Federal Rezerv (FED) faiz oranlarını sabit tuttu, likidite dönüş noktası geldi, Bitcoin belki de dipten ribaund yapacak.
1. Federal Rezerv (FED) toplantısı değerlendirmesi: Politika istikrarı, piyasa beklentileri ayarlaması
Federal Rezerv (FED) en son para politikası toplantısında federal fon oranı hedef aralığını %4.25-%4.50'de tutma kararı aldı ve bu, piyasa beklentileriyle uyumlu. Ancak, politika dili, ekonomik tahminler ve gelecekteki faiz yolu rehberliği piyasalarda derin bir etki yarattı. Bu toplantı, Federal Rezerv'in mevcut ekonomik duruma dair en son değerlendirmesini ortaya koymakla kalmayıp, aynı zamanda piyasanın gelecekteki likidite durumu beklentilerini de etkilemiş ve bu durum, kripto para birimleri de dahil olmak üzere küresel varlık piyasalarına doğrudan etki etmiştir.
1.1 Federal Rezerv (FED) kararının temel içeriği: Politikanın sağlam tutulması, ancak genişletici sinyaller verilmesi.
Federal Rezerv (FED) bu toplantıda gösterge faiz oranını sabit tutma kararı aldı ve toplantı sonrası yaptığı açıklamada "Politika durumu hala kısıtlayıcıdır, enflasyonun %2 hedefine dönmesini sağlamak için" vurgusunda bulundu. Bu, Federal Rezerv (FED)'in mevcut enflasyon seviyesinin hemen faiz indirimini desteklemek için yeterli olmadığını düşündüğünü gösteriyor, ancak önceki birkaç toplantıya kıyasla, bu kararın ifadesi yumuşadı.
Federal Rezerv (FED) en son ekonomik tahmininde GSYİH büyüme beklentisini hafifçe aşağı çekti ve önümüzdeki yıllar için enflasyon beklentisini artırdı. Bu durum, politika yapıcıların ekonomik yavaşlama ile enflasyonun kalıcılığı arasındaki çelişkiyi değerlendirdiğini gösteriyor. Örneğin, 2025'te ABD GSYİH büyüme oranının daha önceki %2,1'den %1,8'e düşmesi beklenirken, 2025'teki çekirdek PCE %2,2'den %2,4'e yükseltiliyor.
Dikkate değer bir diğer konu, Federal Rezerv'in bilanço politikasıdır. Bu toplantıda, bilanço küçültme hızının 60 milyar dolardan 50 milyar dolara düşürüleceği açıklandı. Bu ayarlama her ne kadar büyük bir değişiklik olmasa da, likidite sıkılaştırma döngüsünün yakında yavaşlayacağına dair bir sinyal vermektedir.
Dörtgen grafik, 2025 FOMC üyelerinin faiz oranı medyan beklentisinin %3.75 olduğunu gösteriyor, bu da en az iki faiz indirimi anlamına geliyor. Bu beklenti, piyasa ile daha önce temelde uyumlu olmasına rağmen, detaylarda hala farklılıklar var. Bazı yetkililer, en erken 2024'ün dördüncü çeyreğinde faiz indirimine başlanacağını öngörürken, diğerleri 2025 ortasında faiz indiriminin gerçekleşeceğini düşünüyor.
Genel olarak, Federal Rezerv (FED) bu toplantıdaki kararını faiz oranlarını sabit tutarak almış olsa da, bir dizi gevşeme sinyali vermiştir: dilin yumuşatılması, bilanço daralmasının yavaşlaması, ekonomik büyüme beklentilerinin aşağı yönlü revizyonu ve nokta grafiğinin faiz indirim yolunu göstermesi. Bu faktörler, piyasanın gelecekteki para politikası ortamını yeniden değerlendirmeye başlamasına neden oldu ve doğrudan varlık fiyatlarının hareketini etkiledi.
1.2 Federal Rezerv (FED) politikasının piyasa üzerindeki doğrudan etkisi: Likidite dönüm noktası yaklaşırken, riskli varlıklar bir dönüşüm yaşıyor.
Federal Rezerv (FED) politikası değişikliğinin piyasa üzerindeki etkisi, özellikle dolar endeksi, ABD tahvilleri getirisi, hisse senedi piyasası ve kripto para piyasası olmak üzere çeşitli boyutlardan analiz edilebilir. Bu kararın açıklanmasının ardından, piyasanın anlık tepkisi, yatırımcıların likidite iyileşmesi beklentisinin arttığını göstermektedir; bu da Bitcoin gibi yüksek riskli varlıkların ribaund döngüsüne girebileceğini işaret etmektedir.
Öncelikle, Dolar endeksi büyük ölçüde geriledi. Federal Rezerv'in gelecekte sıkılaştırma adımlarını yavaşlatabileceğini belirtmesinin ardından, Dolar endeksi hızla geri çekildi ve 2023 yılı itibarıyla en büyük günlük düşüşü kaydetti. Doların zayıflaması genellikle küresel sermayenin yüksek getirili varlıklara daha fazla yönelmesini sağlar, bu da ABD hisse senetleri, altın ve Bitcoin gibi riskli varlıklar için destek oluşturur.
İkincisi, ABD tahvil getirileri düşüş gösterdi ve faiz oranı beklentilerinde bir dönüm noktası belirdi. Federal Rezerv (FED) toplantısının ardından, 10 yıllık ABD tahvil getirisi %4.3'ten %4.1'e düştü ve bu da piyasanın gelecekteki faiz indirimlerini önceden fiyatlamaya başladığını gösteriyor. Hisse senetleri ve kripto para piyasaları için, daha düşük ABD tahvil getirileri, finansman maliyetlerinin düşmesi anlamına geliyor ve bu da riskli varlıkların cazibesini artırıyor.
ABD borsasında, özellikle teknoloji hisseleri ve büyüme hisseleri güçlü bir ribaund yaşadı. Nasdaq endeksi, faiz toplantısından sonra %2'den fazla yükseldi ve Tesla, Apple gibi büyüme odaklı şirketlerin hisse fiyatları da geri geldi. Bu trend, son yıllarda teknoloji hisseleri ile Bitcoin arasındaki ilişkinin giderek güçlendiği için kripto pazarına olumlu bir sinyal veriyor.
Kripto pazarının tepkisi de aynı hızda oldu. Bitcoin fiyatı Federal Rezerv (FED) kararının açıklanmasından sonra kısa sürede %5'ten fazla yükseldi ve 85.000 dolarlık kritik direnç seviyesini aştı. Ethereum gibi ana akım coinler de eş zamanlı olarak yükseldi ve piyasanın likidite genişlemesi beklentisinin güçlendiğini yansıttı.
Kapsamlı bir değerlendirme yapıldığında, Federal Rezerv (FED) bu politika kararında hemen faiz oranını ayarlamamış olsa da, verilen sinyallerin piyasa üzerindeki etkisi derindir. Doların zayıflaması, ABD tahvil getirilerinin düşmesi, teknoloji hisselerinin artması ve Bitcoin'in Ribaund yapması, piyasanın likidite beklentilerini kademeli olarak ayarladığını göstermektedir. Yatırımcılar için bu, likidite dönüm noktasının yakın olabileceği anlamına gelir ve Bitcoin gibi yüksek riskli varlıkların yeni bir yükseliş döngüsüne girebileceği anlamına gelebilir.
İkincisi, Piyasa Makro Arka Planı: Likidite Dönüm Noktası Geldi, Fonlar Riskli Varlıklara Geri Dönüş Yapabilir
Son iki yılda, küresel finansal piyasalar eşi benzeri görülmemiş bir likidite sıkışması yaşadı. Federal Rezerv (FED) 2022 Mart ayında faiz artırma döngüsüne başladı ve aynı zamanda büyük ölçekli bilanço küçültmesi uyguladı, bu da küresel piyasaların finansman ortamında büyük bir değişiklik yarattı. Bu politika, dolar likiditesinin azalmasına, sermaye maliyetinin artmasına ve riskli varlık fiyatlarının büyük ölçüde geri çekilmesine neden oldu. Bitcoin, yüksek riskli ve yüksek esnekliğe sahip bir varlık sınıfı olarak, bu süreçte şiddetli piyasa dalgalanmaları ile karşılaştı. Ancak, 2024 yılında Federal Rezerv (FED) bilanço küçültme hızını yavaşlattıkça, piyasa fonlarının akışı ince bir değişim geçiriyor, likidite dönüm noktasının ya da sessizce geldiği görülüyor.
2.1 Son dönemde Likidite ortamı analizi: Piyasa fonları kırılma noktasına ulaştı, büyük miktarda dışarıdan fon girişini bekliyor.
2022-2023 yılları arasında küresel merkez bankalarının toplu sıkılaştırma bağlamında, piyasa fonları temkinli hale geldi ve riskli varlıkların değerlemesi ciddi şekilde baskı altında kaldı. Ancak, 2024 itibarıyla birçok veri göstergesi, likidite ortamının değişmekte olduğunu göstermektedir.
Öncelikle, küresel likidite sıkılaşma hızı yavaşlıyor. 2024 Mart'taki para politikası toplantısında, Federal Rezerv (FED) açıkça bilanço küçültme hızının yavaşlayacağını belirtti ve nokta grafiği, önümüzdeki 12 ay içinde 2-3 kez faiz indirimi olabileceğini gösteriyor. Bu, son iki yıldır kısıtlayıcı para politikasının sıkılaşma gücünün zayıfladığı anlamına geliyor ve piyasa likiditesinin iyileşmesi mümkün olabilir.
İkincisi, ABD borsası ile kripto pazarının birlikte hareket etme oranı arttı ve kripto pazarının makro likidite değişikliklerine karşı daha hassas hale geldiği görülüyor. Bitcoin ile ABD borsası (özellikle Nasdaq endeksi) arasındaki 90 günlük hareketli korelasyon 2024'te bir ara 0.75 yüksekliğine ulaştı ve bu da her ikisi arasındaki bağlantının belirgin şekilde arttığını gösteriyor.
Ayrıca, yatırımcıların riskten kaçınma duygusu yükselerek, kurumların kripto varlık tahsisatını azaltmasına neden oldu, ancak piyasa yapısı hâlâ sağlıklı. 2023'ün ikinci yarısında, ABD Hazine tahvili getirilerinin hızla yükselmesi, piyasanın uzun vadeli yüksek faiz oranları beklentisi nedeniyle çoğu kurumsal yatırımcının kripto varlıklara olan tahsisatını azalttı. Ancak, piyasada sistematik bir risk ortaya çıkmadı, kripto piyasa yapısı hâlâ oldukça sağlıklı, piyasanın BTC spot ETF'sine olan fon akışı hâlâ sağlam kalıyor ve bu da kurumların uygun giriş zamanını aradığını gösteriyor.
En önemli nokta, stabilcoin pazarının toplam bakiyesinin 229 milyar dolara çıkmasıdır; bu, piyasa dışı fonların birikmekte olduğunu ve girmeyi beklediğini göstermektedir. Tarihsel veriler, stabilcoin arzının kripto pazarındaki fon akışlarıyla yakından ilişkili olduğunu göstermektedir. Stabilcoin toplam piyasa değeri büyüdüğünde, genellikle kripto piyasasının yeni ek fonlar alması beklenmektedir. Şu anda, USDT ve USDC’nin toplam bakiyesi 2023 yılının sonundan bu yana sürekli artış göstermektedir; bu da büyük miktarda fonun piyasa dışı beklediğini ve piyasa trendi belirlendiğinde bu fonların hızla Bitcoin ve diğer kripto varlıklara geri dönebilme potansiyeline sahip olduğunu göstermektedir.
Genel olarak, kripto pazarının hala makro ekonomik belirsizliklerden etkilendiği görülse de, küresel likidite sıkılaşma baskısının azalmakta olduğu ve piyasada hâlâ giriş yapmayı bekleyen büyük miktarda fonun bulunduğu belirtiliyor. Eğer önümüzdeki birkaç ay içinde Federal Rezerv (FED) devam eden güvercin sinyalleri verirse ve küresel fon likiditesi iyileşirse, kripto pazarının yeni bir ribaund döngüsüne girmesi bekleniyor.
2.2 Dolar Likidite ve Kripto Pazarının İlişkisi: Tarihsel Veriler BTC'nin Hareket Eğilimlerini Ortaya Koyuyor
Tarihsel verilere göre, dolar likiditesinin sıkılığı ve gevşekliği, Bitcoin piyasasının performansı ile yüksek düzeyde ilişkilidir. Özellikle, düşük faiz oranları ve gevşek para politikası altında, Bitcoin genellikle büyük bir artış yaşarken; yüksek faiz oranları ve sıkı politikalar altında ise Bitcoin büyük bir baskı ile karşı karşıya kalmaktadır. Bu eğilimi aşağıdaki üç aşamaya ayırabiliriz:
Birinci Aşama: 2017-2021 Yılları------Gevşeme Dönemi BTC Boğa Piyasasını Destekliyor
2017-2021 yılları arasında, Federal Rezerv (FED) düşük faiz oranları ve QE politikalarını sürdürdü, küresel piyasalarda likidite son derece boldu. Bu dönemde, kurumsal yatırımcıların riskli varlıklara olan ilgisi büyük ölçüde arttı, Bitcoin iki boğa piyasası yaşadı:
2017'de BTC fiyatı 1000 dolardan 20000 dolara yükseldi, artış %20'den fazla.
2020-2021 yıllarında, Federal Rezerv (FED) pandemiden dolayı sıfır faiz oranı + sınırsız QE uyguladı, Bitcoin fiyatı 4000 dolardan 69000 dolara fırlayarak tarihsel bir zirveye ulaştı.
İkinci Aşama: 2022-2023------Sıkılaştırma politikası BTC'nin büyük düşüşüne neden oldu
2022 yılında, Federal Rezerv (FED) agresif bir şekilde faiz oranlarını artırdı (toplamda 11 kez, faiz oranını %0,25'ten %5,5'e yükseltti) ve aynı zamanda büyük ölçekli bilanço küçültme uyguladı, bu da küresel likidite sıkışıklığına yol açtı. Yüksek volatiliteye sahip bir varlık olarak Bitcoin, bu süre zarfında büyük bir geri çekilme yaşadı ve yıl boyunca %60'tan fazla bir düşüş gördü. Kurumsal yatırımcılar piyasayı terk etti ve piyasa işlem hacmi büyük ölçüde azaldı.
Üçüncü Aşama: 2024-2025------Bilanço daraltma yavaşlıyor, BTC bir toparlanma yaşıyor
2024'te Federal Rezerv (FED) bilanço daraltmasını yavaşlatmasıyla birlikte, piyasa likiditesinde iyileşme sinyalleri görülmeye başlıyor. Tarihsel deneyimler, likidite baskıları hafiflediğinde, BTC'nin piyasa fonlarının geri akışıyla yeni bir yükseliş döngüsüne gireceğini göstermektedir. Eğer Federal Rezerv (FED) 2025'ten önce faiz indirimine gider veya daha gevşek bir politika benimserse, Bitcoin, likidite artışına dayanan bir boğa piyasası ile karşılaşabilir.
Şu anda, Federal Rezerv (FED) politika değişikliğine dair kritik bir aşamada bulunuyor. Henüz faiz indirim döngüsüne girmemiş olsalar da, bilanço daraltmanın yavaşlaması, dolar endeksinin geri çekilmesi ve stabil coin bakiyelerinin artması gibi işaretler, likidite dönüm noktasının belirmeye başladığını gösteriyor. Eğer önümüzdeki birkaç ay içinde Federal Rezerv (FED) daha fazla genişleme sinyali verirse, kripto pazarının daha fazla fon çekmesi bekleniyor. Riskli varlıklar arasında likidite barometresi olarak Bitcoin, ilk olarak fayda sağlayacak ve yeni bir yükseliş dönemine girecektir.
Üç, Bitcoin Pazar Görünümü: Dipten Ribaund Yapma Olasılığı ve Risk Faktörleri
Bitcoin piyasasında son dönem fiyat dalgalanmaları, kurumsal fon akışları ve makroekonomik ortam, piyasanın belirli bir ölçüde dip yapma aşamasında olduğunu ve likidite iyileşmesinin arka planında bir ribaund bekleyebileceğini gösteriyor. Ancak, yatırımcılar hala piyasada var olan belirsizlik faktörlerine dikkat etmelidir; bunlar arasında Federal Rezerv (FED) politikası, jeopolitik riskler ve kripto piyasası içindeki potansiyel riskler bulunmaktadır.
3.1 Bitcoin kısa dönem fiyat hareketi analizi: Dip oluşum sinyalleri güçleniyor, teknik görünüm ribaund potansiyeli gösteriyor.
Teknik analiz açısından bakıldığında, Bitcoin'in son dönemdeki piyasa hareketleri dip desteğinin güçlendiğine dair işaretler gösteriyor, çeşitli teknik göstergeler piyasanın bir dönüm noktasına yaklaşabileceğini gösteriyor.
Öncelikle, ana destek seviyesi $76,000 - $80,000 piyasa tabanını oluşturuyor.
Son birkaç hafta içinde, Bitcoin fiyatı $76,000 - $80,000 aralığını birkaç kez test etti, ancak etkili bir şekilde bu seviyenin altına düşemedi. Bu, bölgedeki güçlü alım desteğini gösteriyor. Tarihsel verilere göre, bu aralık aynı zamanda büyük miktarda BTC spot ETF fonlarının girişi için maliyet bölgesidir ve kurumsal fonların katılımı desteği güçlendirmektedir. Ayrıca, zincir üstü veri analizi, bu aralıkta büyük miktarda uzun vadeli yatırımcıların UTXO birikimi olduğunu göstermektedir; bu da yatırımcıların güveninin güçlü olduğunu ve büyük ölçekli panik satışlarının gerçekleşmediğini ortaya koymaktadır.
RSI göstergesi genellikle piyasanın aşırı alım veya aşırı satım durumunu ölçmek için kullanılır. RSI 30'un altına düştüğünde, piyasa aşırı satım durumuna girer ve bu, taban ribaundunun mümkün olduğunu gösterir. Son zamanlarda, Bitcoin RSI göstergesi 30 civarından 45-50 aralığına ribaund yaptı ve bu, piyasa ivmesinin onarıldığını, boğa gücünün kademeli olarak arttığını gösteriyor. Ayrıca, RSI'nın yükselmesi genellikle fiyatın kademeli olarak stabil hale gelmesiyle birlikte gerçekleşir ve bu, piyasa alım gücünün artmakta olduğunu gösterir.
Üçüncüsü, işlem hacmi kademeli olarak artıyor, piyasa likiditesi ısınıyor. Dip oluşturma aşamasında, işlem hacmindeki değişim son derece önemlidir. Son zamanlarda, Bitcoin ana destek bölgesindeki işlem hacmi artış gösterdi, bu da piyasanın alım tarafının devreye girdiğini, sadece satış davranışı olmadığını gösteriyor. Son birkaç haftadaki düşük seviyelerdeki dalgalanmalarda, Bitcoin'in işlem hacmi kademeli olarak artıyor, bu da piyasanın fon girişi belirtilerine sahip olduğunu gösteriyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Federal Rezerv (FED) faiz oranlarını korudu, likidite dönüm noktası geldi, BTC'nin dipten ribaund yapması bekleniyor.
Federal Rezerv (FED) faiz oranlarını sabit tuttu, likidite dönüş noktası geldi, Bitcoin belki de dipten ribaund yapacak.
1. Federal Rezerv (FED) toplantısı değerlendirmesi: Politika istikrarı, piyasa beklentileri ayarlaması
Federal Rezerv (FED) en son para politikası toplantısında federal fon oranı hedef aralığını %4.25-%4.50'de tutma kararı aldı ve bu, piyasa beklentileriyle uyumlu. Ancak, politika dili, ekonomik tahminler ve gelecekteki faiz yolu rehberliği piyasalarda derin bir etki yarattı. Bu toplantı, Federal Rezerv'in mevcut ekonomik duruma dair en son değerlendirmesini ortaya koymakla kalmayıp, aynı zamanda piyasanın gelecekteki likidite durumu beklentilerini de etkilemiş ve bu durum, kripto para birimleri de dahil olmak üzere küresel varlık piyasalarına doğrudan etki etmiştir.
1.1 Federal Rezerv (FED) kararının temel içeriği: Politikanın sağlam tutulması, ancak genişletici sinyaller verilmesi.
Federal Rezerv (FED) bu toplantıda gösterge faiz oranını sabit tutma kararı aldı ve toplantı sonrası yaptığı açıklamada "Politika durumu hala kısıtlayıcıdır, enflasyonun %2 hedefine dönmesini sağlamak için" vurgusunda bulundu. Bu, Federal Rezerv (FED)'in mevcut enflasyon seviyesinin hemen faiz indirimini desteklemek için yeterli olmadığını düşündüğünü gösteriyor, ancak önceki birkaç toplantıya kıyasla, bu kararın ifadesi yumuşadı.
Federal Rezerv (FED) en son ekonomik tahmininde GSYİH büyüme beklentisini hafifçe aşağı çekti ve önümüzdeki yıllar için enflasyon beklentisini artırdı. Bu durum, politika yapıcıların ekonomik yavaşlama ile enflasyonun kalıcılığı arasındaki çelişkiyi değerlendirdiğini gösteriyor. Örneğin, 2025'te ABD GSYİH büyüme oranının daha önceki %2,1'den %1,8'e düşmesi beklenirken, 2025'teki çekirdek PCE %2,2'den %2,4'e yükseltiliyor.
Dikkate değer bir diğer konu, Federal Rezerv'in bilanço politikasıdır. Bu toplantıda, bilanço küçültme hızının 60 milyar dolardan 50 milyar dolara düşürüleceği açıklandı. Bu ayarlama her ne kadar büyük bir değişiklik olmasa da, likidite sıkılaştırma döngüsünün yakında yavaşlayacağına dair bir sinyal vermektedir.
Dörtgen grafik, 2025 FOMC üyelerinin faiz oranı medyan beklentisinin %3.75 olduğunu gösteriyor, bu da en az iki faiz indirimi anlamına geliyor. Bu beklenti, piyasa ile daha önce temelde uyumlu olmasına rağmen, detaylarda hala farklılıklar var. Bazı yetkililer, en erken 2024'ün dördüncü çeyreğinde faiz indirimine başlanacağını öngörürken, diğerleri 2025 ortasında faiz indiriminin gerçekleşeceğini düşünüyor.
Genel olarak, Federal Rezerv (FED) bu toplantıdaki kararını faiz oranlarını sabit tutarak almış olsa da, bir dizi gevşeme sinyali vermiştir: dilin yumuşatılması, bilanço daralmasının yavaşlaması, ekonomik büyüme beklentilerinin aşağı yönlü revizyonu ve nokta grafiğinin faiz indirim yolunu göstermesi. Bu faktörler, piyasanın gelecekteki para politikası ortamını yeniden değerlendirmeye başlamasına neden oldu ve doğrudan varlık fiyatlarının hareketini etkiledi.
1.2 Federal Rezerv (FED) politikasının piyasa üzerindeki doğrudan etkisi: Likidite dönüm noktası yaklaşırken, riskli varlıklar bir dönüşüm yaşıyor.
Federal Rezerv (FED) politikası değişikliğinin piyasa üzerindeki etkisi, özellikle dolar endeksi, ABD tahvilleri getirisi, hisse senedi piyasası ve kripto para piyasası olmak üzere çeşitli boyutlardan analiz edilebilir. Bu kararın açıklanmasının ardından, piyasanın anlık tepkisi, yatırımcıların likidite iyileşmesi beklentisinin arttığını göstermektedir; bu da Bitcoin gibi yüksek riskli varlıkların ribaund döngüsüne girebileceğini işaret etmektedir.
Öncelikle, Dolar endeksi büyük ölçüde geriledi. Federal Rezerv'in gelecekte sıkılaştırma adımlarını yavaşlatabileceğini belirtmesinin ardından, Dolar endeksi hızla geri çekildi ve 2023 yılı itibarıyla en büyük günlük düşüşü kaydetti. Doların zayıflaması genellikle küresel sermayenin yüksek getirili varlıklara daha fazla yönelmesini sağlar, bu da ABD hisse senetleri, altın ve Bitcoin gibi riskli varlıklar için destek oluşturur.
İkincisi, ABD tahvil getirileri düşüş gösterdi ve faiz oranı beklentilerinde bir dönüm noktası belirdi. Federal Rezerv (FED) toplantısının ardından, 10 yıllık ABD tahvil getirisi %4.3'ten %4.1'e düştü ve bu da piyasanın gelecekteki faiz indirimlerini önceden fiyatlamaya başladığını gösteriyor. Hisse senetleri ve kripto para piyasaları için, daha düşük ABD tahvil getirileri, finansman maliyetlerinin düşmesi anlamına geliyor ve bu da riskli varlıkların cazibesini artırıyor.
ABD borsasında, özellikle teknoloji hisseleri ve büyüme hisseleri güçlü bir ribaund yaşadı. Nasdaq endeksi, faiz toplantısından sonra %2'den fazla yükseldi ve Tesla, Apple gibi büyüme odaklı şirketlerin hisse fiyatları da geri geldi. Bu trend, son yıllarda teknoloji hisseleri ile Bitcoin arasındaki ilişkinin giderek güçlendiği için kripto pazarına olumlu bir sinyal veriyor.
Kripto pazarının tepkisi de aynı hızda oldu. Bitcoin fiyatı Federal Rezerv (FED) kararının açıklanmasından sonra kısa sürede %5'ten fazla yükseldi ve 85.000 dolarlık kritik direnç seviyesini aştı. Ethereum gibi ana akım coinler de eş zamanlı olarak yükseldi ve piyasanın likidite genişlemesi beklentisinin güçlendiğini yansıttı.
Kapsamlı bir değerlendirme yapıldığında, Federal Rezerv (FED) bu politika kararında hemen faiz oranını ayarlamamış olsa da, verilen sinyallerin piyasa üzerindeki etkisi derindir. Doların zayıflaması, ABD tahvil getirilerinin düşmesi, teknoloji hisselerinin artması ve Bitcoin'in Ribaund yapması, piyasanın likidite beklentilerini kademeli olarak ayarladığını göstermektedir. Yatırımcılar için bu, likidite dönüm noktasının yakın olabileceği anlamına gelir ve Bitcoin gibi yüksek riskli varlıkların yeni bir yükseliş döngüsüne girebileceği anlamına gelebilir.
İkincisi, Piyasa Makro Arka Planı: Likidite Dönüm Noktası Geldi, Fonlar Riskli Varlıklara Geri Dönüş Yapabilir
Son iki yılda, küresel finansal piyasalar eşi benzeri görülmemiş bir likidite sıkışması yaşadı. Federal Rezerv (FED) 2022 Mart ayında faiz artırma döngüsüne başladı ve aynı zamanda büyük ölçekli bilanço küçültmesi uyguladı, bu da küresel piyasaların finansman ortamında büyük bir değişiklik yarattı. Bu politika, dolar likiditesinin azalmasına, sermaye maliyetinin artmasına ve riskli varlık fiyatlarının büyük ölçüde geri çekilmesine neden oldu. Bitcoin, yüksek riskli ve yüksek esnekliğe sahip bir varlık sınıfı olarak, bu süreçte şiddetli piyasa dalgalanmaları ile karşılaştı. Ancak, 2024 yılında Federal Rezerv (FED) bilanço küçültme hızını yavaşlattıkça, piyasa fonlarının akışı ince bir değişim geçiriyor, likidite dönüm noktasının ya da sessizce geldiği görülüyor.
2.1 Son dönemde Likidite ortamı analizi: Piyasa fonları kırılma noktasına ulaştı, büyük miktarda dışarıdan fon girişini bekliyor.
2022-2023 yılları arasında küresel merkez bankalarının toplu sıkılaştırma bağlamında, piyasa fonları temkinli hale geldi ve riskli varlıkların değerlemesi ciddi şekilde baskı altında kaldı. Ancak, 2024 itibarıyla birçok veri göstergesi, likidite ortamının değişmekte olduğunu göstermektedir.
Öncelikle, küresel likidite sıkılaşma hızı yavaşlıyor. 2024 Mart'taki para politikası toplantısında, Federal Rezerv (FED) açıkça bilanço küçültme hızının yavaşlayacağını belirtti ve nokta grafiği, önümüzdeki 12 ay içinde 2-3 kez faiz indirimi olabileceğini gösteriyor. Bu, son iki yıldır kısıtlayıcı para politikasının sıkılaşma gücünün zayıfladığı anlamına geliyor ve piyasa likiditesinin iyileşmesi mümkün olabilir.
İkincisi, ABD borsası ile kripto pazarının birlikte hareket etme oranı arttı ve kripto pazarının makro likidite değişikliklerine karşı daha hassas hale geldiği görülüyor. Bitcoin ile ABD borsası (özellikle Nasdaq endeksi) arasındaki 90 günlük hareketli korelasyon 2024'te bir ara 0.75 yüksekliğine ulaştı ve bu da her ikisi arasındaki bağlantının belirgin şekilde arttığını gösteriyor.
Ayrıca, yatırımcıların riskten kaçınma duygusu yükselerek, kurumların kripto varlık tahsisatını azaltmasına neden oldu, ancak piyasa yapısı hâlâ sağlıklı. 2023'ün ikinci yarısında, ABD Hazine tahvili getirilerinin hızla yükselmesi, piyasanın uzun vadeli yüksek faiz oranları beklentisi nedeniyle çoğu kurumsal yatırımcının kripto varlıklara olan tahsisatını azalttı. Ancak, piyasada sistematik bir risk ortaya çıkmadı, kripto piyasa yapısı hâlâ oldukça sağlıklı, piyasanın BTC spot ETF'sine olan fon akışı hâlâ sağlam kalıyor ve bu da kurumların uygun giriş zamanını aradığını gösteriyor.
En önemli nokta, stabilcoin pazarının toplam bakiyesinin 229 milyar dolara çıkmasıdır; bu, piyasa dışı fonların birikmekte olduğunu ve girmeyi beklediğini göstermektedir. Tarihsel veriler, stabilcoin arzının kripto pazarındaki fon akışlarıyla yakından ilişkili olduğunu göstermektedir. Stabilcoin toplam piyasa değeri büyüdüğünde, genellikle kripto piyasasının yeni ek fonlar alması beklenmektedir. Şu anda, USDT ve USDC’nin toplam bakiyesi 2023 yılının sonundan bu yana sürekli artış göstermektedir; bu da büyük miktarda fonun piyasa dışı beklediğini ve piyasa trendi belirlendiğinde bu fonların hızla Bitcoin ve diğer kripto varlıklara geri dönebilme potansiyeline sahip olduğunu göstermektedir.
Genel olarak, kripto pazarının hala makro ekonomik belirsizliklerden etkilendiği görülse de, küresel likidite sıkılaşma baskısının azalmakta olduğu ve piyasada hâlâ giriş yapmayı bekleyen büyük miktarda fonun bulunduğu belirtiliyor. Eğer önümüzdeki birkaç ay içinde Federal Rezerv (FED) devam eden güvercin sinyalleri verirse ve küresel fon likiditesi iyileşirse, kripto pazarının yeni bir ribaund döngüsüne girmesi bekleniyor.
2.2 Dolar Likidite ve Kripto Pazarının İlişkisi: Tarihsel Veriler BTC'nin Hareket Eğilimlerini Ortaya Koyuyor
Tarihsel verilere göre, dolar likiditesinin sıkılığı ve gevşekliği, Bitcoin piyasasının performansı ile yüksek düzeyde ilişkilidir. Özellikle, düşük faiz oranları ve gevşek para politikası altında, Bitcoin genellikle büyük bir artış yaşarken; yüksek faiz oranları ve sıkı politikalar altında ise Bitcoin büyük bir baskı ile karşı karşıya kalmaktadır. Bu eğilimi aşağıdaki üç aşamaya ayırabiliriz:
Birinci Aşama: 2017-2021 Yılları------Gevşeme Dönemi BTC Boğa Piyasasını Destekliyor
2017-2021 yılları arasında, Federal Rezerv (FED) düşük faiz oranları ve QE politikalarını sürdürdü, küresel piyasalarda likidite son derece boldu. Bu dönemde, kurumsal yatırımcıların riskli varlıklara olan ilgisi büyük ölçüde arttı, Bitcoin iki boğa piyasası yaşadı:
2017'de BTC fiyatı 1000 dolardan 20000 dolara yükseldi, artış %20'den fazla.
2020-2021 yıllarında, Federal Rezerv (FED) pandemiden dolayı sıfır faiz oranı + sınırsız QE uyguladı, Bitcoin fiyatı 4000 dolardan 69000 dolara fırlayarak tarihsel bir zirveye ulaştı.
İkinci Aşama: 2022-2023------Sıkılaştırma politikası BTC'nin büyük düşüşüne neden oldu
2022 yılında, Federal Rezerv (FED) agresif bir şekilde faiz oranlarını artırdı (toplamda 11 kez, faiz oranını %0,25'ten %5,5'e yükseltti) ve aynı zamanda büyük ölçekli bilanço küçültme uyguladı, bu da küresel likidite sıkışıklığına yol açtı. Yüksek volatiliteye sahip bir varlık olarak Bitcoin, bu süre zarfında büyük bir geri çekilme yaşadı ve yıl boyunca %60'tan fazla bir düşüş gördü. Kurumsal yatırımcılar piyasayı terk etti ve piyasa işlem hacmi büyük ölçüde azaldı.
Üçüncü Aşama: 2024-2025------Bilanço daraltma yavaşlıyor, BTC bir toparlanma yaşıyor
2024'te Federal Rezerv (FED) bilanço daraltmasını yavaşlatmasıyla birlikte, piyasa likiditesinde iyileşme sinyalleri görülmeye başlıyor. Tarihsel deneyimler, likidite baskıları hafiflediğinde, BTC'nin piyasa fonlarının geri akışıyla yeni bir yükseliş döngüsüne gireceğini göstermektedir. Eğer Federal Rezerv (FED) 2025'ten önce faiz indirimine gider veya daha gevşek bir politika benimserse, Bitcoin, likidite artışına dayanan bir boğa piyasası ile karşılaşabilir.
Şu anda, Federal Rezerv (FED) politika değişikliğine dair kritik bir aşamada bulunuyor. Henüz faiz indirim döngüsüne girmemiş olsalar da, bilanço daraltmanın yavaşlaması, dolar endeksinin geri çekilmesi ve stabil coin bakiyelerinin artması gibi işaretler, likidite dönüm noktasının belirmeye başladığını gösteriyor. Eğer önümüzdeki birkaç ay içinde Federal Rezerv (FED) daha fazla genişleme sinyali verirse, kripto pazarının daha fazla fon çekmesi bekleniyor. Riskli varlıklar arasında likidite barometresi olarak Bitcoin, ilk olarak fayda sağlayacak ve yeni bir yükseliş dönemine girecektir.
Üç, Bitcoin Pazar Görünümü: Dipten Ribaund Yapma Olasılığı ve Risk Faktörleri
Bitcoin piyasasında son dönem fiyat dalgalanmaları, kurumsal fon akışları ve makroekonomik ortam, piyasanın belirli bir ölçüde dip yapma aşamasında olduğunu ve likidite iyileşmesinin arka planında bir ribaund bekleyebileceğini gösteriyor. Ancak, yatırımcılar hala piyasada var olan belirsizlik faktörlerine dikkat etmelidir; bunlar arasında Federal Rezerv (FED) politikası, jeopolitik riskler ve kripto piyasası içindeki potansiyel riskler bulunmaktadır.
3.1 Bitcoin kısa dönem fiyat hareketi analizi: Dip oluşum sinyalleri güçleniyor, teknik görünüm ribaund potansiyeli gösteriyor.
Teknik analiz açısından bakıldığında, Bitcoin'in son dönemdeki piyasa hareketleri dip desteğinin güçlendiğine dair işaretler gösteriyor, çeşitli teknik göstergeler piyasanın bir dönüm noktasına yaklaşabileceğini gösteriyor.
Öncelikle, ana destek seviyesi $76,000 - $80,000 piyasa tabanını oluşturuyor.
Son birkaç hafta içinde, Bitcoin fiyatı $76,000 - $80,000 aralığını birkaç kez test etti, ancak etkili bir şekilde bu seviyenin altına düşemedi. Bu, bölgedeki güçlü alım desteğini gösteriyor. Tarihsel verilere göre, bu aralık aynı zamanda büyük miktarda BTC spot ETF fonlarının girişi için maliyet bölgesidir ve kurumsal fonların katılımı desteği güçlendirmektedir. Ayrıca, zincir üstü veri analizi, bu aralıkta büyük miktarda uzun vadeli yatırımcıların UTXO birikimi olduğunu göstermektedir; bu da yatırımcıların güveninin güçlü olduğunu ve büyük ölçekli panik satışlarının gerçekleşmediğini ortaya koymaktadır.
İkincisi, RSI yükseliyor, piyasa momentumu onarılıyor.
RSI göstergesi genellikle piyasanın aşırı alım veya aşırı satım durumunu ölçmek için kullanılır. RSI 30'un altına düştüğünde, piyasa aşırı satım durumuna girer ve bu, taban ribaundunun mümkün olduğunu gösterir. Son zamanlarda, Bitcoin RSI göstergesi 30 civarından 45-50 aralığına ribaund yaptı ve bu, piyasa ivmesinin onarıldığını, boğa gücünün kademeli olarak arttığını gösteriyor. Ayrıca, RSI'nın yükselmesi genellikle fiyatın kademeli olarak stabil hale gelmesiyle birlikte gerçekleşir ve bu, piyasa alım gücünün artmakta olduğunu gösterir.
Üçüncüsü, işlem hacmi kademeli olarak artıyor, piyasa likiditesi ısınıyor. Dip oluşturma aşamasında, işlem hacmindeki değişim son derece önemlidir. Son zamanlarda, Bitcoin ana destek bölgesindeki işlem hacmi artış gösterdi, bu da piyasanın alım tarafının devreye girdiğini, sadece satış davranışı olmadığını gösteriyor. Son birkaç haftadaki düşük seviyelerdeki dalgalanmalarda, Bitcoin'in işlem hacmi kademeli olarak artıyor, bu da piyasanın fon girişi belirtilerine sahip olduğunu gösteriyor.