ビットコインは最近再び1兆ドルの時価総額の高峰に達し、暗号資産分野での主導地位を強化しました。しかし、この繁栄の背後では、市場構造が静かに変化しており、機会と挑戦が潜んでいます。

まず、市場の流動性は圧力に直面しています。伝統的な投資チャンネルであるグレイスケールビットコイン信託（GBTC）は大規模な資金流出を経験しています。ブラックロックなどの機関が提供する現物ETFは市場に新たな活力を注入しましたが、全体的な流動性は依然として課題に直面しています。ETFの登場はまるで両刃の剣のようで、投資家に規制された市場参入の道を提供する一方で、短期資本の流動と投機行動を悪化させています。

次に、大型保有アドレスの動向が注目されています。オンチェーンデータによると、大量のビットコインを保有する"クジラ"アカウントが最近頻繁に減少しており、これが市場の感情に影響を与える可能性があります。また、ネットワークのハッシュレートの成長速度が鈍化しており、一部のマイナーが間もなく訪れるブロック報酬の半減に対して慎重な態度を示していることを示唆しています。これらの要因が相まって、ビットコインの短期的なテクニカル面に圧力をかけており、35%程度の価格調整が発生する可能性が排除できません。

しかし、規制環境の徐々に改善が市場に積極的なシグナルをもたらしています。香港は最近、仮想資産現物ETFを承認し、アジアの投資家に新たなコンプライアンス投資チャンネルを開きました。このような規制の進展は、中期的および長期的に市場により安定した資金の流入をもたらすことが期待されています。

ビットコインの現在の時価総額は高いですが、投資家は市場の暗流に警戒する必要があります。流動性の変化、大口の行動、規制政策の進展などの要因が絡み合い、市場の状況は複雑で変化しています。賢明な投資家は表面的な繁栄を超えて、市場構造の変化を深く分析し、変動の中で構造的な機会を探るべきです。この不確実性に満ちた市場環境においては、冷静で慎重な投資態度を保つことが重要です。