Küresel Finans Piyasalarının Dalgalanması: Bir Politikanın Etkisi

Son dönemde, küresel finans piyasaları şiddetli bir dalgalanma yaşadı; bu dalgalanma, belirli bir siyasi figürün politikaları ve açıklamalarıyla yakından ilişkilidir. Tarifelerin savaşı giderek şiddetlenirken, piyasalar ABD ekonomisinin durgunluğu konusunda artan bir endişe içindedir. 10 Mart'ta, ABD borsaları büyük bir darbe aldı; üç ana endeks de düşüş gösterdi. Dow Jones Sanayi Endeksi %2'den fazla düştü, Nasdaq Endeksi ve S&P 500 Endeksi ise sırasıyla %4 ve %2,7 düşüş yaşadı.

Kripto para piyasası da zorluklardan muaf kalmadı. Bitcoin fiyatı bir ara 77.000 doları aşarak, günlük düşüşü %8'i geçti. Ethereum daha da zayıf bir performans sergileyerek, kısa bir süre 1.800 doların altına düştü ve neredeyse dört yıl önceki fiyat seviyesine geri döndü. Ancak, piyasa kısa süre içinde toparlanmaya başladı ve Bitcoin fiyatı yaklaşık 82.000 dolara yükseldi, Ethereum da 1.900 doların üzerine çıktı.

Karmaşık ve değişken dış ortamda, yatırımcılar bu toparlanmanın piyasanın yön değiştirdiği anlamına gelip gelmediği konusunda temkinli bir tutum sergiliyor. Mevcut kripto pazarındaki düşüşü anlamak için daha makro bir açıdan analiz etmemiz gerekiyor.

Son dönemdeki tarihi geriye dönüp baktığımızda, belirli bir siyasi figürün seçilmesi öncesi ve sonrasında, küresel finans piyasalarının belirgin bir yükseliş yaşadığını görebiliriz. Yatırımcılar, bu figürün düzenlemeleri gevşetme, vergi indirimleri gibi politikalarını genel olarak olumlu karşılayarak, ABD borsaları, dolar ve Bitcoin'in tamamının yükselmesine neden oldular. Ancak, bu siyasi figürün finans piyasaları üzerindeki etkisinin sadece yükselişle sınırlı olmadığı, aynı zamanda ekonomik durgunluk konusunda uyarı sinyalleri de içerdiği kanıtlanmıştır.

Amerika Birleşik Devletleri iç ekonomik göstergelerine göre durum karmaşık. İşsizlik oranı nispeten kontrol altında olsa da, enflasyon baskıları hala yüksek. Şubat ayında bir yıllık enflasyon oranı beklentisinin son değeri %4,3'e ulaştı ve bu, son dönemdeki en yüksek seviye. Tüketici güven endeksi de halkın gelecekteki ekonomik görünümle ilgili endişelerinin arttığını göstermektedir.

Bu bağlamda, birçok finans kurumu ABD ekonomik durgunluk riskine karşı uyarılarda bulunmaya başladı. Bir banka, ABD'nin bu yıl birinci çeyrek GSYİH'sının %2,4 küçülmesini öngörüyor, diğer bir büyük yatırım bankasının modeli ise ABD ekonomisinin durgunluk olasılığının %31'e yükseldiğini gösteriyor.

Bu ekonomik verilerin değişimi, son dönemde alınan ticaret politikalarıyla yakından ilişkilidir. Şubat ayının başından itibaren birçok ülkeye ek gümrük vergisi getirilmesi kararı, uluslararası ticaret çatışmalarını tetikledi ve piyasalarda dalgalanmanın artmasına neden oldu. Sonrasında bazı ayarlamalar yapılmış olsa da, tutarsız politika tutumu hala piyasalara büyük bir belirsizlik getirmektedir.

Aslında, mevcut ekonomik durum çoklu faktörlerin birikiminin sonucudur. Yeni ticaret anlaşmazlıklarının yanı sıra, önceki dönemde biriken devasa kamu borçları, yüksek bütçe açıkları gibi sorunlar da mevcuttur. Bu zorluklarla karşılaşan karar vericiler, hükümet harcamalarını azaltmak, ticaret politikalarını ayarlamak gibi bir dizi önlem almak zorunda kaldılar. Bu politikalar uzun vadede olumlu etkiler yaratabilirken, kısa vadede kaçınılmaz olarak acı verici sonuçlar doğuracaktır.

10 Mart'ta, bir politikacının bu yıl ABD'de bir ekonomik durgunluk bekleyip beklemediğine dair belirsiz yanıtı, piyasalardaki huzursuzluğu arttırdı ve doğrudan hem ABD borsa hem de kripto para piyasalarının büyük düşüş yaşamasına neden oldu.

Şu anda, kripto piyasası biraz canlanmış durumda, ancak yatırımcılar bunun geçici bir sıçrama mı yoksa gerçek bir piyasa tersine dönüşü mü olduğunu gözlemliyor. Bitcoin fiyatının ABD ekonomik göstergeleriyle olan ilişkisi giderek artıyor, mevcut piyasa durumu ABD ekonomik durumu ile oldukça benzerlik gösteriyor ve boğa ile ayı arasındaki noktada bulunuyor.

Bir yandan, ABD özel sektör varlık yükümlülük dengesi oldukça sağlam, işsizlik oranı görece düşük; diğer yandan, enflasyon baskıları devam ediyor, ekonomik büyüme ivmesi yetersiz. Kripto piyasası da benzer bir çelişkiyle karşı karşıya: Bitcoin fiyatı hala yüksek seviyelerde, ancak piyasa genel likiditesi azalmış durumda.

Gelecek piyasa yönelimi, ABD ekonomik politikalarının ayarlanmasına bağlı olabilir. Eğer faiz indirim beklentileri gerçekleşirse, bu piyasalara yeni bir büyüme ivmesi kazandırabilir. Ancak makro çevre düzelmeden önce, kripto piyasasında somut bir dönüşüm yaşanması zor.

Kısa vadede, Bitcoin'in muhtemel en büyük düşüşü yaklaşık 70.000 dolar civarında olabilir. Ancak ekonomi gerçekten bir duraklama içine girerse, daha büyük bir düşüş yaşanabilir. Şu anda, Bitcoin piyasasındaki emanetler hala 90.000-95.000 dolar aralığında yoğunlaşmış durumda ve yatırımcıların genel olarak hala oldukça istikrarlı olduğunu gösteriyor.

Son dönemdeki olumlu faktörlerin zaten sindirilmiş olduğu göz önüne alındığında, önümüzdeki üç ay içinde belirgin bir katalizör eksikliği var. Makro ortam önemli ölçüde iyileşmediği takdirde, piyasa güçlü bir artış ivmesi eksikliği yaşayabilir. Bitcoin, yıl bazında büyük ölçekli bir dalgalanma büyüme trendine girebilir. Buna karşılık, alternatif kripto para birimleri piyasası daha büyük baskılarla karşılaşabilir.

Uzun vadede, birçok sektörden kişi hala piyasaya olumlu bakıyor. Bazı analistler, Bitcoin'in nihayetinde bir milyon dolara ulaşabileceğini öngörüyor, ancak bunun öncesinde bir dizi sert dalgalanma yaşanması gerekebilir. Son veriler, büyük yatırımcıların son bir ay içinde önemli miktarda Bitcoin aldığını gösteriyor; bu da piyasaya biraz güven aşılıyor.

Mevcut dış ekonomik koşulların hakim olduğu piyasalarda, tarife, enflasyon ve jeopolitik gibi faktörler kripto pazarının yönünü etkileyecek. Yatırımcılar için sabırlı ve temkinli kalmak, belki de en akıllıca seçimdir.