A Reserva Federal (FED) mantém a taxa de juros inalterada, o ponto de viragem da liquidez chegou, o Bitcoin pode tocar fundo e recuperar.
I. Interpretação da reunião de política monetária da Reserva Federal: estabilidade da política, ajuste das expectativas do mercado
A Reserva Federal (FED) decidiu na sua mais recente reunião de política monetária manter a meta de taxa dos fundos federais na faixa de 4,25%-4,50%, em linha com as expectativas do mercado. No entanto, a sua redação política, previsões económicas e orientações sobre o futuro caminho das taxas de juros tiveram um impacto profundo no mercado. Esta reunião não só revelou o mais recente julgamento da Reserva Federal (FED) sobre o atual ambiente econômico, mas também influenciou as expectativas do mercado sobre a futura liquidez, afetando diretamente o mercado global de ativos, incluindo criptomoedas.
1.1 Conteúdo principal da decisão da A Reserva Federal (FED): Manter a política estável, mas liberar sinais de flexibilização.
A Reserva Federal (FED) decidiu manter a taxa de juros de referência inalterada nesta reunião e enfatizou na declaração pós-reunião que "a posição da política continua a ser restritiva, a fim de garantir que a inflação retorne à meta de 2%". Isso indica que a Reserva Federal (FED) ainda acredita que o nível atual de inflação não é suficiente para justificar uma redução imediata da taxa de juros, mas em comparação com as últimas reuniões, a redação desta decisão já se tornou mais amena.
A Reserva Federal (FED) na mais recente previsão econômica reduziu ligeiramente a expectativa de crescimento do PIB e aumentou a expectativa de inflação para os próximos anos, mostrando que os formuladores de políticas estão a pesar a contradição entre a desaceleração económica e a rigidez da inflação. Por exemplo, espera-se que a taxa de crescimento do PIB dos EUA em 2025 seja reduzida de 2,1% para 1,8%, enquanto o PCE subjacente de 2025 foi aumentado de 2,2% para 2,4%.
Outro ponto digno de nota é a política do balanço patrimonial da Reserva Federal (FED). Na reunião, foi anunciado que o ritmo de redução do balanço patrimonial passará de 60 bilhões de dólares para 50 bilhões de dólares. Embora esta alteração não seja grande, ela libera um sinal de que o ciclo de aperto de liquidez está prestes a desacelerar.
O gráfico de pontos mostra que a taxa de juros mediana esperada pelos membros do FOMC em 2025 é de 3,75%, o que significa pelo menos duas reduções nas taxas. Embora essa expectativa esteja basicamente alinhada com o mercado anteriormente, ainda existem divergências nos detalhes. Alguns funcionários esperam que as reduções nas taxas comecem o mais rápido possível no quarto trimestre de 2024, enquanto outros acreditam que as reduções só ocorrerão em meados de 2025.
De um modo geral, a decisão da Reserva Federal (FED) nesta reunião, embora mantenha a taxa de juros inalterada, liberou uma série de sinais de afrouxamento: suavização da redação, desaceleração da redução do balanço, revisão em baixa das expectativas de crescimento econômico e o gráfico de pontos indicando um caminho de redução de juros. Esses fatores levaram o mercado a reavaliar o ambiente futuro de política monetária, impactando diretamente a trajetória dos preços dos ativos.
1.2 A política da Reserva Federal (FED) e o impacto direto no mercado: o ponto de inflexão da liquidez se aproxima, os ativos de risco encontram uma virada
A política de ajuste da A Reserva Federal (FED) pode ser analisada sob várias dimensões em relação ao impacto no mercado, especialmente o índice do dólar, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, o mercado de ações e o mercado de criptomoedas. Após a divulgação desta decisão, a reação imediata do mercado indica que as expectativas dos investidores em relação à melhoria da liquidez estão a aumentar, o que também sugere que ativos de alto risco como o Bitcoin podem estar a entrar em um ciclo de recuperação.
Primeiro, o índice do dólar teve uma queda acentuada. Após a Reserva Federal (FED) sugerir que pode desacelerar o aperto monetário no futuro, o índice do dólar rapidamente caiu, registrando a maior queda diária desde 2023. A desvalorização do dólar geralmente significa que o capital global está mais disposto a fluir para ativos de alto rendimento, o que dá suporte a ativos de risco como ações dos EUA, ouro e Bitcoin.
Em segundo lugar, a taxa de rendimento da dívida pública dos EUA está em queda, com um ponto de inflexão nas expectativas de taxa de juros a surgir. Após a reunião da Reserva Federal (FED), a taxa de rendimento da dívida pública dos EUA a 10 anos caiu de 4,3% para 4,1%, indicando que o mercado está a antecipar a possibilidade de cortes nas taxas de juros no futuro. Para o mercado de ações e criptomoedas, taxas de rendimento da dívida pública dos EUA mais baixas significam custos de financiamento reduzidos, aumentando assim a atratividade dos ativos de risco.
No mercado de ações dos EUA, especialmente nas ações de tecnologia e de crescimento, houve uma forte recuperação. O índice Nasdaq subiu mais de 2% após a reunião de política monetária, e os preços das ações de empresas de crescimento como Tesla e Apple também mostraram recuperação. Essa tendência é um sinal positivo para o mercado de criptomoedas, uma vez que a correlação entre as ações de tecnologia e o Bitcoin tem aumentado nos últimos anos.
A reação do mercado de criptomoedas foi igualmente rápida. O preço do Bitcoin subiu mais de 5% em um curto espaço de tempo após a divulgação da decisão da Reserva Federal (FED), ultrapassando a resistência chave de 85.000 dólares. Moedas principais como o Ethereum também subiram simultaneamente, refletindo a expectativa do mercado de que a liquidez ampla está se fortalecendo.
De um modo geral, apesar de a decisão política da Reserva Federal não ter ajustado imediatamente a taxa de juros, os sinais emitidos têm um impacto profundo no mercado. A desvalorização do dólar, a queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, a valorização das ações de tecnologia e a recuperação do Bitcoin indicam que o mercado está gradualmente ajustando suas expectativas em relação à liquidez. Para os investidores, isso significa que o ponto de inflexão da liquidez pode estar se aproximando, e ativos de alto risco, como o Bitcoin, podem estar à beira de um novo ciclo de alta.
II. Contexto macroeconômico do mercado: o ponto de inflexão da liquidez chegou, os fundos podem voltar para ativos de risco
Nos últimos dois anos, os mercados financeiros globais passaram por um processo sem precedentes de aperto de liquidez. A Reserva Federal (FED) iniciou o ciclo de aumento das taxas de juros em março de 2022 e ao mesmo tempo implementou uma grande contração da sua balança, o que provocou uma mudança drástica no ambiente de financiamento global. Esta política levou à diminuição da liquidez em dólares, ao aumento do custo do capital e a uma grande correção nos preços dos ativos de risco. O Bitcoin, como uma classe de ativos de alto risco e alta volatilidade, enfrentou tremendas oscilações no mercado durante este período. No entanto, com a desaceleração da redução da balança da Reserva Federal (FED) em 2024, o fluxo de capital do mercado está a passar por mudanças sutis, e o ponto de viragem da liquidez pode já ter chegado silenciosamente.
2.1 Análise do ambiente de liquidez recente: o ponto de inflexão do capital de mercado já se fez sentir, com uma grande quantidade de capital fora do mercado à espera de entrar.
No contexto de aperto coletivo dos bancos centrais globais em 2022-2023, os fundos do mercado tendem a ser conservadores, e a avaliação de ativos de risco está severamente pressionada. No entanto, vários indicadores de dados desde 2024 indicam que o ambiente de liquidez está mudando.
Primeiro, a desaceleração da liquidez global está em curso. Na reunião de política monetária de março de 2024, a Reserva Federal (FED) deixou claro que o ritmo da redução de balanço será mais lento, e o gráfico de pontos indica que pode haver 2-3 cortes nas taxas de juros nos próximos 12 meses. Isso significa que a intensidade da política monetária restritiva dos últimos dois anos está diminuindo, e a liquidez do mercado pode melhorar.
Em segundo lugar, a ligação entre o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas aumentou, com o mercado de criptomoedas tornando-se mais sensível às mudanças na liquidez macroeconômica. A correlação de 90 dias entre o Bitcoin e o mercado de ações dos EUA (especialmente o índice Nasdaq) atingiu um pico de 0,75 em 2024, mostrando que a ligação entre ambos se intensificou significativamente.
Além disso, a aversão ao risco dos investidores aumentou, levando as instituições a reduzirem a alocação de ativos criptográficos, mas a estrutura do mercado ainda é saudável. Na segunda metade de 2023, devido ao rápido aumento das taxas de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, as expectativas do mercado sobre taxas de juros elevadas a longo prazo fizeram com que a maioria dos investidores institucionais reduzisse a alocação em ativos criptográficos. No entanto, não houve risco sistêmico no mercado, e a estrutura do mercado de criptomoedas continua relativamente saudável, com os fluxos de capital para o ETF à vista de BTC mantendo-se robustos, indicando que as instituições ainda estão à procura de um momento adequado para entrar.
O ponto mais crucial é que o saldo total do mercado de stablecoins cresceu para 229 bilhões de dólares, indicando que capital fora do mercado está se acumulando, aguardando a entrada. Dados históricos mostram que a oferta de stablecoins está intimamente relacionada ao fluxo de capital no mercado de criptomoedas. Quando a capitalização total de stablecoins aumenta, geralmente significa que o mercado de criptomoedas está prestes a receber novos fundos incrementais. Atualmente, o saldo total de USDT e USDC tem crescido continuamente desde o final de 2023, mostrando que uma grande quantidade de capital está observando fora do mercado, e uma vez que a tendência do mercado seja definida, esses fundos podem rapidamente retornar ao Bitcoin e a outros ativos criptográficos.
De um modo geral, embora o mercado de criptomoedas ainda esteja sob a influência da incerteza econômica macroeconômica, a pressão de aperto da liquidez global está diminuindo, e ainda há uma grande quantidade de capital esperando para entrar no mercado. Se nos próximos meses a Reserva Federal (FED) continuar a emitir sinais dovish e a liquidez global melhorar, o mercado de criptomoedas poderá esperar um novo ciclo de recuperação.
2.2 dólares a relação entre a liquidez e o mercado de criptomoedas: dados históricos revelam padrões de movimento do BTC
A partir dos dados históricos, o grau de liquidez do dólar está altamente correlacionado com o desempenho do mercado de Bitcoin. Especificamente, em um ambiente de baixa taxa de juros e política monetária expansionista, o Bitcoin tende a ter um grande aumento, enquanto em um ambiente de alta taxa de juros e políticas de aperto, o Bitcoin enfrenta uma enorme pressão. Podemos dividir essa tendência em três fases seguintes:
Primeira fase: 2017-2021 ------ O ciclo de afrouxamento impulsiona o mercado em alta do BTC
De 2017 a 2021, a Reserva Federal (FED) manteve taxas de juros baixas e políticas de QE, resultando em uma liquidez global extremamente abundante. Durante este período, o interesse dos investidores institucionais por ativos de risco aumentou significativamente, e o Bitcoin passou por dois ciclos de mercado em alta:
Em 2017, o preço do BTC subiu de 1000 dólares para 20000 dólares, um aumento superior a 20 vezes.
Em 2020-2021, a Reserva Federal (FED) adotou taxas de juros zero + QE infinito devido à pandemia, e o preço do Bitcoin disparou de 4000 dólares para 69000 dólares, atingindo um novo recorde histórico.
Fase dois: 2022-2023 ------ A política de aperto leva a uma grande queda do BTC
Em 2022, a Reserva Federal (FED) aumentou agressivamente as taxas de juros (um total de 11 aumentos, elevando a taxa de 0,25% para 5,5%) e implementou simultaneamente um grande aperto quantitativo, resultando na contração da liquidez global. O Bitcoin, como um ativo de alta volatilidade, enfrentou uma grande correção durante este período, com uma queda superior a 60% ao longo do ano. Investidores institucionais saíram, e o volume de negociações no mercado caiu drasticamente.
Terceira fase: 2024-2025------A Reserva Federal (FED) desacelera a redução do balanço, BTC recebe uma recuperação
Com a Reserva Federal (FED) dos EUA a reduzir a escala de aperto em 2024, os sinais de melhoria da liquidez no mercado estão a surgir. A experiência histórica mostra que, quando a pressão de liquidez alivia, o BTC tende a entrar em um novo ciclo de alta com o retorno de fundos ao mercado. Se a Reserva Federal (FED) começar a reduzir as taxas de juros ou adotar políticas mais expansivas antes de 2025, o Bitcoin pode experimentar um mercado em alta baseado na recuperação da liquidez.
Atualmente, a Reserva Federal (FED) está em uma fase crítica de mudança de política. Embora ainda não tenha iniciado um ciclo de cortes de juros, a desaceleração da redução do balanço patrimonial, a queda do índice do dólar e o aumento dos saldos em stablecoins são sinais que indicam que o ponto de inflexão da liquidez já está se manifestando. Se nos próximos meses a Reserva Federal continuar a emitir sinais de afrouxamento, o mercado de criptomoedas poderá atrair mais fluxo de capital, e o Bitcoin, como um termômetro de liquidez entre os ativos de risco, será o primeiro a se beneficiar, dando início a uma nova onda de valorização.
Três, Perspectivas do Mercado de Bitcoin: Possibilidade de Recuperação e Fatores de Risco
As recentes flutuações de preços do mercado de Bitcoin, os fluxos de capital institucional e o ambiente macroeconómico indicam, em certa medida, que o mercado pode estar numa fase de formação de fundo e ter a possibilidade de uma recuperação no contexto de um aquecimento da liquidez. No entanto, os investidores devem permanecer atentos aos fatores de incerteza que existem no mercado, incluindo a direção das políticas da A Reserva Federal (FED), riscos geopolíticos e potenciais riscos internos do mercado de criptomoedas.
3.1 Análise da tendência de preços do Bitcoin a curto prazo: Sinais de formação de fundo aumentam, análise técnica mostra potencial de recuperação
Do ponto de vista da análise técnica, a recente tendência do mercado de Bitcoin mostra sinais de fortalecimento do suporte na base, e vários indicadores técnicos sugerem que o mercado pode estar se aproximando de um ponto de inflexão.
Primeiro, os níveis de suporte chave de $76,000 - $80,000 formam o fundo do mercado.
Nas últimas semanas, o preço do Bitcoin testou várias vezes a faixa de $76,000 - $80,000, mas não conseguiu cair efetivamente, indicando uma forte pressão de compra nessa área. Com base em dados históricos, essa faixa também é a área de custo de entrada para um grande volume de fundos de ETF de BTC, e a intervenção de fundos institucionais reforçou a força de apoio. Além disso, a análise de dados na blockchain mostra que há uma acumulação significativa de UTXOs de detentores de longo prazo nessa faixa, o que indica que a confiança dos detentores é forte e não houve uma venda em pânico em grande escala.
Em segundo lugar, o RSI está a recuperar, e a dinâmica do mercado está a ser restaurada.
O indicador RSI é geralmente utilizado para medir as condições de sobrecompra ou sobrevenda do mercado. Quando o RSI está abaixo de 30, o mercado entra em estado de sobrevenda, o que significa que pode haver uma recuperação. Recentemente, o indicador RSI do Bitcoin recuperou de cerca de 30 para a faixa de 45-50, indicando que a dinâmica do mercado está em recuperação e a força dos touros está gradualmente aumentando. Além disso, a recuperação do RSI geralmente vem acompanhada de uma estabilização gradual dos preços, mostrando que a pressão de compra no mercado está se fortalecendo.
Terceiro, o volume de negociações está gradualmente aumentando, e a liquidez do mercado está se recuperando. Durante a fase de formação de fundo, a mudança no volume de negociações é crucial. Recentemente, o volume de negociações do Bitcoin na área de suporte chave aumentou, o que indica que a compra no mercado está entrando, e não se trata apenas de uma venda pura. Nas últimas semanas, durante a flutuação em níveis baixos, o volume de negociações do Bitcoin aumentou gradualmente, indicando sinais de entrada de capital no mercado.
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FrogInTheWell
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Informação favorável ainda tem que esperar um pouco
A Reserva Federal (FED) mantém a taxa de juros. O ponto de liquidez já foi alcançado e o BTC tem potencial para uma recuperação.
A Reserva Federal (FED) mantém a taxa de juros inalterada, o ponto de viragem da liquidez chegou, o Bitcoin pode tocar fundo e recuperar.
I. Interpretação da reunião de política monetária da Reserva Federal: estabilidade da política, ajuste das expectativas do mercado
A Reserva Federal (FED) decidiu na sua mais recente reunião de política monetária manter a meta de taxa dos fundos federais na faixa de 4,25%-4,50%, em linha com as expectativas do mercado. No entanto, a sua redação política, previsões económicas e orientações sobre o futuro caminho das taxas de juros tiveram um impacto profundo no mercado. Esta reunião não só revelou o mais recente julgamento da Reserva Federal (FED) sobre o atual ambiente econômico, mas também influenciou as expectativas do mercado sobre a futura liquidez, afetando diretamente o mercado global de ativos, incluindo criptomoedas.
1.1 Conteúdo principal da decisão da A Reserva Federal (FED): Manter a política estável, mas liberar sinais de flexibilização.
A Reserva Federal (FED) decidiu manter a taxa de juros de referência inalterada nesta reunião e enfatizou na declaração pós-reunião que "a posição da política continua a ser restritiva, a fim de garantir que a inflação retorne à meta de 2%". Isso indica que a Reserva Federal (FED) ainda acredita que o nível atual de inflação não é suficiente para justificar uma redução imediata da taxa de juros, mas em comparação com as últimas reuniões, a redação desta decisão já se tornou mais amena.
A Reserva Federal (FED) na mais recente previsão econômica reduziu ligeiramente a expectativa de crescimento do PIB e aumentou a expectativa de inflação para os próximos anos, mostrando que os formuladores de políticas estão a pesar a contradição entre a desaceleração económica e a rigidez da inflação. Por exemplo, espera-se que a taxa de crescimento do PIB dos EUA em 2025 seja reduzida de 2,1% para 1,8%, enquanto o PCE subjacente de 2025 foi aumentado de 2,2% para 2,4%.
Outro ponto digno de nota é a política do balanço patrimonial da Reserva Federal (FED). Na reunião, foi anunciado que o ritmo de redução do balanço patrimonial passará de 60 bilhões de dólares para 50 bilhões de dólares. Embora esta alteração não seja grande, ela libera um sinal de que o ciclo de aperto de liquidez está prestes a desacelerar.
O gráfico de pontos mostra que a taxa de juros mediana esperada pelos membros do FOMC em 2025 é de 3,75%, o que significa pelo menos duas reduções nas taxas. Embora essa expectativa esteja basicamente alinhada com o mercado anteriormente, ainda existem divergências nos detalhes. Alguns funcionários esperam que as reduções nas taxas comecem o mais rápido possível no quarto trimestre de 2024, enquanto outros acreditam que as reduções só ocorrerão em meados de 2025.
De um modo geral, a decisão da Reserva Federal (FED) nesta reunião, embora mantenha a taxa de juros inalterada, liberou uma série de sinais de afrouxamento: suavização da redação, desaceleração da redução do balanço, revisão em baixa das expectativas de crescimento econômico e o gráfico de pontos indicando um caminho de redução de juros. Esses fatores levaram o mercado a reavaliar o ambiente futuro de política monetária, impactando diretamente a trajetória dos preços dos ativos.
1.2 A política da Reserva Federal (FED) e o impacto direto no mercado: o ponto de inflexão da liquidez se aproxima, os ativos de risco encontram uma virada
A política de ajuste da A Reserva Federal (FED) pode ser analisada sob várias dimensões em relação ao impacto no mercado, especialmente o índice do dólar, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, o mercado de ações e o mercado de criptomoedas. Após a divulgação desta decisão, a reação imediata do mercado indica que as expectativas dos investidores em relação à melhoria da liquidez estão a aumentar, o que também sugere que ativos de alto risco como o Bitcoin podem estar a entrar em um ciclo de recuperação.
Primeiro, o índice do dólar teve uma queda acentuada. Após a Reserva Federal (FED) sugerir que pode desacelerar o aperto monetário no futuro, o índice do dólar rapidamente caiu, registrando a maior queda diária desde 2023. A desvalorização do dólar geralmente significa que o capital global está mais disposto a fluir para ativos de alto rendimento, o que dá suporte a ativos de risco como ações dos EUA, ouro e Bitcoin.
Em segundo lugar, a taxa de rendimento da dívida pública dos EUA está em queda, com um ponto de inflexão nas expectativas de taxa de juros a surgir. Após a reunião da Reserva Federal (FED), a taxa de rendimento da dívida pública dos EUA a 10 anos caiu de 4,3% para 4,1%, indicando que o mercado está a antecipar a possibilidade de cortes nas taxas de juros no futuro. Para o mercado de ações e criptomoedas, taxas de rendimento da dívida pública dos EUA mais baixas significam custos de financiamento reduzidos, aumentando assim a atratividade dos ativos de risco.
No mercado de ações dos EUA, especialmente nas ações de tecnologia e de crescimento, houve uma forte recuperação. O índice Nasdaq subiu mais de 2% após a reunião de política monetária, e os preços das ações de empresas de crescimento como Tesla e Apple também mostraram recuperação. Essa tendência é um sinal positivo para o mercado de criptomoedas, uma vez que a correlação entre as ações de tecnologia e o Bitcoin tem aumentado nos últimos anos.
A reação do mercado de criptomoedas foi igualmente rápida. O preço do Bitcoin subiu mais de 5% em um curto espaço de tempo após a divulgação da decisão da Reserva Federal (FED), ultrapassando a resistência chave de 85.000 dólares. Moedas principais como o Ethereum também subiram simultaneamente, refletindo a expectativa do mercado de que a liquidez ampla está se fortalecendo.
De um modo geral, apesar de a decisão política da Reserva Federal não ter ajustado imediatamente a taxa de juros, os sinais emitidos têm um impacto profundo no mercado. A desvalorização do dólar, a queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, a valorização das ações de tecnologia e a recuperação do Bitcoin indicam que o mercado está gradualmente ajustando suas expectativas em relação à liquidez. Para os investidores, isso significa que o ponto de inflexão da liquidez pode estar se aproximando, e ativos de alto risco, como o Bitcoin, podem estar à beira de um novo ciclo de alta.
II. Contexto macroeconômico do mercado: o ponto de inflexão da liquidez chegou, os fundos podem voltar para ativos de risco
Nos últimos dois anos, os mercados financeiros globais passaram por um processo sem precedentes de aperto de liquidez. A Reserva Federal (FED) iniciou o ciclo de aumento das taxas de juros em março de 2022 e ao mesmo tempo implementou uma grande contração da sua balança, o que provocou uma mudança drástica no ambiente de financiamento global. Esta política levou à diminuição da liquidez em dólares, ao aumento do custo do capital e a uma grande correção nos preços dos ativos de risco. O Bitcoin, como uma classe de ativos de alto risco e alta volatilidade, enfrentou tremendas oscilações no mercado durante este período. No entanto, com a desaceleração da redução da balança da Reserva Federal (FED) em 2024, o fluxo de capital do mercado está a passar por mudanças sutis, e o ponto de viragem da liquidez pode já ter chegado silenciosamente.
2.1 Análise do ambiente de liquidez recente: o ponto de inflexão do capital de mercado já se fez sentir, com uma grande quantidade de capital fora do mercado à espera de entrar.
No contexto de aperto coletivo dos bancos centrais globais em 2022-2023, os fundos do mercado tendem a ser conservadores, e a avaliação de ativos de risco está severamente pressionada. No entanto, vários indicadores de dados desde 2024 indicam que o ambiente de liquidez está mudando.
Primeiro, a desaceleração da liquidez global está em curso. Na reunião de política monetária de março de 2024, a Reserva Federal (FED) deixou claro que o ritmo da redução de balanço será mais lento, e o gráfico de pontos indica que pode haver 2-3 cortes nas taxas de juros nos próximos 12 meses. Isso significa que a intensidade da política monetária restritiva dos últimos dois anos está diminuindo, e a liquidez do mercado pode melhorar.
Em segundo lugar, a ligação entre o mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas aumentou, com o mercado de criptomoedas tornando-se mais sensível às mudanças na liquidez macroeconômica. A correlação de 90 dias entre o Bitcoin e o mercado de ações dos EUA (especialmente o índice Nasdaq) atingiu um pico de 0,75 em 2024, mostrando que a ligação entre ambos se intensificou significativamente.
Além disso, a aversão ao risco dos investidores aumentou, levando as instituições a reduzirem a alocação de ativos criptográficos, mas a estrutura do mercado ainda é saudável. Na segunda metade de 2023, devido ao rápido aumento das taxas de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, as expectativas do mercado sobre taxas de juros elevadas a longo prazo fizeram com que a maioria dos investidores institucionais reduzisse a alocação em ativos criptográficos. No entanto, não houve risco sistêmico no mercado, e a estrutura do mercado de criptomoedas continua relativamente saudável, com os fluxos de capital para o ETF à vista de BTC mantendo-se robustos, indicando que as instituições ainda estão à procura de um momento adequado para entrar.
O ponto mais crucial é que o saldo total do mercado de stablecoins cresceu para 229 bilhões de dólares, indicando que capital fora do mercado está se acumulando, aguardando a entrada. Dados históricos mostram que a oferta de stablecoins está intimamente relacionada ao fluxo de capital no mercado de criptomoedas. Quando a capitalização total de stablecoins aumenta, geralmente significa que o mercado de criptomoedas está prestes a receber novos fundos incrementais. Atualmente, o saldo total de USDT e USDC tem crescido continuamente desde o final de 2023, mostrando que uma grande quantidade de capital está observando fora do mercado, e uma vez que a tendência do mercado seja definida, esses fundos podem rapidamente retornar ao Bitcoin e a outros ativos criptográficos.
De um modo geral, embora o mercado de criptomoedas ainda esteja sob a influência da incerteza econômica macroeconômica, a pressão de aperto da liquidez global está diminuindo, e ainda há uma grande quantidade de capital esperando para entrar no mercado. Se nos próximos meses a Reserva Federal (FED) continuar a emitir sinais dovish e a liquidez global melhorar, o mercado de criptomoedas poderá esperar um novo ciclo de recuperação.
2.2 dólares a relação entre a liquidez e o mercado de criptomoedas: dados históricos revelam padrões de movimento do BTC
A partir dos dados históricos, o grau de liquidez do dólar está altamente correlacionado com o desempenho do mercado de Bitcoin. Especificamente, em um ambiente de baixa taxa de juros e política monetária expansionista, o Bitcoin tende a ter um grande aumento, enquanto em um ambiente de alta taxa de juros e políticas de aperto, o Bitcoin enfrenta uma enorme pressão. Podemos dividir essa tendência em três fases seguintes:
Primeira fase: 2017-2021 ------ O ciclo de afrouxamento impulsiona o mercado em alta do BTC
De 2017 a 2021, a Reserva Federal (FED) manteve taxas de juros baixas e políticas de QE, resultando em uma liquidez global extremamente abundante. Durante este período, o interesse dos investidores institucionais por ativos de risco aumentou significativamente, e o Bitcoin passou por dois ciclos de mercado em alta:
Em 2017, o preço do BTC subiu de 1000 dólares para 20000 dólares, um aumento superior a 20 vezes.
Em 2020-2021, a Reserva Federal (FED) adotou taxas de juros zero + QE infinito devido à pandemia, e o preço do Bitcoin disparou de 4000 dólares para 69000 dólares, atingindo um novo recorde histórico.
Fase dois: 2022-2023 ------ A política de aperto leva a uma grande queda do BTC
Em 2022, a Reserva Federal (FED) aumentou agressivamente as taxas de juros (um total de 11 aumentos, elevando a taxa de 0,25% para 5,5%) e implementou simultaneamente um grande aperto quantitativo, resultando na contração da liquidez global. O Bitcoin, como um ativo de alta volatilidade, enfrentou uma grande correção durante este período, com uma queda superior a 60% ao longo do ano. Investidores institucionais saíram, e o volume de negociações no mercado caiu drasticamente.
Terceira fase: 2024-2025------A Reserva Federal (FED) desacelera a redução do balanço, BTC recebe uma recuperação
Com a Reserva Federal (FED) dos EUA a reduzir a escala de aperto em 2024, os sinais de melhoria da liquidez no mercado estão a surgir. A experiência histórica mostra que, quando a pressão de liquidez alivia, o BTC tende a entrar em um novo ciclo de alta com o retorno de fundos ao mercado. Se a Reserva Federal (FED) começar a reduzir as taxas de juros ou adotar políticas mais expansivas antes de 2025, o Bitcoin pode experimentar um mercado em alta baseado na recuperação da liquidez.
Atualmente, a Reserva Federal (FED) está em uma fase crítica de mudança de política. Embora ainda não tenha iniciado um ciclo de cortes de juros, a desaceleração da redução do balanço patrimonial, a queda do índice do dólar e o aumento dos saldos em stablecoins são sinais que indicam que o ponto de inflexão da liquidez já está se manifestando. Se nos próximos meses a Reserva Federal continuar a emitir sinais de afrouxamento, o mercado de criptomoedas poderá atrair mais fluxo de capital, e o Bitcoin, como um termômetro de liquidez entre os ativos de risco, será o primeiro a se beneficiar, dando início a uma nova onda de valorização.
Três, Perspectivas do Mercado de Bitcoin: Possibilidade de Recuperação e Fatores de Risco
As recentes flutuações de preços do mercado de Bitcoin, os fluxos de capital institucional e o ambiente macroeconómico indicam, em certa medida, que o mercado pode estar numa fase de formação de fundo e ter a possibilidade de uma recuperação no contexto de um aquecimento da liquidez. No entanto, os investidores devem permanecer atentos aos fatores de incerteza que existem no mercado, incluindo a direção das políticas da A Reserva Federal (FED), riscos geopolíticos e potenciais riscos internos do mercado de criptomoedas.
3.1 Análise da tendência de preços do Bitcoin a curto prazo: Sinais de formação de fundo aumentam, análise técnica mostra potencial de recuperação
Do ponto de vista da análise técnica, a recente tendência do mercado de Bitcoin mostra sinais de fortalecimento do suporte na base, e vários indicadores técnicos sugerem que o mercado pode estar se aproximando de um ponto de inflexão.
Primeiro, os níveis de suporte chave de $76,000 - $80,000 formam o fundo do mercado.
Nas últimas semanas, o preço do Bitcoin testou várias vezes a faixa de $76,000 - $80,000, mas não conseguiu cair efetivamente, indicando uma forte pressão de compra nessa área. Com base em dados históricos, essa faixa também é a área de custo de entrada para um grande volume de fundos de ETF de BTC, e a intervenção de fundos institucionais reforçou a força de apoio. Além disso, a análise de dados na blockchain mostra que há uma acumulação significativa de UTXOs de detentores de longo prazo nessa faixa, o que indica que a confiança dos detentores é forte e não houve uma venda em pânico em grande escala.
Em segundo lugar, o RSI está a recuperar, e a dinâmica do mercado está a ser restaurada.
O indicador RSI é geralmente utilizado para medir as condições de sobrecompra ou sobrevenda do mercado. Quando o RSI está abaixo de 30, o mercado entra em estado de sobrevenda, o que significa que pode haver uma recuperação. Recentemente, o indicador RSI do Bitcoin recuperou de cerca de 30 para a faixa de 45-50, indicando que a dinâmica do mercado está em recuperação e a força dos touros está gradualmente aumentando. Além disso, a recuperação do RSI geralmente vem acompanhada de uma estabilização gradual dos preços, mostrando que a pressão de compra no mercado está se fortalecendo.
Terceiro, o volume de negociações está gradualmente aumentando, e a liquidez do mercado está se recuperando. Durante a fase de formação de fundo, a mudança no volume de negociações é crucial. Recentemente, o volume de negociações do Bitcoin na área de suporte chave aumentou, o que indica que a compra no mercado está entrando, e não se trata apenas de uma venda pura. Nas últimas semanas, durante a flutuação em níveis baixos, o volume de negociações do Bitcoin aumentou gradualmente, indicando sinais de entrada de capital no mercado.