Bitcoin será um novo peão na política monetária dos EUA?
Recentemente, alguns políticos nos Estados Unidos propuseram uma sugestão intrigante: utilizar os rendimentos das reservas de ouro para comprar Bitcoin, de uma forma "neutra em relação ao orçamento", aumentando assim as reservas de Bitcoin do país. Esta proposta gerou ampla discussão, especialmente no contexto em que o Fundo Monetário Internacional (FMI) acaba de incluir o Bitcoin no sistema de estatísticas econômicas globais.
A inclusão do Bitcoin no "Manual de Balança de Pagamentos e Posição de Investimento Internacional" (BPM7) significa que os bancos centrais e instituições estatísticas de cada país precisam registrar as transações e as posições de Bitcoin nos relatórios de balanço de pagamentos e posição de investimento. Isto não é apenas um reconhecimento formal da influência do Bitcoin no sistema financeiro internacional, mas também marca a sua evolução gradual de um ativo especulativo para uma ferramenta financeira mais institucionalizada. Em termos internacionais, o Bitcoin pode se tornar uma opção de reserva de divisas para os países a partir de 20 de março.
No entanto, os Estados Unidos propuseram trocar ouro - tradicionalmente visto como o "ativo de refúgio supremo" - por Bitcoin, o que levanta uma questão fundamental: o ouro ainda é um ativo de refúgio indiscutível? Se sim, por que nenhuma empresa adotou um modelo agressivo semelhante ao de algumas empresas no mercado de Bitcoin para acumular ouro a longo prazo ao longo de milhares de anos? À medida que os formuladores de políticas globais reavaliam a posição deste ativo emergente no sistema financeiro, a atitude dos Estados Unidos pode sinalizar uma potencial mudança de paradigma financeiro.
A singularidade das reservas de ouro dos Estados Unidos
Os Estados Unidos possuem as maiores reservas oficiais de ouro do mundo, totalizando 8133,5 toneladas, uma posição que se mantém há 70 anos. No entanto, esse ouro há muito não circula no mercado, estando armazenado em vários armazéns. Desde o fim do sistema de Bretton Woods em 1971, as reservas de ouro dos EUA não são mais utilizadas para sustentar o dólar, mas sim como um ativo de reserva estratégica.
Assim, se os Estados Unidos quiserem usar o "excedente das reservas de ouro" para comprar Bitcoin, a maneira mais provável de fazê-lo é através de instrumentos financeiros relacionados ao ouro, em vez de vender ouro físico. Historicamente, o Departamento do Tesouro dos EUA criou liquidez em dólares ajustando o valor contábil do ouro, sem aumentar as reservas reais de ouro. Essa operação de "reavaliação" de ativos pode ser vista, na verdade, como uma forma alternativa de monetização da dívida.
Atualmente, o Departamento do Tesouro dos EUA fixa o valor contábil do ouro em um nível muito abaixo do preço de mercado. Se obtiver a aprovação do Congresso para aumentar o preço contábil do ouro, o valor das reservas de ouro do Tesouro aumentará significativamente em termos contábeis. Com base no novo preço, o Tesouro pode solicitar mais certificados de ouro ao Federal Reserve, obtendo assim novos dólares correspondentes.
Isto significa que os Estados Unidos podem implementar uma "desvalorização invisível do dólar" ajustando o valor contábil do ouro, ao mesmo tempo que geram receitas fiscais em grande escala. Estes novos fundos podem ser utilizados para comprar Bitcoin, aumentando as reservas de Bitcoin dos Estados Unidos. A reavaliação do ouro não só fornece apoio financeiro para a compra de Bitcoin, como também pode impulsionar o aumento da demanda por Bitcoin em um contexto financeiro mais amplo.
No entanto, embora esta abordagem possa aparentemente incentivar outras instituições e investidores a seguir, atraindo mais liquidez para o mercado de Bitcoin, também pode levantar dúvidas sobre a credibilidade de longo prazo do dólar. Se o mercado determinar que a perda de credibilidade do dólar é uma tendência de longo prazo, o sistema de precificação de ativos globais pode mudar, e o mecanismo de descoberta de preços do Bitcoin pode tornar-se mais incerto.
Lições históricas do mercado de ouro
Historicamente, o mercado de ouro nunca foi realmente livre. Além de ser um ativo de refúgio, o ouro também desempenhou o papel de "alavanca sombra" no sistema monetário. Há inúmeros exemplos de utilização do ouro em jogos de poder geopolítico, como o "Caso do Ouro" na década de 1970, as operações de "swap de ouro" do governo Reagan na década de 1980, e a liberação de liquidez pelo Federal Reserve através do mercado de locação de ouro na década de 2000.
Além disso, o crédito do ouro não é inquebrável. Os dados das reservas de ouro oficiais dos Estados Unidos não são auditados de forma independente há anos, e a sua veracidade tem sido um tema de debate no mercado. Mais importante ainda, embora o governo dos Estados Unidos não venda ouro diretamente, pode manipular seu valor através de instrumentos financeiros derivados, realizando operações de política monetária sombra.
Se o ouro for reavaliado para liberar liquidez em dólares, e o Bitcoin se tornar uma ferramenta de hedge contra o dólar, como o mercado redefinirá o crédito? O Bitcoin realmente se tornará "ouro digital", ou será absorvido e recontrolado pelo sistema do dólar, assim como o ouro?
Bitcoin: uma nova ferramenta de política monetária sombra?
Com o aumento do interesse dos Estados Unidos na posse de Bitcoin, o mercado pode entrar na fase de "Bitcoin se tornar um ativo sombra" - o governo reconhece o valor do Bitcoin, mas limita seu impacto direto no sistema existente através de políticas e ferramentas financeiras.
Suponha que o governo dos Estados Unidos inclua o Bitcoin como ativo estratégico e comece a acumular, embora não possa controlar diretamente a oferta ou o preço do Bitcoin, pode operar no mercado através de instituições de sombra (como ETFs de Bitcoin ou fundos fiduciários), influenciando indiretamente o preço do Bitcoin e o sentimento do mercado.
Essas instituições de sombra podem aproveitar a liquidez e a volatilidade do mercado de Bitcoin para acumular uma grande quantidade de Bitcoin em estado de "acúmulo", liberando-os em momentos específicos, influenciando assim a oferta, a demanda e a tendência de preços do mercado. Essa operação é semelhante aos "swaps de ouro" e "empréstimos de ouro" no mercado de ouro, não envolvendo transações reais de Bitcoin, mas sim alcançando os objetivos através de instrumentos financeiros e estratégias de mercado.
No entanto, as características técnicas do Bitcoin podem permitir-lhe evitar repetir os erros do ouro:
Transparência: Ao contrário da operação "caixa-preta" do ouro, a cadeia de transações do Bitcoin é rastreável. Todas as transações são públicas e auditáveis, e qualquer pessoa pode acompanhar a circulação do Bitcoin através de ferramentas de dados na cadeia. A rede Bitcoin é composta por nós independentes descentralizados, cada um dos quais possui um livro de registros de transações completo, validando as transações em conjunto, e nenhuma instituição ou país pode alterar ou manipular os dados das transações do Bitcoin.
Capacidade de resistência ao risco: O modelo de gestão centralizada do sistema financeiro tradicional trouxe riscos sistêmicos, como demonstrado pela crise financeira de 2008 e o colapso do Silicon Valley Bank em 2023. Em comparação, o ecossistema Bitcoin oferece uma capacidade de resistência ao risco mais forte. Mesmo os Bitcoins armazenados em exchanges centralizadas possuem meios técnicos para provar a real situação de armazenamento, como a prova de reservas (Proof of Reserves, PoR). Isso significa que os ativos mantidos pelas exchanges ou instituições de custódia não apenas cobrem todos os depósitos dos usuários, mas também têm uma reserva adicional de uma certa proporção de fundos, oferecendo uma segurança extra.
Os EUA propuseram reavaliar o ouro e usar o "novo" dólar criado dessa forma para comprar Bitcoin, o que não é apenas uma operação de moeda sombra, mas também expõe a vulnerabilidade do sistema financeiro global. Se o Bitcoin pode realmente se tornar o "ouro digital" independente e livre neste processo, e não apenas um apêndice do sistema financeiro dos EUA, ainda está em aberto. Mas, do ponto de vista técnico, tanto as transações em tempo real verificáveis na blockchain quanto o PoR de instituições centralizadas oferecem novas soluções para o sistema financeiro tradicional. A proposta de trocar ouro por Bitcoin deu início a um diálogo profundo sobre o futuro do sistema financeiro, cujo impacto pode ultrapassar nossas imaginações.
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ContractExplorer
· 08-06 04:26
Tem alguma graça, vamos ver o que os EUA estão a fazer agora.
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SignatureAnxiety
· 08-06 04:19
Agora o btc realmente tem uma posição diferente.
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ExpectationFarmer
· 08-06 04:14
Os medicamentos americanos começaram a acumulação de moedas, pertencendo a
Os EUA podem reavaliar o rendimento do ouro para comprar BTC. O Bitcoin se tornará uma nova peça no jogo da política monetária como moeda sombra?
Bitcoin será um novo peão na política monetária dos EUA?
Recentemente, alguns políticos nos Estados Unidos propuseram uma sugestão intrigante: utilizar os rendimentos das reservas de ouro para comprar Bitcoin, de uma forma "neutra em relação ao orçamento", aumentando assim as reservas de Bitcoin do país. Esta proposta gerou ampla discussão, especialmente no contexto em que o Fundo Monetário Internacional (FMI) acaba de incluir o Bitcoin no sistema de estatísticas econômicas globais.
A inclusão do Bitcoin no "Manual de Balança de Pagamentos e Posição de Investimento Internacional" (BPM7) significa que os bancos centrais e instituições estatísticas de cada país precisam registrar as transações e as posições de Bitcoin nos relatórios de balanço de pagamentos e posição de investimento. Isto não é apenas um reconhecimento formal da influência do Bitcoin no sistema financeiro internacional, mas também marca a sua evolução gradual de um ativo especulativo para uma ferramenta financeira mais institucionalizada. Em termos internacionais, o Bitcoin pode se tornar uma opção de reserva de divisas para os países a partir de 20 de março.
No entanto, os Estados Unidos propuseram trocar ouro - tradicionalmente visto como o "ativo de refúgio supremo" - por Bitcoin, o que levanta uma questão fundamental: o ouro ainda é um ativo de refúgio indiscutível? Se sim, por que nenhuma empresa adotou um modelo agressivo semelhante ao de algumas empresas no mercado de Bitcoin para acumular ouro a longo prazo ao longo de milhares de anos? À medida que os formuladores de políticas globais reavaliam a posição deste ativo emergente no sistema financeiro, a atitude dos Estados Unidos pode sinalizar uma potencial mudança de paradigma financeiro.
A singularidade das reservas de ouro dos Estados Unidos
Os Estados Unidos possuem as maiores reservas oficiais de ouro do mundo, totalizando 8133,5 toneladas, uma posição que se mantém há 70 anos. No entanto, esse ouro há muito não circula no mercado, estando armazenado em vários armazéns. Desde o fim do sistema de Bretton Woods em 1971, as reservas de ouro dos EUA não são mais utilizadas para sustentar o dólar, mas sim como um ativo de reserva estratégica.
Assim, se os Estados Unidos quiserem usar o "excedente das reservas de ouro" para comprar Bitcoin, a maneira mais provável de fazê-lo é através de instrumentos financeiros relacionados ao ouro, em vez de vender ouro físico. Historicamente, o Departamento do Tesouro dos EUA criou liquidez em dólares ajustando o valor contábil do ouro, sem aumentar as reservas reais de ouro. Essa operação de "reavaliação" de ativos pode ser vista, na verdade, como uma forma alternativa de monetização da dívida.
Atualmente, o Departamento do Tesouro dos EUA fixa o valor contábil do ouro em um nível muito abaixo do preço de mercado. Se obtiver a aprovação do Congresso para aumentar o preço contábil do ouro, o valor das reservas de ouro do Tesouro aumentará significativamente em termos contábeis. Com base no novo preço, o Tesouro pode solicitar mais certificados de ouro ao Federal Reserve, obtendo assim novos dólares correspondentes.
Isto significa que os Estados Unidos podem implementar uma "desvalorização invisível do dólar" ajustando o valor contábil do ouro, ao mesmo tempo que geram receitas fiscais em grande escala. Estes novos fundos podem ser utilizados para comprar Bitcoin, aumentando as reservas de Bitcoin dos Estados Unidos. A reavaliação do ouro não só fornece apoio financeiro para a compra de Bitcoin, como também pode impulsionar o aumento da demanda por Bitcoin em um contexto financeiro mais amplo.
No entanto, embora esta abordagem possa aparentemente incentivar outras instituições e investidores a seguir, atraindo mais liquidez para o mercado de Bitcoin, também pode levantar dúvidas sobre a credibilidade de longo prazo do dólar. Se o mercado determinar que a perda de credibilidade do dólar é uma tendência de longo prazo, o sistema de precificação de ativos globais pode mudar, e o mecanismo de descoberta de preços do Bitcoin pode tornar-se mais incerto.
Lições históricas do mercado de ouro
Historicamente, o mercado de ouro nunca foi realmente livre. Além de ser um ativo de refúgio, o ouro também desempenhou o papel de "alavanca sombra" no sistema monetário. Há inúmeros exemplos de utilização do ouro em jogos de poder geopolítico, como o "Caso do Ouro" na década de 1970, as operações de "swap de ouro" do governo Reagan na década de 1980, e a liberação de liquidez pelo Federal Reserve através do mercado de locação de ouro na década de 2000.
Além disso, o crédito do ouro não é inquebrável. Os dados das reservas de ouro oficiais dos Estados Unidos não são auditados de forma independente há anos, e a sua veracidade tem sido um tema de debate no mercado. Mais importante ainda, embora o governo dos Estados Unidos não venda ouro diretamente, pode manipular seu valor através de instrumentos financeiros derivados, realizando operações de política monetária sombra.
Se o ouro for reavaliado para liberar liquidez em dólares, e o Bitcoin se tornar uma ferramenta de hedge contra o dólar, como o mercado redefinirá o crédito? O Bitcoin realmente se tornará "ouro digital", ou será absorvido e recontrolado pelo sistema do dólar, assim como o ouro?
Bitcoin: uma nova ferramenta de política monetária sombra?
Com o aumento do interesse dos Estados Unidos na posse de Bitcoin, o mercado pode entrar na fase de "Bitcoin se tornar um ativo sombra" - o governo reconhece o valor do Bitcoin, mas limita seu impacto direto no sistema existente através de políticas e ferramentas financeiras.
Suponha que o governo dos Estados Unidos inclua o Bitcoin como ativo estratégico e comece a acumular, embora não possa controlar diretamente a oferta ou o preço do Bitcoin, pode operar no mercado através de instituições de sombra (como ETFs de Bitcoin ou fundos fiduciários), influenciando indiretamente o preço do Bitcoin e o sentimento do mercado.
Essas instituições de sombra podem aproveitar a liquidez e a volatilidade do mercado de Bitcoin para acumular uma grande quantidade de Bitcoin em estado de "acúmulo", liberando-os em momentos específicos, influenciando assim a oferta, a demanda e a tendência de preços do mercado. Essa operação é semelhante aos "swaps de ouro" e "empréstimos de ouro" no mercado de ouro, não envolvendo transações reais de Bitcoin, mas sim alcançando os objetivos através de instrumentos financeiros e estratégias de mercado.
No entanto, as características técnicas do Bitcoin podem permitir-lhe evitar repetir os erros do ouro:
Transparência: Ao contrário da operação "caixa-preta" do ouro, a cadeia de transações do Bitcoin é rastreável. Todas as transações são públicas e auditáveis, e qualquer pessoa pode acompanhar a circulação do Bitcoin através de ferramentas de dados na cadeia. A rede Bitcoin é composta por nós independentes descentralizados, cada um dos quais possui um livro de registros de transações completo, validando as transações em conjunto, e nenhuma instituição ou país pode alterar ou manipular os dados das transações do Bitcoin.
Capacidade de resistência ao risco: O modelo de gestão centralizada do sistema financeiro tradicional trouxe riscos sistêmicos, como demonstrado pela crise financeira de 2008 e o colapso do Silicon Valley Bank em 2023. Em comparação, o ecossistema Bitcoin oferece uma capacidade de resistência ao risco mais forte. Mesmo os Bitcoins armazenados em exchanges centralizadas possuem meios técnicos para provar a real situação de armazenamento, como a prova de reservas (Proof of Reserves, PoR). Isso significa que os ativos mantidos pelas exchanges ou instituições de custódia não apenas cobrem todos os depósitos dos usuários, mas também têm uma reserva adicional de uma certa proporção de fundos, oferecendo uma segurança extra.
Os EUA propuseram reavaliar o ouro e usar o "novo" dólar criado dessa forma para comprar Bitcoin, o que não é apenas uma operação de moeda sombra, mas também expõe a vulnerabilidade do sistema financeiro global. Se o Bitcoin pode realmente se tornar o "ouro digital" independente e livre neste processo, e não apenas um apêndice do sistema financeiro dos EUA, ainda está em aberto. Mas, do ponto de vista técnico, tanto as transações em tempo real verificáveis na blockchain quanto o PoR de instituições centralizadas oferecem novas soluções para o sistema financeiro tradicional. A proposta de trocar ouro por Bitcoin deu início a um diálogo profundo sobre o futuro do sistema financeiro, cujo impacto pode ultrapassar nossas imaginações.