暗号資産市場週報：ブル対ベアの戦い激化、市場の感情が明らかに冷却

今週、暗号資産市場は激しい変動を経験しました。恐慌的な売りから短期的な反発、そして技術的なブレイクダウン後の加速的な下落へと、市場の感情は慎重な楽観から明らかな冷却に転じました。ビットコインは重要なサポートレベルを維持できず、アルトコインは一般的に下落しました。本報告では、相場の流れ、資金指標、アルト市場の動向、及び今後の展望の四つの側面から深く分析します。

一、マーケットの流れ：反発からブレイクダウンへの三段階の進化

今週の市場の核心的な論理は「テクニカル面と資金面の乖離→共振的下落」と要約でき、具体的には三つの段階に分かれます：

1. パニック下落（7月25日）： 巨大なクジラの集中売却が連鎖反応を引き起こし、ビットコインは11.5万ドルの重要な支持線を下回り、段階的な低点を記録しました。この下落は、前期の利益確定と市場のマクロ不確実性への懸念を反映しています。

2. 予想を上回る反発(7月26日): 市場は技術的な修復を示し、ビットコインは低点から3000ドル以上反発し、最高で12万ドルに達しました。反発の動力は短期的な売られ過ぎ後の資金回復とある機関の大口買いのニュースによって高まっています。

3. ブレイク加速（7月31日-8月1日）： 米連邦準備制度がハト派の信号を放った後、ビットコインは前回の高値を突破できず、11.5万ドルのサポートを下回った。さらに、米株式市場の下落や貿易政策の影響が重なり、市場の恐怖感が蔓延し、ビットコインは加速して11万ドルを下回った。

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次に、コア資本指標:市場の「冷却」シグナルは明らかです

2.1 ステーブルコイン：増発量が97%急減、資金の流入がほぼ停滞

今週のステーブルコインの総時価総額は2277.77億ドルで、単週の増発はわずか0.72億ドルで、前週比で97%減少しました。このデータは約12週間で最低値を記録しており、増加した資金がほぼ"断流"していることを意味します。

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2.2 ETF：流入量は低位を維持しており、機関の態度は慎重に転じています

ビットコインETFは今週、純流入が2.999億ドルで、先週とほぼ変わらないが、7月上旬と比べて大幅に減少している。今週金曜日に単日純流出が発生し、これはここ3週間で初めてのことで、ビットコイン価格の急速な下落と負のフィードバックを形成している。

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2.3 保有者構造：ロングとショートの矛盾が深まる

オンチェーンデータによると、長期保有者（保有期間1年以上）のポジション量は継続的に減少しており、短期保有者（保有期間3ヶ月未満）のポジション量は加速的に増加しており、"長期抛投短期接続"のパターンを形成しています。これは、長期投資家が高値で利益確定を行い、短期投資家が底値を狙おうとしていることを反映しています。

注目すべきは、ある大規模機関が7月29日に117256ドルの平均コストで21.02K枚のビットコインを購入したことで、これは過去4ヶ月間で最大の購入です。

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第三に、模倣市場:全ラインが「防御モード」に入った

3.1 時価総額とアクティブ度の二重縮小

今週、山寨の総時価総額は6.4%下落し、ビットコインの市場占有率は62%に上昇しました。これは資金が中小型コインからビットコインに移動していることを示しています。オンチェーンのアクティビティも同様に冷却し、総TVLは16.2%減少し、DEXの取引量は17.3%減少しました。

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3.2 セクターの分化：個別のコインが異動し、大多数が「静寂」に陥る

今週は特定のニュースに刺激を受けて活発に動いたのは少数の暗号だけであり、omniやiotxが含まれます。主流のアルトコインセクターは一般的に下落しており、その中でもmemeコインセクターは8％以上の下落幅を記録しています。

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3.3センチメントインジケーター:「様子見ゾーン」に入る

山寨指数は先週の42から35に下落し、5日連続で回復トンネルにあります。オンチェーンの栄枯値は50ポイントに下落し、60ポイントの"上昇ライン"を下回りました。DEXプロトコルの収入、アクティブユーザー数、取引量はいずれも大幅に減少しました。

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3.4流通市場分析

ビットコインの市場占有率が62%に上昇し、アルトコインは一般的に弱含み。機関投資家の資金面では、ビットコインETFは今週1.69億ドル流入し、イーサリアムETFは3.06億ドル流入し、先週に比べて大幅に減少しました。

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3.5 オンチェーンデータ分析

資産の流れに関しては、イーサリアムの純流入が最も多い。ユーザーの活発度に関しては、イーサリアム>BSC>BASE>SOL。DEXのプロトコル収入、アクティブユーザー、取引量はすべて大幅に減少し、投機的な感情の冷却を反映している。

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四、後市展望：重要なポイントと安定信号

4.1 テクニカル

• 短期サポート：11万ドル付近
• 強いサポート：9万3千ドル-10万6千ドルの範囲
• リスクポイント：11.2万ドルにURPDのギャップが存在する

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4.2 資金の安定化のシグナル

• ステーブルコインの単週増発が5億ドル以上に戻る
• ビットコインETFの単週流入が10億ドルを突破
• 長期保有者のポジション量の減少が止まった

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4.3 運用上の推奨事項

短期：ポジションを30%以下に抑え、明確な反転信号を待つ。 中長期：9.3万ドル-10.6万ドルの範囲で形成される可能性のあるダブルボトムに注目し、資金面が回復する際に徐々にポジションを構築できる。 山寨コイン：ビットコインが安定するのを待って、"市場全体の下落幅より小さく、セクターの論理が崩れていない"通貨を選択します。

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今週の市場調整は、前期の上昇の消化であり、マクロと資金面の共同作用を反映しています。投資家は過度に恐慌する必要はありませんが、適切な配置のタイミングを待つために忍耐を保つ必要があります。

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