貿易資産トークン化：グローバル貿易の変革者

貿易資産のトークン化は、世界的な貿易の変革者となりつつあります。貿易資産を譲渡可能なデジタルトークンに変換することで、トークン化は投資家に前所未有の流動性、分割可能性、アクセス可能性を提供します。

伝統的な金融資産はマクロ市場の影響を受けて大きく変動しますが、貿易資産は異なります。貿易は経済と密接に関連していますが、経済の低迷は銀行の融資に影響を与えるものの、巨大な貿易ファイナンスのギャップは投資家に良い機会を提供しています。経済が減速している間でも、中小企業の資金調達ニーズは依然として巨大であり、持続的な投資機会を生み出しています。ある意味では、貿易資産は世界経済の低迷に耐えることができます。

貿易資産は、周期が短く、デフォルト率が低く、資金調達の需要が大きいという特徴から、トークン化の基盤資産としてより適しています。さらに、貿易資産のトークン化は、グローバルな貿易の複雑なプロセスにおける各参加者や各段階に多くの利益をもたらすことができます。国境を越えた貿易の支払い、資金調達の需要、スマートコントラクトを利用した効率の向上、複雑さの低減、透明性の向上などの面においてもです。

ある銀行は、2034年までに全体の現実世界資産のトークン化の需要が30.1兆ドルに達すると予測しており、その中で貿易資産がトークン化された資産の上位3つに入ると考えられており、今後10年間でトークン化された総市場の16％を占めるとしています。

! スタンダードチャータード:トークン化はなぜ世界貿易のゲームチェンジャーなのですか?

貿易資産トークン化のドライバー

1. 中小企業：貿易金融のギャップを埋める1兆ドルの機会

世界の貿易は今後10年間で55%増加し、2030年には32.6兆ドルに達すると予想されています。しかし、貿易金融の供給と需要の間には大きなギャップがあります。特に発展途上国の中小企業にとってです。貿易金融のギャップは2020年の1.7兆ドルから2023年には2.5兆ドルに増加し、増加率は47%です。

国際金融公社は、発展途上国には6500万の企業（公式なマイクロ、小規模、中規模企業の40％を占める）が資金調達のニーズを満たされていないと見積もっています。"欠落している中間企業"または中規模市場企業は、投資家がアクセスしにくいグループであり、中東、アジア、アフリカなどの急成長地域で特に活発であり、大規模で未開発の市場を代表しています。

この投資機会は経済不況にも耐えることができます。経済が減速している期間でも、中小企業は引き続き多くの資金調達を必要とし、持続的な投資機会を創出しています。データによれば、2.5兆ドルの世界貿易金融ギャップはすべての貿易輸出の10％を占めています。未開示のギャップを考慮すると、潜在的な総機会は5兆ドルに達する可能性があります。

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2. 投資家がまだ開発していない高収益市場

貿易金融資産は魅力的ですが、投資が不十分です。これらは強力なリスク調整後のリターンを生み出し、いくつかの独自の特徴を持っています：

• リスクの分散を許可します。取引資産の期間が短く、自己実現が可能であり、低リスクの投資と見なされており、株式および債券市場との相関性が低いです。
• 広範な投資範囲。さまざまな取引資産が選択可能で、投資家の特定のリスク嗜好に応えます。加えて、ガーナ、コートジボワール、バングラデシュ、またはサウジアラビアなどの新興および先進市場があり、幅広い投資家のニーズに応えます。
• 低いデフォルトリスクと高い回収率。貿易金融資産は印象的なパフォーマンス記録を持ち、デフォルト率は低く、デフォルト時の回収率はさらに高い。

機関投資家がこのような資産への投資が不足しているにもかかわらず、トークン化はこの問題を解決するのに役立つ。

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3. 銀行はトークン化を採用するためにインセンティブを受ける

バーゼル合意IVは、銀行がリスク加重資産を計算する方法に重大な影響を与えます。銀行は、現代的な流通ビジネスモデルを通じて成長戦略を策定する必要があります。ブロックチェーンに基づく発起流通を通じて、銀行はバランスシートから資産を非認識化し、リスクをカバーするための規制資本を削減し、効率的な資産の発起を促進することができます。

銀行は、資本市場や新興デジタル資産市場に貿易金融ツールを配分することでトークン化を利用できます。この"デジタル発起配分"戦略は、銀行が株主資本利益率を向上させ、資金源を拡大し、純利息収入を増加させることを可能にします。

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4. 現実の需要が成長を促進する

2024年までに、69%のバイヤー企業はトークン化された資産に投資する予定で、2023年の10%から増加しています。投資家はポートフォリオの6%をトークン化された資産に割り当てる計画で、2027年にはこの割合が9%に上昇する見込みです。

しかし、市場の供給側はまだ始まったばかりで、2024年初頭の現実世界の資産トークン化の総価値は約50億ドルです。それに対して、貿易金融のギャップを含むアクセス可能な規模は14兆ドルに達するでしょう。

ある銀行は、2034年までに、全体の現実世界資産トークン化の需要が30.1兆ドルに達すると予測しており、その中で貿易ファイナンス資産がトップ3のトークン化資産となり、今後10年間でトークン化市場全体の16%を占めるとしています。

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トークン化の四つの利点

1. 市場アクセスの改善

トークン化はより広範な投資者群体への扉を開きます。デジタルトークンによる貿易金融資産の分配を通じて、銀行は純利息収入を増加させ、資本構造を最適化でき、投資者、企業、コミュニティは可用性の向上によって利益を得ることができます。

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2. 貿易の複雑さを簡素化する

トークン化は貿易の複雑性を解決するプラットフォームを提供します。それは投資を得る新しい方法であるだけでなく、深層融資の推進者でもあります。トークンがサポートする深層サプライチェーン融資は、複雑性を排除し、サプライチェーン全体の弾力性と流動性を向上させることができます。

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3. デジタル証券化

トークン化は、投資可能な資産の範囲を大幅に拡大しました。トークン化とスマートコントラクトのプログラム可能性、さらにAIの自動化処理を組み合わせることで、貿易資産の複雑さと多様性の問題を解決できます。これは、状態の監視に役立ち、人的エラーを最小限に抑え、透明性を向上させ、売掛金と資金調達額の評価をサポートします。

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4. 情報の非対称性を減少させる

ブロックチェーンを利用した基盤資産のトレーサビリティは、発行者と投資家間の情報の非対称性を減少させ、投資家の信頼を高めるのに役立ちます。トークン化された資産の上場フレームワークを策定することは、採用を促進し、投資家の信頼を強化するための重要なステップです。

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トークン化市場に参加する方法

1. nan

投資家は教育から始めて、専門知識を築くべきです。パイロットプログラムに参加することで、トークン化された資産配分に対する信頼を築くのに役立ちます。

2. コラボレーション

全市場協力はトークン化の利益を実現するために重要です。銀行や金融機関は協力的なビジネスモデルを通じてカバレッジを拡大できます。より広範なエコシステムは、支援的な環境を創造するために協力しなければなりません。

3. 容易

政府と規制機関は、デジタル資産業界の責任ある成長を促進する上で重要な役割を果たします。明確でバランスの取れた規制フレームワークは、革新を促進しつつリスクを防ぐことができます。銀行や他の金融機関との公私のパートナーシップを築くことも非常に重要です。

この協力を通じて、規制当局はデジタル資産業界の成長が経済に利益をもたらし、世界の金融統合を改善し、雇用を創出し、市場の誠実性と投資家保護を維持することを確保できます。

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