# シンガポールDTSP新規則：Web3プロジェクトの挑戦と出口近日、シンガポール金融管理局（MAS）は正式に「支払いサービス法」に基づく「デジタルトークンサービスプロバイダー」（DTSP）制度の最終的な規制案を発表し、2025年6月30日から全面的に実施されることを発表しました。猶予期間は設定されていません。この措置は、シンガポールにおけるトークン関連ビジネスの規制が新たな段階に入ったことを示しています。MASが今回発表した信号は非常に明確です：ライセンスを取得していない機関は、顧客の所在地やビジネスがオンチェーンで行われているかどうかにかかわらず、いかなるトークン関連業務も行うことはできません。これはトークンサービスに対する新しいライセンス要件だけでなく、Web3プロジェクトの運営ロジックに対する構造的な再構築でもあります。! [大パニック?!] シンガポールの新しいDTSP規制の影響下で、Web3プロジェクトはどこに行くことができるのでしょうか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-379af9c908bb04f4dcb01a6fe79bd5dd)## DTSP:VASPを超えた包括的な規制DTSPの導入は、MASが「トークンサービス」という広範な概念を体系的に再構築しようとしていることを示しています。MASの視点では、「トークンサービス」はトークンの発行そのものに限らず、プロジェクト側が関与する可能性のあるさまざまな行為を含んでおり、発行、宣伝、取引、移転、保管、OTCマッチング、技術または運営支援の提供が含まれます。MASは、登録地やブロックチェーン上の展開をコンプライアンスの判断基準とすることを放棄し、核心的な判断基準を「人がどこにいるか、ビジネス行為がどこにあるか」に戻しました。これは、契約がブロックチェーン上に展開され、システムがクラウド上で運用されていても、チームがシンガポールに常駐し、トークン関連のビジネスを推進している限り、「シンガポールで営業している」と見なされる可能性があることを意味します。MASはDTSPに対して「極度に慎重な」態度を取っており、これはごく少数の申請者にのみ適用されます。これは単なるライセンス入札ではなく、プロジェクトのガバナンス構造に対する積極的な選別です。役割の分離が欠如している、資金の流れが不明確で、責任の分担が不明なWeb3プロジェクトの構造は、このクリーンアップの過程で残存資格を失うことになります。## 規制のトレンド：グローバル化とローカリゼーションのバランスシンガポールの規制が厳格化する中、多くのプロジェクトが香港など他の地域への移転を検討しています。しかし、香港の規制も緩くはなく、構造化された規制システムの別の形を示しています。1. 取引プラットフォームはライセンスを持って運営され、証券監視委員会の監督を受ける必要があります。2. トークン発行に関する特別な法律はまだありませんが、将来的にはさらに厳しくなる可能性があります。3. Web3プロジェクトの実現は依然として仮想資産取引プラットフォームなどの限られた分野に焦点を当てています。香港はWeb3産業を歓迎しますが、前提としてプロジェクトがその規制要件に適応できることが求められます。もしプロジェクトがシンガポールで規制のレッドラインに触れている場合、香港でも実現が難しい可能性があります。他の候補地、例えばドバイ、ポルトガル、セーシェルなどは、成熟した金融規制フレームワークが欠如しているか、コンプライアンスの道筋が不明瞭で持続可能ではありません。短期的には適応できますが、長期的な合法性の基盤を構築することは困難です。! [大パニック?!] シンガポールの新しいDTSP規制の影響下で、Web3プロジェクトはどこに行くことができるのでしょうか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-58994b52bf77e63ecc15e78469adb3e5)## Web3プロジェクトの次のステップ：構造再構築とコンプライアンスのアップグレードDTSPの新しい規則は、より広範な規制のトレンドを反映しています：各管轄区域はもはや「登録地を組み合わせた」Web3アーキテクチャを受け入れず、「人がどこにいるか、事がどこで発生しているか」で責任の所在を定義し始めています。Web3プロジェクトが直面する課題はもはや「どこに移動するか」ではなく、どのように透過的で、説明責任があり、持続可能な役割体系と権限責任のフレームワークを構築するかです。これはプロジェクト側の全体的な「構造能力」を試すものです。投資家にとって、判断の次元もアップグレードする必要があります。プロジェクトの技術革新や市場の見通しに加えて、以下の点も検討する必要があります。- トークンは合法的な発行の経路と根拠を持っていますか？- コントロール権構造は明確か、内部の責任の交差や代持のリスクが存在するか- 創業者は過度の法的リスクに直面していますか、その役割は切り離される必要がありますか- プロジェクトは、コンプライアンスに基づく資金調達、トークン発行、さらには退出メカニズムを備えていますか？## まとめDTSPの新しい規制は、Web3市場が「アイデンティティガバナンス」の新しい段階に入ったことを示しています。プロジェクト側はもはや「物語」に依存するのではなく、構造設計の回答を提出しなければなりません。投資家ももはや評価だけを見るのではなく、プロジェクトのコンプライアンス準備を問いたださなければなりません。これはシンガポールの規制の動向だけでなく、世界的に起こっているコンプライアンスの潮流を代表しています。Web3業界は前例のないガバナンスの課題に直面しており、新しい発展の機会も生まれています。! [大パニック?!] シンガポールの新しいDTSP規制の影響下で、Web3プロジェクトはどこに行くことができるのでしょうか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-604acddde372507e4344bc7276c9eea0)
シンガポールDTSPの新規制が到来 Web3プロジェクトは構造の再構築とコンプライアンスのアップグレードを急務としています
シンガポールDTSP新規則：Web3プロジェクトの挑戦と出口
近日、シンガポール金融管理局（MAS）は正式に「支払いサービス法」に基づく「デジタルトークンサービスプロバイダー」（DTSP）制度の最終的な規制案を発表し、2025年6月30日から全面的に実施されることを発表しました。猶予期間は設定されていません。この措置は、シンガポールにおけるトークン関連ビジネスの規制が新たな段階に入ったことを示しています。
MASが今回発表した信号は非常に明確です：ライセンスを取得していない機関は、顧客の所在地やビジネスがオンチェーンで行われているかどうかにかかわらず、いかなるトークン関連業務も行うことはできません。これはトークンサービスに対する新しいライセンス要件だけでなく、Web3プロジェクトの運営ロジックに対する構造的な再構築でもあります。
! [大パニック?!] シンガポールの新しいDTSP規制の影響下で、Web3プロジェクトはどこに行くことができるのでしょうか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-379af9c908bb04f4dcb01a6fe79bd5dd.webp)
DTSP:VASPを超えた包括的な規制
DTSPの導入は、MASが「トークンサービス」という広範な概念を体系的に再構築しようとしていることを示しています。MASの視点では、「トークンサービス」はトークンの発行そのものに限らず、プロジェクト側が関与する可能性のあるさまざまな行為を含んでおり、発行、宣伝、取引、移転、保管、OTCマッチング、技術または運営支援の提供が含まれます。
MASは、登録地やブロックチェーン上の展開をコンプライアンスの判断基準とすることを放棄し、核心的な判断基準を「人がどこにいるか、ビジネス行為がどこにあるか」に戻しました。これは、契約がブロックチェーン上に展開され、システムがクラウド上で運用されていても、チームがシンガポールに常駐し、トークン関連のビジネスを推進している限り、「シンガポールで営業している」と見なされる可能性があることを意味します。
MASはDTSPに対して「極度に慎重な」態度を取っており、これはごく少数の申請者にのみ適用されます。これは単なるライセンス入札ではなく、プロジェクトのガバナンス構造に対する積極的な選別です。役割の分離が欠如している、資金の流れが不明確で、責任の分担が不明なWeb3プロジェクトの構造は、このクリーンアップの過程で残存資格を失うことになります。
規制のトレンド：グローバル化とローカリゼーションのバランス
シンガポールの規制が厳格化する中、多くのプロジェクトが香港など他の地域への移転を検討しています。しかし、香港の規制も緩くはなく、構造化された規制システムの別の形を示しています。
香港はWeb3産業を歓迎しますが、前提としてプロジェクトがその規制要件に適応できることが求められます。もしプロジェクトがシンガポールで規制のレッドラインに触れている場合、香港でも実現が難しい可能性があります。
他の候補地、例えばドバイ、ポルトガル、セーシェルなどは、成熟した金融規制フレームワークが欠如しているか、コンプライアンスの道筋が不明瞭で持続可能ではありません。短期的には適応できますが、長期的な合法性の基盤を構築することは困難です。
! [大パニック?!] シンガポールの新しいDTSP規制の影響下で、Web3プロジェクトはどこに行くことができるのでしょうか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-58994b52bf77e63ecc15e78469adb3e5.webp)
Web3プロジェクトの次のステップ：構造再構築とコンプライアンスのアップグレード
DTSPの新しい規則は、より広範な規制のトレンドを反映しています：各管轄区域はもはや「登録地を組み合わせた」Web3アーキテクチャを受け入れず、「人がどこにいるか、事がどこで発生しているか」で責任の所在を定義し始めています。
Web3プロジェクトが直面する課題はもはや「どこに移動するか」ではなく、どのように透過的で、説明責任があり、持続可能な役割体系と権限責任のフレームワークを構築するかです。これはプロジェクト側の全体的な「構造能力」を試すものです。
投資家にとって、判断の次元もアップグレードする必要があります。プロジェクトの技術革新や市場の見通しに加えて、以下の点も検討する必要があります。
まとめ
DTSPの新しい規制は、Web3市場が「アイデンティティガバナンス」の新しい段階に入ったことを示しています。プロジェクト側はもはや「物語」に依存するのではなく、構造設計の回答を提出しなければなりません。投資家ももはや評価だけを見るのではなく、プロジェクトのコンプライアンス準備を問いたださなければなりません。
これはシンガポールの規制の動向だけでなく、世界的に起こっているコンプライアンスの潮流を代表しています。Web3業界は前例のないガバナンスの課題に直面しており、新しい発展の機会も生まれています。
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