A expectativa de corte de juros nos EUA aquece, e o Ethereum recebe a listagem do ETF de Ponto

Os dados económicos recentemente divulgados nos Estados Unidos aliviaram as preocupações do mercado. Neste momento, o mercado espera que a probabilidade de cortes de juros comece em setembro seja de 100%. As ações norte-americanas estão a realizar a mudança de estilo prevista, com a tendência de concentração das grandes ações tecnológicas a desmoronar gradualmente, enquanto as ações pequenas e os setores não tecnológicos estão a ter oportunidades. Em julho, o mercado de criptomoedas foi bastante volátil devido ao sentimento, mas atualmente está a estabilizar-se. O ETF de Ponto de Éter foi oficialmente listado para negociação, embora a pressão de venda da Grayscale tenha temporariamente pressionado os preços, devido à rapidez da venda, essa pressão pode não durar muito tempo.

No dia 25 de julho, os Estados Unidos divulgaram um crescimento da taxa anualizada do PIB do segundo trimestre de 2024 de 2,8%, superando a expectativa de 2,0%. Ao mesmo tempo, o índice de preços PCE cresceu 2,6% no segundo trimestre, abaixo dos 3,4% do primeiro trimestre. O núcleo do índice de preços PCE, que é o foco do Federal Reserve, cresceu 2,9%, também abaixo do valor anterior de 3,7%. No entanto, o mercado reagiu de forma mista a esses dados, com grandes flutuações nas ações americanas no mesmo dia, indicando que os investidores têm visões divergentes sobre as perspectivas econômicas.

Uma parte considerável dos investidores questiona a veracidade dos dados económicos divulgados oficialmente. Por exemplo, o Departamento do Trabalho dos EUA, ao publicar os mais recentes dados de emprego não agrícola, revisou em grande medida os dados dos dois meses anteriores. Esta prática suscitou várias especulações no mercado, com alguns a acreditarem que os dados económicos podem estar a ser usados como uma ferramenta de ajustamento de políticas.

O aumento das taxas de juros a longo prazo teve um impacto evidente na economia dos EUA. Atualmente, o mercado acredita amplamente que muitos dados econômicos podem estar sendo "promovidos" pelo Federal Reserve e pelos departamentos governamentais para justificar uma redução das taxas de juros. Esta expectativa já está refletida nos preços de mercado: a taxa de juros dos títulos do Tesouro dos EUA a dez anos apresenta uma tendência de queda, e os fundos começam a mudar da aversão ao risco do ciclo de aumento das taxas para a alocação de ativos do ciclo de redução das taxas.

Recentemente, o mercado de ações dos EUA apresentou uma clara mudança de estilo. A partir da comparação entre o índice de ações de pequena capitalização Russell 2000 e o índice Nasdaq, pode-se observar que o dia 11 de julho foi um ponto de viragem: enquanto o índice Nasdaq atingia o pico, o índice de ações de pequena capitalização começou a subir. Esse dia coincide com a divulgação dos dados mais recentes do CPI nos EUA, e o mercado captou rapidamente o sinal de alívio da inflação, acreditando que os cortes nas taxas de juros poderiam começar em setembro. Os fundos foram rapidamente retirados das grandes ações e começaram a fluir para as ações de pequena capitalização.

Entre os "Sete Gigantes da Tecnologia", a Tesla e a Alphabet já divulgaram os resultados financeiros do segundo trimestre. O desempenho da Tesla ficou abaixo das expectativas, enquanto a performance da Alphabet foi relativamente boa. O mercado está a acompanhar de perto os resultados financeiros de outros gigantes da tecnologia, especialmente os da Apple, que serão anunciados a 1 de agosto. Se apenas a Nvidia se destacar no setor de IA, enquanto as outras empresas não conseguirem manter o crescimento, juntamente com a mudança no estilo de mercado, o mercado de ações dos EUA poderá enfrentar mais ajustes.

O mercado de criptomoedas em julho apresentou uma volatilidade acentuada, influenciado por múltiplos fatores. O preço do Bitcoin flutuou entre 54.000 dólares e 70.000 dólares. O caso de compensação da Mt.Gox, a venda pelo governo alemão e o discurso de Trump na conferência de Bitcoin impactaram o mercado. Trump afirmou que pretende transformar os EUA no "centro mundial do Bitcoin", mas há divergências sobre o impacto a longo prazo de suas declarações no mercado.

Entretanto, o Ethereum alcançou um marco importante: no dia 23 de julho, horário da costa leste dos EUA, coincidindo com o décimo aniversário da primeira venda pública do Ethereum, o ETF de Ponto do Ethereum começou a ser negociado. No entanto, a reação do mercado foi relativamente morna. No primeiro dia de negociação, houve um fluxo líquido de mais de 100 milhões de dólares, mas nos dias seguintes ocorreu um fluxo líquido contínuo de saída. O produto ETHE da Grayscale viu grandes resgates, semelhante ao que aconteceu com o lançamento do ETF de Ponto de Bitcoin. No entanto, a velocidade de venda do ETFE da Grayscale foi rápida, e espera-se que essa pressão não dure muito tempo.

No geral, o mercado de criptomoedas em julho foi principalmente dominado por emoções. Atualmente, o mercado parece carecer de uma nova narrativa de touro e, somado ao desacoplamento das ações nos EUA, está em um período relativamente caótico. No entanto, o mercado já começou a digerir essas emoções, apresentando uma tendência de recuperação em espiral ascendente. O fluxo líquido contínuo de ETFs de Ponto de Bitcoin reflete que o sentimento de pânico do mercado não se manteve, sugerindo que uma grande movimentação pode estar prestes a acontecer.

Apesar da incerteza nos mercados macroeconômicos e financeiros tradicionais, o mercado de ativos criptográficos demonstra independência e resiliência, prometendo desempenhar um papel cada vez mais importante em carteiras de investimento diversificadas. O lançamento do ETF de Ponto de Éter trouxe nova vitalidade e estabilidade ao mercado. Embora o futuro do mercado cripto esteja cheio de desafios, também contém enormes oportunidades.