贅沢品消費：暗号資産市場のセンチメントのバロメーター

各市場サイクルには独自の富の見せびらかし方があります。この見せびらかしは、オンチェーンデータやウォレットのスクリーンショットにとどまらず、現実世界での富の展示においても重要です。ある人々は、たった1年で無名の存在から豪華な時計を買い漁る富豪に変わり、ソーシャルメディアで時計の写真を公開しています。

この一見些細な行動は、実際には市場心理の重大な変化を示しています。まずはファンダメンタルズからこの現象を分析してみましょう。

なぜ高級時計が富の象徴となるのか？それは、特定のブランドの時計が典型的なウェーバーリン商品に属するからです——価格が高いほど、需要はむしろ増大します。この種の商品は機能ではなく、社会的地位を示すことに価値があります。

成金たちは裕福になると、最も切実な願望は自分の富を全世界に宣言することです。彼らは土地や国債を購入することはなく、富を示す象徴的な物、例えば高級時計や豪華車、時にはデジタルコレクションを選びます。

しかし、この現象は見た目ほど単純ではありません。

ラグ指標

2020年から2024年までの時計指数とビットコイン価格の動向を観察すると、いくつかの興味深い現象が見られます。

2021年、多くの人々は時計市場が暗号資産市場と同時に上昇すると考えていました。しかし実際には、時計市場はビットコインが初めて歴史的な高値を記録した時に繁栄を迎えたわけではありません。デジタルコレクションの価格が不動産と同等になるとき、時計市場は再び熱を帯びました。

このラウンドの高級時計の市場は、暗号牛市の始まりではなく、市場のピークの信号です。贅沢品市場の遅延性は、それを興味深い指標にしています。データチャートでは、両者の動向は似ていますが、微妙な違いがあります。

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腕時計の指数は暗号通貨が上昇している時に遅れを取り、その後少し遅れてピークに達し、最終的にはほぼ同時に下落しました。暗号資産市場の崩壊後の1年内に、あるブランドの腕時計の価格は約30%暴落しました。これは需要が消えたからではなく、価格を駆動するコアな需要（アイデンティティの象徴）が尽きたからです。

これにより、時計は非典型的な市場シグナルとなります。それらはファンダメンタルを反映することはできず、市場の感情のみを反映します。また、効果は多くの既存の指標よりも直感的で明確です。

代替メトリクス

伝統的な金融分野にはボラティリティ指数があり、デリバティブ市場には資金調達率があります。しかし、これらはすべて間接的な指標です。

贅沢品は異なり、投資家の行動だけでなく、彼らの心理状態も反映しています。人々が自分を非常に裕福だと考え、他人の注目を浴びたいと願うとき、しばしば贅沢品を購入することを選びます。

あるブランドの腕時計のプレミアムが定価の2倍に達したり、誰かが自分のカスタマイズしたデジタルコレクションの腕時計を自慢したりすると、これは通常、暗号牛市が間もなくピークに達することを示しています。既に富が蓄積されているので、次のステップは自然と浪費に移ります。

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現在の市場サイクル分析

現在、私たちは再び歴史的高値に近づいており、主流暗号通貨は一般的に上昇しています。しかし、高級時計市場は比較的静かです。価格は安定しており、一部のモデルは売れ残っています。ディーラーも在庫切れの状況を報告しておらず、プレミアム幅はあまり大きくありません。

一見すると下落しているように見えますが、実際の状況は正反対かもしれません。真の状況は、このサイクルで蓄積された利益がまだ広く実現されていないということです。最近の人気トークンのブームは、わずか数人の百万長者を生み出しただけで、暗号資産市場ではそれほど目立ったものではありません。

しかし、今、あなたは高級時計の価格が再び上昇する現象を発見するでしょう。あるブランドの時計についての議論が暗号社交メディアで増えてきましたが、その熱は2021年には遠く及びません。

注目すべきは、前回の周期において、高級時計の出荷量は牛市の後期まで顕著に増加しなかったということです：ビットコインが最初にピークに達した時ではなく、二度目の後です。その時、人々は皆、自分が富豪になったと感じていました。

全ての人が存在感を示したいと渇望する時、名ブランドの時計は選ばれる一つとなる。

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歴史のリズム

ここ数ヶ月、状況にいくつかの変化があり、ビットコインと時計の価格が連動し始めました。動きは完全には一致していませんが、十分に明らかです。

2021年、暗号通貨が先に上昇し、その後デジタルコレクションの熱潮が続き、最後にあるブランドの時計の価格が急騰しました。時計市場には一定の遅延があり、両者は必ずしも同期していません。

では、高級時計の市場は現在始まっているのでしょうか？実際にはそうではなく、今回の動きは少し異なって見えます。高級時計とビットコインはほぼ同時に上昇し始めており、3月以来、ほぼ同期しています。

しかし、よく観察すると、いくつかの違いがあることに気づくでしょう。

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詳細分析

ビットコインは歴史的な最高値に近づいていますが、時計はそうではありません。ほとんどの指標は2022年のピークを下回ったままで、特定の2つのトップブランドを除いて、時計市場全体は下落しています。

いくつかの有名ブランドの価格が定価に比べて30-40%下落しました。このデータは非常に重要です。なぜなら、これが二つのことを示しているからです：

1. 私たちはまだ市場の興奮期に入っていません。
2. 大部分の腕時計は依然として悪い投資です。

その設計の意図は価値を保持することではなく、価値の感情を伝えることです。

注意すべきは、時計の価格の上昇が市場の頂点にいることを意味するわけではないが、私たちが牛市の中期に入ったことを示しているということです。人々は通常、困難が過ぎ去った後に象徴的な消費に対して支払うことをいとわない傾向があります。これは通常、私たちが牛市サイクルの中間地点、つまり約三分の二の位置にいることを意味します。

富は蓄積され、自信は回帰している。しかし、本当の贅沢品消費の熱潮はまだ始まっていない。「暴富的な消費」の瞬間が訪れた時、どんなグラフや指標を見なくても、その感覚をはっきりと感じることができる。

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