Ethereum fiyatı 2,827 doları geçerek 15 haftanın zirvesini gördü

Ethereum fiyatı 10 Haziran 2025'te 2,827 doları aşarak 15 haftanın en yüksek seviyesini gördü. Bu fiyat artışının arkasında, 1.8 milyar dolarlık bir açığa satış pozisyonunu içeren potansiyel bir tasfiye fırtınası yatıyor. Görünüşte rastgele olan bu piyasa hareketinde, gizemli bir büyük yatırımcının işlem izi piyasa duygusunu yorumlamada anahtar oldu.

Zincir üstü verilere göre, anonim bir adres 44 gün içinde iki hassas işlem gerçekleştirdi:

1. 27 Nisan: 1.830 dolar ortalama fiyatla 30.000 ETH satın alındı, toplam 54.900.000 dolar;
2. 27 May: 2,621 dolar fiyatla eşit miktarda ETH satışı yapıldı, 23,73 milyon dolar kâr elde edildi, %43 getiri;
3. 10 Haziran: Yeniden 8,276 milyon dolara 30,000 adet Eter sattı, 7.3 milyon dolar kar elde etti, toplam kazanç 31 milyon dolar.

Bu tür bir operasyon bir istisna değildir. Veriler, Ethereum vadeli işlemleri açık pozisyonlarının (OI) ilk kez 40 milyar dolar eşiğini aştığını ve piyasa kaldıraç oranının kritik noktaya yaklaştığını gösteriyor. Mevcut piyasa, ince bir denge sergiliyor: 2,600 dolar civarında 2 milyar dolar uzun pozisyon tasfiye riski toplanırken, 2,900 doların üzerinde 1.8 milyar dolar kısa pozisyon tasfiye riski bekliyor. Bu uzun ve kısa pozisyonlar arasındaki çatışma, her iki yöndeki bir kırılmanın zincirleme bir tepkiyi tetikleyebileceği anlamına geliyor.

Fiyatların artmasıyla birlikte, Ethereum ekosistemi yapısal bir dönüşüm geçirmektedir. İkinci çeyrekte bağımsız aktif adresler %70 artış göstererek 10 Haziran'da 16.4 milyon zirveye ulaştı. Bunlardan, bir genişletme ağı %72.81 oranla (11.29 milyon adres) büyüme motoru haline geldi ve Ethereum ana ağının %14.8'ini (2.23 milyon adres) çok geride bıraktı. Bu "genişletme ağının ana ağa geri beslenmesi" modeli, geçmişteki büyüme mantığından farklılık göstermektedir.

Ethereum, 66 milyar dolar TVL ile DeFi pazarında %61'lik paya sahip olmasına rağmen, temel gelir modeli endişeleri açığa çıkmaya başladı:

• Ağ ücreti önemli ölçüde düştü, son 30 günde yalnızca 4,330 milyon dolar, önceki seviyeden %90 azaldı;
• Stake kazanç oranları sürekli düşük, yıllık kazanç sadece %3.12;
• Regülasyon baskısı, ETH spot ETF fonlarının ardışık 8 gün boyunca 3.69 milyon dolar net çıkış yaşamasına neden oldu.

Bu çelişkiler, zincir üzerindeki verilerde kendini gösteriyor: Uzun vadeli yatırımcıların (1 yıldan fazla) oranı %63'ten %55'e düşerken, kısa vadeli yatırımcıların satış miktarı %47 arttı.

Türev ürünler piyasasında da hareketlilik var. ETH vadeli işlemlerinin açık pozisyonları ilk kez 40 milyar doları aştı ve bu, piyasa volatilitesinin artabileceğini gösteriyor. Likidasyon verileri şunları gösteriyor:

• 2,600-2,665 dolar aralığında 2 milyar dolar uzun pozisyon tasfiye riski var;
• 2,900 doların üzerinde 1.8 milyar dolarlık kısa pozisyon tasfiye ile karşı karşıya;
• Kurumsal katılım oranı dengesiz, bazı borsalarda Ethereum vadeli işlem açık pozisyonlarının oranı sadece %9, Bitcoin vadeli işlemlerinin %24'ünün oldukça altında.

Teknik açıdan bakıldığında, mevcut piyasa şu özellikleri sergiliyor:

• Günlük Bollinger Bantları %5'e daraldı ve bu son zamanlardaki en düşük seviyedir, bu da olası bir突破u işaret ediyor;
• Haftalık göstergelerde bir ayrışma var, fiyat ana ortalama seviyesinin üzerinde sağlam duruyor, ancak momentum göstergeleri yukarı yönlü ivmenin yetersiz olduğunu gösteriyor;
• 2,800 dolar, boğa ve ayı ayrım noktası olacak, kırılma 3,200-3,500 dolar hedefini açabilir, aksi takdirde 2,500 dolara geri çekilerek destek arayabilir.

Makro düzeyde, jeopolitik durum ve merkez bankası politika beklentileri çift yönlü bir etki oluşturuyor. Piyasa, 2025 yılında 2-3 kez faiz indirimi olacağına dair beklentisini %79'a çıkardı; gerçek politikada bir sapma olursa, bu kripto piyasası üzerinde önemli bir etki yaratabilir.

Ethereum birçok zorluk ve fırsatla karşı karşıya.

• Likidite baskısını hafifletmek için staking mekanizmasını optimize etmek amacıyla teknik yükseltmeleri düşünün;
• Ana ağın gelirlerinin düşmesi ile "ekosistem zenginliği" çelişkisinin çözülmesi için genişletilmiş ağ işlem ücretlerinin bir kısmının ana ağa tahsis edilmesini keşfetmek;
• Regülasyon tutumundaki değişiklikler kısa vadeli fiyat dalgalanmaları ve uzun vadeli dolaşım değişiklikleri getirebilir.

Piyasa analistleri, 2.800 doların aşılması durumunda Ethereum'un 5.232 dolara kadar yeni bir yükseliş başlatabileceğini düşünüyor. Ancak, mevcut piyasa durumunun büyük ölçüde kaldıraçla yönlendirildiği ve 1,8 milyar dolarlık kısa pozisyonun fiyatı etkileyen bir yakıt olabileceği konusunda dikkatli olunması gerektiği vurgulanıyor; bu aynı zamanda piyasanın belirsizliğini ve riskini artırıyor.