デプス解析:イーサリアム、ソラナとTron三大公链の収入持続可能性

はじめに

ブロックチェーン技術が急速に進化する今日、パブリックチェーンの収益の持続可能性は、その長期的な発展可能性を評価するための重要な指標となっています。本報告は現在の市場における三大主流パブリックチェーン——イーサリアム、ソラナ、トロンに焦点を当て、Gas費収入の構成やチェーン上の経済活動を分析し、これらのパブリックチェーンの収益モデルとその持続可能性について深く探討します。

最新のデータによると、過去30日間に、イーサリアムは合計9989万ドルのGas費で圧倒的なリードを誇り、ソラナとトロンはそれぞれ4621万ドルと3897万ドルのGas費で続いています。しかし、この収入の優位性は市場の熱気やユーザーの活動度には完全には反映されていません。特に注目すべきは、ソラナがここ半年の間にイーサリアムを超える議論の熱気を得ており、トロンはその低い取引手数料により決済分野で広く認識されています。

さらに注目すべきは、日次アクティブアドレスのデータがガス料金収入とは全く異なるパターンを示していることです。Tronは210万のアクティブアドレスで首位に立ち、Solanaは110万に達し、その後に続き、イーサリアムは31.6万に過ぎません。この現象は、ガス料金収入の構成とオンチェーン経済活動の複雑な関係を浮き彫りにし、これら三大パブリックチェーンの収入の持続可能性を深く分析するための独自の視点を提供します。

本報告はイーサリアム、ソラナ、Tronの収入構成を深く分析し、その長期的な発展の可能性と収入の持続可能性について探討します。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

イーサリアム

ガス料金収入の構成

イーサリアムは一連の重要なアップグレードを経て、プルーフ・オブ・ワークからプルーフ・オブ・ステークへの移行やEIP-1559提案の実施などが行われ、Gas費構造に深遠な影響を与えました。新しいGas費構造は、システムが自動的に焼却する基本費と、検証者に直接支払われるチップの2つの部分に分かれています。基本費の焼却メカニズムは、ETHをデフレ状態に導くことが期待され、その価値を潜在的に向上させる可能性があります。同時に、動的に調整される基本費はネットワークリソースの配分を最適化するのに役立ち、チップは検証者に追加のインセンティブを提供し、ネットワークの安全性を維持します。この二重構造は、検証者の収入源を多様化し、新しいコインの発行への依存を減らすだけでなく、基本費の焼却メカニズムを通じてETHに長期的なデフレの可能性を創出しています。全体的に見て、この一連の変革はイーサリアムネットワークの経済的持続可能性と長期的な価値提案を強化することを目的としています。

イーサリアムは、過去30日間で基礎料金メカニズムを通じて約4700万ドル相当のETHを焼却しました。このデータはネットワークの活発度を反映するだけでなく、さまざまなオンチェーン活動が総ガス消費に与える寄与割合を分析するための重要な基礎を提供し、イーサリアムエコシステム内の異なるアプリケーションや取引タイプの経済的影響を深く理解するのに役立ちます。

イーサリアムネットワークのGas費消耗分布は、そのエコシステムの活発度と経済的価値の流れを反映しています。去中心化金融(DeFi)が60％の占有率で圧倒的にリードしており、イーサリアムエコシステムにおけるその核心的地位を際立たせています。続いてETH転送(12％)、MEV(最大可提取価値、8％)とNFT(非同質化トークン、8％)が続き、この4つのカテゴリが合計Gas消耗の88％を共同で貢献し、イーサリアムネットワークの主要な経済活動を構成しています。Layer 2ソリューション(6％)とスマートコントラクトの作成(2％)は比較的小さく、イーサリアムエコシステムの発展が一時的に「低谷期」にあることを反映しています。

現在、イーサリアムネットワークは相対的に低迷期にありますが、そのガス料金の消費分布は依然として多様なエコシステムを示しており、DeFiが主導し、ETHの転送、MEV、NFTなどの複数の分野を補完し、ネットワークの持続的な活力と広範な応用シーンを示しています。これにより、イーサリアムネットワークの価値の成長に対する堅実な基盤が築かれています。

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チェーン上の経済活動

DeFi(デファイ)

分散型金融は、イーサリアムエコシステムの核心的な構成要素として、多様なセグメントを含んでいます。これには、分散型取引所、貸出プラットフォーム、DEX取引ボット、ステーブルコイン、デリバティブ、暗号ウォレット、流動性ステーキングデリバティブなどが含まれます。

イーサリアムのガス燃焼明細の深い分析を通じて、私たちはDEX、ステーブルコイン、DEX取引ロボット、暗号ウォレットなどのトラックがガス消費において際立ったパフォーマンスを示し、上位にランクインしていることを観察しました。これは、これらの細分野が現在のDeFiエコシステムにおける主導的な地位とユーザーの活発さを反映しています。

ある取引プラットフォームは、イーサリアムエコシステムで最も規模の大きい分散型取引所として、ユーザーに効率的なオンチェーン現物取引サービスを提供するだけでなく、分散型金融エコシステムのインフラストラクチャとして、ブロックチェーンネットワーク上の硬直した需要を満たしています。

このプラットフォームの過去30日間の収入は5423万ドルで、その中で燃焼されたGas費は815万ドルで、イーサリアムエコシステムにおける割合は約17.3%です。統計データによると、取引量が上位の取引ペアは主にETHとステーブルコインで構成されており、投機的なMemeトークンの取引は全体の取引構成において非常に低い割合を占めています。この現象は、プラットフォーム上で正常な取引行動が主導する健康的なエコシステムを浮き彫りにしています。

あるDEXアグリゲーターはイーサリアムエコシステムにおける主要な分散型取引所アグリゲーターとして、複数のDEXの流動性プールを統合し、ユーザーに最適な取引経路と価格を提供し、特にニッチなトークン取引において独自の利点を示しています。

このプロジェクトはイーサリアムエコシステムに約121万ドルのガス代を貢献し、全体の3％を占めています。

全体のDEX市場はDeFi分野で40%以上を占め、イーサリアムエコシステムでは25%以上を占めており、DEXがイーサリアムで最も活発な市場であることを際立たせています。主流のDEXプロジェクトは通常の取引を中心にしており、Memeトークンにはほとんど関与していないことが、健全なエコシステムの構成を反映しています。DEX市場は最高の占有率を持っていますが、イーサリアムエコシステムの25%のシェアに過ぎず、合理的なガス料金の分布を示しています。

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ステーブルコイン送金

ステーブルコインの送金は、ブロックチェーンの繁栄度を測る重要な指標であり、イーサリアムエコシステムではDEXに次いで2位にランクされています。これは、ブロックチェーン上の取引で法定通貨に似た役割を果たし、他のトークンに価格基準を提供するだけでなく、その取引の便利さと低スリッページの利点から、ブロックチェーン上のトークン取引の主要な仲介手段となっています。主にUSDTとUSDCの2種類の業界主流のステーブルコインから構成されており、イーサリアムエコシステムの資金需要と活発さを効果的に反映しています。

近一个月内,イーサリアムチェーン上のステーブルコインの転送に関連する燃焼のGas費用は401万ドルに達し、同期間の総Gas費用の8.5%を占めています。このデータは、チェーン上の活発な資金需要を反映するだけでなく、ステーブルコインの転送がパブリックチェーンの持続可能な発展の潜在能力を測る上での重要性を浮き彫りにしています。なぜなら、それはパブリックチェーンが十分な資金とユーザーベースを持っているかどうかに直接関係しているからです。そして、イーサリアムはこの指標での強力なパフォーマンスにより、暗号通貨エコシステムにおけるそのリーディングポジションと持続的な発展の原動力をさらに証明しています。

DEX取引ロボット

DEX取引ロボットの台頭はMemeコインの流行に起因しており、これはDEXトレーダー専用に設計された自動取引ツールで、主にユーザーがMemeコインを購入するのを便利にするために使用されます。Memeコインプロジェクトの急増に伴い、市場は非常に高いボラティリティと短期間のサイクルを呈しています(。中には活発な期間が10分未満のものもあります)。このため、取引が非常に困難になり、数秒の購入タイミングの差が利益と損失を決定することがよくあります。そのため、取引ユーザーはMemeコインの立ち上げを奪うためにDEX取引ロボットを大量に採用しています。このプロセスでは、大量のガス代が発生するだけでなく、相当高い割合の賄賂費用も含まれており、目的はブロックチェーンマイナーに自分の取引を優先的にパッケージ化させることで、Memeコイン取引において先行優位を獲得することです。

あるDEX取引ロボットは、クロスチェーン対応のプロジェクトとして、主にイーサリアムチェーンで活発に活動しており、過去30日間でのガス料金の貢献額は173万ドルに達しました。これは、すべてのDEX取引ロボットプロジェクトの中で首位を占めているだけでなく、イーサリアムエコシステム全体での割合も3.68%に達し、自動取引ツール分野におけるその主導的地位を示しています。

別のマルチチェーン互換のDEXトレーディングボットプロジェクトで、イーサリアムを主要なアプリケーションシーンとし、最近30日間で151万ドルのガス代を発生させ、DEXトレーディングボットプロジェクトの中で2位にランクインし、イーサリアムエコシステム全体のガス代の3.21%を占めており、自動取引市場におけるその重要な影響力を浮き彫りにしています。

DEX取引ロボットの競技はイーサリアムエコシステムにおける顕著な地位(ガス料金の貢献は第3位であり、約6.9%の割合)はその重要性を反映しています。また、トップ効果が明らかで(二つの主要プロジェクトが90%以上の市場シェアを占めている)現状はこの競技の集中度を示すだけでなく、イーサリアムチェーン上のミームコイン取引の合理的な熱度を間接的に反映しています。このバランスは取引の需要を満たすだけでなく、過度な投機がチェーン上の正常なエコプロジェクトに与える可能性のある悪影響を回避し、イーサリアムエコシステムの健全な発展に力強い支えを提供しています。

暗号通貨ウォレット

ウォレットはパブリックチェーンのユーザー活動のインフラストラクチャーとして、Gas料金の貢献は、チェーン上のリアルなユーザーの活発さを反映するだけでなく、パブリックチェーンエコシステムの健康度を測るための重要な指標でもあります。データによると、現在最も広く使用されているチェーン上のウォレットプロジェクトの一つであるある人気ウォレットは、イーサリアムエコシステムで独占的な地位を占めており、過去30日間に291万ドルのGas料金を貢献し、94万ドル(を燃焼させ、イーサリアムチェーン上のGas料金全体の約2%を占めています。これは、ウォレット分野がパブリックチェーンエコシステムにおいて重要な地位を持っていることを示しています。

)# チェーン上の送金

イーサリアムチェーン上の送金は、ランキング第2位のチェーン上の行動として、ここ1ヶ月で383万ドルのGas費を燃焼させ、推定で総Gas費の約2550万ドルに貢献し、イーサリアムエコシステム全体のGas費の約12%を占めています。これは、ETHエコシステムにおける重要な地位とユーザー需要の強さを浮き彫りにしています。

####MEV

MEVはブロックチェーンの取引処理段階に特有の現象であり、イーサリアムチェーン上ではユーザーが取引を加速させるために支払う追加費用として表れます。その中で、基本料金は焼却され、マイナーへのチップは直接マイナーのものとなります。このメカニズムはEIP-1559のアップグレード後により明確になりました。過度なMEVの需要はしばしばチェーン上のエコシステムの不健全な発展を反映しており、特にMemeコインプロジェクトにおいては、時間の敏感性によりユーザーが先手を取るためにMEVの費用を絶えず引き上げる結果、MEVの費用の多寡はある程度、チェーン上のMemeコインプロジェクトの活発度を間接的に反映することができます。イーサリアムチェーン上のMEVの焼却費用は約376万ドルで、チェーン上の総焼却費用の8%を占めています。このデータは、Memeコインプロジェクトへの参加行動がイーサリアムエコシステムの中で主導的な地位を占めていないことを示しています。

イーサリアムエコシステムのまとめ

イーサリアムエコシステムは多様性を示しつつも、いくつかの主要な分野に集中した発展の傾向を示しています。DeFiの分野は60%のガス料金シェアを占め、核心的な地位を際立たせていますが、内部の細分化された分野の分布は合理的です。ETH送金###12%(、MEV)8%(、NFT)8%(が続き、この四つのカテゴリは合計で総ガス消費の88%を占めています。オンチェーンでガス料金を最も多く消費している細分化された分野はDEX)26%(、オンチェーン送金およびステーブルコイン)17%(、DEXトレーディングボット)7%(、ウォレット分野)3%(で、合計で53%を占めています。Layer 2ソリューション)6%(とスマートコントラクト作成)2%(は比較的小さい割合を示し、エコシステムの発展が「谷間期」にある可能性を反映しています。それにもかかわらず、この分散したガス料金の分布は、イーサリアムの各分野の相対的な均衡の発展を示しており、特定の分野に過度に集中する現象は見られず、エコシステム全体の健康状態を示しています。

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ソラナ

) 取引手数料体系

ソラナチェーン上の手数料とコストは三つの部分に分けられます:

• 取引手数料 - バリデーターが取引/指示を処理するための手数料
• 優先手数料 - 取引処理の順序を向上させるためのオプション手数料
• 家賃 - チェーン上のデータストレージの保持残高

ソラナチェーンは、各取引手数料の固定比率###を最初に50%(焼却することを規定しています。