金融市場において、突然の制度改革はしばしば投資家の即時の反応を引き起こします。この反応は通常、リスク回避として表れ、合理的な分析ではありません。例えば、予期しないショックに直面した際、トレーダーの最初の行動は保有を減らすことであり、ビットコインの本質的価値を深く考えることではありません。

この現象は、ドル体系が揺れ動く時に特に顕著です。リスク資産、特にビットコインは、しばしば真っ先に影響を受けます。これは市場の慣性思考を反映しています。真の価値の再評価は、通常、初期の恐慌が収まった後に市場が落ち着くのを待つ必要があります。

ビットコインは去中心化のヘッジツールとしてよく描写されるが、大多数の機関投資家にとっては、ナスダック指数に似た高ベータのリスク資産として分類されている。金利の見通しが不明でリスクプレミアムが上昇する際、ビットコインはしばしば最初に売却される資産の一つとなる。ストーリーと取引ロジックの間で、市場は常に後者を優先する。

しかし、政治的要因が通貨政策に与える影響は、すぐに通貨政策を緩和することを意味するわけではありません。政治家は、財政政策や選挙の利益に合わせて、短期金利の低下と長期金利の上昇を採用する傾向があるかもしれません。この複雑な金利環境は、ビットコインに対して一方向の影響を与えるものではなく、むしろ機関投資家が様子見を選択する原因となる可能性があります。

現在、暗号通貨市場が直面している主要な課題の一つは、積極的な買い注文の不足です。連邦準備制度の不安定さはビットコインの投資論に有利であるはずですが、市場は受動的な資金流入に依存しており、積極的な増量資金が不足しています。十分な買い手がいないため、いかに説得力のある投資論があっても、価格動向に直接反映されることは難しいです。

全体的に見ると、ビットコインの最近の下落はその投資論が否定されたことを意味するのではなく、資金の流れと取引の論理が主導する短期的な市場反応を反映しています。長期的には、連邦準備制度の政策の政治化は実際にはビットコインのヘッジツールとしての地位を強化する可能性があります。しかし、市場がこれを価格に織り込むのは遅れる可能性があり、次の重大なイベントの衝撃が起こるまで十分に反映されないかもしれません。