# RWA国債トークンの新しいアイデア：TProtocol V2の解析現在市場にあるRWA国債トークン製品にはそれぞれ長所と短所があります。ある有名なプロトコルは利息が高いですが、投資範囲が広いです；別の純国債プロジェクトはKYCのハードルが高く、流動性不足などの問題があります。TProtocol V2は登場し、一般ユーザーにとって資産が純粋で、取得しやすい国債トークン製品を提供することを目指しています。TProtocolは本質的に貸付プラットフォームです。サポートされているあるRWAトークンプールを例にとると、ユーザーはこのプラットフォームが発行する国債トークンSTBTを担保として使用してUSDCを借りることができます。USDCの預金ユーザーは、ある貸付プラットフォームのaUSDCに似た利息を生むトークンであるrUSDPを得ます。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f19daeb05ea0d4ba28aab8905bc2ca29)このプラットフォームの大きな特徴は、STBT貸出の貸出価値比率(LTV)が100.5%に達することで、理論的には99.5%の最高利用率を実現できるということです。これは、ほぼすべての国債の収益をrUSDP保有者に伝達できることを意味します。大口の退出が発生する可能性に対して、プラットフォームは借り手とオフチェーン取引を行う方法で対処し、国債を現金化して借入金を返済するための一定の時間を提供します。小口の退出は、通常の引き出しや分散型取引所でUSDPを販売することで実現できます。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6c10603d4b37557efe8a807c01672fc4)他の投資家資格を要求する国債トークンとは異なり、TProtocolは機関担保貸借のモデルを通じて、国債の収益を最大限にUSDC預金ユーザーに伝え、一般ユーザーも国債の収益を享受できるようにします。このモデルは、以前に頻繁に問題が発生した機関信用貸とは異なり、TProtocolは特定の目的に特化した製品に焦点を当てています。例えば、STBTの投資範囲は短期国債と国債逆レポに明確に限定されており、定期的に資産報告を発表し、また特定のオラクルと協力して準備証明を提供しています。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債の高い利用率を達成](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0faec4b75f379c7952ee0fb20cb54182019283746574839201それにもかかわらず、このモデルは依然として基礎となる国債資産管理機関への信頼にある程度依存しています。このため、TProtocolは異なるRWA資産に対してリスクを隔離するための独立した資金プールを立ち上げました。将来的に他のプラットフォームと提携する際も、リスク隔離を実現するためにrUSDP-XXXのような独立した資金プールを設立する予定です。TProtocolの他の側面の設計もかなり攻撃的です。そのガバナンストークンTPS/esTPSの設計は、ある取引プラットフォームに似ており、保管期間が長いほど配当が高くなります。さらに、プラットフォームはiUSDP/USDPの二層構造を設計しており、あるステーキングトークンの構造に似ています。iUSDPは自動的に収益を累積するrUSDPバージョンであり、USDPには収益がなく、主に分散型取引所などで流動性を提供するために使用されます。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b67a712d9d65854895eea82156fc30cb(このモデルにより、TProtocolは他のプロトコルをインセンティブとして資本効率を向上させ、iUSDPの収益を向上させることができ、普通の国債の収益を超える機会を持ち、ある質権トークンの収益向上モデルに似ています。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-6a6599578aca58cfe3da543cb71303a4(現在、RWA分野は競争が激しいです。ある有名なプロトコルは主導的な地位を占めていますが、超過担保型の安定通貨として、国債を購入するための資産比率は限られています。この安定通貨を預けて利息を受け取るユーザーが多すぎると、利息が国債の金利を下回る可能性があります。総じて、TProtocolは機関によるRWA資産の担保貸出モデルを通じて、純粋な国債トークンの収益をKYCなしの一般ユーザーに伝達します。同時に、ある質権トークンの設計理念を参考にして、その収益が基礎国債収益を超える可能性を創出しました。! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ac20cf86c7f90ec6f6da5ac2725395da(
TProtocol V2: 普遍的なRWA国債トークンの新しいモデルを作る
RWA国債トークンの新しいアイデア：TProtocol V2の解析
現在市場にあるRWA国債トークン製品にはそれぞれ長所と短所があります。ある有名なプロトコルは利息が高いですが、投資範囲が広いです；別の純国債プロジェクトはKYCのハードルが高く、流動性不足などの問題があります。TProtocol V2は登場し、一般ユーザーにとって資産が純粋で、取得しやすい国債トークン製品を提供することを目指しています。
TProtocolは本質的に貸付プラットフォームです。サポートされているあるRWAトークンプールを例にとると、ユーザーはこのプラットフォームが発行する国債トークンSTBTを担保として使用してUSDCを借りることができます。USDCの預金ユーザーは、ある貸付プラットフォームのaUSDCに似た利息を生むトークンであるrUSDPを得ます。
! TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成
このプラットフォームの大きな特徴は、STBT貸出の貸出価値比率(LTV)が100.5%に達することで、理論的には99.5%の最高利用率を実現できるということです。これは、ほぼすべての国債の収益をrUSDP保有者に伝達できることを意味します。大口の退出が発生する可能性に対して、プラットフォームは借り手とオフチェーン取引を行う方法で対処し、国債を現金化して借入金を返済するための一定の時間を提供します。小口の退出は、通常の引き出しや分散型取引所でUSDPを販売することで実現できます。
! TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成
他の投資家資格を要求する国債トークンとは異なり、TProtocolは機関担保貸借のモデルを通じて、国債の収益を最大限にUSDC預金ユーザーに伝え、一般ユーザーも国債の収益を享受できるようにします。このモデルは、以前に頻繁に問題が発生した機関信用貸とは異なり、TProtocolは特定の目的に特化した製品に焦点を当てています。例えば、STBTの投資範囲は短期国債と国債逆レポに明確に限定されており、定期的に資産報告を発表し、また特定のオラクルと協力して準備証明を提供しています。
! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債の高い利用率を達成](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0faec4b75f379c7952ee0fb20cb54182.webp019283746574839201
それにもかかわらず、このモデルは依然として基礎となる国債資産管理機関への信頼にある程度依存しています。このため、TProtocolは異なるRWA資産に対してリスクを隔離するための独立した資金プールを立ち上げました。将来的に他のプラットフォームと提携する際も、リスク隔離を実現するためにrUSDP-XXXのような独立した資金プールを設立する予定です。
TProtocolの他の側面の設計もかなり攻撃的です。そのガバナンストークンTPS/esTPSの設計は、ある取引プラットフォームに似ており、保管期間が長いほど配当が高くなります。さらに、プラットフォームはiUSDP/USDPの二層構造を設計しており、あるステーキングトークンの構造に似ています。iUSDPは自動的に収益を累積するrUSDPバージョンであり、USDPには収益がなく、主に分散型取引所などで流動性を提供するために使用されます。
! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b67a712d9d65854895eea82156fc30cb.webp(
このモデルにより、TProtocolは他のプロトコルをインセンティブとして資本効率を向上させ、iUSDPの収益を向上させることができ、普通の国債の収益を超える機会を持ち、ある質権トークンの収益向上モデルに似ています。
! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6a6599578aca58cfe3da543cb71303a4.webp(
現在、RWA分野は競争が激しいです。ある有名なプロトコルは主導的な地位を占めていますが、超過担保型の安定通貨として、国債を購入するための資産比率は限られています。この安定通貨を預けて利息を受け取るユーザーが多すぎると、利息が国債の金利を下回る可能性があります。
総じて、TProtocolは機関によるRWA資産の担保貸出モデルを通じて、純粋な国債トークンの収益をKYCなしの一般ユーザーに伝達します。同時に、ある質権トークンの設計理念を参考にして、その収益が基礎国債収益を超える可能性を創出しました。
! [TProtocolの分析:RWA流動性ハブ、国債利回りの高い利用率を達成])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ac20cf86c7f90ec6f6da5ac2725395da.webp(