanın azaldığı ve uzun vadeli büyümenin daha istikrarlı olduğu yeni bir aşamaya girdiği anlamına gelebilir. Yarılanma artık ana itici güç olmayabilir; faiz oranları, likidite ve kurumsal fonlar gibi faktörler daha büyük bir rol oynamaktadır.
Dikkate değer olan, önceki dönemlerin yükseliş trendine geri dönmeden önce konsolidasyon ve düzeltme aşamaları yaşadığıdır. Bu aşama yavaş veya heyecan verici olmayabilir, ancak yine de bir sonraki yükselişten önce sağlıklı bir düzeltmeyi temsil edebilir.
Bu döngü, tarihi modellere hala devam edebilir. Dramatik bir zirve balonunun patlaması yerine, daha kalıcı ve daha sağlam bir yükseliş trendi sergileyebilir; bu trend daha çok temellere dayalıdır, spekülasyondan ziyade.
Uzun Vadeli Tutucuların MVRV Oranı Olgun Pazarları Ortaya Çıkartıyor
Uzun vadeli yatırımcıların (LTH) piyasa değeri ve MVRV oranı, gerçekleşmemiş kârları ölçmenin güvenilir bir göstergesi olmuştur. Bu, uzun vadeli yatırımcıların satmaya başlamadan önce elde ettikleri kârı gösterir. Ancak zamanla bu değer düşüyor.
2016 ile 2020 yılları arasındaki döngüde, LTH MVRV oranı %35.8 ile zirveye ulaştı ve bu, büyük bir muhasebe karı ve belirgin bir tepe oluşumunu gösteriyor. 2020 ile 2024 yılları arasındaki döngüde, bu zirve %12.2'ye keskin bir şekilde düştü, oysa o dönemde Bitcoin fiyatı tarihî bir zirveye ulaştı.
Bu döngü itibarıyla LTH MVRV oranının en yüksek değeri yalnızca 4.35, büyük bir düşüş yaşandı. Bu, uzun vadeli yatırımcıların elde ettiği kazançların önceki döngülerden çok daha düşük olduğunu gösteriyor, buna rağmen Bitcoin fiyatı büyük ölçüde arttı. Bu eğilim belirgin: her döngünün kazanç kat sayısı düşüyor.
Bitcoin'in patlayıcı yukarı yönlü alanı sıkışıyor, piyasa olgunlaşıyor.
Bu tesadüfi bir durum değildir. Pazar olgunlaştıkça, patlayıcı kazançlar elde etmek doğal olarak daha zor hale geliyor. Aşırı ve döngüsel getirilerin devri belki de sona eriyor, bunun yerine daha ılımlı veya daha istikrarlı bir büyüme geliyor.
Sürekli büyüyen piyasa ölçeği, fiyatların önemli ölçüde artmasını sağlamak için katlanarak daha fazla sermaye gerektirdiği anlamına geliyor.
Ancak bu, mevcut döngünün zirveye ulaştığını kesin olarak göstermez. Önceki döngüler genellikle uzun süreli konsolidasyon veya küçük geri çekilme aşamalarını içerir, ardından yeni zirvelere ulaşır.
Kurumsal yatırımcıların rolü giderek önem kazandıkça, birikim aşamasının daha uzun sürebileceği düşünülmektedir. Bu nedenle, zirve kârların satışa çıkarılması, önceki döngülerdeki kadar ani olmayabilir.
Ancak, eğer MVRV oranı zirve düşüş trendi devam ederse, bu, Bitcoin'in çılgın, döngüsel bir yükselişten daha ılımlı ama yapılandırılmış bir büyüme modeline geçiş yaptığı görüşünü güçlendirebilir.
En şiddetli artışlar geçmişte kalmış olabilir, özellikle de döngünün sonlarına doğru piyasaya giren yatırımcılar için.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Bitcoin Yarılanma yıldönümü: Pazar olgunluğu artıyor, yeni döngü ılımlı bir yükseliş trendi sergiliyor
Bitcoin Yarılanmasından Bir Yıl Sonra: Pazar Yeni Bir Durum Gösteriyor
Bitcoin'ın son yarılanmasından bu yana bir yıl geçti, bu döngü önceki dönemlerden belirgin şekilde farklı bir seyir izliyor. Geçmişte yarılanma sonrasında görülen patlayıcı yükselişin aksine, bu dönemde Bitcoin'in artışı nispeten ılımlı kaldı, yalnızca %31 arttı, oysa önceki döngüde aynı dönemdeki artış %436'ya ulaştı.
Aynı zamanda, uzun vadeli tutanlar için MVRV oranı gibi göstergeler, gerçekleştirilmemiş kârların önemli ölçüde düştüğünü gösteriyor, bu da piyasanın olgunlaşma yolunda olduğunu ve yukarı yönlü alanın daraldığını belirtmektedir. Bu değişiklikler, Bitcoin'in artık parabolik zirvelerin görülmediği, daha çok kurumlar tarafından yönlendirilen kademeli bir büyüme aşamasına girdiğini gösterebilir.
Bu döngünün benzersiz özellikleri
Bu döngüdeki Bitcoin gelişimi, önceki dönemlerden önemli farklılıklar göstermektedir; bu, piyasanın yarılanma olayına karşı tepkisinin değişiyor olabileceğini gösteriyor.
Erken dönem ( özellikle 2012 ile 2016 yılları arasında ve 2016 ile 2020 yılları arasında ) da, Bitcoin genellikle bu aşamada güçlü bir yükseliş gösterdi. Yarılanma sonrası dönem genellikle güçlü bir yükseliş ivmesi ve parabolik fiyat hareketleri ile birlikte gelir, bu da esasen bireysel yatırımcıların heyecanı ve spekülatif talep sayesinde gerçekleşir.
Ancak, mevcut döngü farklı bir yol izliyor. Fiyat, Yarılanma sonrası hızla yükselmek yerine, 2024'ün Ekim ve Aralık aylarında önceden fırlamaya başladı, ardından 2025'in Ocak ayında konsolidasyon yaşandı ve Şubat ayının sonlarında düzeltme yaptı.
Bu önceden yaşanan yükseliş davranışı tarihsel modelle tamamen zıt, geçmişte yarılanma genellikle büyük yükselişlerin katalizörü olmuştur.
Bu değişimin nedenleri çeşitlidir. Bitcoin artık sadece bireysel yatırımcılar tarafından yönlendirilen spekülatif bir varlık değil, giderek olgun bir finansal araç olarak görülmektedir. Kurumsal yatırımcıların katılımı sürekli artmakta, bunun yanı sıra makroekonomik baskılar ve piyasa yapısındaki değişiklikler, piyasanın daha temkinli ve karmaşık bir şekilde tepki vermesine yol açmaktadır.
Bu evrimin bir diğer belirgin işareti, her döngünün gücünün sürekli olarak azalmasıdır. Bitcoin'in piyasa değeri arttıkça, ilk yıllardaki patlayıcı artışlar giderek daha zor hale geliyor. Örneğin, 2020-2024 döngüsünde, Bitcoin yarılanma yılından sonra %436 yükseldi. Buna karşılık, bu döngüdeki aynı dönemdeki artış sadece %31 ile çok daha ılımlı.
Bu değişim, Bitcoin'in dalgalanmanın azaldığı ve uzun vadeli büyümenin daha istikrarlı olduğu yeni bir aşamaya girdiği anlamına gelebilir. Yarılanma artık ana itici güç olmayabilir; faiz oranları, likidite ve kurumsal fonlar gibi faktörler daha büyük bir rol oynamaktadır.
Dikkate değer olan, önceki dönemlerin yükseliş trendine geri dönmeden önce konsolidasyon ve düzeltme aşamaları yaşadığıdır. Bu aşama yavaş veya heyecan verici olmayabilir, ancak yine de bir sonraki yükselişten önce sağlıklı bir düzeltmeyi temsil edebilir.
Bu döngü, tarihi modellere hala devam edebilir. Dramatik bir zirve balonunun patlaması yerine, daha kalıcı ve daha sağlam bir yükseliş trendi sergileyebilir; bu trend daha çok temellere dayalıdır, spekülasyondan ziyade.
Uzun Vadeli Tutucuların MVRV Oranı Olgun Pazarları Ortaya Çıkartıyor
Uzun vadeli yatırımcıların (LTH) piyasa değeri ve MVRV oranı, gerçekleşmemiş kârları ölçmenin güvenilir bir göstergesi olmuştur. Bu, uzun vadeli yatırımcıların satmaya başlamadan önce elde ettikleri kârı gösterir. Ancak zamanla bu değer düşüyor.
2016 ile 2020 yılları arasındaki döngüde, LTH MVRV oranı %35.8 ile zirveye ulaştı ve bu, büyük bir muhasebe karı ve belirgin bir tepe oluşumunu gösteriyor. 2020 ile 2024 yılları arasındaki döngüde, bu zirve %12.2'ye keskin bir şekilde düştü, oysa o dönemde Bitcoin fiyatı tarihî bir zirveye ulaştı.
Bu döngü itibarıyla LTH MVRV oranının en yüksek değeri yalnızca 4.35, büyük bir düşüş yaşandı. Bu, uzun vadeli yatırımcıların elde ettiği kazançların önceki döngülerden çok daha düşük olduğunu gösteriyor, buna rağmen Bitcoin fiyatı büyük ölçüde arttı. Bu eğilim belirgin: her döngünün kazanç kat sayısı düşüyor.
Bitcoin'in patlayıcı yukarı yönlü alanı sıkışıyor, piyasa olgunlaşıyor.
Bu tesadüfi bir durum değildir. Pazar olgunlaştıkça, patlayıcı kazançlar elde etmek doğal olarak daha zor hale geliyor. Aşırı ve döngüsel getirilerin devri belki de sona eriyor, bunun yerine daha ılımlı veya daha istikrarlı bir büyüme geliyor.
Sürekli büyüyen piyasa ölçeği, fiyatların önemli ölçüde artmasını sağlamak için katlanarak daha fazla sermaye gerektirdiği anlamına geliyor.
Ancak bu, mevcut döngünün zirveye ulaştığını kesin olarak göstermez. Önceki döngüler genellikle uzun süreli konsolidasyon veya küçük geri çekilme aşamalarını içerir, ardından yeni zirvelere ulaşır.
Kurumsal yatırımcıların rolü giderek önem kazandıkça, birikim aşamasının daha uzun sürebileceği düşünülmektedir. Bu nedenle, zirve kârların satışa çıkarılması, önceki döngülerdeki kadar ani olmayabilir.
Ancak, eğer MVRV oranı zirve düşüş trendi devam ederse, bu, Bitcoin'in çılgın, döngüsel bir yükselişten daha ılımlı ama yapılandırılmış bir büyüme modeline geçiş yaptığı görüşünü güçlendirebilir.
En şiddetli artışlar geçmişte kalmış olabilir, özellikle de döngünün sonlarına doğru piyasaya giren yatırımcılar için.